21世纪经济报道记者朱艺艺 杭州报道

谋定而后动，“复星系”正持续梳理旗下资产版图。

同时，豫园股份计划未来6个月内继续减持5%以上金徽酒股票。

不过，去年复星医药归母净利润、基本每股收益、稀释每股收益同比均有所下降，公司在年报中解释称，主要系金融资产公允价值变动损失导致非经常性损益同比减少所致——由于市场波动等因素，公司所持有的BNTX股票公允价值变动及出售净影响约负10亿元。

该新药于中国境内的临床III期试验是在中重度斑块状银屑病患者中开展的一项随机、双盲、多中心、阳性药平行对照的对比试验，目的是比较该新药与原研药阿达木单抗注射液（修美乐?；以下简称“原研药”）治疗斑块状银屑病之间的有效性、安全性、免疫原性和药代动力学，是证明该新药和原研药生物相似性最重要的试验之一。试验结果显示，该新药在治疗中重度斑块状银屑病的疗效等效于原研药，在安全性、免疫原性和药代动力学方面与原研药相似。

“另一方面，沙钢集团年产钢能力超4000万吨，南钢股份也具备年产1000万吨钢铁的能力，作为两家同属于江苏省的钢铁企业，沙钢集团、南钢股份进行整合，有助于区域内钢铁企业的产能结构优化，产品更新迭代，以及合力探索绿色低碳的发展道路”，王国清表示。

在上海滩资本大佬郭广昌带领下，从传统的酒业到大热的锂电赛道，“复兴系”近2年的资本运作可谓层出不穷。

商誉这一达摩克利斯之剑始终高悬于复星医药头顶。除此之外，与复星国际类似，复星医药同样有负债之困。

可见过去几年公司业绩已进入低速增长。不过，去年以及今年上半年，公司收入和利润均较过往实现提速增长。

年内至今，复星集团减持已超百亿元。有媒体引用接近复星国际决策层的知情人士报道称，复星国际总负债6500亿说法错误，实际负债1000亿元左右，复星系的一系列出售资产行为既是为了还债，也是为上海“豫园三期”等重点项目储备资金。另据经济观察者网报道，在与机构投资者的一个交流会上，复星国际董事长郭广昌坦承，2022年9月减持复星医药股票的做法是一大“败笔”。

从某种角度看，这一安排也解决了之前市场一度担心的审批问题。

长时间来，国内外均达成共识，新冠病毒需要依靠疫苗进行免疫。这也让诸多新冠疫苗生产商在疫情期间赚得盆满钵满。如今新冠特效药即将授权使用，很大可能将抢夺新冠疫苗的部分市场，不得不引起人们对疫苗股未来走势的担忧。

该新药为本集团（即本公司及控股子公司/单位，下同）自主研发的单克隆抗体生物类似药，主要用于类风湿性关节炎适应症、斑块状银屑病适应症等治疗。

吴以芳还表示，公司在抗病毒、抗感染领域有很好的积累，下一步还会持续丰富产品管线。公司在疫情下建立起的销售能力，未来仍可以在其他抗病毒、抗感染类药物推广上发挥作用。

就股价表现来看，此前关于阿兹夫定片的多个利好消息均未能刺激复星医药股价大幅上涨，但该药物明确已纳入新冠诊疗方案及医保目录，后续销售情况会在一定程度上决定投资者对复星医药的信心。

债券代码：143020 债券简称：17复药01

“‘乙类乙管’之后，新冠防控产品应被当成常态产品来对待。过去很多新冠疫苗或者治疗药物是通过紧急使用的形式获批上市的，下一步这些药物需要寻求获得正式批准，转为常规药物或者疫苗，我们也会用正常的销售队伍、业务模式去继续推广这些产品。我们对自己产品的疗效、安全性还是有信心的。”吴以芳说。

南都·湾财社讯3月27日，复星医药公布2022年度报告，公司2022年实现营业收入为439.52亿，同比增长12.66%；实现归属净利润为37.31亿，同比减少21.1%。公司每股收益为1.43，比上年同期减少22.7%。

截至本报告期末，复星医药总资产为1071.64亿，比上年度末增长14.85%；归属于上市公司股东净资产为445.82亿，比上年度末增长13.74%。

复星医药本报告期末经营活动产生的现金流量净额为42.18亿，比上年同期增长7.1%。

据南都·湾财社AI数据库信息显示：上海复星医药(集团)股份有限公司(简称“复星医药”,股票代码:600196.SH,02196.HK)成立于1994年。

通过并购，复星医药目前产业布局完备，涉及抗感染药、胃病药、抗结核药物、疫苗、仿制药等多个产品领域，并涉足医疗服务、医疗美容器械赛道。但在全方位布局之外，复星医药贡献主要收入的产品却处境艰难。

