上交所发布通知，沪港通下港股通股票名单发生调整，调入商汤-W、天齐锂业，并自下一港股通交易日起生效。（证券时报）

作者:岳亚楠

日前，为推进深港通各项准备工作，中国证监会深港通专项工作小组组长方星海副主席在深主持召开深港通工作座谈会，听取深港交易所、中国结算以及部分证券公司准备工作进展情况汇报和意见建议，并就相关工作进行部署，确保年内开通深港通。

时报君来了，我知道大家都很忙，所以做了个图↓。

沪港通、深港通，二者玩法略不同

首先自然是地域不同

深港通是深圳及香港两地投资者可互相购买对方的股票。

沪港通是上海及香港两地投资者可互相购买对方的股票。

其次沪深两个市场风格不同，一个是走成熟路线，一个是青春范

交银国际资产管理董事冯时暖表示，深圳上市企业主要在新兴或成长型行业，与上海的重磅股不一样，所以不能像沪港通推出前般先炒AH差价股，“根本游戏玩法都不同”。

对外资吸引力不同

深证300上市板块中，创业板和中小板股票占比达55%，在信息技术和医疗保健等“新兴经济”中的可选标的显著多于沪港通。

深交所包括大量涉及科技创新、制药、清洁能源等产业的新兴经济企业。与上交所占大头的重工业股和银行、保险、金融股相比，前者更受海外投资者的青睐。

Q&A十问十答1沪港通下港股通与深港通下港股通交易的股票范围完全一致吗？

二者还是有区别的。目前，沪港通下港股通股票范围暂不变，但深港通下港股通股票范围略有不同，新增了部分股票。

2投资者参与上述两个港股通交易，是否遵守相同的规则？

是的。

3通过深港通下港股通买入的股票可以在沪港通下的港股通中卖出？

不可以。

4沪港通总额度取消了，投资者不用担心总额度将用尽而无法买买买了？

不用担心。

5取消了额度控制，投资者买入沪港通下港股通股票是不是就不再受任何限制了？

不是。沪港通总额度虽然被取消，但沪港通下港股通股票每日额度（即105亿人民币）的使用情况仍然要受到实时监控。投资者不得通过低价大额买入申报等方式恶意占用额度，影响额度控制。但普通人哪有那么多钱，即便有也不可能在一天内买到那么多的股票，所以这个不必过于担心。

6问：公募基金能否参与深港通业务？

可以。

7交易门槛会不会下降?

没有，依然是50万元的门槛。

8参与沪港通下港股通交易前，需要关注些什么呢？

浓缩十二大字：主动学习、了解差异、理性投资。终极目标都是，高抛低吸！

9AH股价差会否收窄?

2014年11月沪港通正式开通，实际上AH股溢价是一路走高的。并没有因为沪港通，A股和港股的溢价就收窄。

10港股和A股交易有啥区别?

一句话，别掉坑里。港股没有涨跌幅限制，T+0交易制度，瞬间可能就涨200%，也可能跌掉50%。而A股有涨跌停限制，T+1交易机制。两个市场差别不小，尤其投资者结构差异甚大。

最最关键的问题是，交易形式上有区别啊！

虽然A股港股都是按手买卖，但港股每只股票的“手”可能都不同，比如有100、500、5000或者其他数字，详情要看公司哦，不像A股，都是100股。

除此之外，香港还有很多独特又很有味道的方言和俚语，来形容股市里的某些行为或者现象。先预习一下？

收好不谢还有还有，今年，香港联交所引入了收市竞价交易时段和市场波动调节机制两项交易机制的重要变革。延伸阅读猛戳这里《港交所力推“熔断”：因这4点差异，注定与A股命运有别》。

今天的课先到这里，还有什么问题，留言跟时报君交流咯？

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第7期

沪伦通

自中英两国政府在2015年9月21日的第七次中英经济财金对话上宣布对沪伦通开展可行性研究后，关于沪伦通能否实施、何时实施的讨论就从未停止过。

“沪伦通”开展时间表

来源：小新整理自网络新闻

按照之前的时间表，沪伦通拟于2018年年内正式启动交易，届时将出现沪伦两地市场互挂DR。沪伦通是沪港通与深港通的升级版，它在两地股票可直接双向交易的基础上，将首次推出DR，这是一次全新的跨越，它是中国资本市场对外开放的又一个重要的里程碑。因此，沪伦通的开通，尤其是双向挂牌的DR，将开启A股市场对外开放的新时代。关于沪伦通，你需要了解哪些信息呢？

