文 | 文史充电站
编辑 |波妞

2016年，上海一58岁的农民工老徐家里，突然来了一群身穿制服的警察，将老徐带走，希望他配合调查一起神秘的“内幕交易”。

据在场的村民回忆，老徐似乎卷入了一起证券内幕交易，在某只股票停盘前一天，大手一挥，迅速买入139万元，在短短3个月内就狂赚17万，化身为当代“股神”。

但在警察之后的调查中却发现，老徐只有小学三年级的学历，对于股票交易什么的一窍不通。

一位只有小学学历的建筑工地农民工，一起139万元的证券内幕交易，这中间又究竟有着怎样得联系，谁又是真正的幕后操作者呢？

今天小编就带着大家走进这起“内幕交易”的背后，一探究竟。

一场蹊跷的“股市交易”

2016年的某天，老徐刚从工地打零工回来，就看到在自己家门口，乌泱泱的围了一大群人，都让让让让，都挤在这干嘛呢？

他从拥挤的人群中挤进家门，就看到妻子在沙发上正襟危坐，对面坐着几个身穿制服的警察，他当下十分疑惑，不明白这到底发生了什么。

其中一警察见老徐回来后，便上前说道：“是老徐吧，我姓李，现怀疑你与一起证券内幕交易有关，希望你能协助我们进行调查”。

听到李警官的话，老徐顿时感觉一头雾水，不明白李警官口中所说的“交易”究竟是什么。

而这起“交易”还要从3月份说起，当时上海市监管部门发现在证券交易信息中，某个银行账户发生了异常。

这个账户是在2015年开的户，就只在开户当天产生了一笔交易，往卡里存了6万多，自此就再也没有“动静”。

然后这个账户，突然在某天大量买入了某只股票，其金额高达139万元，随后在买入的三个月后就迅速抛出，狂赚17万。

原本这只是普通的一场股市交易，但他特殊的一点就在于买入股票的时间点，刚好就在该股票停盘前一天，突然大量购入该股票，而这个账户之前从未买过这只股票，这就显得格外异常。

在察觉到这一异常情况后，监管部门立即就向市公安局通报此事，他们对于此事感到怀疑，是否有人提前获得了“一手消息”，来谋取利益。

根据监管部门提供的消息，警方很快就找到这个账户的所有人是老徐，所以这才出现了开头那一幕场景。

小学文化的农民工竟是“股神”？

在听完李警官的话后，老徐瞬间觉得天都要塌了，他勤勤恳恳工作几十年，每月拿到工资第一件事就是交给老婆，一心只想着挣钱养家，是个良好市民，绝不会做这些乱七八糟的事。

随着李警官的调查，发现老徐对这桩“交易”，似乎是真的不知情。

这老徐呢，因为从小家庭贫困，所以只念到小学三年级，就不再读书了，在成年后，便外出四处打工给讨生活，现在已经58岁的他是一家建筑工地的工人。

因为知道挣钱的不容易，老徐一直用的都是老年机，平时买东西都是现金支付，连网购都不会，更别说炒股了。

而且他一年五六万的工资，根本就不够他拿去炒股的，更别说让他拿出139万的巨款，用来押在一只股票上豪赌一把。

于是李警官推断，这个账户应该不是由老徐本人控制，那么又是谁操纵了他的账户，并且在股票停牌的前一天精准地购入了139万元的股票呢？

李警官决定先从老徐下手，询问关于这个账户的事情，毕竟大家都知道，想要开户那必定是要本人身份证的。

他问老徐，身份证是否曾有过丢失，或者借给他人的情况。

老徐闻言，直接就摇了摇头，没有没有，身份证这东西怎么敢乱借。

李警官便有从资金来源入手，很快就查到这笔钱来自于上海的樊姓女子，就连银行账户预留的手机号都是她的。

根据这一重大线索，警方立即就推断，小樊与这场异常交易有着重大关联。

神秘女子究竟是谁

很快警方就调查到，这个小樊26岁，刚刚生过小孩，现在是一个全职妈妈，曾经在海外留过学。

一个58岁的农民工和一个26岁的高知识女性，这从外表看八竿子打不着的两人，究竟会有什么关系呢？

很快警方就发现，小樊的母亲也姓徐，而且和老徐是一个地方的，兜兜转转一圈后，发现他们是外甥女跟舅舅的关系。

而且老徐在的建筑公司老板就是小樊的父亲，也就是说小舅子在给姐夫打工。

警方很快就找到老徐，询问其是否将身份证借给小樊。

老徐说，自己开始上班没多久，就让把身份张上交，说要给他办银行卡，他想着是自己的外甥女，给就给呗，反正不会坑了自己。

事实证明，老徐的这一做法存在着很大的安全隐患。

李警官便决定再次从老徐下手，问他对于小樊拿他身份证开户时，就没问清楚到底是干什么的？

老徐说，他一直都在农村老家种地，2015年的时候，外甥女突然找到他，将他们一家人都接到了上海旅游，并且给他找了一份工作，这外甥女对自己这么好，他也不好意思拒绝，就直接将自己的身份证给她了。