海外建设的核心：注册与商业化能力

就基础业务而言，复星医药正在“换道”发展。

每日经济新闻

截至本公告日，该产品用于治疗乳腺癌适应症分别于中国境内（不包括港澳台地区，下同）、乌克兰、波兰、菲律宾等国处于III期临床试验中。

据复星医药董事长吴以芳表示，现阶段复星医药的研发投入会保持在营业收入的约15%左右，不仅制药如此，器械诊断也应该保持这样的强度。

卖南钢、保万盛

4月27日，A股和港股“复兴系”上市公司股价分化。

疫情以来，复星医药不断抢占风口，在购入BNTX股票的同时，还与其合作开发mRNA新冠疫苗复必泰，在疫苗红利之下，复星医药股价也拔地而起。2021年8月，其股价在A股创新高至90.50元，H股则涨至80.32港元，市值也一度站上2400亿元。

债券代码：155068 债券简称：18复药03

该新药为本集团（即本公司及控股子公司/单位，下同）自主研发的单克隆抗体生物类似药，主要用于转移性乳腺癌适应症及转移性胃癌适应症等。2019年4月，该新药获国家药监局药品注册审评受理（受理号：CXSS1900021国）。

3月27日晚，复星医药（SH600196，股价32.38元，市值865.24亿元）发布2022年年度报告。报告期内，公司实现营业收入439.52亿元，同比增长12.66%；扣非后归母净利润为38.73亿元，同比增长18.17%；经营活动产生的现金流量净额为42.18亿元，同比增长7.1%。

2022年，复星医药制药业务实现营收308.12亿元，同比增长6.60%；其中，新品及次新品的增速相对较快，同比增长超20%；Gland Pharma由于两条胰岛素产线停产升级、注射剂包装材料供应短缺影响产能和订单承接能力等因素，收入同比下降6%；复必泰（mRNA新冠疫苗）销量同比下降30%。

此前疫情期间，复星医药是较早布局新冠疫苗及新冠小分子药物销售的企业之一，从销售数据看，复必泰及阿兹夫定片也为公司创造了不错的营收业绩。不过，随着新冠病毒进入“乙类乙管”以及低水平流行阶段，新冠相关产品营收同比降低已可预见，特别是以复必泰为代表的疫苗，其接种量放缓的趋势已在年报中体现。

研发创新和国际化是复星医药近年来主抓的方向。年报显示，复星医药2022年研发投入共计58.85亿元，同比增长18.22%；其中，制药业务研发投入50.97亿元，同比增长13.62%，制药业务研发投入占制药业务收入的16.54%。

复星医药在年报中称，创新产品上市带来的产品结构优化和销售增长是报告期内业绩的主要驱动因素。具体而言，包括汉利康、汉曲优、复必泰等在内的新品和次新品收入在制药业务收入中占比超30%，创新产品收入占比创下新高。对于这份成绩，吴以芳在业绩会上评价称：“这说明，复星医药在创新转型的路上迈出了坚实的第一步。”

吴以芳对《每日经济新闻》记者表示，管线数量尚在其次，重要的是管线质量。复星医药要实现管线沉积和能力沉积，自己检视自己的管线，“公司过去的管线更多的是在高仿、Fast-Follow层面，未来要真正走出来，希望超过七成的管线是要做First-in-class和Best-in-class、以临床为导向的创新产品，这一点是非常重要的。”

海外市场方面，报告期内，复星医药在中国大陆以外地区和其他国家收入为139.38亿元，占营业收入比重达31.71%。

从具体的海外合作上看。年报显示，2022年，复星医药与安进控股子公司就欧泰乐（阿普米司特片）和Parsabiv（依特卡肽）2款创新药物在中国境内（不包括港澳台地区）的独家商业化授权许可达成合作；控股子公司复宏汉霖先后与Getz Pharma、Eurofarma、Abbott、Organon等企业达成多款产品许可协议；此外，控股子公司Gland Pharma拟出资不超过2.1亿欧元收购欧洲CDMO公司Cenexi，战略布局欧洲市场CDMO业务，构建欧洲本土化制造能力。

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