本篇文章给大家谈谈股指交割期，以及股指交割日是什么意思?的知识点，希望对各位有所帮助，不要忘了收藏本站喔。

文章详情介绍：

• 1,股指交割对股市的影响是什么？股指交割对股市有哪些影响
• 2,股指期货交割解读
• 3,股指期货交割解读
• 4,一文读懂期货交割（附各品种仓单有效期）

股指交割对股市的影响是什么？股指交割对股市有哪些影响

一般来说，股市的变动和很多因素都有关系，股指交割日对股市的影响也是不容小觑的，甚至会有信心匮乏的投资者担心股指交割日会出现所谓“魔咒”现象，股指交割对股市的影响可见一斑。

股指交割对股市的影响是什么?

股指交割对股市的影响可以用交割日效应来概括，“交割日效应”是指在某个股指期货合约的交割日临近时，参与期货交易的多空双方都为了能争取到一个对自己有利的合约交割价，就会运用到各种的手段对期货以及现货价格造成影响。特别是哪些因为股指期货合约按规定是以股票现货指数做为参照，那就通过现金进行交收，最后临交割时，现货指数对股指期货就能几乎起到了决定性的作用，也就是会有大量大资金进入现货市场，最终导致股市大幅震荡。

每次到了交割日的时候，股票行情往往都会让人特别的意外，投资者也会相当的谨慎，但是在绝大多数情况下，现货市场决定期货市场，期指不能脱离指数的“基本面”，后市走向主要还是由股市本身决定，投资者大可不必听“交割日魔咒”色变。

股指期货交割解读

■国信期货 夏豪杰

与我国商品期货的实物交割不同，股指期货采用现金交割方式。在现金交割方式下，每一份未平仓合约将于到期日结算时得以自动平仓。换句话说，在合约的到期日，空方不需要交付股票组合，多方也不需要交付合约总价值的资金，只是根据交割结算价计算双方的盈亏金额，通过将盈亏直接在盈利方和亏损方的保证金账户之间划转的方式来了结交易。

商品期货合约的现货标的物往往有具体的实物，但股指期货是以股票指数为标的物，指数并非具体实物而是一个抽象的概念。一只股票指数动辄涵盖几百只股票，购买这么多股票的组合对于投资者来说是一件较为复杂的操作，而采用现金交割则要简单快捷得多。

从理论上说，股指期货现金交割与当日无负债结算在本质上遵循同一思路，只不过存在两个差异：一是两者计算方式不同；二是股指期货现金交割后多空双方的头寸自动平仓，多空双方均没有头寸且合约退市，而当日无负债结算后双方的头寸仍然保留，合约仍然存在。

对于股指期货的交割，网上有时会出现误读，误认为股指期货存在所谓的“交割日效应”，即股指期货合约到期时，股票现货市场和股指期货市场由于买卖失衡而引起的股票现货指数异常波动或成交量的异常变化现象。有人误认为，在股指期货合约临近交割日时，参与期货交易的多空双方为了争取对自己有利的交割价格，运用各种手段对股指期货乃至股票指数施加影响。还有人以为，越接近到期日，投机者越能通过股指期货与股票现货市场的搭配，获得超额利润，所以此时可能会有大资金进入股票现货市场，导致股指大幅度震荡。

事实上，随着全球股指期货市场制度的不断发展和完善，“交割日效应”这种现象在国际上已不多见。而从我国股指期货上市以来市场运行情况看，股指期货交割价格难以被操纵，我国股指期货更是不存在所谓“交割日效应”。这主要有以下几个原因：一是由于股票指数成分股市值较大，采用与实物交割不同的现金交割，这提高了交割能力，防范逼仓行为。二是采用了几乎是全球最为严格的交割结算价计算方式，即股指期货采用股票指数最后2小时报价的算术平均价作为交割结算价。如果要操纵交割价格，就要有能力操纵最后2小时的股票价格，显然，这是难以做到的。这样的设计提高了市场抗操纵能力，强制期现货价格收敛。三是交割日设在每月第三个周五，尽量避开月末、季末的影响。可以说，有了以上这些制度作为保障，我国股指期货合约的抗操纵性在全球主要股指期货合约中都是较强的，广大投资者对于交割日也不需要抱有太多的担忧。

