1：换手率与量比 一、换手率和强庄股的关系 所谓换手率是指单位时间内，某一证券累计成交量与可交易量之间的比率。其数值越大，不 仅说明交投的活跃，还表明交易者之间换手的充分程度。换手率在市场中是很重要的买卖参 考，应该说这远比技术指标和技术图形来得更加可靠，如果在 K 线图上的技术指标、图形、 成交量三个要素当中选择，主力肯定是最没有办法时才会用成交量来骗人。因而，研判成交 量乃至换手率对于判断一只股票的未来发展，从中能区分出换手率高是因为主力要出货，还是主力准备拉抬是很重要的。

规律： 通过对深沪市场 1000 多只股票每日换手率的长期跟踪和观察，我们发现绝大多数股票的每 日换手率在 1％-25％之间（不包括上市前三日的上市新股），大约 70％的股票的日换手率 低于 3％。也就是说，3％是一个重要的分界，3％以下的换手率非常普通，通常表明没有 较大的实力资金在其中运作

1、当一只股票的换手率在 3％-7％之间时，该股已进入相对活跃状态，应该引起我们的注 意。 2、 7％-10％的日换手率在强势股中经常出现，属于股价走势的高度活跃状态，一般来说， 这些股票正在或者已经广为市场关注。 3、日换手率 10％-15％的股票如果不是在上升的历史高价区或者见中长期顶的时段，则意 味着强庄股的大举运作，若其后出现大幅的回调，在回调过程中满足日最小成交量或者成交 量的 1/3 法则或 1/10 法则可考虑适当介入，当一只股票出现超过 15％的日换手率后，如 果该股能够保持在当日密集成交区附近运行，则可能意味着该股后市具潜在的极大的上升能 量，是超级强庄股的技术特征，因而后市有机会成为市场中的最大黑马！

一般来讲，换手率高的情况大致分为三种： 1，相对高位成交量突然放大，主力派发的意愿是很明显的.然而，在高位放出量来也不是容 易的事儿，一般伴随有一些利好出台时，才会放出成交量，主力才能顺利完成派发，这种例 子是很多的。相反，像西藏天路这种股票却是很会骗人的庄股，先急跌然后再强劲反弹，并 且超过前期整理平台，引来跟风盘后再大举出货。对于这类个股规避风险的办法：就是回避 高价股、回避前期曾大幅炒作过的股票。

2、新股上市之初高换手率。新股，这是一个特殊的群体，上市之初换手率高是很自然的事 儿，一度也曾上演过新股不败的神话，然而，随着市场的变化，新股上市后高开低走成为现 实。显然已得不出换手率高一定能上涨的结论。虽然近日上市的新股表现格外抢眼，硬用换 手率高去得出他们就上涨的结论显然失之偏颇，但其换手率高也是支持他们上涨的一个重要 因素。 3、底部放量，价位不高的强势股，是我们讨论的重点，其换手率高的可信程度较高，表明 新资金介入的迹象较为明显，未来的上涨空间相对较大，越是底部换手充分，上行中的抛压 越轻。此外，目前市场的特点是局部反弹行情，换手率高有望成为强势股，强势股就代表了 市场的热点。因而有必要对他们重点的关注。

二、换手率研究精解

1.换手率的意义

换手率是衡量股性活跃程度的基本尺度，日换手率和日平均成交量一样，是对日成交量研究 的一种科学的量化，这有助于使我们避免那种对“量”的错误的认识，在我们日常所见到的 股价走势图上，成交量由柱形图表示，而相应的刻度是由电脑自动调整的，如果我们看到一 根较长的日成交量柱子就认为该股是“放量”了，而不去仔细研究就可能说把小量当大量。 观察换手率数据后，就会得出正确的结论。

