多因子选股策略(选股策略回测)

2023-04-11 01:53分类：波浪理论阅读：

受市场回暖影响，今年量化基金整体一改去年颓势，平均收益率已超20％，部分主动量化基金业绩也较为出色，如华商基金邓默管理的华商新量化灵活配置混合、华商量化进取混合，今年以来收益回报均超29％。不过，对很多基民来说，量化基金还相对陌生，究竟绩优量化基金经理如何建立量化模型，背后有哪些秘诀，也备受市场关注。

北京商报记者获悉，当前主动量化型基金主要分单因子模型和多因子模型，以上述邓默管理的两只产品为例，则主要以多因子选股的量化策略作为投资的依据，并结合团队的整体判断来形成最终的投资决策。

邓默指出，他的多因子模型策略，在考虑业绩因子（毛利率、ROE、EPS、现金流）和估值因子（PE、PB、PS），同时更看重价值因子。策略会根据量化多因子模型定期模型结果，选择近期最有效的因子，并根据模型计算结果来具体对每个因子分配权重最后构建投资组合。在构建组合时，一般会选择部分板块作为重仓板块（特别是2015年以后风格变化），追求重仓板块全年或连续几个季度业绩连续超预期，估值连续提升，从而实现戴维斯双击。

回望2018年度，量化基金市场整体较为惨淡，对于背后的原因，邓默坦言，市场没有特别持续有效的因子，在股票和行业表现来看就是普跌。2018年经历了杀盈利、杀估值的双重压制，股票整体表现较差。对于高仓位的公募量化基金，业绩难免受到较大影响。近几年公募量化基金的整体发展非常稳健和迅速。行业在投资品种的多样性，以及满足不同投资需求的产品策略开发上都有着较大幅度的突破和进步。行业发展的主要障碍主要还是在于对金融工具以及对冲机制的完善和开放。（原标题：专访华商基金邓默：用多因子模型策略实现戴维斯双击）

本文源自北京商报

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量化选股就是用数量化的方法选择确定的投资组合，期望这样的投资组合可以获得超越大盘的投资行为。下面我们来简单介绍一下机构常用的量化选股方法。

01 多因子选股

多因子选股是最经典的选股方法，该方法采用采用一系列的因子（比如市盈率PE）作为选股标准，满足这些因子的股票被买入，不满足的被卖出。比如巴菲特这样的价值投资者就会买入低PE的股票，在PE回归时卖出股票。

02 风格轮动选股

风格轮动选股是利用市场风格特征进行投资，市场在某个时刻偏好大盘股，某个时刻偏好小盘股，如果发现市场切换偏好的规律，并在风格转换的初期介入，就可能获得较大的收益。

03 行业轮动选股

行业轮动选股是由于经济周期的的原因，有些行业启动后会有其他行业跟随启动，通过发现这些跟随规律，我们可以在前者启动后买入后者获得更高的收益，不同的宏观经济阶段和货币政策下，都可能产生不同特征的行业轮动特点。

04 资金流选股

资金流选股是利用资金的流向来判断股票走势。巴菲特说过，股市短期是投票机，长期看一定是称重机。短期投资者的交易，就是一种投票行为，而所谓的票，就是资金。

如果资金流入，股票应该会上涨，如果资金流出，股票应该下跌。所以根据资金流向就可以构建相应的投资策略。

05 动量反转选股

动量反转选股方法是利用投资者投资行为特点而构建的投资组合。索罗斯所谓的反身性理论强调了价格上涨的正反馈作用会导致投资者继续买入，这就是动量选股的基本根据。

动量效应就是前一段强势的股票在未来一段时间继续保持强势。在正反馈到达无法持续的阶段，价格就会崩溃回归，在这样的环境下就会出现反转特征，就是前一段时间弱势的股票，未来一段时间会变强。

06 分析师一致预期策略

分析师一致预期策略是指大多数分析师同时推荐某只股票时会引发大量看到同样买卖建议的投资者产生一致的买卖行为，而先得到信息的投资者会先交易，之后得到信息的投资者会晚交易。

如果可以尽早的得到分析师的投资建议并尽快买入，就可以利用后进者的买卖行为获得额外收益。

07 趋势跟踪策略

趋势跟踪策略是技术型交易策略的一种，当股价在出现上涨趋势的时候进行买入，而在出现下降趋势的时候进行卖出，本质上是一种追涨杀跌的策略，很多市场由于羊群效用存在较多的趋势，如果可以控制好亏损时的额度，坚持住对趋势的捕捉，长期下来是可以获得额外收益的。

08 筹码分布选股

筹码分布选股是一种基于主力投资行为的交易方法。基本根据是主力在拉升一只股票之前需要在尽可能低的价格下吸收筹码，因此吸筹的过程通常非常温柔与缓慢；

而在卖出时，希望尽可能的在较高价格出货，为了不过分打压股价，就会慢慢的派发。所以通过对筹码分布的监控和分析，可以判断一只股票处于吸筹还是出货阶段，从而判断未来价格的涨跌。

