据新华社消息，中国共产党第十八届中央委员会第五次全体会议，于2015年10月26日至29日在北京举行。全会公报允许普遍二孩政策，将允许每对夫妇生两个孩子。全会公报指出，促进人口均衡发展，坚持计划生育的基本国策，完善人口发展战略。全面实施一对夫妇可生育两个孩子政策。提高生殖健康、妇幼保健、托幼等公共服务水平，积极开展应对人口老龄化行动。

A股市场中，可重点关注相关龙头： 戴维医疗（母婴医疗）、山大华特（儿童用药）、贝因美（奶粉业）、江南高纤（母婴生活用品）、奥飞动漫（玩具行业）、海伦钢琴（婴幼儿教育）、金发拉比（儿童服饰）等。

5月31日，中共中央政治局召开会议指出，进一步优化生育政策，实施一对夫妻可以生育三个子女政策及配套支持措施，有利于改善我国人口结构、落实积极应对人口老龄化国家战略、保持我国人力资源禀赋优势。

受惠于“三孩生育政策”，东方财富Choice A股“二胎概念股”从午后开始拉升，截至收盘，高乐股份、澳洋健康、金发拉比等个股涨停、贝因美盘中触及涨停，收涨超8%，爱婴室、朗姿股份、戴维医疗等纷纷走高。值得注意的是，像母婴产品生产商金发拉比、玩具以及互联网教育厂商高乐股份自4月以来，均已收获10个涨停。

港股市场相关概念股亦集体飙升，好孩子国际一度涨34%，爱帝宫一度涨25%，辅助生殖股锦欣生殖一度涨超23%，宝宝树一度涨超20%，贝康医疗一度涨超16%，教育股、乳制品股亦上扬明显，新东方在线涨超6%，雅士利国际涨超9%，澳优、中国飞鹤均上涨。

南都记者注意到，此次会议对于养老的重视程度也值得关注。会议强调，各级党委和政府要健全完善老龄工作体系，加大财政投入力度，完善老龄事业发展财政投入政策和多渠道筹资机制，为积极应对人口老龄化提供必要保障。

不过，从盘面来看，A股养老概念指数的反应并没有二胎那么大，整体处于微跌态势。仅旗下拥有会员制养老社区的宜华健康尾盘涨停，投资养老服务公司的奥园美谷涨停，医疗股澳洋健康涨停。

事实上，早在5月11日，第七次全国人口普查主要数据结果发布前后，养老概念和二胎概念就有过一波异动。据统计，2020年全国人口共14.1178亿人，与2010年的第六次全国人口普查数据相比，增加7206万人，增长5.38%，年平均增长率为0.53%。我国人口10年来继续保持低速增长态势。与此同时，十年来，我国人口呈现少儿人口、老龄人口占比双双提升、受教育水平明显提高、性别结构改善、流动人口规模进一步扩大等特点。

随着老龄化和生育率成为社会普遍关注的问题，沪深两市互动平台上有关上述两个话题的提问激增，投资者亦关注养老和二胎市场的投资机会。养老概念主要涉及医院投资、养老社区服务、老年金融、家政服务、福利器械用品、文化生活服务等；二胎概念则主要涉及奶粉、母婴生活用品、玩具、母婴医疗及儿童用药、婴幼儿教育、儿童服饰等多个方面。

不过，业内人士也提示了相关风险，国家的二胎或多胎政策或许能对标的公司相关产品的销售带来积极作用，但警惕炒作。这些涉及母婴、童装、幼教、玩具业务的二胎概念股，虽然它们在当前市场被炒的热火朝天，但只要去翻一下它们过去5年的股价走势图，大都是一路下跌的走势。

采写：南都记者 叶露

五中全会提出，促进人口均衡发展，坚持计划生育的基本国策，完善人口发展战略，全面实施一对夫妇可生育两个孩子政策，积极开展应对人口老龄化行动。

西南证券(600369,股吧)认为，全面放开二胎导致的婴儿潮将会呈现持续期短、比例小但绝对数量大的特点，并且新增婴儿将主要来自30-44岁育龄妇女的“补偿性生育”。根据2010年的“六普”数据和国际比较，并通过合理的假设，估算全面放开二胎会使2016-2018年新增新生566.6万个，新增新生儿将主要来自中小城市和小城镇，新增新生儿出生前三年的育儿支出将会产生约3000亿的增量市场。

由于全面放开二胎的主要受益地区为中小城市和小城镇，认为唯有渠道覆盖中小城市和小城镇的婴幼相关公司才能充分受益于人口政策调整，门店覆盖全面的婴幼消费品公司和“互联网+”婴幼娱乐内容提供商才能讲好“小城故事”。

中投证券认为，在未来5-10年内，我国将会形成一个规模适度的婴儿潮，不但有利于缓解中长期老龄化社会的养老压力，提升消费拉动经济的力度，还能培育服务业，有助于经济转型升级使得婴幼儿产业深受提振。预计婴儿保育、婴幼儿奶粉、儿童玩具，婴幼儿医疗护理与学前教育等相关标的将直接受益。

8月14日，中央制定计划生育扶助保障补助国家基础标准，从近几日的市场表现来看，二胎概念股表现活跃。

为响应国家号召，辽宁、湖北、新疆等地出台更加积极的生育鼓励政策。事实上，2015年下旬实施二胎政策以来，2016年刺激效果显著，然而2017年这两项数据再次回落。

中国人口出生率下滑

据公开数据显示，近十几年来，中国总人口数量始终维持在13亿人以上。然而，1978年至2017年，中国人口出生率从近20%的比例逐步下滑至当前的不到13%；人口增速也下滑至0.5%左右。相比之下，美国近年来人口增速始终超过0.7%，中国人口增速与美国相比下滑更严重。

更值得一提的是，中国即将面临跟日本同样的老龄化问题。2014年至2017年，65岁以上人口在中国总人口的占比一直超10%，2017年已经达到了高峰11.4%。与美国相比，这一比值不超过0.2%；与日本相比，中国老龄人口占比已接近日本1990年的水平。

二胎概念走强

证券时报·数据宝统计显示，二胎政策指数3连涨后，近两日下跌。但30只二胎概念股近5日的市场表现仍然较为优异，平均股价上涨2.37%（剔除停牌股骅威文化），其中21只股票逆市上涨，占比72.41%，且这21只股票均跑赢沪指。

具体来看，高乐股份近5日股价大幅上涨20.24%，位居榜首。紧跟其后的起步股份，近5日股价上涨19.22%。延江股份近5日股价上涨14.43%。

此外，提供高端辅助生殖医疗服务的通策医疗以及婴儿保育行业龙头的戴维医疗等近5日股价涨幅均超5%。

从已披露2018年半年报的公司来看，9家公司中有7家上半年净利润增长。其中，群兴玩具上半年扭亏为盈，实现净利润0.04亿元，同比增长129%。

另外，中顺洁柔、森马服饰及通策医疗等上半年净利润较去年同期均有上涨。值得一提的是，后2家公司均获得机构增持。与一季度末相比，森马服饰机构持股比例增加4.24%，通策医疗机构持股比例增加4.05%。另外，停牌股骅威文化机构持股比例也出现小幅上升。

分析人士认为，全面放开生育后，婴童数量未必出现爆发式增长，但在优生优育观念不断强化的当下，只要新增人口数量不出现大幅衰减，人口红利将催生万亿元规模母婴市场，母婴消费领域正在迎来高速发展期。

本文源自证券时报

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