总而言之，ETF是一个通过简单传统的投资方式和较低的费率，为投资者提供广泛投资标的（例如英国股票、中国高科技股、高收益率债券、现货黄金等等）的投资工具。ETF很像共同基金，或者说是升级版的共同基金。

交易所交易基金（ETF）为广大投资者提供了一个渠道──以低成本获取通常只有机构才有实力构建的投资组合。

ETF 具有投资逻辑简单、成本低、流动性好、资产配置效率高等优点。经过十多年的发展，ETF 已经成长为金融市场的新生力量并不断发展壮大。按照对应资产标的不同，ETF 产品主要包括股票型ETF 、债券型ETF 、黄金ETF 和货币型ETF 等。

为了便于追踪各自的投资情况，每个投资者都获得了相应的“股份”来代表他们在总投资中所占有的份额。

共同基金每天只能（休市后）交易一次，而ETF可以在市场开放的任意时间交易，并支持当天多次买进卖出。

于是，他们把所有的钱都汇集到一起，聘请一个专业的投资经理为他们管理这笔资金。

基金：ETF是可以随时进行实物申购赎回的开放式基金。在交易时间内，投资人在一级市场可以随时以组合证券的形式申购赎回ETF 份额。

这篇文章的重点不是共同基金，而是ETF。

除了ETF的名字中显示的“交易所交易”这个特点以外，它几乎就是共同基金。交易所交易

接下来我们将从交易、指数、基金这三个方面来理解ETF的内涵：

1.什么是ETF

交易所交易基金（ETF）:有和共同基金一样的结构。

共同基金的运作模式很巧妙，已经存在了近一百年，目前其投资标的包括股票、债券、商品和其他资产等。ETF的运作方式

ETF是英文Exchange Traded Fund 的英文简写，中文翻译过来为“交易型开放式指数基金”，又称“交易所交易基金”，它可以在交易所进行买卖，又是追踪特定指数的基金，并且可以随时进行申购赎回。

股票型ETF的投资标的是在证券交易所上市交易的股票，投资目标是紧密跟踪相应的股票指数，并将跟踪误差和跟踪偏离度控制在一定范围内。股票型ETF 兼具基金和股票的优点，为投资者提供了一个方便快捷和费用低廉的投资渠道。以沪深300ETF 为例，由于ETF 的价格走势与沪深300指数走势一致，所以买卖一只ETF ，就等于同时买卖300只绩优的股票。

如果用公式来表达ETF即为：ETF = 交易+指数+基金。

我们可以从熟悉的东西开始说起，例如传统的共同基金。

ETF到底是什么？它是如何做到这一点的？共同基金的运作方式

货币型ETF也称交易型货币市场基金，是一种既在交易所二级市场买卖，又可在交易所场内申购赎回的货币市场基金。货币ETF 的产品定位为场内保证金现金管理工具，其特点在于T+0 交易、收益稳定、适合闲散资金。

假设有六个投资者试图找出投资股市的最佳方式。他们可以各自买一些股票，但是谁有时间和资源去管理一个包含50或100只股票的投资组合呢？

像股票一样在交易所挂牌交易。

20 世纪70 年代，指数化投资在美国兴起。1993 年，首只ETF 在美国面世，即著名的SPDR ，以标普500 为标的指数。随后又涌现出QQQ 跟踪纳指100 、EEM 跟踪MSCI 新兴市场指数等成功的ETF 产品。1998 年，亚洲首只ETF ——盈富基金在中国香港面世。经过20 年的发展，目前在美国，ETF 交易量占到场内交易量的30％ ，每100 个美国人就有2 人持有或间接持有ETF ；在中国香港，持有ETF 的投资人超过200 万，而中国香港的总人口也不过800 多万。2005年，上证50ETF 在上交所上市交易，标志着国内ETF 市场的诞生。随后，经过十多年的快速发展，截至2019年9月，国内共有ETF232只，近6500亿元，比2018年年初翻了一倍多。其中包括72只规模ETF、36只策略ETF、63只行业ETF、35只主题ETF、14只跨境ETF以及4只商品ETF。

作为投资者，我们希望知道自己的投资组合每日价值多少。共同基金每日会计算出全部资产的价值，并除以总份额数，就能得到每份基金份额的价值。因此，如果投资者想买更多的份额，可以清楚地知道需要支付的金额；如果投资者想卖掉手中的份额，也能明确知道可以拿到多少现金。

除按照投资标的分类的各类ETF 之外，根据投资市场的不同，ETF 还可以分为单市场ETF 、跨市场ETF 和跨境ETF 。单市场ETF是指以单一市场指数，如上交所市场指数为跟踪标的的ETF ，包括上证180ETF 和上证50ETF 等。跨市场ETF 是指以跨市场指数，即跨越沪深两市的指数为跟踪标的的ETF ，包括沪深300ETF 、中证500ETF 等。跨境ETF 是指以境外资本市场证券构成的境外市场指数为跟踪标的，并在国内证券交易所上市的ETF。此外，根据运作方式的不同，ETF 还可以分为杠杆ETF 和反向ETF等。

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