2.换手率的大小及操作策略

日换手率 股票状态 盘口观察 资金介入程度 操作策略走势趋向

小于 1% 冷清 不关注 户资金 观望 无方向

1%-3% 平淡 一般关注 散户或试探资金 谨慎试买方向模糊

3%-5% 相对活跃适当关注试探介入 少量介入 小幅升落

5%-10% 高度活跃 高度关注

10%-15% 非常活跃 重点关注

深度介入 大举买入或卖出大幅上升或回落

大于 15% 极度活跃 极度关注 全线介入 进入或清仓暴涨或暴跌

以上勾画了日换手率与股票状态与走势的关系，描述了强势股与日换手率的关系以及需要采 取的相应的投资策略。

三、换手率应用分析精解

主力吸筹往往在筹码分布上留下一个低位密集区。在大多数情况下，主力完成低位吸筹之后 并不急于拉抬，甚至主力要把股价故意再作回到低位密集区的下方，因为这个地方市场基本 没有抛压，所有投资者处在浅套状态，护盘相对容易一些。一旦时机成熟，主力从低位密集 区的下方首先将股价拉抬到密集区的上方，形成对筹码密集区的向上穿越，这个穿越过程极 易的持仓状况，如果主力巨量持仓的话，盘面上就不会出现太多的解套抛压。即股价上穿密 集区而呈现无量状况，这个时候我们就知道该股已由主力高度持仓了。

技术上我们必须对“无量”这个市场特征给出较明确的参考标准：即用换手率来精确估计成 交量。通常我们不单纯使用成交量这个技术参数，因为股票的流通盘有大有小，同样的绝对 成交量并不能说明这只股票是换手巨大还是基本没有换手。用放量与缩量来监控获利抛压也 不是一个好主意。而换手率则本质得多。 依照本人的经验，我们可以把换手率分成如下几个级别：

绝对地量：小于 1％

成交低迷：1％——2％

成交温和：2％——3％

成交活跃：3％——5％

带量：5％——8％

放量：8％——15％

巨量：15％——25％

成交怪异：大于 25％

我们常使用 3％以下这个标准，并将小于 3％的成交额称为“无量”，这个标准得到广泛认 同。更为严格的标准是 2％。如果股票正在从筹码密集区的下方实施向上的穿越，但它的换 手率非常小，属于成交低迷范畴，而在上穿筹码密集区的过程中有约大量的筹码得到了解放。 解套不卖的筹码占了流通盘的大部分时。可以认定，这大部分的筹码多数为主力所有。

通过筹码密集区的无量上穿来判断主力的持仓量的方法，即一旦发现筹码密集区以低迷成交 量向上穿越，则被穿越的筹码大部分是主力持仓。这种估计主力持仓的方法尽管简单，但对 于低位捉庄的参考价值却是巨大的。

股票换手率的持续性，如果一只股票突然在底部放大只一天，并不能说明任何问题，反而有 可能是危险信号，相反在高位放大只一天，也不能说明任何问题，反而有可能是买进信号， 要看其是否持续

1）股价走势决定换手率的大小，比如涨幅大小，换手率放大的位置高低等；

2）前期股票换手率的大小决定判断现在股票换手率的大小的安全性；

3）换手率的可靠性决定判断当时股票换手率的属性，这要看实战经验；

4）近期换手率总和决定现在股票换手率的大小的安全性；

5）阻力位的换手率决定现在股票换手率的大小的安全性；

6） K 线形态决定股票换手率的大小的安全性！【阴阳大小及十字星等】；

7） K 线组合【几天内】决定判断当时股票换手率的属性；

8）主力控盘程度也决定股票换手率的大小的安全性；

9）均线排列也决定判断当时股票换手率的属性。

四、换手率应用：

1）换手率用法：

很多专业书籍都对换手率的使用有如下阐述：换手率高，反映资金进出频繁。如果换手率高 且伴随股价上涨，说明资金进入意愿强于退出意愿；而换手率高伴随股价下跌，则说明资金 退出意愿强烈。

实际上，换手率的高低仅反映交投活跃度，至于资金是进还是退其实很难判断。成交量也反 映出一定的交投程度，但没有换手率实用效果好。很高的成交量，并不意味着很高的换手率。 大盘股和高价股很容易出现较高的成交量，但考量其交投活跃度则需要借助换手率来进行判 断。这就是换手率相比于成交量的优势。在较长时间里出现单日成交巨量，而日换手率却不 太高，说明较多筹码被锁定，较多流通股股东抱着坚定持有的信心。证券股价当时为历史最 高，如果仅看成交量创出天量，就会误以为有大规模套现行为，但实际上交投处于中等水平， 因此，后市仍迭创新高。

