钢铁行业是有成本支撑的，基本面是不准充他大落的，这个是前题。螺纹钢现在的利润在5元左右，数据来源于找钢网的平台数据。

基本面情况

春风拂面、阳光明媚，传统旺季“金三月”开启，又到了一年一度的“强预期”证伪窗口期，近几日黑色系期货市场在经历四连阴之后开始反弹，涨幅虽然不大，但只要期货K线是红柱，无论如何也难以掩映市场酝酿已久的躁动，现货市场便迎来了价量齐升的热闹场面。随着下游的全面复工，市场开始了一年一度的去库存周期，这也便开启了2023年钢铁行业真正意义上的开门红。

在防疫政策优化之后，国内生产生活节奏基本回归正常，伴随着年初各地稳地产、促消费、兴基建举措陆续出台，钢铁市场在“强预期”加持下安稳度过了1、2月。2月处在上半年行情的酝酿阶段，期货市场反复上下试探，而现货市场则不动如山。进入3月，市场波动加剧，交易逻辑快速转换。

螺纹钢继续上涨的阻力越来越大

过去10年国内螺纹钢主流品种均价为3680元/吨、热卷主流品种均价为3750元/吨。截至3月7日，国内螺纹钢主流品种均价为4360元/吨、热卷主流品种均价为4400元，分别高于均价680元/吨和650元/吨，处于历年较高位置。

目前，螺纹钢和高线生产企业如果没有实际性减产动作，在市场不断萎缩的情况下，上涨的动力将逐步减弱，不排除进一步下跌的可能性。而热卷在制造业复苏和出口的拉动下，下跌的概率比螺纹钢要小，价格也将呈现坚挺格局。

前两月钢材出口量呈爆发性增长

海关总署数据显示，2023年1-2月中国累计出口钢材1219万吨，同比增长49%；1-2月中国累计进口钢材123.1万吨，同比下降44.2%。1-2月中国累计进口铁矿砂及其精矿19419.6万吨，同比增长7.3%。

从统计数据来看，今年前两月中国钢材出口量呈现爆发性增长，或将有效缓解了国内钢铁产量增长的压力。

今年前两月中国进口铁矿石1.94亿吨

今年前两月，中国进口铁矿石1.94亿吨，增加7.3%，进口均价每吨733.4元，下跌4.5%；煤6064.2万吨，增加70.8%，每吨947元，下跌11.3%；成品油531.4万吨，增加14.4%，每吨4150.5元，下跌11.6%。同期，进口原油8406.4万吨，减少1.3%，每吨4058.5元，上涨3.7%；天然气1792.7万吨，减少9.4%，每吨4598元，上涨8.4%。此外，进口大豆1617.3万吨，增加16.1%，每吨4645.7元，上涨20.2%。进口初级形状的塑料481.4万吨，减少2.2%，每吨1.07万元，下跌11.1%；未锻轧铜及铜材87.9万吨，减少9.3%，每吨6.04万元，下跌5.5%。

二月下旬5大品种钢材社会库存微降

2月下旬，21个城市5大品种钢材社会库存1358万吨，环比减少14万吨，下降1.0%，库存由增转降；比1月下旬增加200万吨，上升17.3%；比年初增加606万吨，上升80.6%；比上年同期减少110万吨，下降7.5%。2月下旬，螺纹钢库存684万吨，环比减少7万吨，下降1.0%，库存由升转降；比1月下旬增加151万吨，上升28.3%；比年初增加376万吨，上升122.1%；比上年同期减少70万吨，下降9.3%。

今年制造业用钢需求或将大幅增加

国家统计局3月1日发布的2月份中国制造业采购经理指数（PMI）为52.6%，较上月上升2.5个百分点，连续2个月明显上升，创2012年5月以来新高。其中，生产、新订单、新出口订单指数均明显回升。从数据分析，今年制造业用钢将成为钢材市场的主要增长动力。

焦化企业亏损加剧建议限产30%

2023年3月6日上午，中焦协市场委员会以视频方式召开市场分析会，山西、河北、内蒙古、江苏、河南、山东、陕西、贵州等地主要焦化企业参加了会议。与会人员反映，由于矿难影响，导致近期焦煤价格大幅上涨，焦化企业亏损加剧，已经处于全行业亏损局面。

从目前市场来看，随着两会召开，国家保经济、稳就业目标明确，宏观经济环境将继续改善，市场预期仍然向好。随着下游复工复产，钢厂提产意愿仍然强烈，补库需求仍然旺盛。

焦化企业受亏损及环保限产影响限产幅度加大，乌海地区部分焦企限产已经达到50%左右。焦炭出口受海外焦煤价格大涨影响，订单增长明显；焦炭库存处于近5年同期最低水平，且仍然持续下降。

考虑当前焦化企业的经营状况，与会企业一致认为：1、各企业可以根据各自情况延长结焦时间，降低负荷，建议限产30%左右；2、减少或停止高价煤炭的采购，降低成本；3、优化销售渠道，对于接受提涨的客户倾斜发货，对于拒不接受提涨的客户予以减量或者停发；4、改变目前的定价模式，根据市场变化双方协商确定焦炭价格。

钢价短期难以出现大幅下跌行情

作为钢材市场的风向标，3月7日，唐山迁安地区和秦皇岛卢龙地区钢坯出厂价格上调30元，报价为3970元/吨（含税）。昨天3月8日，有钢贸商对历年来3月8日行情走势进行了分析，梳理后发现3月8日当天钢价以下跌居多，尤其是去年3月8日之后，钢价一周内下跌140元/吨。由于担心钢价3月8日之后再次出现大跌，所以有钢贸商才大批量出货。那今年能后跳出“38”魔咒呢？

中钢网首席分析师李广波认为“38”魔咒只是从概率学有一定的参考意义，但从今年的特定供需层面来看，受到高成本推动，产量回升有限，需求逐渐回暖，库存去化开始加速，只是钢价来到阶段性高位，有盈利兑现的需求，但不会造成挤兑下跌行情，高位震荡偏强概率更大。

昨天美联储主席鲍威尔的鹰派言论给了市场沉重一击。美联储可能还会加快加息步伐。他表示，尽管通胀率自去年达到峰值以来“一直在缓和”，但要使通胀率回落到2%还有很长的路要走，而且过程可能“颠簸”。

美联储3月份大幅加息预期的增强，导致全球大宗商品和股市承压，原油、贵金属大幅下挫。但黑色系低开后，快速收复失地，海外宏观的扰动对钢材波动越来越小。金三行情已来，产业需求是目前主导钢价涨跌的核心因素，供需两旺的季节，钢价短期难以出现大幅下跌行情。

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