芯东西（公众号：aichip001）
作者 | 高歌
编辑 | Panken

产业链概况：高压性能击中新能源痛点

CINNO Research半导体事业部总经理Elvis Hsu对21世纪经济报道记者指出，SiC MOSFET相较于硅基MOSFET，其优势在于低电阻、低损耗、耐高温、耐高压尤其是1200V以上，切换速度更快，以及具有更小的芯片面积。无论是在电机驱动、车载充电、或电源转换及充电系统，均比硅基MOSFET有强大的优势。碳化硅功率器件主要应用领域包含电动汽车、电力供应、光伏、以及航天军工等，而中国是全球最大的电动汽车市场，已成为SiC器件市场增长的主要驱动力，随着SiC产能扩张出量，成本得以有效降低，势必加速在新能源汽车的渗透率。国内公司如山东天岳先进、华润微、三安光电、扬杰科技等，有望迎来国产应用发展的甜蜜点。

第一 氢 美锦能源 公司是华北地区最大的氢气生产商之一，同时也是氢能源里基本面最全面的一家公司

第二 锂 天齐锂业 公司是锂行业中产量和销售规模最大的企业之一

第三 碳 方大碳素 公司是石墨电极龙头企业，拥有全国唯一的新型炭砖生产基地

第四 氟 多氟多 公司是全球氟化盐龙头企业

第五 钠 中盐化工 公司拥有世界最大的金属钠生产基地

第六 镁 云海金属 公司是国内最大专业化镁合金生产商

第七 铝 中国铝业 公司是全球第二大氧化铝生产商，国内铝土矿资源拥有量第一

第八 硅 合盛硅业 公司是我国硅基新材料行业中业务链最完整、生产规模最大的企业之一

第九 磷 兴发集团 公司是拥有“矿电化一体”产业链的磷化工行业龙头

第十 硫酸 粤桂股份 公司控股子公司云浮联发，化工有限公司，主要生产硫酸等化工产品

第十一 钾 盐湖股份 公司是中国现有最大的钾肥生产基地。

第十二 钙 亿帆医药 公司是全球最大的D-泛酸钙(维生素B5)供应商

第十三 钛 宝钛股份 公司是中国最大的钛及钛合金生产、科研基地

第十四 钒 攀钢钒钛 公司是国内最大的产钒企业

第十五 铬 五矿发展 公司铁合金业务主营铬、锰、硅、镍四大系列铁合金和其他特种合金

第十六 锰 湘潭电化 公司是国内最大电解二氧化锰生产商

第十七 铁 包钢股份 包钢白云鄂博矿已探明的铁矿石储量为14亿吨

第十八 钴 华友钴业 公司是中国最大的钴化学品生产商之一，钴化学品产量位居世界前列

第十九 镍 青岛中程 公司在印尼持有2大镍矿，共计面积高达3000多公顷

第二十 铜 江西铜业 公司矿产资源储备位居全国第一，铜矿产量占全国的15.5%，精铜产量占全国的18.5%

第二十一 锌 锌业股份 公司是世界第三、亚洲第一大锌冶炼企业

第二十二 锗 驰宏锌锗 公司是国内 锗行业的龙头

第二十三 锆 东方锆业 公司是全球品种最齐全的锆制品专业制造商之一

第二十四 钼 金钼股份 世界领先、亚洲最大的钼业公司

第二十五 钽 东方钽业 中国最大的钽铌专业研发生产厂家

第二十六 铟 株冶集团 公司是国内最大铟生产商

第二十七 锡 锡业股份 公司是中国最大的锡生产出口基地

第二十八 锑 湖南黄金 公司是全球锑矿开发龙头企业

第二十九 金 山东黄金 公司是我国最大的黄金生产企业，拥有业内领先的黄金采选冶技术

第三十 银和铅 豫光金铅 是亚洲最大的电解铅生产基地和中国最大的白银生产基地

第三十一 钨 厦门钨业 打造了从钨钼矿山→冶炼→深加工→钨钼二次资源回收的完整的产业链

第三十二 稀土 北方稀土 全球最大稀土企业集团和稀土产业基地，是我国六大稀土集团之一

第三十三 铂 贵研铂业 公司是国内最大的金属铂生产企业

第三十四 纯碱 远兴能源 公司是以天然碱化工、煤化工、天然气化工为主导的现代化能源化工企业

第三十五 玻璃 旗滨集团 公司是国内规模较大的全玻璃产业集团

8月2日，亚光科技、斯达半导、北方华创、天岳先进等一批第三代半导体概念股逆势大涨。作为被赋予重要战略意义的第三代半导体材料，碳化硅产业发展自被列入“十四五”规划后，就一直站在风口上，国内产业链公司也已从多个细分领域积极探索，且获得了重要成果。

另一家知名衬底片厂商天岳先进在7月中旬公告称，公司与客户签订了长单销售合同，约定2023年-2025年向合同对方销售6英寸导电型碳化硅衬底产品，预计含税销售三年合计金额为13.93亿元。同时，天岳先进也正推进上海临港项目建设，作为公司加大导电型衬底规模化、产业化建设，以适应未来巨大的电动汽车、储能等市场需求的布局。

得益于光伏、新能源汽车等行业的快速发展，碳化硅市场需求持续增长。斯达半导近日发布的半年度业绩预告也侧面印证了这一点，2022年上半年，公司实现归母净利润3.40亿元至3.50亿元，同比增长120.80%至127.29%。增长的主要原因之一为公司车规级碳化硅模块在新能源汽车行业已开始大批量装车应用。

在此背景下，锂电巨头、知名整车厂等纷纷入局。今年6月份，宁德时代参股深圳市重投天科半导体有限公司，认缴出资额1.5亿元，入局第三代半导体碳化硅产品的开发、生产。

SiC MOS 相比 Si 功率器件的对比

目前在碳化硅衬底方面，Wolfspeed以60%的市场份额占据绝对主导地位，但随着后来者积极参与竞争，这种格局或许存在变化空间。诸如ST对8英寸晶圆的积极推进，其在2022年底还宣布与碳化硅晶圆头部公司Soitec合作引进晶圆制造技术；Ⅱ-Ⅵ（已更名Coherent）、罗姆等也在积极扩充产能。器件领域，英飞凌、安森美等头部厂商也在年初即提出大幅度扩产计划。

▲天岳先进计划募资情况

老余觉得，只要新能源和半导体行业还在快速发展，那么这些龙头股的产品将会继续涨价，业绩会大幅度增加。因此，接下来周期性的板块，大家可以跟踪一些需求旺盛、行业格局较好、商品价格上涨而股价滞涨的龙头公司。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）

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