2）换手率的具体应用：

在具体应用方面，换手率过高的确需要加以关注。小盘股换手率在 10％以上便处于值得警 惕的状态，中盘股在 15％左右，大盘股则在 20％以上。另外，在阶段性或历史性高位出现 大比例换手率，并不一定意味着出货行为，投资者尚需分析判断公司的基本面质地和潜在的 利好或利空因素，进行综合分析判断。 通常情况下，新股上市首日换手率是很高的。新股上市首日换手率越高越好。因为在新股申 购的时候，股票是以现金进行申购中签获得的，持股相当分散，而在上市首日出现极高的换 手率，则说明吸筹积极。

相反，换手率低说明交投清淡，但未必是不好的事情。 总体看，换手率主要还是反映市场 交投的表象，要据此来判断机构动向和股票后势走向，则还需要借助其他指标和基本面因素 来综合评判。投资者应该认识到，应正确地学习使用分析工具，同时要理性分辨那些依据单 一数据或指标便给出买卖建议的所谓“点石成金”术

换手率的高低往往意味着这样几种情况：换手率的高低与股票交易的关系：

（l）股票的换手率越高，意味着该只股票的交投越活跃，人们购买该只股票的意愿越高， 属于热门股；反之，股票的换手率越低，则表明该只股票少人关注，属于冷门股。

（2）换手率高一般意味着股票流通性好，进出市场比较容易，不会出现想买买不到、想卖 卖不出的现象，具有较强的变现能力。然而值得注意的是，换手率较高的股票，往往也是短 线资金追逐的对象，投机性较强，股价起伏较大，风险也相对较大。

（3）将换手率与股价走势相结合，可以对未来的股价做出一定的预测和判断。某只股票的 换手率突然上升，成交量放大，可能意味着有投资者在大量买进，股价可能会随之上扬。如 果某只股票持续上涨了一个时期后，换手率又迅速上升，则可能意味着一些获利者要套现， 股价可能会下跌。

一般而言，新兴市场的换手率要高于成熟市场的换手率。其根本原因在于新兴市场规模扩张 快，新上市股票较多，再加上投资者投资理念不强，使新兴市场交投较活跃。

五，小结

大多数股票的每日换手率在 1%-25%之间（不包括上市前三日的上市新股），大约 70%的 股票的日换手率低于 3%。 也就是说，3%是一个重要的分界，3%以下的换手率非常普通，通常表现没有较大的实力资金在其中运作。

当一只股票的换手率在 3%-7%之间时，该股已进入相对活跃状态，应该引起我们的注意， 10%的日换手率在强势股中经常出现，属于股价走势的高度活跃状态，一般来说，这些股 票正在或者已经广为市场关注。

日换手率 10%-15%的股票如果不是在上升的历史高位区或者见中长期顶的时段，则意味着 强庄股的大举运作，若其后出现大幅的回调，在回调过程中满足日最小成交量或成交量的 1/3 法则或 1/10 法则可考虑适当介入。

当一只股票现超过 15%的日换手率后，如果该股能够保持在当日密集成交区附近运行，则 可能意味着该股后市具潜在的极大的上升能量，是超级强庄股的技术特征，因而后市有机会 成为市场中的最大黑马。

低位高换手率。有机构在吸货、囤积筹码，筹码正在由分散持有的散户手里向机构大户仓里 集中，该股日后必将有一波上涨。 高位高换手率。有机构在对倒放量，吸引散户跟进，在高位派发高价筹码，筹码正由庄家集 中持有的仓库流向散户的小口袋里分散持有，该股日后必跌。 利空中低位高换手率。市场上的有心人在股价的中低位正趁利空大口吞吃散户因恐慌而割掉 的廉价筹码。敢于在出利空时囤积货物还说明，这种利空是暂时的，后市必有好戏。 利多高位高换手率。参与该股的机构正在利用好消息在高位派发高价筹码，宴席即将散去， 吃得酒足饭饱的先知先觉者利用好消息疯狂逃跑，后知后觉的散户正好赶来付款结账。

怎样确认庄家开始建仓呢？

周 K 线图的参考价值最大，周 K 线的均线系统由空头转为多头 排列，证明有庄家介入，所以周 MACD 指标金叉可认为是庄家开始建仓的标志，这是计算 换手率的起点。

一个中线庄家的换手率应在 300％～450％之间，只有足够的换手，庄家才能吸足筹码。 投资者要跟庄时，最好跟持仓量超过 50％的庄。 此外，底部放量的股票，其换手率高，表明新资金介入的迹象较为明显，未来的上涨空间 相对较大，越是底部换手充分，上行中的抛压越轻。此外，目前市场的特点是局部反弹行情， 换手率高有望成为强势股，强势股就代表了市场的热点，因而有必要对他们加以重点关注。