1、什么是沪伦通存托凭证？

沪伦通存托凭证，是指基于上海证券交易所（以下称上交所）与伦敦证券交易所（以下称伦交所）的互联互通机制，符合条件的伦交所上市公司在上交所上市的存托凭证（以下称中国存托凭证，即CDR），以及符合条件的上交所上市公司在伦交所上市的存托凭证（以下称全球存托凭证，即GDR）。

2、什么是沪伦通下的CDR？

沪伦通包括东、西两个业务方向。其中，CDR是东向业务下，伦交所上市公司在上交所挂牌，由存托人签发、以伦交所上市股票为基础在中国境内发行、代表伦交所上市股票权益的中国存托凭证。

3、什么是沪伦通下的GDR？

GDR则是沪伦通西向业务下，上交所A股上市公司在伦交所挂牌，由存托人签发、以沪市A股为基础在英国发行、代表中国境内A股权益的全球存托凭证。

DR初次发行流程示意图

DR交易和结算流程示意图

4、什么是CDR存托协议？

存托协议是明确了CDR所代表的权益，以及境外发行人、存托人以及存托凭证持有人权利义务的协议。投资者持有CDR即成为存托协议的当事人，视为同意并遵守存托协议的约定。

5、投资者需关注CDR存托协议的哪些内容？

在参与CDR交易之前，投资者应当关注存托协议的具体内容，诸如，CDR持有人的权利和义务，基础证券涉及的分红权、表决权等相应权利的行使方式和程序，CDR持有人的保护机制等，充分知悉CDR与基础证券所代表的权利在范围和行使方式等方面的差异，知悉在交易和持有CDR过程中需要承担的义务以及可能受到的限制等。

6、境外发行人申请CDR首次在上交所上市，应符合哪些方面的条件？

境外发行人申请CDR首次在上交所上市，应符合的条件包括：

一是符合《存托凭证发行与交易管理办法》《关于上海证券交易所与伦敦证券交易所互联互通存托凭证业务的监管规定》规定的CDR公开发行条件，并经中国证监会核准公开发行CDR；

二是发行申请日前120个交易日按基础股票收盘价计算的境外发行人平均市值不低于人民币200亿元（根据发行申请日前1日中国人民银行公布的人民币汇率中间价计算）；

三是在伦交所上市满3年且主板高级上市满1年；

四是申请上市的CDR数量不少于5000万份且对应的基础股票市值不少于人民币5亿元（根据基础股票最近收盘价及上市申请前1日中国人民银行公布的人民币汇率中间价计算）；

五是上交所要求的其他条件。

上交所可以根据市场需要，对CDR的上市条件进行调整。

7、哪些投资者可以参与CDR交易？

CDR交易实行投资者适当性管理制度。其中，机构投资者参与CDR交易，应符合法律、行政法规、部门规章、规范性文件（以下统称境内法律）及上交所业务规则的规定。

符合以下条件的个人投资者可以参与CDR交易：

一是在申请权限开通前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币300万元（不包括该投资者通过融资融券交易融入的资金和证券）；

二是不存在严重的不良诚信记录；

三是不存在境内法律、上交所业务规则等规定的禁止或限制参与证券交易的情形。

此外，个人投资者还应了解CDR交易的业务规则与流程，充分知晓CDR投资风险。

8、关于CDR交易的哪些规定与A股保持一致？

考虑到境内投资者的交易习惯，CDR交易机制采用“主场原则”，在以下主要方面与上交所A股的交易规则保持一致：

一是交易日历、每日交易时间；

二是实行指定交易；

三是采用T+1日交易制度，投资者当日买入的CDR，当日不得卖出，但上交所另有规定的除外；

四是集合竞价的成交原则、订单申报要素、单笔买卖申报数量、申报价格最小变动单位；

五是采用担保交收，清算交收周期和A股一致；

六是证券简称以中文命名，总长度不超过4个汉字。

9、关于CDR交易价格涨跌幅是如何规定的？

上交所对CDR交易实行价格涨跌幅限制，涨跌幅比例为10%。提示投资者关注，CDR上市首日的涨跌幅比例为10%，上市初期不适用上交所关于新股上市初期交易监管的规定。另外，在诸如春节、国庆等长假期间，上交所全天休市达到或者超过7个自然日的，其后首个交易日的涨跌幅比例为20%。

