中新社北京7月24日电 中共中央办公厅、国务院办公厅近日印发《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》。意见提出，学科类培训机构一律不得上市融资，严禁资本化运作。

意见规定，各地不再审批新的面向义务教育阶段学生的学科类校外培训机构，现有学科类培训机构统一登记为非营利性机构。对原备案的线上学科类培训机构，改为审批制。各省(自治区、直辖市)要对已备案的线上学科类培训机构全面排查，并按标准重新办理审批手续。未通过审批的，取消原有备案登记和互联网信息服务业务经营许可证(ICP)。

对非学科类培训机构，意见指出，各地要区分体育、文化艺术、科技等类别，明确相应主管部门，分类制定标准、严格审批。依法依规严肃查处不具备相应资质条件、未经审批多址开展培训的校外培训机构。

意见明确，学科类培训机构一律不得上市融资，严禁资本化运作；上市公司不得通过股票市场融资投资学科类培训机构，不得通过发行股份或支付现金等方式购买学科类培训机构资产；外资不得通过兼并收购、受托经营、加盟连锁、利用可变利益实体等方式控股或参股学科类培训机构。已违规的，要进行清理整治。

意见同时对培训服务行为进行了规范。提出，建立培训内容备案与监督制度，制定出台校外培训机构培训材料管理办法。严禁超标超前培训，严禁非学科类培训机构从事学科类培训，严禁提供境外教育课程。依法依规坚决查处超范围培训、培训质量良莠不齐、内容低俗违法、盗版侵权等突出问题。严格执行未成年人保护法有关规定，校外培训机构不得占用国家法定节假日、休息日及寒暑假期组织学科类培训。

意见规定，培训机构不得高薪挖抢学校教师；从事学科类培训的人员必须具备相应教师资格，并将教师资格信息在培训机构场所及网站显著位置公布；不得泄露家长和学生个人信息。根据市场需求、培训成本等因素确定培训机构收费项目和标准，向社会公示、接受监督。全面使用《中小学生校外培训服务合同(示范文本)》。

意见要求，进一步健全常态化排查机制，及时掌握校外培训机构情况及信息，完善“黑白名单”制度。严格控制资本过度涌入培训机构，培训机构融资及收费应主要用于培训业务经营，坚决禁止为推销业务以虚构原价、虚假折扣、虚假宣传等方式进行不正当竞争，依法依规坚决查处行业垄断行为。

根据意见，线上培训要注重保护学生视力，每课时不超过30分钟，课程间隔不少于10分钟，培训结束时间不晚于21点。积极探索利用人工智能技术合理控制学生连续线上培训时间。线上培训机构不得提供和传播“拍照搜题”等惰化学生思维能力、影响学生独立思考、违背教育教学规律的不良学习方法。聘请在境内的外籍人员要符合国家有关规定，严禁聘请在境外的外籍人员开展培训活动。(完)

来源：中国新闻网

太平洋证券股份有限公司王湛近期对行动教育进行研究并发布了研究报告《行动教育深度报告：企业管理培训龙头 深挖客户打开成长空间》，本报告对行动教育给出买入评级，认为其目标价位为56.80元，当前股价为39.95元，预期上涨幅度为42.18%。

行动教育(605098)

报告摘要

行动教育自2006年成立以来，不断优化打磨精品课程，聚焦管理培训，于2015年成功登陆新三板成为中国管理教育第一股。目前公司确立“一核两翼”经营模式，主营管理咨询、管理培训和销售图书音像制品。从业务模式上看，培训和咨询双管齐下，线上线下业务全线发展。从股权结构上看，公司控股集团上海蓝效实力雄厚，创始人及实际控制人李践行业经验丰富并承诺避免同业竞争。从激励计划上看，行动教育为了吸引与保留优秀管理人才和业务骨干，公司实施了股票期权激励方案，将公司业绩和个人绩效与行权条件挂钩。从经营业绩上看，2022年，受疫情影响，部分线下课程无法展开，整体营业收入/归母净利润同比减少18.78%/35%。2023年Q1，随着疫情政策放开，公司课程正常开展，整体营业收入/归母净利润同比增加12%/124%达到110/17.85百万元。

管理培训咨询行业整体呈现非周期性，存在行业壁垒，结构性失衡，市场需求广阔。非周期性。企业管理培训和咨询业务通常都伴随着企业发展的全过程，具有长期、连续、稳定的特点。存在行业壁垒，先发优势显著。存在品牌壁垒、人力资源壁垒、客户资源壁垒和销售渠道壁垒，后入公司很难快速、有效地建立起营销网络和销售渠道。结构性失衡。市场上企业更倾向于符合新经济发展要求的管理培训内容，但能满足需求的企业较少，因此企业存在大量发展空间。市场需求广阔。高达70%的中小企业趋向将培训整体外包给专业培训机构，为企业培训市场提供了源源不断的刚性需求。

做大本土管理教育品牌，助力企业成长。导师阵容方面，公司导师团队均为实战型导师，兼具专业实务操作经验和理论学术造诣。人才建设体系方面，公司有完善的人才培养体系—行动大学。销售团队方面，逐步扩大销售团队，2023年计划引进销售团队300人。培训+咨询+投资+Saas平台多元化布局，以线下课程培训为基础，OMO数字化商学院、SaaS平台为突破，巩固在公司在管理培训行业的领导地位。

估值及投资建议：预计2023-2025年行动教育将实现归母净利润2.19亿元、2.94亿元和3.62亿元，同比增速97.9%、34.0%和23.2%。预计2022-2024年EPS分别为1.86元/股、2.49元/股和3.07元/股，2022-2024年PE分别为21X、16X和13X。看好公司发展，给予“买入”评级。

风险提示：行动教育存在宏观经济增长放缓，业务需求受影响的风险；存在疫情反复，线下课程培训受限风险；存在市场竞争加剧招生人数不足的风险等。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华福证券陈照林研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为77.94%，其预测2023年度归属净利润为盈利2.15亿，根据现价换算的预测PE为21.89。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级10家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为48.98。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，行动教育（605098）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力一般，营收成长性良好。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2.5星，好价格指标3星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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