【大盘分析】

周一大盘收小阳十字星，成交量小幅放量，北向资金净买入10亿。游戏、电力行业、船舶制造等板块涨幅居前，光伏设备、风电设备、汽车零部件等板块跌幅居前。沪深两市上涨超9%以上的有77只，下跌超9%以上的有14只，总上涨数量有1665只，赚钱效应大幅回落。

【北向数据】

北向资金周一净买入14.37亿元，其中沪股通净买入3.57亿元，深股通净买入10.80亿元。 5月累计净卖出90亿元，全年累计净买入约1720亿元。

【今日策略】

周一大盘收小阳十字星，成交量小幅放量，北向资金净买入10亿。热点方面，石油、人脑工程、CPO概念、电力涨幅居前；HJT电池、一体压铸、电气设备、培育钻石等板块跌幅居前。沪深两市上涨超9%以上的有77只，下跌超9%以上的有14只，总上涨数量有1665只，赚钱效应大幅回落，市场情绪一般。

消息面，工信部就《2023年度享受增值税加计抵减政策的集成电路企业清单制定工作有关要求》征求意见。按照《关于集成电路企业增值税加计抵减政策的通知》要求，在充分调研、征求骨干企业和行业协会意见基础上，我们会同相关部门起草了《关于2023年度享受增值税加计抵减政策的集成电路企业清单制定工作有关要求的通知》，现公开征求意见。

从股指走势上看，日线收出阳十字星线，技术指标低位向上交叉，成交量略有放大，技术上呈现小幅反弹态势。短期看，周末美国债务违约传来利好消息，美股出现反弹，A股延续了前二个交易日的反弹行情，小幅震荡走高。强势板块AI、传媒娱乐等冲高回落，赛道品种表现不佳，跌停板个股数量增多，市场结构性行情较为明显。近期人民币汇率维持在7以上，北向资金上周连续净流出，本周一终于结束了净流出状态，净流入14.37亿元，有助于提高市场信心。只不过市场的成交量增长不明显，股指3237点上方缺口压力较大，不排除指数在此附近遇阻回落的可能，年线位置需要反复夯实。策略上，市场维持低位小幅震荡行情，热点切换较快，操作上以逢低吸纳，快进快出为主。

股市中，黑马股是指那些可以在中短期内实现快速上涨且涨幅惊人的个股。成功地买入并持有这类个股，我们将享受到资金裂变的喜悦，这也是股市的最大魅力所在。但想要成功地捕捉到黑马股并不是一件易事，它需要投资者有较丰富的看盘经验且掌握一定的技巧。基于量价形态来说，捕获黑马股更需要我们擅于分析，从量价形态的变化来感知主力的市场行为，进而及时出击，买股布局。我们将以“量价”为核心，看看黑马股在启动之初是如何透过量价的变化向我们发出提示的。

首先，我们要对主升浪结束前后的量价变化特征做如下分析：

（1）投资者应当明确主升浪的持续性是有限的，永远上涨的股票是不存在的，同时涨得越猛的股票其持续上涨时间就越短。

（2）根据“量在价先”的原则，在主升浪期间投资者更应注意换手率的变化。主升浪期间平均换手率应当呈现一定的放大过程，同时，在整个主升浪期间的平均值一般在5%左右，若是在主升浪进行了一定时间以后，出现换手率进入明显放大的阶段，同时涨跌幅也随之拉升，往往意味着主升浪结束的来临，此时投资者就应当提高警惕，特别需要注意换手率的变化，一旦出现天量或天价都是卖出信号。

（3）即使投资者由于种种原因没能在见顶的第一时间进行卖出操作，也可以通过主升浪结束后换手率明显萎缩和股价同时下跌来进一步确认行情的结束，并坚决卖出离场，最大限度地保存前期利润。同时，应当理性地看到，在实际操作中要做到最低点买入和最高点卖出几乎是不可能的，但通过分析与判断，结合多种方法对市场和个股进行决策，可以抓住其行情大体走势，最后的回报依然值得期待。

（4）在面对不同类型的主升浪走势时，应该根据其各自的时空关系采取相应的策略。一般来说投资者在面对来势凶猛的快速拉升行情时，不要被短期巨大的收益冲昏头脑，心里应该有个底，那就是这样的行情持续时间有限，一旦出现卖出信号就应该坚决离场。如果手中拿着的是慢牛盘升类的个股，则应该抵制住其他快速拉升的诱惑，心里应该知道，慢牛股来得慢但持续时间长，相对于换股追涨的风险，不如拿好手中的筹码持股待涨。

（5）总体来说，在行情来临之前，市场量价规律已经传递出某种信息，投资者应该认识到市场大环境和变化趋势，通过观察那些个股存在以上量价变化特征，作为可能有大行情的个股。其中需要注意两点：一是首先要明确“量在价先”的原则，量为主、价为辅，不要过多地纠缠于价，应当明确价的变化只是量的一种配合而已；二是应当根据换手率的变化情况和个股历史上换手率的一个综合表现来判断，如果出现主升浪将会是慢牛式的还是暴涨式的，这样才能对后面的行情做到心中有数，胸有成竹。