一、 什么是做T？

有的老股民非常热衷于“T+0”交易，这种交易也被称为“做T”。这是一种短线玩法，指在日内进行同一只股票的买卖交易，目的是赚取股价波动的差价。

但是A股明明是“T+1”的交易制度呀，当日买入的股票必须等到第二天才能卖出，老股民是如何做到“T+0”这样当日买卖的呢？

答案是：仓位。只要提前持有一定仓位的股票，就可以在一天之内进行买和卖两种操作，实现“T+0”交易了。做T有两种方法，分别是正向做T和反向做T。

二、 正向做T（先买后卖）

假设你持有4000股目标股票，并且强烈预期今天该股票的走势是低开高走，你想赚今天波动上涨的钱，但又不想改变你的原有持仓股份，这个时候，你可以选择通过正向做T方式来赚取这一短期波动的收益。举例如下：

假设目标股票在早盘的时候以13.3元的价格低开，于是你用你剩余的账户资金13300元买入1000股，收盘前股价涨到13.5元，于是你卖出1000股（这1000股实际上是从你原本持有4000股里卖的），经过这一番操作，收盘后你的持股股数还是4000股，但是账户资金变成了13500元，多出了200元（未考虑手续费等影响）。

做正T的风险在于，如果你买入后股价一路下跌，那你被套的持仓仓位反倒加重了。

三、 反向做T（先卖后买）

1、反向做T案例1（解套）

如果你想解套一只长期套牢的股票，这时候你可以利用市场悲观情绪反向做T，在不追加本金以及手里仓位股数不变的的情况下，赚取股票日内下跌的跌幅的钱。听起来很神奇？其实原理很简单。

举个例子：

假设你持有2000股目标股票，今天开盘前你预计日内股价会单边下跌，那你可以在开盘后以14元的价格卖出手上持有的1000股，获得资金14000元，后来股价果然跌了，在盘收前跌到了13.8元，于是你以13.8元的时候买回1000股，使用资金13800元，这样你的持仓股数还是2000股，但账户资金却多出了14000-13800=200元（未考虑手续费等影响）。

反向做T的风险在于你容易T飞，若开盘卖出后，股价一路上涨，那你可能就错过股票后期的涨幅，捡了芝麻丢了西瓜。

2、反向做T案例2（长期看好短期看跌）

如果你持有一只长期看好但短期看跌的股票，而且这是你非常熟悉的股票，这时候同样可以在不追加本金的情况下赚取股票日内下跌的跌幅的钱。与解套不同的地方在于，由于你长期看好这只股票，你会想在有限的资金下拥有更多的好公司的股票，所以下跌后你可以买回更多的股份。

举个例子：

假设你持有4000股目标股票，今天开盘前你预计股价会单边下跌，那你可以在开盘后以14元的价格卖出手上持有的2000股，获得资金28000元，后来股价果然跌了，在盘收前跌到了13元，于是你用早上获得的28000元以13元价格买入，共买回2100股，可用资金剩余700元，这样在未增加投入的情况下，你的持仓股数变成了2000+2100=4100股，并且可用资金多出700元。（未考虑手续费等影响）

四、 做T的风险

做T看似简单但实际操作起来却很难把握，稍有不慎就会有踏空或者套牢的风险。所以老股民一般只对自己熟悉的股票进行T+0操作，因为对于自己熟悉的股票的基本面和情绪波动比较有感觉。

但是谁也无法100%预言股价的走势，理想很丰满但现实很骨感。比如在想要正向做T来个低吸高抛时，股价却一路下跌，新买入的仓位无法获利卖出反而被高位套牢。又比如在想要反向做T来个高抛低吸时，股价又一路上涨，手中没有了底仓反而错过了上涨的行情。判断短线的买卖时机是非常难的，而且频繁交易还会产生不少交易成本。

做T也更适合在震荡市，不太适合股价处于单边上涨或者下跌通道的时候。不过，在价值投资者眼里这就是在投机赌博，因为价格短期的波动与公司的好坏并没有关系。如果你长期看好一只股票，就应该一直持有，而如果你已经不看好一只股票，就应该果断卖出。

上一篇：一年十二个月炒股板块题材表(个人炒股能赚到钱吗)

下一篇：股票交流qq群(股票交流qq群群号)