12月30日，A股2022年收官，回顾2022年，A股全年两度探底，由年初的3600点高位一度下探到4月27日的2863点，之后企稳回升至3300点附近后再度于10月末下破2900点关口，最后指数再度回升并稳固在3000点上方。另外，沪深300指数今年跌超21%，上证50指数今年跌超19%。

今日三大指数尾盘走势分化，沪指全天红盘运行，创指震荡走低翻绿。板块方面，传媒板块全天走高，教育板块今日反弹回暖，大消费板块活跃；医药股持续调整，赛道板块震荡走低。总体来看，个股涨多跌少，超3200只个股飘红，两市成交持续低迷。

截至今日收盘，上证综指收涨0.51%，深证成指收涨0.18%，创业板指微跌0.11%。上证指数2022年（2021年12月31日-2022年12月30日）年跌15.13%，深成指2022年（2021年12月31日-2022年12月30日）累计下跌25.85%，创业板指2022年（2021年12月31日-2022年12月30日）下跌29.37%。

热点板块：

1、游戏

三五互联、中科云网、惠程科技等多股走强。

消息面上，12月28日，国家新闻出版署网站分别公布了“2022年12月份国产网络游戏审批信息”和“2022年进口网络游戏审批信息”，共计有128款游戏过审。其中，共84款国产游戏获得版号。至此，2022年累计发放的国产游戏版号数量达到468款。此外，在发放国产游戏版号的同时，进口网络游戏版号也同步发放，共44款游戏获得版号。

2、传媒

福石控股、凡拓数创、天地在线等多股走强。

消息面上，电影《阿凡达：水之道》全球票房突破11亿美元，暂列2022年全球票房榜亚军。招商证券认为，在政府大力推动扩大内需的情况下，电影消费作为年轻人比较青睐的消费方式，未来有望被进一步鼓励，且元旦后很快将迎来春节档，我们相信今年春节走进影院跟家人一起看一场电影将会非常普遍，电影行业的周期复苏趋势不可阻挡，后期建议重点关注春节档定档的电影，以及后期进口片的引进速度。明年海外大片非常多，电影行业供给有望迎来快速回暖，基于上述逻辑，我们继续强烈推荐电影板块。

2022年下半年市场回顾

回顾2022年下半年，市场在连续数月的震荡走弱后酝酿反弹，今年市场经历了40年以来美国加息密度最大的一年，同时海外俄乌冲突等突发事件也对市场造成了预期之外的事件冲击。国内方面，受到疫情反复对经济的影响，经济数据一度在11月回落至仅高于4月份的全年次低水平。今年12月以来国内防疫政策历经优化及调整，全国疫情传播速度较快，据百度搜索指数和各地卫健委预测，多地疫情迅速早达峰，由此后续的消费复苏节奏有望提前，疫情防控对经济及消费的限制逐步消除，积极面的因素已经在逐渐累积，为政策着力稳增长提供更好的环境。

明年机构普遍看好A股

展望明年，各大机构普遍较为乐观；有机构认为疫情、经济等关键因素的不确定性将下降，明年A股是一轮牛市。

银华基金业务副总经理李晓星表示：“展望2023年，我对市场信心的恢复是充满希望的。各项政策措施将在明年有所体现，明年经济增速会快于今年。”

招商基金认为中国经济到了扩张内需的阶段，正站在一轮新的复苏周期和信用扩张的起点。从投资和企业去库存行为的角度看，一轮上行的周期往往持续6个季度左右。同时，A股估值与信用、利润结构高度相关，2023年风险偏好预计将在震荡与反复中向上推进。上投摩根基金提到，中国经济正走向复苏早期，A股盈利增速和多项估值指标已达到底部区域，正在孕育一轮新的上涨行情。

国泰君安证券指出，2023年来自于疫情、经济、政治等关键因素的不确定性将下降，坚决看多2023年A股市场。第一，抑制性政策的转折、疫后世界的临近以及中下游利润率重新扩张（CPI-PPI），我们判断2023年Q2中国将迈入新一轮需求回暖、资产回报率改善、盈利预期提升的周期；第二，内外宏观环境均从高度不确定的状态逐步迈向确定，我们判断投资者对风险资产的持有意愿也将回升。第三，政策底部、经济底部和估值底部的同时出现，往往隐含了股票投资回报的巨大空间。2022年最差的预期已经见到，A股市场将迎来峰回路转之势， 我们认为2023年A股是一轮牛市。

