北京时间20日凌晨，美股周一午盘走低，延续了上周的下跌趋势，科技股跌幅领先。市场继续关注美联储激进加息造成的经济衰退担忧。摩根士丹利对企业盈利衰退发出预警，称标普500指数可能下挫20%以上。

道指跌81.29点，跌幅为0.25%，报32839.17点；纳指跌137.94点，跌幅为1.29%，报10567.47点；标普500指数跌26.06点，跌幅为0.68%，报3826.30点。

周一之前，美股三大股指均录得连续第二周下跌。

上周内，道指一周下跌1.66%，使其12月初迄今的跌幅达到4.83%。标普500指数一周下跌2.08%，使其本月迄今的跌幅达到5.58%。纳指一周下跌2.72%，本月迄今跌幅为6.65%。

市场仍在关注美联储激进加息政策可能将美国经济推入衰退的风险。

美联储近期宣布加息50个基点，并暗示将长期维持高利率政策。该机构还上调了对未来终端利率的预期，称其现在预计将加息至5.1%。

美联储对未来加息终点的预测提高，加剧了投资者对经济衰退的担忧。

Oanda高级市场策略师Ed Moya表示：“由于美联储在9个月内加息400个基点，货币政策迅速变得严格。现在经济衰退风险只会增加，因为美联储主席杰罗姆鲍威尔已经暗示我们应该期待‘持续加息’。”

财报方面，联邦快递、耐克两家公司将在周二收盘后公布财报。随着对通胀的担忧加剧，这些公司的财报将更加受到关注。

著名美股空头、摩根士丹利股市分析师Michael Wilson警告称，企业盈利的下滑可能引发美股大幅下挫。

Michael Wilson表示：“利率与通胀可能已经见顶，但我们看到企业盈利方面传出的警告信号。我们认为这一现实状况仍然被低估，但不能再对它熟视无睹了。”

他预计美国股市将迎来全球金融危机以来最糟糕的一年，同时，企业盈利也将遭遇同样的命运。

Wilson称，即将到来的企业盈利衰退“本身可能与2008/2009年的情况类似”，这可能会引发股市再创新低，“甚至比大多数投资者预期的还要糟糕得多。”

Wilson表示：“我们的建议是，在这种结果真正发生之前，不要假设市场正在为其定价。”这位坚定看空股市的策略师还指出，尽管目前通胀已开始从历史高位回落，但美国经济最近出现的疲软迹象令人担忧。

摩根士丹利团队目前倾向于对2023年每股收益180美元的熊市预测，相比之下，分析师的平均预期为231美元。他们表示，再加上目前的股票风险溢价低于2008年8月，尽管估值更高，标普500指数明年仍可能会跌至3000点，这意味着较上周五收盘价下跌22%。

但可以肯定的是，Wilson没有预见到系统性金融风险或房地产市场出现危机的迹象，因此，他预计股市不会像2008年那样下跌50%。

焦点个股

据媒体报道，当地时间18日，马斯克又一次在网上发起投票，问网友“自己是不是应该辞去推特CEO一职”，并表示将遵守投票结果，这场民调已于北京时间19日晚上7点20时结束。结果显示，57.4%的投票认为马斯克应该辞去推特CEO职务。

如果马斯克卸任推特CEO，这意味着他能将精力集中于特斯拉。

动视暴雪总裁兼首席运营官于当地时间12月13日宣布，其计划在与该公司签订的雇佣协议项下的当前任期结束后离职，寻找其他机会，其任期将于2023年3月31日届满。

欧盟委员会在周一表示，该委员会已经警告Facebook的母公司Meta Platforms，称该公司违反了欧盟的反垄断法，因为它扭曲了线上分类广告市场的正常竞争格局，并且滥用了其市场主导地位。

“欧盟委员会对Meta将其线上分类广告服务Facebook Marketplace与其个人社交网络Facebook捆绑的做法提出了质疑。欧盟委员会还担心Meta为了自己的利益，对Facebook Marketplace的竞争对手施加了不公平的交易条件。这些竞争对手希望在其社交网络Facebook或Instagram上发布广告。”欧盟委员会在一份初步意见声明中表示。

Moderna获多家投行上调目标价。摩根士丹利分析师哈里森将Moderna目标价从170美元上调至209美元，并保持“与大市同步”评级。杰富瑞将Moderna评级从持有上调至买入，目标价从170美元上调至275美元。

据报道，英特尔已经放弃了原定于2023年上半年在德国东部城市马格德堡新建一家大型芯片工厂的目标，因为这家半导体巨头希望拿到更多的公共补贴。报道称，能源和原材料大幅涨价打乱了英特尔最初的计划。英特尔最初的成本预算为170亿欧元（约合180亿美元），其中有德国政府68亿欧元的补贴，而现在却需要花近200亿欧元。