（6）最后值得一提的是，对于广大投资者而言，如果说行情开始之前的跟踪研究要求过高，难以把握和分析，那么行情启动之后依照上述的分析思路将个股行情性质先做判断划分，再依据不同性质主升浪的量价表现情况，来选择、判断买点和卖点，应该依然收获不小。

主升过程中成交量与股价的关系

一、放量十字线

这里所说的放量十字线是在股价上涨的过程中出现的，且十字线的位置可以在前一天收出的K线实体之内，也可以在前一天收出的K线实体之上或K线实体之下。无论是位于哪个位置，成交量相对于前一天必须要有明显的放大。

在这个阶段出现十字线，说明多空双方力量相当，在股价上涨一段时间后，多空双方之间的分歧就会逐步显示出来。当这种分歧积累到一定程度之后，股价就会呈现出大幅度上下波动的走势。当股价向上冲高到一定高度之后，空方力量就会出来顽强抵抗，使股价出现冲高回落的走势。同样，当股价回探到一定程度之后，多方也会组织力量起来反抗，使股价出现下探回升的走势。在一天的运行中，由于多空双方不断地争夺，所以成交量会呈现出明显放大的现象，并且因为多空双方力量相当，所以截至收盘时收出一根十字线的K线形态。

出现这种走势时，各短期均线必须呈现多头排列，在收出十字线形态的当天，5日均线会呈现出走平的现象。出现这种走势形态后，如果股价出现回落，一旦在回落的过程中跌破30日均线的支撑，就会引发一段长时间的调整行情。出现这种走势形态的当天，股价应收在5日均线之上，否则后市股价出现快速调整的可能性很大。

上涨过程中出现放量十字线时，要密切留意股价第二天的走势，一旦股价第二天低开低走，投资者就不要急于入场。相反，从短线操作的角度来考虑，持有该股的投资者可以先卖出，待股价回落企稳后再买入，场外的投资者应该等到股价回落企稳后再考虑是否买进。如果股价在回落的过程中出现缩量，那么股价回探到10日均线附近受到支撑开始回时，投资者就可以果断地买进。出现放量十字线之后，如果第二天股价继续走强，那么当股价成功突破十字线的最高点时，就可以果断地买进。

案例：主升阶段放量十字线分析——德赛电池（000049）

如下图所示的德赛电池（000049），在股价上涨过程中出现了放量十字线的走势。出现这种走势后，股价随之进入了一个短暂的回落整理阶段，随后便走出了一波快速上涨的行情。

从整体来看，在出现放量十字线前，股价走出了一段加速拉升的行情。在加速拉升过程中，成交量呈现出温和放量的现象，出现两个涨停板之后，股价的上涨速度明显放缓，说明此时做空力量不断地出来反击。很多短线筹码由于股价的快速拉升而获利丰厚，在看到股价上涨速度放缓时，就会纷纷获利了结，从而导致成交量放大。然而，从整个上涨过程来看，股价的上涨幅度并不是很大，所以此时的拉高应该不是庄家在出货，因为此时庄家没有足够的获利空间。

投资者可以将此处的十字线看作是当天多空双方的激烈争夺所致，成交量来自于前期入场的短线获利筹码，在股价上冲的过程中，这些获利筹码就会趁机抛售，因此股价在这些地盘的压力下出现回落。同样，当股价下探时，看多的投资者纷纷入场逢低买进，使得股价被逐步拉起，成交量的放大主要是来自于这两方面。

从图中可以看出，出现十字线走势的第二天，股价就向下跳空低开，截至收盘时，收出了一根下跌的阴线实体，并且跌破整理。说明在前一天的争夺中，空方占优，股价随后就出现了震荡回落的走势。而这个过程中成交量升没有放大，说明此时场内的抛盘并不是很多，大部分投资者还是看好股价后期的走势。股价经过一段短暂的整理就出现了回升，并且走出了快速拉升的上涨行情。

实际操盘经验表明，在上涨过程中出现了放量十字线之后，最关键的是要看第二天的股价走势，如果第二天股价出现回落且成交量放大，就说明着空后市的投资者比较多，因此股价难以在短时间内出现继续上涨的行情。反之，则标志着看好后市的投资者比较多，股价不久就会再次上涨。如果第二天股价能继续走高，并成功突破前一日十字线的高点，则后市仍将继续上涨走势。

二、缩量横盘整理

股价从底部区域开始拉升之后，随着股价的不断上涨，盘中积累的获利筹码也会越来越多。这些获利筹码积累到一定程度后，就会影响庄家接下来的拉升。如果这些获利筹码得不到清理，那么在拉升的过程中，就会有散户趁股价上涨纷纷抛售以获利了结，这样会增加庄家的拉升成本。为了扫清这些障碍，庄家就会通过洗盘的手段来清理这些筹码。