随后警方就小樊是否是真正的幕后操盘手展开了调查，并且很快就发现了疑点。

虽然她向老徐的账户转了一大笔钱，但她没有任何的炒股经验，名下也没有任何的证券账户，而且作为全职妈妈的她，也没有机会去接触这方面的专业人士。

一个从未炒过股的人，怎么会如此眼光精准的买入一只即将停盘的股票呢，这似乎在说明一切的背后还另有其人。

小樊的丈夫疑点重重

李警官想到小樊的父亲是一家建筑公司的老板，手里有大量的流动资金，便怀疑他的父母是是背后的操盘手。

但经过排查发现，此事小樊的父母并不知情，资金也并不是他们给女儿的。

这些钱是小樊和丈夫两人的共同资产，两人之前一直将钱放在一个理财项目里。

但却突然在一夜之间将其全部取了出来，改为投资股票。

这一点立马就引起了警方的警觉，因为对于从不炒股的老百姓来说，低风险的理财是一个很好的选择，而小樊夫妻俩却放弃了多年来一直使用的理财，转而投向了高风险的股票，这一切看起来都十分异常。

李警官随即就对小樊的丈夫小宁展开了调查，很快就发现了不寻常的点，原来小宁从事的工作恰好就是在证券公司做经理。

但按照规定来讲，身为证券公司的工作人员及他的家人，是不可以开立证券账户的。

这就不得不让人怀疑，小宁夫妻俩人是否要钻这个空子，借用他人的账户和自己自身的职业优势、便捷的消息来源来进行交易。

李警官对小宁所在的公司和那只股票的上市公司进行了调查，很快就发现，这只股票的上市公司的确在并购重组，而小宁正是利用这个时间，在停盘前一天购入了大量该只股票。

而小宁获得如此重要内幕消息的理由也很简单，因为小宁所在的公司参与了这家上市公司的并购重组项目，这不免让人怀疑他正是在工作时知道了内幕信息，所以才大手笔购入该股。

但从公司提供的内幕信息知情人名单中，却又找不到小宁的名字，这不禁让人怀疑，他又是从何得到这些信息的。

知情人名单中没有小宁的名字

李警官他们便将侦查的方向，转向了那只股票所属的上市公司上面，通过与有关人员的谈话中，警方知道了在他们第一次商讨收购事宜时，是由证券公司的潘经理带着一个胖胖的助手，最后经确定这个助手就是小宁。

而从小宁的同事小任口中，李警官也知道了小宁的确参与了此次并购项目。

那么小宁既然已经参与了这次并购项目，为何在提供的知情名单里却独独没有小宁的名字呢？

李警官随即就找到潘经理了解情况，据潘经理所说，当时他们并没有聊太过细节的东西，没有涉及到什么机密，就是简单聊了几句，双方各自了解一下对方公司的情况。

在两公司商谈开会时，小宁都是站在门外没有进去，对于屋里发生的一切应该都不知情，而且等到真正坐下来谈收购价格时，也是股票停盘以后的事了。

突然潘经理想到，一次在开会时，他忘了带一份文件，但是他和助手都喝了酒，便给公司打电话，看谁有空可以过来送一下。

那天接电话的正好就是小宁，对于潘经理的求助，小宁很爽快的就答应了，并且很快的就送了过来。

因为文件是密封的，小宁送来的文件看上去也没有任何“开启的状态”，所以潘经理就对小宁道了谢，就赶忙回去开会了。

所以潘经理认为小宁虽然参与了一些会谈以及吃饭之类的事情，但并不知道里面的具体细节，甚至就连这次并购到底能不能成功，他都无从得知。

真凶浮出水面

当李警官问道，既然小宁参与了这个项目，那么为什么在知情者名单中又找不到他的名字呢？

对此，潘经理解释说，这个知情人名单的表格，都是发给当事人自己填写的，因为图省事，所以在后续没有及时的督促到位，这才导致小宁漏报了。

而小宁因为知道知情人名单上并没有自己的名字，所以才策划了这一起“内幕交易”。

从该股票停盘前一天买入，在三个月后复盘后迅速卖出，小宁夫妻两人作为此次交易的实际操作人，在其中获利17万元。

2018年12月，夫妻两人以涉嫌内幕交易罪被公安机关抓捕，小宁被判处有期徒刑一年，并且处以了“从业禁止”，小樊也被判处了有期徒刑一年，因为孩子还小的缘故，所以缓刑一年之行，并被判处了三十万的罚金，之前的违法所得也全部退还。

