2022年11月10日，国内半导体材料龙头企业——有研半导体硅材料股份公司（股票简称：有研硅；股票代码：688432）成功登陆科创板，借力资本市场抢抓半导体产业新机。

当前，半导体产业进入新一轮上行周期，全球半导体需求反弹带动半导体材料市场回暖。有研硅作为近年来稳健成长的业内企业之一，兼具技术、人才与客户储备，拟募资扩产进一步释放成长空间。

据招股意向书，有研硅长期承担国家半导体材料领域的重大科技攻关任务，在国内多次率先实现半导体硅片产品的国产化及产业化，研发实力位居业内领先地位。与此同时，公司产品获得国内外高端客户的认证和认可，在全球半导体产业链影响力和国际竞争力与日俱增。

产品进入国际市场 公司业绩快速增厚

有研硅是国内较早从事半导体硅材料研制的单位之一，主营产品为半导体硅片与刻蚀设备用硅材料。在半个多世纪的发展历程中，公司业务由小变大，工艺技术由弱变强，市场占有率日益提高。

2022年以来，有研硅经营效益再创新高，公司合理预计前三季度营收区间为8.28亿元至10.12亿元，同比增长40.76%至72.04%；预计可实现的归母净利润区间为2.31亿元至2.82亿元，较上年同期增长169.95%至229.94%。

据招股意向书介绍，半导体硅抛光片是生产射频前端芯片、传感器、模拟芯片、分立器件、功率器件等半导体产品的关键基础材料；刻蚀设备用硅材料则主要应用于加工制成刻蚀用硅部件。二者均属于芯片制造上游环节中的产品。

目前，有研硅旗下产品已进入全球半导体产业链中，产品除了销售给国内知名半导体企业外，同时销往美国、日本、韩国等多个国家，拥有良好的市场知名度和影响力，获得了国内外主流半导体企业客户的认可。

数据显示，2021年，有研硅的硅抛光片出货量为91.41百万平方英寸，而当年全球硅抛光片出货量为141.6亿平方英寸（数据来源：SEMI），由此测算，公司2021年国际市场占有率约为0.65%。需要说明的是，半导体硅片市场长期由国外龙头企业占据大头，对有研硅而言公司正处于进入全球市场、提升国产化率的快速发展阶段。

刻蚀设备用硅材料方面的市占率水平更为出色。2021年，有研硅刻蚀设备用硅材料产量为328.25吨，经调研估算，全球刻蚀用硅材料市场规模年消耗量约1800吨~2000吨，2021年按照2000吨/年作为测算基数，公司刻蚀设备用硅材料国际市场占有率约为16%。

近年来，半导体市场需求出行新一轮上行趋势，带动半导体材料行业规模进一步扩大。此外，半导体硅片产品终端应用领域广泛，涵盖通讯、人工智能、汽车电子、工业控制等国民经济重要领域。随着经济形势稳中向好，科学技术不断发展，预计半导体材料市场规模将持续增长。

对此，有研硅表示，未来公司将在保持现有客户的基础上，继续挖掘潜在客户，不断拓宽市场渠道，进一步提高产品的影响力和市场占有率。

率先实现国产化突破 引领行业技术进步

中国是全球最大的芯片需求市场，但产业的整体技术实力还不强。其中，半导体硅片作为半导体产业大厦的基石，也是我国半导体产业链与国际先进水平差距较大的环节，其发展受到国家政策的重点鼓励和支持。

有研硅是国内较早开展半导体硅片产业化的骨干单位，在数十年的潜心研发中突破了半导体硅材料制造领域的关键核心技术，积累了丰富的半导体硅材料研发和制造经验，率先在国内实现6英寸、8英寸硅片的产业化及12英寸硅片的技术突破，并于2005年开展集成电路刻蚀设备用硅材料产业化生产。

目前，有研硅是国内为数不多的能够稳定量产8英寸半导体硅抛光片的企业，相关技术达到国内领先水平。同时，公司坚持半导体产品特色化发展路线，开发了多个硅抛光片特色产品，缓解了相关产品主要依赖进口的局面。

据招股意向书介绍，有研硅相关技术及产品已获得2项国家级科技奖，6项省部级科技奖，2项国家级新产品新技术认定，6项省级和行业协会的创新产品和技术认定，1项中国发明专利金奖。2016年至2020年，公司连续五年被中国半导体行业协会评为“中国半导体材料十强企业”。

从研发团队来看，有研硅现有技术管理团队长期承担国家半导体材料领域的重大工程和重大科技专项任务，建设了一支高水平的研发团队，团队拥有正高级职称人员14人。2019~2021年，公司研发投入占营业收入的比例分别为5.52%、8.25%、7.64%，保持研发高强度投入以驱动创新发展。

