新三板上市条件(创业板上市标准)

2023-08-07 10:09分类：财务分析阅读：

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编 | 文 | Ian 阅读 | 6分钟图 | 依版权出处

（五）深交所认定的其他情形。

（八）中国证监会和全国股转公司规定的其他情形。

（四）挂牌公司或其控股股东、实际控制人被列入失信被执行人名单且情形尚未消除；

（三）最近一年财务会计报告被会计师事务所出具否定意见或无法表示意见的审计报告；

　　非股份制的企业，应当先改制为股份公司，才可以申报创业板上市。需要注意的是有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，持续经营时间可以从有限责任公司成立之日起计算。

（一）未在法定期限内披露年度报告或者半年度报告，此后公司在股票停牌两个月内仍未披露；

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“小IPO”受市场热捧

（一）最近两年净利润均为负值，且营业收入均低于5000万元，或者最近一年净利润为负值，且营业收入低于3000万元；

　　北京高文律师事务所牟楠律师解答：

《转板上市办法》主要对新三板公司转板上市条件、股份限售要求、上市审核、上市保荐等事项作出了具体规定，为挂牌公司转板上市指明实施路径，做好了规范要求和制度衔接。

企业经营满两年以上，可提供两个会计年度的财务报表；

其中2月24日一天，就有方大股份、赛莱拉、秦森园林和同享科技四家创新层公司发布公告称将申报精选层，其中方大股份、秦森园林改变了既定的A股IPO计划，选择备战精选层。

简而言之，即成交价格固定为收盘价，按时间顺序撮合成交。低于收盘价的买单，高于收盘价的卖单，均无效。需要注意的，定价委托与竞价交易为不同的系统，必须在定价委托系统中挂单。

（五）中国证监会和全国股转公司规定的其他条件。

新股审批注册提速发行效率大幅提高

肆、转板条件

这些企业包括锋尚文化、蓝盾光电等共计18家，发行市盈率平均值为39.3倍，企业融资额平均约为11.2亿元，融资总额200.6亿元。

24日开始，创业板新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制，5个交易日后涨跌幅限制比例由之前的10%提高至20%，与上交所科创板看齐。创业板已经上市的股票、基金等，竞价交易实行20%的价格涨跌幅限制。新的交易制度还增加临时停牌机制，在无涨跌幅限制下，较开盘首次上涨或下跌达到或超过30%和60%的，各停牌10分钟。创业板注册制实施之后，部分股票名称中可能会出现字母标志，比如“N”“C”“U”等，其中N代表股票上市首日，C代表股票上市后次日至第五日，U表示该公司尚未盈利。此外，这次改革还引入了盘后定价交易方式，增加了连续竞价期间“价格笼子”，设置单笔最高申报数量上限等等。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新：新股上市头5个交易日是没有涨跌幅限制的，这会使得新股的上市的价格会一步到位，在第一个交易日可能就会形成一个相对均衡的价格。如果网下定价偏高，新股上市首日就可能出现破发，打新的投资者就有可能被套住。因此注册制之下，创业板的打新和炒新将是一项高风险的投资行为，不再是稳赚不赔。

证监会上市部副主任孙念瑞：第一（看）净利润，第二看有没有营业收入。两个指标组合起来应用意味着什么呢？过去连续亏损的企业不一定退市，只要它还有实际经营，连亏损的企业都可以上市了，为什么要它退市对吧？再一个就是意味着空壳公司这些没有实际经营，每年粉饰利润，尤其是每年出现这种卖学区房保壳的公司，将来在市场没有生存空间。

飞利达2月11日发布公告表示，已取得贵州证监局下发的《辅导备案登记受理通知书》，公司已进入向不特定合格投资者公开发行股票并在精选层挂牌的辅导期，辅导机构为国融证券股份有限公司。

接下来，深交所将从五大方面开展工作：

业内人士表示，畅通转板机制，形成错位发展、功能互补、有机联系的多层次市场体系，有助于提高直接融资比重。

通过新三板上市，可以提高企业的知名度，吸引到更多的银行的关注，获得更多的间接融资。

据证监会介绍，主板主要服务于成熟期大型企业；科创板突出“硬科技”特色，发挥资本市场改革“试验田”作用；创业板主要服务于成长型创新创业企业；北交所与全国股转系统共同打造服务创新型中小企业主阵地。

深夜重磅！创业板注册制规则落地，下周一正式受理IPO申请！涨跌幅限制调为20%，市值退市指标也明确

从内容上看，修订后的《暂行规定》着重从如下两方面作了补充完善。一是进一步落实国家产业政策相关要求。明确禁止产能过剩行业、《产业结构调整指导目录》中的淘汰类行业，以及从事学前教育、学科类培训、类金融业务的企业在创业板发行上市。

3人已购

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《深圳证券交易所创业板股票上市规则（2020年修订）》规定，上市公司出现下列情形之一的，深交所可以决定终止其股票上市交易：

经中国证监会批准，全国股转公司可以根据市场发展的需要，增加挂牌公司层级调整的次数。

在转板上市办法发布之际，全国股转公司亦发布实施监管指引，在实操层面具体明确转板上市审议事项及披露要求、内幕信息知情人报备核查、股票停复牌及终止挂牌等有关要求，是关于挂牌公司转板上市信息披露和业务办理的细化规定。