上周预测市场先抑后扬，各大指数如期上演了先抑后扬的走势，所以凯哥的股评，还是有很大参考价值的！技术分析误差不大！

对于下周来讲，中长线目前没有问题，因为大盘的布林中轨线在3072点，有这么多大调整空间，最起码短线有强支撑！【大盘指数在中轨线下方运行属于弱势市场，而在中轨线上方运行，属于强势市场，所以指数问题不大，只有调整压力，没有破位风险！】

至于短线，目前处于60分钟级别的调整状态，所以下周肯定先震荡为主，下方的支撑位在3128点~3136点位置，因为中轨线在往上走，记住中轨线是重要支撑位，指数跌到这个位置有支撑的！

从周K线来讲，大盘面临布林中轨线的压力，在挑战压力位的时候，肯定要蓄势待发的模式，所以下周来讲，震荡为主，拉升会砸盘，下跌会护盘，周K线应该是小阴小阳线！【假如出现放量吞掉上周上影线的走势，那么市场是开启主升浪的信号，这个概率目前只有20%，下周跌破上周阳线的概率，目前也是20%，应该是围绕阳线一半的位置和上影线之间的震荡概率60%！】

市场有许多不确定因素，假如谁跟你说一个方向，100%肯定的，信誓旦旦的样子，那么这个人不是骗子就是傻子，股市里，没有100%的事情！这点需了解！

大盘指数受到权重股的影响蛮大的，而上证50指数又面临周K线的布林中轨线压制，所以就算再冲高，也会回落的，所以上证50指数，这个位置震荡洗盘概率大！【由于周K线MACD发生了金叉，没有黑天鹅的话，大跌的概率不大！】

相比权重股，从盘面上看到，中证1000指数，注册制次新股指数，科创50指数的周K线，处于小鸭出水的状态，所以一旦站上布林中轨线，就是向上轨线发起攻击了！

简单地讲，下周大盘指数处于震荡模式，而中小创指数会出现补涨的机会,震荡走高的概率大一点，因为它的60分钟K线图，没有出现调整信号！缺口不补，强势特征，有望再创反弹新高！

所以下周来讲，中小创个股的补涨机会蛮大的，这点需了解！其实，很多人到现在还没搞清楚看股评的意义，总是停留在猜大盘指数的涨跌，包括一些股评人士，总是以大盘指数的波动，来引导粉丝买卖，这种以指数点位买卖的依据，绝对是忽悠人的，本身指数是综合因素组成的，千股百态，不可能同步的！其次，不同个股不同的趋势，往往很多时候赚了指数不赚钱，有时候亏了指数赚大钱！【一定要知道，大盘指数仅仅代表地产，券商，保险，银行的关联多一点，你不做这几个板块，关注大盘的波动意义不大！】

收到很多人的留言，指数涨的时候赚不到钱，指数跌了反而吃到涨停板了，所以炒股要重个股！

但是离开大盘，也不行，上周操盘日志给出的大盘与个股的关系，相信大家看过以后，一定有感悟的！

简单思维模式，目前大盘只有调整压力，没有破位风险，所以许多个股完成挖坑以后，还会再次创反弹新高，个股只有轮动状态，好好守住，没有大涨的个股即可！【远离大涨的个股，因为涨高了，就算主力不出货，也会回踩修复超买的指标的！这个波动就有十几个点，一般人很难扛得住！】

板块方面：

口罩概念，技术面向上突破了，其次 N95估计销量会大增，许多人该考虑到自身的保护需求了！理由不多讲了，自己思考！

消毒概念，技术面黄金坑状态，也是因为新冠病毒，自身防护的需求会大增！

其次，最近没有表现的化工化纤，电力供应，小科技一类，有补涨需求，可以关注一下！

不管是做哪个板块，大涨了别追涨，这是纪律，错过绝对不是错，但是一旦持有了，不冲高不卖，一定要大阳线拉升，才能高抛，涨到心慌了才出局，别为了赚几个点就盲目出局，要知道趋势的力量是无穷的，许多个股，要么不涨，一旦开涨就是25%左右的拉升幅度！

看中的股票，线上阴线买，或者回踩5日均线低吸~~~~就这样，记得点赞一下，周末时间，留言就不回复了！

（本文由公众号越声投顾（yslcw927）整理，仅供参考，不构成操作建议。如自行操作，注意仓位控制和风险自负。)

股市中没有100%预测正确的技术，但在股市却有稳赢不输的技巧。而现在的股民朋友更多的是相信股市有100%预测正确的技术，但是不会有谁会稳赢不输。而有一套老股民用20年研究出来的选股战法，今天我把技巧公布出来!听说是炒股稳赢不输的技巧!