中泰证券表示，国内疫后经济修复的一波三折，股市风格或先成长后价值。就我国而言，由于冬季本身是传染病多发的季节，今年春运的提前和我国有部分比例的老人疫苗接种比例有待提高，B.A.5和B.F.7等多种奥米克戎变种毒株，以及各种药物、医疗器械的准备仍需加强等因素的共同影响，疫情在2023年上半年，特别是春节前后对于经济的影响是不应低估的。同时，欧美经济的衰退，使得出口这一支撑今年经济最核心的动能在2023年也将出现弱化。我们认为，2023年一季度市场“否极”的基本面因素。而复苏节奏的“一波三折”，也使得2023年上半年政策支持的科技与高端制造风格上或更加占优。最迟2023年年中后，我国消费等出现一波明显的“疫后修复”也是必然。同时考虑到今年经济的低基数，我们认为，2023年全年GDP完成5%的目标增速难度不大，经济整体呈现“前低后高”，缓和复苏的态势。这种复苏的态势是驱动2023年二季度起，A股逐步“泰来”的盈利面因素。

大幅跳空低开，窄幅震荡，成交不足万亿元，北向资金尾盘逆势加仓。

A股三大股指6月26日集体大幅跳空低开。早盘两市震荡下行，三大指数一度均跌超1.2%，上证指数创1月12日以来新低。但午前新能源组织多头反扑，双创指数扶摇直上转涨。午后两市重返跌势，沪指更是创出日内新低。

从盘面上看，AI+午后加速杀跌，剑桥科技、中科曙光等多只热门股触及跌停，TMT其余方向同步走弱，消费、基建、金融等权重行业集体疲软；电力板块一枝独秀，TOPcon电池、机器人概念逆势造好。

至6月26日收盘，上证综指跌1.48%，报3150.62点；科创50指数跌0.97%，报1010.31点；深证成指跌1.68%，报10872.3点；创业板指跌1.16%，报2186.25点。

Wind统计显示，两市共918家上涨，4186家下跌，平盘有97家。

6月26日，两市成交9773亿元，较前一交易日的10219亿元减少446亿元。其中，沪市成交3989亿元，比上一交易日4062亿元减少73亿元，深市成交5784亿元。

沪深两市共有47只股票涨幅在9%以上，94只股票跌幅在9%以上。

北向资金6月26日尾盘进场抄底，全天净买入21.17亿元。其中，沪股通净卖出17.3亿元，深股通净买入38.47亿元。

电力股逆市上攻，AI连续回撤

在板块方面，国内多地持续高温天气，迎峰度夏背景下电力板块单边走强，带动公用事业、电力设备板块领涨两市，深南电A（000037）、桂东电力（600310）、豫能控股（001896）、建投能源（000600）、南京公用（000421）、京能电力（600578）等涨停。

在新能源汽车购置税减免政策的利好驱动下，汽车板块也一度逆势飘红，铁流股份（603926）、南方精工（002553）、中马传动（603767）、一彬科技（001278）等涨停。

AI连续回撤，传媒、计算机、通信等板块跌幅靠前，紫天科技（300280）、慈文传媒（002343）、慧博云通（301316）、美亚柏科（300188）、彩讯股份（300634）、铭普光磁（002902）、超讯通信（603322）等跌停或跌超10%。

食品饮料同样表现不佳，威龙股份（603779）跌停，天佑德酒（002646）、三只松鼠（300783）、佳禾食品（605300）、口子窖（603589）等跌超4%。

A股市场仍处于历史偏底部时期

中金公司指出，当前估值、资金行为等指标显示A股仍处于历史偏底部时期，稳增长政策已开始发力，后续重点关注落实力度及节奏。短期成长为主线，中期看消费。

平安证券指出，关注业绩修复方向。一方面，主要指数估值仍处于历史分位35%以下，配置性价比仍高，股债收益比也指向一个相对高位；另一方面，当前流动性仍然相对宽裕。结构上，建议继续看好数字经济TMT和“中特估”两大投资主线，同时关注中报业绩超预期以及超跌反弹的板块机会。

华鑫证券宏观团队认为，5月中下旬以来AI主线强势回归，TMT板块成交占比重回40%高位，但这并非是行情见顶信号，更多是主线的确立。随着国内政策落地和海外业绩映射，AI主线地位确认，资金共识形成，且当前AI仅为局部拥挤，还有不少细分方向处于低拥挤水平，不至于触发类似今年4月的全面休整。

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