日前，证监会发布《欺诈发行上市股票责令回购实施办法（试行）（征求意见稿）》。

业界预计，今年新三板挂牌企业数量有望突破7000家，北交所上市数量在140家至150家之间

本报记者孟珂

今年以来，新三板挂牌、北交所上市公司数量均较去年同期大幅增长。其中，新三板新增58家，北交所新增9家。

2月17日，全国股转公司发布《全国中小企业股份转让系统股票挂牌规则》（以下简称《股票挂牌规则》），构建了“1+5”的多元化财务标准体系，满足后备挂牌企业、各地“专精特新”企业、高新技术企业的挂牌需求。

“新三板挂牌条件的调整，突出体现了对创新型企业的包容，对于具有一定经营基础和成长性的中小型企业提供了更好的支撑，有助于进一步优化市场结构。”北京利物投资管理有限公司创始人、合伙人常春林对《证券日报》记者表示，新三板作为中小企业规范治理“示范田”和创新型中小企业“孵化器”，发挥着承上启下的作用，新三板的高质量建设，势必将整体提升北交所上市公司数量和质量。

优化挂牌条件

构建“1+5”财务标准体系

《股票挂牌规则》明确了全面实行注册制下的挂牌审核安排，优化了挂牌条件，构建了“1+5”的多元化财务标准体系。业内人士认为，此次新三板优化挂牌准入制度，多套指标精准衔接北交所上市条件，兼顾了支持创新型初创企业和中小企业的转型升级，符合国家战略要求，体现新三板与北交所一体发展特色。

“调整后的挂牌条件清晰明确、操作性强，体现了新三板对创新企业的精准包容、对传统行业中小企业转型升级的有效支持。”开源证券北交所研究中心总经理诸海滨对《证券日报》记者表示。

具体来看“1+5”的财务标准，据北交所相关负责人介绍，关于“1”，对于新经济领域、基础产业领域的申请挂牌公司，财务标准大幅降低，可以经营不满两年，豁免每股净资产的要求，适用于优秀创业团队或孵化拆分出来的企业。

“一方面，与之前挂牌条件对经营年限、每股净资产要求‘一刀切’不同，本套财务标准贴合初创企业的实际需求，取消了年限和每股净资产要求；另一方面，放宽了对传统‘净利润’等五套财务指标的要求，更加注重研发投入和市场认可度，支持这类企业利用资本市场融资发展、做大做强。”北交所相关负责人表示。

关于“5”，北交所相关负责人表示，设置了“净利润”等5套财务标准，适用于不同成长阶段、经营规模、盈利水平的企业。“净利润”指标适用于已实现盈利，具备成长发展、转型升级基础的公司；“营业收入”指标适用于未达到一定盈利水平，但有一定营业收入规模的公司；“研发强度”指标适用于已有一定收入规模且仍能保持较高研发投入持续创新的企业；“研发投入-专业投资”指标适用于前期投入大，尚未盈利的企业；“做市-发行市值”指标适用于财务、创新标准尚未达到相关指标要求，但受到一定数量做市商认可的企业。

从财务标准和指标结构上看，与北交所、创新层整体上保持一致；从数值上看，一是充分体现梯次性，且更包容，例如，挂牌准入要求两年营业收入3000万元/5000万元，与创新层（8000万元）和北交所（1亿元）形成梯次安排。二是充分体现对投资者的保护，本次发布的《挂牌规则》与之前征求意见稿相比，在“净利润”指标上有所降低，“最近一年净利润不低于800万元”调整为“最近一年净利润不低于600万元”。

“新三板新挂牌多套指标精准衔接北交所上市条件，有助于推动直接融资高质量发展。”诸海滨表示，新财务指标通过多种经营指标搭配组合，可支持具备一定经营基础、具有一定成长性、通过创新实现小规模产出、持续开展研发创新、获得专业机构认可等不同类型的企业挂牌发展，精准包容创新型中小企业，并支持传统行业中小企业转型升级，有助于进一步优化市场结构。此外，新财务指标标准与北交所整体保持一致，有利于畅通企业未来上市路径，提升北交所上市项目质量，推动新三板与北交所的高质量发展。

北交所规模呈扩张态势

专家称今年为扩容关键年

东方财富Choice数据显示，截至2月19日，年内共有58家企业在新三板挂牌，去年同期仅为13家。目前，新三板挂牌企业共有6556家，其中基础层有4921家，创新层有1635家。

年内北交所新增上市公司9家，去年同期仅为2家。至此，北交所上市公司数量达171家。越来越多的创新型中小企业迈入资本市场的大门，资本市场助力创新型中小企业解决“上市难、融资难、融资贵”功能日益发挥。

值得关注的是，近期北交所多项制度红利持续释放。如北交所融资融券业务于2月13日正式启动，丰富投资者交易策略，满足投资者多元交易需求，促进市场价格发现；北交所股票做市交易业务于2月20日正式启动，有助于提升投资者交易连续性，从而提升市场成交活跃度，稳定市场对企业二级市场价格的预期，有效提升投资者的交易参与意愿。

北京南山投资创始人周运南告诉《证券日报》记者，北交所密集释放政策利好，强化了市场对北交所持续推进改革创新的良好预期，市场信心得到有效恢复，市场交易热情进一步激发，流动性和活跃度也随之增加。

诸海滨表示，今年北交所发行上市将进一步常态化，将有更多创新型中小企业进军资本市场，预计2023年将是北交所扩容的关键年份，上市数量预计在140家至150家之间。

“今年以来，新三板和北交所都表现出规模扩张的态势，新三板挂牌数量有望突破7000家，北交所上市公司数量预计在今年年末相比去年实现翻倍。”常春林预计。