IMAX周一宣布，《阿凡达：水之道》首周末IMAX全球票房达4880万美元，成为IMAX全球影史第二高的开画成绩。其中，IMAX中国影院票房贡献1.1亿人民币，占比高达27%，创IMAX在中国市场历史最高的开画市场份额。据悉，前作《阿凡达》到目前依然是有IMAX影史票房最高的电影。

阿斯利康周一表示，作为晚期非小细胞肺癌患者的单一疗法，其药物Imfinzi与铂类化疗相比未能达到提高总体生存期的主要目标。阿斯利康在一份声明中表示，Imfinzi在一项名为“PEARL”的III期试验中，在肿瘤细胞表达高水平PD-L1的患者或早期死亡风险较低的亚组患者中失败。

Nikola董事以每股2.11美元出售7.5万股。

诺瓦瓦克斯医药宣布1.5亿美元可转换优先债券定价。

Innate Pharma与赛诺菲扩大合作范畴。

其他市场面，周一欧股收盘普涨，德国DAX30指数上涨0.3%，英国富时100指数上涨0.37%，法国CAC40指数涨0.32%，欧洲斯托克50指数涨0.22%。

今天我们聊一聊怎么挑出一只好股票？首先，

股票是啥？

股票就是上市公司所有权的凭证，持有股票，就成了上市公司的股东。

为什么说股票是金融市场的核心？

因为无论是基金，还是可转债，都是锚定了股票，例如股票型基金是买了一篮子的股票，例如可转债上涨的动力来源于正股股票带来的预期。

投资上有两点非常关键：

第一，价值

第二，价格

第一点就是你能否判断所投资的东西，是否有价值，值得投资，在股票上面的价值就是优质公司，在房产上的价值就是稀缺，在数字货币上的价值就是不断扩大的共识；

第二点是基于你能够判断投资的东西是有价值之上，以现在的价格现在是否值得买，价格是贵还是便宜；

对于股票来说，第一点已经难住很多人了，很多人无法判断买的这个股票是否有价值，也不懂看基本面，一般都是道听途说稀里糊涂就买了，分析股票需要一定的专业门槛，一定的财务知识，商业知识，认知水平。

不要紧。

下面我就用最通俗的语言，在最短的时间里面，让大家懂得最少必要的知识，直接入门可用，用简单的财务指标，手把手带大家判断一家公司的好坏。

【第一Part 原理部分：股票分析核心逻辑】

分析一只股票，最简单来说，就是分析上市公司进攻，防守性，以及成长性。

●进攻就是指的是盈利能力，赚现金流能力（好比如丈母娘挑女婿选择赚钱能力强的）

●防守就是指公司的偿债能力，经营有无风险（好比如丈母娘挑女婿选择资产多，负债少的）

●成长性主要现在公司的营收，净利润增长（以上都没有，女婿起码要有潜力吧）

下面我们逐个来说。

第一步 看公司盈利能力

①指标：毛利率，净利率，ROE

②意义：衡量这门生意是否赚钱，公司是否赚钱

解释：每家公司，实际都是一部赚钱机器，但是每部机器所在的行业不同，所做的生意不同，决定了公司是否利润高，一般竞争大的生意，毛利低，例如卖日常消费品，竞争少且具有核心竞争力的生意，毛利高，例如卖iphone；

1 毛利率：收入扣除产品成本利润，衡量这门生意是否赚钱，不同行业，不同生意毛利不同；（根据这个指标对比，你可以看出什么是赚钱的生意）；

2 净利率：是指毛利扣除税费成本费用之后的利润，也反映出一个企业本身是否太多费用支出，管理是否高效；

3 ROE：ROE是非常直观的指标，杜邦分析的核心，表示每投入一块钱，能够带来多少回报，ROE越大，证明投资收益比越好，我一般第一眼就看这个指标，一般ROE大于15%，比较优秀。

（插个话外题，根据财务上的杜邦分析：提高ROE有三个方法，提高净利率，提高资产周转率，合理利用杠杆，举个例子，一家包子店要多赚钱，有三个方法，第一，可以提高包子单价，降低成本，第二，每天多卖点包子，第三，合理融资规模化扩大经营）