“未来，公司致力于成为世界一流、品牌具有国际影响力的半导体硅材料领域领军企业。公司将抓住半导体行业历史性的发展机遇，通过技术创新和特色产品开发，为客户创造更多价值，为行业带来更多进步，为实现我国半导体硅材料的自主保障贡献力量。”有研硅表示。

募资扩产化解产能瓶颈 多方合作抢抓市场先机

对有研硅而言，产销规模不足以成为制约公司发展的主要瓶颈之一。

随着物联网、人工智能、汽车电子和区块链等新兴技术的快速发展及移动终端的普及，半导体行业发展进入了新一轮上行周期，国内外市场对半导体材料的需求不断增加。根据IC Insights对中国半导体产业未来产能的预测，2021~2026年全球晶圆代工市场规模将持续增长，到2026年全球市场将增长到887亿美元，年复合增长率约为5.24%。

但与国外先进企业相比，有研硅的产销规模、盈利能力并不占有优势，在生产上尚未体现规模效应，在与上、下游谈判的过程中也难以占据优势地位。因此，公司亟需扩展产品生产线，提升产能以满足市场需求。

据招股意向书，通过本次公开发行，有研硅拟募集资金投入“集成电路用8英寸硅片扩产项目”和“集成电路刻蚀设备用硅材料项目”两大项目之中。其中，硅片扩产项目建设期为18个月，建设完成后，可实现年新增120万片8英寸硅片产品的生产能力，进一步提升公司8英寸半导体硅片产能；“刻蚀设备用硅材料项目”建设期为2年，建设完成后，可实现年新增20.4万公斤硅材料。

有研硅表示，公司具备实施上述募投项目的技术积累和人才储备，同时旺盛的下游需求和长期稳定的优质客户群体也为新增产能的消化提供了有力保障。未来，公司将进一步开拓新市场、新客户，发掘更多优质的合作伙伴，为企业扩大生产规模、提高销售业绩、增强盈利能力提供强大的支持。

另一方面，有研硅已与RS Technologies、有研集团和地方政府引导基金达成一致，开展12英寸集成电路用大硅片产业化的合作，共同推进12英寸硅片项目的产业化落地。有研硅表示，随着消费电子领域的蓬勃发展，高性能芯片的需求不断提升，推动了12英寸硅片出货面积不断增长，市场份额持续提升，12英寸硅片已经成为硅片市场的主流产品。

据招股意向书，从公司拥有的设备及掌握的技术看，有研硅因承接国家科研任务在2010年建成12英寸硅片中试线，之后开发出12英寸硅单晶生长技术和硅片加工技术，完成相应的科研任务。有研硅表示，12英寸先进制程硅片产业化过程具有投资规模大、研发和客户认证周期较长、投资风险较高的特点，通过与各方展开合作，公司将以相对较小的投入、较低的风险尽快完成12英寸硅片的布局，维持产业发展的优势地位。文/甄鞅

每日经济新闻

21世纪经济报道记者 张望 报道

电池级碳酸锂价格跌破20万元/吨大关。

市场数据显示，4月12日，电池级碳酸锂现货均价下跌0.2万元/吨至19.8万元/吨，与年初相比已下跌超60%。

“去年（电池厂商）最大的问题就是上游碳酸锂价格波动比较大，给成本带来很大压力。” 亿纬锂能（300014.SZ）相关人士4月12日下午告诉21世纪经济报道记者，“现在最大的问题（碳酸锂价格）得到解决，成本上有所降低，能够促进销量提升。”

不过，碳酸锂价格持续下降，伴随价格传导，对亿纬锂能等电池厂商的营收亦有影响。

“目前来看，产品的盈利水平差不多。”上述亿纬锂能相关人士对此认为，“我们之前是建设期，现在产能开始逐步释放，规模效应得到了体现。”

碳酸锂价格下降提高盈利

随着产能的释放，亿纬锂能业绩也在同步爬坡。

根据业绩预告，亿纬锂能预计2023年第一季度净利润比上年同期增长100% 至120%，为10.42亿元至11.47亿元，创历史同期新高。

另据2022年度业绩快报，亿纬锂能净利润为35.1亿元，同比增长20.79%。

进一步查询可知，包括今年第一季度，亿纬锂能已经连续3个季度实现净利润超过10亿元。

2022年第三季度，亿纬锂能净利润为13.06亿元，而以全年净利润35.1亿元来看，第四季度仅为8.44亿元，但若剔除在当季计提的6.8亿元股权激励费用及2.5亿元年终奖金影响，其第四季度业绩增长超过100%，并超过市场预期。

而上游电池级碳酸锂价格的回落，给了亿纬锂能更多的盈利空间。

亿纬锂能在接受机构调研时表示，材料价格下降的周期里对公司是有利的，“通常价格联动传递周期大概是2到3个月，材料价格下降的过程中产品的毛利率获得提升的机会更高。”