此外，上交所可以根据市场需要，调整CDR的价格涨跌幅比例。

10、CDR是否可以实现与境外基础证券间的跨境转换？

在上交所上市交易的CDR，可以根据中国证监会、上交所的规定以及境外发行人披露的招股说明书、上市公告书和存托协议的约定，通过中国跨境转换机构与境外基础股票进行跨境转换。

综合来源：上海证券交易所官网、中国证券报

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新金融评论

聚焦新金融，独家、专业，尽在新金融评论。

上海新金融研究院（Shanghai Finance Institute，SFI）是一家非官方、非营利性的专业智库，致力于新金融和国际金融领域的政策研究。研究院成立于2011年7月14日，由中国金融四十人论坛（China Finance 40 Forum，CF40）举办， 与上海市黄浦区人民政府战略合作。研究院在国内率先提出新金融概念，并积极开展相关研究，逐渐形成了以新金融和国际金融为特色的研究道路。

上海新金融研究院等机构于2015年10月发起成立北京大学数字金融研究中心。中心是北京大学的二级机构，挂靠北京大学国家发展研究院。中心致力于开展数字金融、普惠金融、金融改革等领域的学术、政策、行业研究，向社会提供权威的研究分析，为行业发展提供专业的理论指导，为政府决策提供科学的政策参考。

此外，为纪念我国卓越的世界经济学家浦山先生，并推动我国国际金融与新金融的研究和发展，上海新金融研究院于2016年7月发起成立上海浦山新金融发展基金会，并与中国世界经济学会战略合作，联合主办浦山奖。

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01【国有资本"输血"社保基金：第3批国资划转规模逾5000亿】

7月16日，国务院新闻办公室就中央企业2019年上半年经济运行情况举行发布会。国务院国资委秘书长、新闻发言人彭华岗在会上表示，国资委2018年率先启动了两批共18家企业的国资划转社保工作。最近研究提出了第三批35家划转部分国有资本充实社保基金的中央企业名单，按照划转集团母公司10%的股权测算，将划转国有资本5217.13亿元。

02【肉价格持续上涨 农业农村部：肉类市场供给有保障】

猪肉是重要的“菜篮子”产品，非洲猪瘟疫情发生以来，猪肉市场波动始终是各方关注的热点，农业农村部召开新闻发布会，农业农村部市场与信息化司司长唐珂介绍说，预计下半年猪肉供需关系进一步趋紧，但肉类市场供给总体有保障。

唐珂介绍说，今年3月份开始，猪价呈持续上涨走势，近期的涨幅有所扩大，据农业农村部监测，6月份猪肉批发市场均价每公斤21.59元，环比涨4.7%，同比高29.8%。

03【5G手机要上市了！已有8款型号获3C认证】

昨日，中国质量认证中心官网显示，已经有8款5G手机获得了3C认证，这也意味着5G手机上市已经提上日程。

在首批获得3C认证的5G手机中，华为占了4款，一加、中兴、vivo和OPPO各有一款5G手机获得了3C认证。在中国质量认证中心官网上，OPPO获3C认证的5G手机型号显示为PCKM90，中兴5G手机型号是ZTE A2020N2 Pro，vivo的5G手机型号为V1916A，一加的型号是GM1925。华为的5G手机型号分别为一款TAH-AN00和三款EVR-AN00。

04【邮政编码新身份！个人地址ID将代替 快递包裹也可以】

正逐渐被“遗忘”的邮政编码将以新身份亮相。7月16日，国家邮政局发展研究中心与北京大学时空大数据创新中心提出“新型邮编”建设，建设完成后，未来每个人都可以建立统一且唯一的“个人地址ID（唯一编码）”。此外，每个快递包裹也将有属于自己的ID，该ID可关联所有与包裹相关的信息，包括快递员信息、运送信息、配送信息等。