在洗盘的过程中，庄家会让盘中的散户自由买卖，也就是说在这个过程中庄家不会过多地干涉股价的运行，但会让股价维持在一定的波动幅度内运行。当股价运行到庄家预定的波动幅度上限时，庄家就会出来打压；同样，当股价运行到庄家预定的波动幅度下限时，庄家就会出来护盘。这样一来股价既难以上涨，同时也难以下跌。

短线投资者看到股价迟迟不上涨，就会有人失去持股的耐心，抛出手中的筹码，换入一批新的投资者。新的投资者之所以入场操作，是因为他们看好股价后期的走势，因此对庄家的后期拉升并不会有很大的阻碍。正是因为这个原因，在庄家洗盘的过程中就形成了这种横盘的走势。在洗盘的过程中，庄家并不没有过多地干涉股价的运行，只是散户们在自买自卖，所以成交量自然而然地就会出现缩量的现象。

遇到缩量横盘整理的个股时，首先不能急于在股价横盘的时候入场买进，投资者应该细分析造成股价横盘整理的真正原因。过早入场操作很容易耗费时间，因为有些个股往往会进行长时间的横盘整理。另外，并不是所有的个股横盘整理之后一定会出现上涨行情。

如果股价经过缩量横盘整理之后向上放量突破，一旦股价成功突破横盘整理时的最高点，那么投资者就可以放心地入场买进。如果股价经过缩量整理之后向下破位，并且下跌时成交量明显放大，那么此时就不要去碰它，因为股价很可能会出现一波调整行情。如果股价缩量整理之后向下破位但在下跌过程中成交量呈现出萎缩的现象，那么当股价企稳回升之后，激进型的投资者可以适当地入场买进，稳健型的投资者可以等到股价向上突破横盘整理时的最高点后再入场买进。

案例：主升阶段缩量横盘整理分析——新都酒店（000033）

如下图所示的新都酒店（000033），在股价走出一波上涨行情之后，就出现了缩量横盘整理的走势，经过短暂的缩量整理之后继续向上攀升，随后走出了一波持续上涨行情。

从图中可以看到，股价在此之前出现了一波明显的上涨行情。那么随后出现缩量横盘整理就有两种可能：第一种是庄家洗盘；另外一种就是庄家通过橫盘出貨。

那么会不会是庄家出货呢？首先，要看此时庄家出货是不是有利可图，从前期的涨幅来看，此时庄家出货开不合适，道理很简单，如果庄家在前一阶段的上涨过程中就开始出货，除去建仓成本、拉升成本和出货成本，前一阶段的上涨幅度无法让庄家获利。

另外，如果要利用横盘的方式出货，庄家就要做到不知不觉地隐蔽出货，成交量不能有放大的现象，这似乎也符合出货的特征。但另一方面，这种出货方式需要很长的时间，从图中来看，这个横盘阶段并不长。

因此，如果这个横盘阶段是庄家出货导致的，那么从横盘的时间上来看，庄家只能在这个过程中出掉一部分筹码。这样一来，庄家需要在横盘结束之后继续诱多，以便把剩下的一部分筹码抛出。在诱多的过程中庄家不能把股价拉得太高，否则会增加很多成本，并且很有可能会导致出货失败。

实际操盘经验表明，在股价上涨的过程中出现横盘整理走势时，一定要注意股价此时的上涨幅度。如果股价从底部启动之后的上涨幅度并不是很大，那么基本上可以排除庄家出货的可能。

最后，我们可以从其量价关系入手，来了解真突破与假突破的区别。

（1）突破的首要前提是股价的位置和阶段。如果处于底部吸货区域、中途整理区域、庄家成本区域附近的，若向上突破其真突破的概率较大，若向下突破其假突破的概率较大。如果处于高位派发区域、远离庄家成本区域的，若向上突破其假突破的概率较大，若向下突破其真突破的概率较大。

（2）有效突破一般都建立在充分蓄势整理的基础上。充分蓄势理的形式有两类：一类是我们常知的各类形态整理，如三角形整理、楔形整理、旗形整理、箱体整理等；另一类是庄家吸完货以后，以拖延较长时间作为洗盘手段，或者因等待题材或拉升时机，长期任股价回落下跌，股价走出了比形态整理时间更长、范围更大的整理。股价一旦突破此种整理，则往往是有效突破。由于这种整理超出了形态整理的范围，因而有时候是难以察觉和辨别的。

（3）在突破时成交量应有效放大，如果成交量过低，则突破肯定不能成立，如果成交量在高位达到天量的突破，则需要提防庄家以假突破的方式出货。

（4）股价上涨必须有气势，突破后能持续上涨，既然是突破就不应该磨磨蹭蹭，如果放量不涨就有出货的嫌疑。

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