宽指基金怎么选(宽指基金交易规则)

2023-04-07 09:26分类：投资策略阅读：

经历了2022一整年的“哀鸿遍野”，资本市场终于迎来了经济复苏背景下的行情回暖。不过，在以“喝酒吃药”为代表的核心资产饱经风霜的日子里，汇聚中小盘个股、代表新兴产业方向的国证2000指数脱颖而出，成为近2年极为少见的正收益的宽基指数。

（数据来源：Wind，时间区间：2021/1/1-2022/12/31）

2023年以来，随着北向资金持续流入，以及以ChatGPT为代表的新兴概念热点爆发，国证2000延续强势，场内活跃资金积极向小盘成长股靠拢。2023年以来，国证2000指数上涨了11.71%，春节过后至今上涨4.78%，相较于其他主流宽基同样表现亮眼。（数据来源：Wind，时间截至2023/2/10）

为什么国证2000如此强势？当下还有多大的投资价值？如何把握投资机遇？且听我慢慢道来。

国证2000：A股生力军

国证2000指数是按照市值和成交金额在市场中所占比例的综合排名，扣除国证1000指数样本股后，选取排名靠前的2000只股票构成。其所有成份股自由流通市值均在300亿以下，平均自由流通市值39.85亿，远小于中证1000指数62.70亿，是A股市场更有代表性的小盘宽基指数。

（数据来源：Wind，时间截至2023/2/10）

国证2000成份股市值虽小，但在行业分布上金融、地产、能源等传统行业占比较低，医药生物、电力设备、电子、基础化工、机械设备等聚焦国家战略发展方向的新兴成长行业占比较高，可谓前景广阔。

（数据来源：Wind，时间截至2023/2/10）

另外，国证2000在所有宽基指数中“专精特新”含量最高。截至2023年2月10日，国证2000指数成份股中共有420只股票属于国家级专精特新企业，数量占比21.0%，权重占比约22.7%。所谓“专精特新”，最早出现在2011年7月工信部发布的《中国产业发展和产业政策报告（2011）》，即指具备专业化、精细化、特色化、新颖化特征的中小企业。近两年来，相关扶持政策密集出台，政策红利将为国证2000成分股持续提供优质企业。

值得一提的是，随着注册制不断稳步推进，国证2000指数将成为吐故纳新机制完善和成分股竞争最激烈的指数之一，优质成长性公司加速供给将带来成分股质量提升，国证2000指数也有望得到更加扎实的基本面支撑和越来越多配置性需求。

国证2000：长期和中短期投资价值显著

事实上，国证2000不仅未来潜力巨大，其长期业绩同样十分优异。

笔者统计了国证2000近十年、近五年以来的收益率，数据显示，均远远优于主要宽基指数。另外，与个股相比，以近10年为统计区间，持有国证2000能够超过同期全市场80.2%的个股收益率。

（数据来源：Wind，时间区间：2013/2/11-2023/2/10）

而与同为小市值宽基指数的中证1000做对比，二者长期走势较为相似，但国证2000市值更小、成分股成长空间更大，带来指数长期表现更佳。近10年，国证2000相对中证1000的超额收益达到85%，且相对回撤较小。

（数据来源：Wind，时间区间：2013/2/11-2023/2/10）

而从中期来看，国证2000经历2022年以来的上涨后，估值仍旧处于低位，配置价值仍旧突出。根据Wind，截至2023年2月10日，国证2000的PB为2.38，达到上市以来38.61%的历史分位点，仍处于中位数以下，向下空间有限，向上修复空间较大。

（数据来源：Wind，时间区间：2014/3/28-2023/2/13）

而从短期来看，随着近期北上资金流入趋缓，内资发力背景下，市场风格有望逐步切换中小市值占优阶段，国证2000也将迎来投资机遇。历史经验表明，在宽货币、宽信用、宏观经济复苏初期，中小型企业相较于大型企业，业绩修复的弹性和对流动性的敏感度更高，往往表现更好。而国证2000弹性也更大，反弹修复力度强。在2022年4月27日到6月30日的反弹行情中，国证2000指数收益在主要宽基指数中居前。

另外，当前市场上国证2000相关的产品较为稀缺。中证1000指数增强产品共20只，多为2022年成立，产品总规模约150亿元。国证2000指数产品目前仅两只，其中指数增强仅1只，市场空间巨大。

鹏华国证2000指数增强：“AI+”基本面量化体系

2023年2月13日，鹏华国证2000指数增强正式发行，其管理人鹏华基金的量化指数增强投资体系以中低频多因子框架为锚，以中高频量价和人工智能方法为帆，充分利用科技赋能，助力基本面量化模型的有效运行。因此，鹏华量化指数增强策略维度更多，因子种类更全，基本面为主的量化模型策略容量也更大。

（图片来源：鹏华基金）

以鹏华基金量化明星产品鹏华量化先锋为例，2021年9月以来，该基金经历量价因子失效、成长价值切换等多轮考验，量化策略稳定增强显著。而此次发行的鹏华国证2000指数增强，拟任基金经理为苏俊杰，现任鹏华基金量化及衍生品投资部总经理，具有10年量化投资研究经验，先后管理多只量化对冲、指数增强和主动量化产品，深耕量化投研领域。

事实上，自2009年发行第一只指数型基金鹏华沪深300开始，鹏华基金旗下的鹏华Ashares指数品牌就积极布局量化产品线。指数产品覆盖了宽基、行业、主题等多个赛道，并且主要宽基指数实现全覆盖，力图为投资者提供更好的投资工具。

看中小盘股票优质成长性以及鹏华量化硬核实力的朋友，不妨关注一下新发售的鹏华国证2000指数增强，与代表中国未来硬科技发展方向的优质公司共同成长。

很多朋友都听过，巴菲特10年赌约的故事。

在2007年，巴菲特挑选标普500指数基金，跟另一位基金经理西德斯挑选的对冲基金，比拼10年的收益，最后巴菲特大获全胜。

这一结果，佐证了巴菲特一直以来的观点：投资一个被动的指数基金，长期来看会比绝大部分专业投资者获得更好的收益。

投资最难的是什么？

确定性。

比如像股票、行业基金、主动基金，都有未来不确定性的风险，如果遇到黑天鹅，也许心态就崩了，等不到黎明就倒在了黑暗中。

举几个例子，歌尔股份，果链龙头企业，因为遭遇苹果砍单，接连两个一字板跌停。

恩捷股份，锂电池隔膜行业龙头企业，因为实控人被监视居住，第二天一字板跌停。

去年教育行业一张a4纸被团灭，下一个a4在未来可能还会到来。

至于主动管理基金，首先它的盈利模式就是赚取基民的管理费，跟基民的利益是有冲突的，规模越大对它越有利，但对取得超额收益越不利，还要承担抬轿子、老鼠仓、利益输送等等超额风险。不确定性大，风险也较大。历史也已经证明了，曾经无数业绩优秀的基金经理都只是昙花一现。