综上所述，从目前的实际运行来看，自我国股指期货上市以来，交割日期现货价量表现正常，也不存在每逢期指交割股市就下跌的现象，所谓的“交割日效应”只是伪命题。-CIS-

股指期货交割解读

■国信期货 夏豪杰

与我国商品期货的实物交割不同，股指期货采用现金交割方式。在现金交割方式下，每一份未平仓合约将于到期日结算时得以自动平仓。换句话说，在合约的到期日，空方不需要交付股票组合，多方也不需要交付合约总价值的资金，只是根据交割结算价计算双方的盈亏金额，通过将盈亏直接在盈利方和亏损方的保证金账户之间划转的方式来了结交易。

商品期货合约的现货标的物往往有具体的实物，但股指期货是以股票指数为标的物，指数并非具体实物而是一个抽象的概念。一只股票指数动辄涵盖几百只股票，购买这么多股票的组合对于投资者来说是一件较为复杂的操作，而采用现金交割则要简单快捷得多。

从理论上说，股指期货现金交割与当日无负债结算在本质上遵循同一思路，只不过存在两个差异：一是两者计算方式不同；二是股指期货现金交割后多空双方的头寸自动平仓，多空双方均没有头寸且合约退市，而当日无负债结算后双方的头寸仍然保留，合约仍然存在。

对于股指期货的交割，网上有时会出现误读，误认为股指期货存在所谓的“交割日效应”，即股指期货合约到期时，股票现货市场和股指期货市场由于买卖失衡而引起的股票现货指数异常波动或成交量的异常变化现象。有人误认为，在股指期货合约临近交割日时，参与期货交易的多空双方为了争取对自己有利的交割价格，运用各种手段对股指期货乃至股票指数施加影响。还有人以为，越接近到期日，投机者越能通过股指期货与股票现货市场的搭配，获得超额利润，所以此时可能会有大资金进入股票现货市场，导致股指大幅度震荡。

事实上，随着全球股指期货市场制度的不断发展和完善，“交割日效应”这种现象在国际上已不多见。而从我国股指期货上市以来市场运行情况看，股指期货交割价格难以被操纵，我国股指期货更是不存在所谓“交割日效应”。这主要有以下几个原因：一是由于股票指数成分股市值较大，采用与实物交割不同的现金交割，这提高了交割能力，防范逼仓行为。二是采用了几乎是全球最为严格的交割结算价计算方式，即股指期货采用股票指数最后2小时报价的算术平均价作为交割结算价。如果要操纵交割价格，就要有能力操纵最后2小时的股票价格，显然，这是难以做到的。这样的设计提高了市场抗操纵能力，强制期现货价格收敛。三是交割日设在每月第三个周五，尽量避开月末、季末的影响。可以说，有了以上这些制度作为保障，我国股指期货合约的抗操纵性在全球主要股指期货合约中都是较强的，广大投资者对于交割日也不需要抱有太多的担忧。

综上所述，从目前的实际运行来看，自我国股指期货上市以来，交割日期现货价量表现正常，也不存在每逢期指交割股市就下跌的现象，所谓的“交割日效应”只是伪命题。-CIS-

一文读懂期货交割（附各品种仓单有效期）

之前给大家介绍了个人投资者不能进交割月的原因，下面也做一个整理，讲讲期货交割的知识。

首先了解下两个名词：

交割，通常指期货合约到期后，若交易者拥有持仓头寸，就需要进行交割。交割方式主要分为实物交割和现金交割两种。

仓单，是指由交易所指定交割库在交易所标准仓单管理系统中签发给货主的，用于提取商品的凭证。交易所各期货品种合约的交割，均以电子仓单交割形式完成。
另外还要明确一个概念，可参与交割的主体需要是增值税一般纳税人，简单说就是需要可以接收或者开具增值税专用发票的企业且经营范围与所交割商品相关，企业需要提交相关资料给经纪商向交易所申请开通仓单管理系统，仓单管理系统提供仓单生成、交割、查询、转让、质押、期货转现货等服务。