在这起“内幕交易”中，老徐将自己的身份证借给了他人开设账户，这样的一种行为是很危险的，因为就连你自己也不知道别人拿着你的身份证做了哪些事情，所以大家一定切记自己的身份证和银行卡，只能够本人使用，不要转借给他人。

这起“内幕交易”也是对所有的从业人员敲响了一记警钟，要坚守初心，保持底线，切莫因为一些蝇头小利而悔恨终生！

一本银行业的教科书，银行股的参考书，炒股可看

《手把手教你读财报2，18节课看透银行业》，唐朝著，中国经济出版社2017年首版2018年4印，56元，21万字，267页。

P1~14，银行业基础。银行的资产超过一半是贷款，钱从哪里来呢，9成来源于存款和借款；伊利的资产则6成是经营类的，钱是股东投入为主。信用是银行的命根子。银行监管机构规定银行增加存款后要按一定比例上缴以便提取，即法定存款准备金。银行开始只是政府的出纳，1999年银行业规范经营时代来临，出现了爆发式增长（评：说明爆发期已过）。

P15~25，银行的会计资本。可放过现金流量表，银行不存在缺乏现金的问题。

P26~38，银行的监管资本。防银行杠杆过大，要求银行的资本充足率。有核心一级资本充足率（评：类似净资产）7.5%，其他一级资本充足率（评：即一级市场、二级市场之意。一级市场即类似场外打新，二级市场即股市，一级资本即配置在一级市场的优先股、可转债之类，二级资本即配置在二级市场的资本）8.5%，资本充足率10.5%。二级资本指债券、贷款、房产等。

P39~53，银行负债之存款。原来有考核存贷比，即贷款占存款的比例，后来银行耍了些手段来吸储，结果取消了。银行负债8成是存款。

P54~65，银行的其他负债。Shibor，指同业拆入或拆出的同业资金的价格。

P66~77，银行的资产配置。现金类，投资类（贵金属金银，金融资产股票、基金、债券等等），经营类（固定资产、在建工程等）。P73谈到合并报表，就是把参股控股的子公司资产、负债等加到集团公司里，利润表也如此。

P79~96，银行最重要的资产（占50%以上）：客户贷款与垫款。贷款：公司和个人。垫款：承兑汇票（即“欠条”）、保函、信用证等。贷款分类有抵押贷款（不动产）、质押贷款（动产）、保证贷款（担保）。贷款五级分类：正常、关注、次级、可疑、损失，次级、可疑、损失为不良贷款。保守型投资者可将关注当不良贷款。

P97~P125，减值准备。贷出去的款一定有关注和不良产生，这是银行的宿命，也仿佛是银行所支付的“成本”，成本的计算一是从营收中抠一部分去填，叫计提贷款减值准备；二是给贷款定价时将预期损失分摊在所有贷款人身上，叫违约风险溢价。对风险和损失的资产计提的准备金叫“拨备”或“资产减值准备”。银监会对银行有监管要求，拨备覆盖率=贷款减值准备/不良贷款≥150%（简称拨备率），贷款拨备率=贷款减值准备/贷款余额≥2.5%（简称拨贷比），不良贷款率=不良贷款/贷款余额。监管与被监管之间进行博弈。计提的拨备直接送进小黑屋，假设已经亏掉了。如果没有损失就从小黑屋中走出，如果亏掉了就核销掉。这里还有些名词，新增、划转（根据严重程度在需组合评估和需单项评估中进行）、回拨（回正常账面）、贷款升级（如损失类变可疑类）等。

P126~140，贷款的定价与管理（违约风险溢价）。银行通过让贷款的价格（利率）=资金成本+运营成本+损失平摊+目标利润，完成成本转嫁。损失平摊即违约溢价，是让所有贷款客户为他们中间可能诞生的违约者埋单，定价模型是成本加成定价法，主要是根据历史数据算违约率和违约损失率，同时这也证明不良贷款并不可怕。违约与经济周期相关，因此投资银行股的大原则是：尽量选择非预期损失小的银行，并在市场预期经济将进入衰退期或萧条期的时间段里寻找合适买点。