下面小编来详细介绍下选股的步骤

第一步：剔除垃圾股首先最为明显的就是被带帽的ST股，存在退市风险股，截止2018年8月27日总共有91只垃圾股剔除，

第二步：创建自选股创建自选股目前就是通过各项牛股指标帅选出来的个股都进入自选股中，手动加入自选股键盘同时按Alt+A;另外删除自选股键为Delete,随后勾起要删除的自选股，最后点击从板块中删除;

第三步：从行业龙头企业开始帅选牛股在看盘软件中都会有显示证监会分类以及上证分类，根据上市公司的资质不同，分为不同行业;看盘软件中证监会分类的行业龙头股标识的全部加入自选栏目中等待筛选;

第四步：从业绩优良稳定增长的牛股想要通过业绩优良稳定增长的牛股可以通过指标来完成，业绩稳步增长20%以上的，市盈率低于20倍的;通过软件选股器标的绩优股，具丰厚滚存利润股，具高送配能力股，这些都是具备业绩优良稳定的股票才会被列入其中;

第五步：从抵抗风险能力强股票想要找到抵抗风险能力强的指标可以从上市公司的负债率，市净率，现金流动比等指标作为选股，根据这些指标筛选出来的个股加入自选;

第六步：根据自选的牛股标准条件筛选剔除不符合条件的个股，这是条件选股，根据你自身的牛股标准再度对股票技术性的进一步筛选，把认为符合条件的保留，不符合条件的剔除自选;

第七步：人工筛选，保留牛股相信经过以上几步的筛选与剔除之后的个股也没有多少了，最后用人工进行再度选股，按照自己的风格牛股条件再度一只一只股票去分析，看看哪只股票才是你真正需要的牛股加入跟踪，等待介入机会。

下面小编来介绍下大牛股如何来确定，希望对大家有所帮助

做短线的人善于打第一板，其实一板坑最多，第一股性没得到验证，原来的庄家是什么态度，筹码是否轻松，概念是否纯正，这些东西，都有待验证，不确定因素太多，所以大部分人亏，相信也都是因为打第一板。

一些入道的选手，会发现第二板才是真爱，才是胜率最高、收益最稳的方法。

有几种可能性的第二板，我来讲下自己的理解。

第一板封的非常好，高开高走缩量板

这类型的第二天大幅高开是预期中的，所以接力小心，这类型的如果不是股性特别好，基本都要挂掉。因为1板的大幅高开，已经把一致性演绎到极限，第二天如果快速板，大都是收割的模式。

第一板封的一般，或是个烂板，反复封撤换手

这类型的，如果第二天开的比较高，并且带有量，那么比较安心，如果你是激进选手，直接集合一笔，如果开盘后继续带量拉升，快速涨停，并且量能超过第一天，直接扫入。这类型的速度第二板，是短线选手的主要盈利方法。因为这个第二板，带量拉升，参与活跃，出货的也大幅盈利，随便出掉都被市场立即接住，那么这类型的2板，也许会烂，但是大赚的概率远远超越会死的概率。最近比较好的例子，如2017年8月11日的富煌钢构(002743)。有一点很重要，第二板的量能要超越第一板。

操控性第二板

市场也有一些人，用很多席位操控，盘面显示不出来这种信息。第二天会死很惨。这类型如何破解呢。这点要从2方面判断，第一，股性是不是妖股，如果是，无所谓的，死在妖股上面也是你的荣幸。第二，如果不是妖股，去看龙虎榜，是不是经常性砸盘席位，如果是，第一次封板，决不碰。如果第一次封板后，砸盘涌出，还能被资金继续猛吃回来，此时再买入也不迟。最近的例子可看2017年9月11日的西藏矿业(000762)。

接力第二板，选择股票很重要

必须是第一个同类型题材类的第一个2板票，也就是传说中的龙1，如果题材范围内，有领先的股票，出现第二板，多会坑杀，因为龙头的光芒太凶猛，跟风的也能跟出个两连扳。但是这类是被动型的，我们短线，要做最新鲜的。

对于妖股来说，一旦启动，就是连续的涨停板。

而顶级游资，往往在第二个涨停板进场。只因赵老哥说过二板定龙头!

第一个涨停板为何不能进场

每天一板的股票那么多，很难看出来那只股票是龙头，到了二板数量相对少很多，比较容易分辨。

如果敢上第二板，意味着个股从激烈的竞争中脱颖而出，有可能成为龙头股了。

三板四板进场不可以?

三、四板，虽然市场的认可度更高，但波动率也更高，很多资金不愿意过度追高，除非是顶级游资

像欢乐海岸这样的顶级游资，只做最高股不是妖股还看不上，因此，第二板是值得高度重视的，很多妖股都是从此起飞。

注意事项：

一是要深刻理解个股上涨背后的逻辑，炒新不炒旧，炒大不炒小。