上海期货交易所仓单管理系统加密器

实物交割，是指期货合约到期时，买方按照约定支付货款，而卖方交付标准仓单，买卖双方将标的物所有权的转移，将到期后还未平仓的头寸进行了结的交割方式。我国的商品期货一般是实物交割。

实物交割的作用：

1) 是使现货价格与期货价格趋向一致的制度保证；

2) 使现货与期货市场联动起来，将期货市场晴雨表的作用发挥出来。

实物交割可以分为：卖方交割、双方交割

a. 卖方交割：只有卖方有权利提出交割申请，而买方无权提出（郑州期货交易所采用， 目的是为了减少发生“多逼空”的情况）；

b. 双方交割：买卖双方都有权利提出交割申请（上海期货交易所、大连商品交易所采 用）。

实物交割也可以分为：集中交割、分散交割

a. 集中交割：所有到期合约在最后交易日后一次性地集中交割；

b. 分散交割：除最后交易日后所有到期合约自动配对交割之外，在交割月内到期日之前的任意时间也可以进行交割。

一些商品的交割规定也十分严格。例如，上海期货交易所的螺纹钢采用集中交割，若投资者想参与交割，至少开仓30手螺纹钢，也就是300吨；对于卖方来说，交割螺纹钢的每批商品均有有效期限，即生产日起的90天，并且螺纹钢在生产日起的30天内入库才能制作标准仓单。

现金交割，是指期货合约到期时，用结算价格计算持仓的盈亏，从而用现金支付的方式对未平仓的头寸进行了结的交割方式。在我国现金交割一般用于金融期货（股指期货），但中国金融期货交易所的国债期货采用实物交割。

示例：某投资者在5月时以4000点的价格买入一手9月份交割月沪深300股指期货，并且于最后交易日前未平仓。若最终结算价为4500点，则该投资者盈利=（4500-4000）*300=15000元。因此，该投资者交割后获得现金15000元。

总得来说，实物交割将涉及到标的物所有权的转移，而现金交割只要用现金结算，将盈亏划到投资者的账户中，与实物的转移并不相关。

01大商所滚动交割业务流程图

注意

滚动交割是指在交割月第一交易日至最后交易日的前一交易日期间，由持有标准仓单和交割月单向卖持仓的卖方客户主动提出，并由交易所组织匹配双方在规定时间完成交割的交割方式。

滚动交割的交割结算价：该期货合约滚动交割的配对日的当日结算价。

配对日后（不含配对日）第二交易日为交收日。

滚动交割品种，只要空头进入交割月提交交割申请，多头是可以随时被动匹配的。

02大商所一次性交割业务流程图

注意

一次性交割是指在合约最后交易日后，交易所组织所有未平仓合约持有者进行交割的交割方式。

一次性交割的交割结算价：该期货合约自交割月第一个交易日起至最后交易日所有成交价格的加权平均价。鸡蛋、乙二醇、苯乙烯、液化石油气、生猪等品种另有规定除外。

03郑商所滚动交割业务流程图

注意

滚动交割是指交割月第一交易日至最后交易日的前一交易日，由卖方提出交割申请，并由交易所组织配对双方在规定时间内完成的交割。

滚动交割的交割结算价为期货合约配对日（含该日）前10个交易日交易结算价的算术平均价。

04郑商所集中交割业务流程图

注意

集中交割是指在合约最后交易日闭市后，交易所组织所有未平仓合约持有者进行的交割。

集中交割的交割结算价为期货合约最后交易日（含该日）前10个交易日交易结算价的算术平均价。

05上海期货交易所交割业务流程图

附：仓单有效期统计表

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