第二步 看现金流造血能力

①指标：经营现金流，投资现金流，筹资现金流

②意义：衡量公司是否靠真本事赚钱

上面第一步，我们知道这个生意是赚钱的，

下面就来到第二步，看公司的现金流，公司现金流一般分三块：

1 经营现金流

2 投资现金流

3 筹资现金流

我打个比方，就像一个开便利店的老板，一个月综合收入1万块钱，其中，买卖商品带来的收入为5000，炒股收入2000，还有3000是借亲戚的，那么，

1 经营现金流就是他的主营业务：买卖百货用品（实实在在的主营业务带来的收入）；

2 而投资现金流，就是他靠炒股带来的收入部分（在企业可能就是其他非主营业务的投资行为）；

3 筹资现金流就是靠借钱带来的收入（在企业可能就是各种融资活动）；

一般我们认为，优秀的企业，是靠主营业务带来正向的经营现金流，而不是投资现金流，或者筹资现金流（很多企业是靠筹资现金流活着，相当于便利店老板借钱度日）；

因此，经营现金流为正，且占比越大，说明这个企业靠真本事赚钱，创造价值，避开那些靠筹资现金流活着的企业。

第三步 看偿债能力

①指标：资产负债率，流动比率，速动比率

②意义：衡量公司经营有无风险，会不会资不抵债，或者陷入现金流陷阱

1流动比率：就是指流动资产占流动负债比例，一般大于等于2比较好，说明企业流动资产充足；

2 速动比率：减去难变现的存货，与流动负债的占比，一般大于1较好；

3 资产负债率：指负债占资产的比例，也表示企业是否能够灵活运用负债的能力，如果一分钱不借，对于业务发展也不是好事，但是借钱太多，更不是好事，因此，资产负债率适度即可（不同行业标准不同，例如房地产企业一般负债率会比较高，因为地产是靠杠杆扩大经营）

第四步，看公司成长性

①指标：营业收入增长，净利润增长

②意义：衡量公司是否具有增长潜力

解释：俗称的业绩双增，假如公司在过去三年，营收，净利双增长，表示这个公司成长性还是不错的。

【第二Part 实操：手把手教你分析一只股票好坏】

下面我们就来进行实操，手把手教大家简单分析企业好坏。

这里需要借用到一个股票，基金分析工具：芝士财富，下面跟着我来操作吧。

1 扫码关注公众号，点击底部菜单-使用软件

2 我们以光伏龙头隆基股份作为案例，搜索框输入隆基股份，进入正股页面。

3 来到正股主页面，主面板有四个主菜单，其中产业链和财务报表，是我们常用的，另外股票对比这个功能也非常实用，能够把两只你看合适的正股，进行对比筛选。

4 往下拉，就是通俗易懂的投资亮点和风险提示（相当于为大家做了一次甄别，有好的有坏的，好在哪里，风险在哪里，都有比较明确的提示）。

5 下拉第一个部分，就是估值展示，能够清晰看到目前股价处于历史的哪个位置（我上面所说的，估值是判断贵了还是便宜了的指标）。

6 再往下，就是衡量公司成长性的指标：营收和净利润增长，如图可以看到，该公司从18年到20年，每年都是营收，净利双增，成长性十足。

7 再往下拉，是我们衡量盈利能力的几个指标（ROE，毛利率，净利率），如图，隆基股份的ROE为逆天的24.6%，毛利率为28.7%，净利率为19.1%，远超同行，这盈利能力在行业也没谁了吧。

8 现金流造血能力，我们说的衡量企业是否靠真本事赚钱的指标（经营现金流，投资现金流，筹资现金流）可以看出，隆基股份主要营收还是靠主营业务持续赚钱；

另外，工具还展示了正股的主营收入构成，让你清楚知道这家公司靠什么产品为主（短期行情是否有对主营产品有影响），主营市场是国内还是海外市场（像海外疫情，如果主营是海外的就会大受影响）；

9 下面是偿债能力，负债率为50.6%，其中现金比率为76.7%，说明公司的流动性较好，而且还有正股与所在行业的对比，让你清楚这个正股处于行业的什么水平。

10 回到顶部，点击产业链，可以看到公司所在行业的上下游，如图，光伏行业上下游基本已经整理出来，上下游每个环节主导的产品业务，以及对应的上市公司。

从以上基本面分析就可以简单地清楚隆基股份这家公司目前来看，进攻性强，防守性好，成长性不错，是一家美丽的公司。（纯探讨观点，不构成任何投资意见）

写到这里，我也不得不感谢科技的进步，有如此方便的分析工具，已经不用再像我高中时期炒股选股那样，四处找资料，还要自己下载财报看。

芝士财富，大家可以作为研究正股，分析产业的一个实用辅助工具，但软件难免存在一些失真，不过不影响短时间对正股的基础性了解。

据说现在还新增了分析基金的功能，就是可以把你想买的基金，输入代码，简单了解基金好坏，起码心里有个底。

工具扫码下载地址：

最后，做一个总结，通过以上的内容，你已经战胜了90%盲目投资的散户了，能够简单明了地判断公司的好坏，如果你看第一次没看懂，不怕，再看几次，跟着每一个操作步骤来分析现在自己的持仓，当然，做好股票投资，只懂得基本面还不够，更深入的，还需要判断周期和估值，行业产业等很多内容，后面有机会再聊吧。

以上，懂得分析原理+实操方法+匹配落地工具，如果你觉得有收获，希望可以点赞，收藏。

让更多的人受益，我也更有动力写更多的干货分享给大家，让我们一起为投资者教育做贡献！

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