这表明，亿纬锂能存在利用材料价格下降传导的时间差赚取利润。

“公司与下游客户的定价模式，主要结合客户需求，每家客户的定价基础并不一样。”前述亿纬锂能相关人士对21世纪经济报道记者说。

按照亿纬锂能此前披露，其已经在运行和运行比较成熟的有三种定价方式，即价格联动模式（价格与主材联动）、定价返利模式（确定一个价格，年底按照碳酸锂价格的变动情况进行返利）、全年锁价模式（按照一口价的方式把一年的价格确定下来）。

亿纬锂能称，储能方面，主要客户基本上采取的是价格联动的方式，“价格联动的范围比较大，除了锂之外还包括铜箔、电解液等其他主材参与联动，定价周期是每季度核算一次。”

受益材料价格下降周期的亿纬锂能，还在提高碳酸锂自供率。

2022年7月公告显示，亿纬锂能与紫金锂业、瑞福锂业成立合资公司，预计总投资30亿元分期建设年产9万吨锂盐项目。

而亿纬锂能控股的金海锂业已有两个项目正在建设当中，分别是1000吨的氯化锂项目和10000吨的碳酸锂项目。

亿纬锂能此前接受机构调研时称，在青海大柴旦盐湖的碳酸锂产能，初步测算今年会有1万多吨左右的产出。

“到2025年，预计公司可以控制的锂资源供应量可以达到50%左右，现在的碳酸锂自供率为20%左右。”上述亿纬锂能相关人士表示。

亿纬锂能还称，公司在上游产业链进行了较全面的布局，随着上游合资工厂的产出贡献，不但能增加产品竞争力，而且对盈利能力有较大的正向帮助。

2022年半年报显示，亿纬锂能通过与上游公司包括德方纳米、贝特瑞、华友钴业、恩捷股份等设立合资公司，布局了正极材料、负极材料、隔膜、电解液以及镍、钴、锂等上游资源。

储能进入产能释放期

从2015年以来业绩年年增长的亿纬锂能，正在大干快上。

“这两年公司的产能建设比较快，截至2022年底已经超过100GWh。”前述亿纬锂能相关人士向21世纪经济报道记者透露，“2023年公司的产能将达到150 GWh，之后至2025年每年增长40 GWh至50 GWh。”

由此，预计亿纬锂能今年的产能将同比增长50%左右。

目前，亿纬锂能已有成都、云南、青海及西藏等四个新增生产基地，根据东吴证券研报统计，其产能总规划超400GWh。

“去年公司的动力储能产能都在建设期或者试产期，今年开始进入产能释放期。”上述亿纬锂能相关人士称，“今年的情况会比去年要更好一些。”

而储能将成为亿纬锂能今年确定性高增长赛道。

根据海通国际研报，亿纬锂能2022年储能出货量大增达到10GWh，同比增长900%，市场份额快速增长至7.8%，全球第三。

“今年储能下游需求比较旺盛，增长比较明确，预计出货可以占一半。”上述亿纬锂能相关人士透露。

按照海通国际研报，预计亿纬锂能2023年储能出货量将达到39GWh；东吴证券研报则预计，亿纬锂能2023年动储收入600亿元，其中储能收入300亿元，对应出货35GWh。

“公司认为储能将会是非常重要的发展领域，因此也在积极提高产能及开拓新客户。后续的发展思路较明确，一边满足通讯客户的需求，同时发力电网及户储方向。目前，公司已规划在武汉投资建设储能的总部。”亿纬锂能此前接受机构调研时称。

根据亿纬锂能规划，到2025年，储能产能将超100GWh。

“公司的储能产品比较全面，在大储、户储、通信储能、便携式储能方面都有应用。”上述亿纬锂能相关人士表示，“由于需求旺盛，储能产品议价能力比较强一些。”

声称在储能方向已筹备多年的亿纬锂能，于2022年10月推出LF560K电池，采用超大电池CTT（CelltoTWh）技术具有560Ah超大容量，循环寿命超过12000次，面向TWh储能市场，可实现电芯及系统层级的成本双降，预计在2024年二季度开启全球交付。

“大圆柱和大铁锂作为公司的王牌产品，会让我们产品的毛利率跟行业高水平进一步的看齐。”亿纬锂能接受机构调研时表示。

而亿纬锂能拟发行可转债募资70亿元的投资项目亦与此有关，包括23GWh 圆柱磷酸铁锂储能动力电池项目和21GWh大圆柱乘用车动力电池项目，总投资为107.13亿元。

“拟发行的可转债申请年前就已经提交深交所，正在等反馈，整个流程下来大概需要大半年。”上述亿纬锂能相关人士称。

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