银行定价采用基础利率（有九家商业银行在平台报价）+企业风险等级划分后的浮动利率（应用各种模型、系统选优质客户），对客户提出一些约束，审贷分离。客户还贷能力下降时重估风险。若以上仍无法保证贷款归还时，则贷款展期（扩展、拖延之意），只允许一次，或贷款重组（三种：重新设计贷款，增加抵押物强化安全，银行直接介入），继续恶化，则变成不良贷款，4种方式处理：回收现金（部分或全部收回本息）、债转股、资产抵债、坏账核销。

P141~152，票据贴现。票据贴现时就已把利息扣了（砍头息），票据时间短，仅6个月，且背后有真实贸易。有三种：一是支票（转账、现金、普通支票），二是汇票（银行汇票、商业汇票、本票，商业汇票包括银行承兑汇票和商业承兑汇票），三是保函、信用证（类似支付宝）。

P153~169，风险加权资产。银行有8类风险：信用（主要风险）、市场、操作、流动性、法律、声誉、国别、战略风险。压力测试：银行自己做的，当汇率或利率变动100个基点时（1个基点0.01%），银行利润表的变化。

P170~204，银行利润表。除了正常的和普通企业一样的利润表外，多了个“其他综合收益”，如可供出售的金融资产价值波动、汇率、套期工具等产生的利得或损失等。银行的营收分三块：利差业务（获得资金利息差），这里有个FTP：内部资金转移定价，即虚拟资金，银行内部的。中间业务（手续费、佣金。有银行卡、个人理财及私人银行、结算清算及现金管理、投资银行、对公理财、资产托管等等九类）、其他收入（投资收益、公允价值变动净收益、汇兑及汇率产品净收益等）。营业支出有4个：营业税金及附加、业务及管理费（工资等）、资产减值损失、其他业务成本。净利润，按权责发生制记录，即应收应付制，净利润不等于赚到的真金白银。

P205~218，银行的重要财务指标。监管体系有美国的“骆驼评价体系”，从资本充足性、资产质量、管理水平、盈利能力、流动性考量（英文首字组成为单词骆驼）。我国银监会则推出“腕骨监管体系”（首字英文组合为腕骨），从三方面进行风险监管，风险水平类指标（流动性风险、信用风险、市场风险、操作风险4种指标），风险迁徙类指标（正常贷款迁徙率、不良贷款迁徙率等，即不良贷款减少、增多之意），风险抵补类指标：盈利能力（成本收入比）、拨备（准备金充不充足，拨贷比等）、资本充足程度（其中ROE不能低于11%）。除银监会监管，央行也监管，有MPA体系，14个指标，ABC三挡，A：90分，优等生，吃糖；B：60~90分，合格；C：60分以下，差生，等鞭子。

P219~240，银行股的选择。不值得做的事情，就不值得把它做好（管理学上“不值得定律”）。可用银行业利润/GDP，银G比，来作为入市时机选择，上升，预示银行股价可能下跌；下降，则可能回升。逆宏观经济走势。银行面临的挑战有：扩张难，金融脱媒（指企业发债脱离银行），互联冲击（支付宝、微信），混业难（银行经营保险、证券、信托等）。

老唐挑的银行股有：工商、建设、招商、民生、平安。银行股从经营效益和资产质量两方面来观察，经营效益从收入结构、资产利润率、净利息收益率三方面考察。净利息收益率=利息净收入/生息资产日均余额（生息资产指银行能带来利息的资产），这是衡量资产盈利能力的极好指标。资产质量关注资本充足率、不良与拨备两大块。验证不良资产可用逾期90天以上贷款/不良贷款这个指标，正常要＜1。面对极端情况，银行会如何（悲惨样本）？举例山西GDP从6.9%降到3.1%，但晋商银行营收稳定，利润下降22%，但依然稳定盈利！

P249~262，估值与财报使用流程。相对估值法：用市净率（港台称市帐率：市值与账面净资产比值），老唐是用倒推，市净率0.75的民生H，大概总不良率13%，然后看市价是否符合。绝对估值法被演变成股利折现法。

5星。一本银行业的教科书，银行股的参考书。对银行业的专业术语进行解读，对银行业的业务进行了介绍。

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