快递业务量正爆发式增长，传统物流运作模式多少有些“滞后”，传统而原始的邮政编码因无法适应快递行业现行的复杂配送环境将淡出视野。业内专家表示，新型邮编建设完成后，除了ID信息技术的革新，还将减少快递人力成本、配送成本、车辆成本等，极大地提升配送效率，甚至将推动快递业进入无人时代。

05【农业农村部：蔬菜整体价格或将高于去年】

昨日上午，农业农村部举行例行新闻发布会。农业农村部市场与经济信息司司长唐珂表示，今年蔬菜季节性上涨价格水平偏高，主要是前期不利天气导致，也有成本上涨推动的因素。

随着应季蔬菜大量上市，陆地蔬菜供应量快速增加，加之前期推迟上市的蔬菜集中供应，预计后期蔬菜价格以季节性下行为主，部分品种还可能存在滞销卖难的风险。与此同时，近日南方多地出现极端天气，连降暴雨引发洪涝灾害，部分地区菜价或将小幅回升。

全年来看，受前期菜价水平偏高的影响，预计下半年部分品种扩种意愿较强，如果不发生大范围灾害性天气，后期及秋冬蔬菜供应有保障，蔬菜整体价格或将高于去年，但涨幅是有限的。

06【全国首个优化营商环境法规即将出台】

国家发改委近日就《优化营商环境条例（征求意见稿）》向社会公开征求意见。根据《征求意见稿》，国家保障各类所有制市场主体依法平等获取人力资源、资金、土地使用权、自然资源等生产要素，公平参与市场竞争。《意见稿》聚焦当前营商环境突出问题，以立法的方式优化与改善营商环境，将增强市场主体的信心和获得感。

《优化营商环境条例（征求意见稿）》是首个国家级优化营商环境行政法规，《征求意见稿》共七章68条，内容涵盖目前营商环境的多个方面和环节，是继《外商投资法》之后又一部关乎营商环境建设的重磅法律。

07【中银协：我国银行业营业网点数量达22.86万个】

中国银行业协会昨日发布的《2018年中国银行业社会责任报告》显示，截至2018年末，我国银行业营业网点数量达22.86万个，设立社区网点5600个、小微网点2700个，2018年内改造营业网点8006个。

中国银行业协会专职副会长潘光伟表示，银行业金融机构不断推进网点轻型化、智能化、特色化转型发展，加速手机银行、网上银行、客服中心等线上服务平台升级迭代，持续推进业务流程优化，提高业务办理效率。

08【贵州茅台：上半年净利润199.51亿 同比增26.56%】

贵州茅台昨日晚披露半年报，上半年，公司实现营收394.88亿元，同比增长18.24%；实现净利199.51亿元，同比增长26.56%。基本每股收益15.88元。

09【40款APP被督促整改 拉卡拉、宜人贷等上榜】

近日，APP专项治理工作组发文督促40款存在收集使用个人信息问题的APP运营者尽快整改，其中包括糗事百科、拉卡拉、掌阅、墨迹天气、人人贷借款、安居客、转转、途虎养车、宜人贷、同花顺、悟空理财等。工作组要求，这些APP在30天内完成整改，逾期未领取整改通知或未完成整改的，将建议相关部门予以处置。

10【港股通(沪)净流入8.1亿 港股通(深)净流入6.86亿】

昨日消息，截至港股收盘，资金流如下：

沪港通资金流向方面，沪股通净流入10.82亿，港股通（沪）净流入8.1亿。

深港通资金流向方面，深股通净流入9.19亿，港股通（深）净流入6.86亿。

沪股通中资金流入最多的是新五丰，净流入2亿，其次为浙江龙盛、太平洋、大名城、中国软件。流出最多的是中国平安，净流出2.51亿。

深股通中资金流入最多的是京东方A，净流入5.48亿，其次为紫光国微、强力新材、东方财富、宁波银行。资金流出最多的是中兴通讯，净流出3.64亿。

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