很多人害怕杠杆，一说起杠杆就谈虎色变，觉得杠杆太可怕，视之为洪水猛兽。

其实杠杆在我们的日常生活中很常见，最典型的一个，就是买房。支付个20%的首付款，每个月还银行按揭，其实就是用上了5倍的杠杆。其他的，股票融资，期货保证金交易这些也都属于杠杆，甚至，你借了一笔钱去投资，本质上也是给自己加了一次杠杆！

杠杆最大的优点是啥？就是大幅提高资金回报率。比如这几年房地产轰轰烈烈的上涨过程中，你买了一个好地段的好房子，涨了5倍，因为用上了5倍杠杆，相当于首付来说，就是25倍的回报率。十年5倍已经很夸张了，若是25倍，那可是妥妥的秒杀巴菲特！要是你的首付还有50%是借来的，那就更不得了了，投资回报率可是达到了惊人的50倍~

现实生活中，财务自由的企业家大多从银行借钱，而财务平平的老百姓则多在银行存钱。无论实业还是投资，很多大富之人都是在关键时刻用了杠杆！富的流油的房地产商们，把杠杆可是用到了极致，几十亿的资产撬动了上万亿的市场~

但是，杠杆也是个双刃剑，真正能够用好的并不多。有的人尝到了甜头，走向了另外一个极端，嗜好杠杆，时刻加杠杆，无杠杆不香。夜路走多了，哪能不碰到鬼？最简单的一个例子，不就是恒大么？

那普通人怎么用好杠杆呢？

二个前提非常非常重要：

一．一个是一定要做好风控。

杠杆意味着只能承受低波动率，再好的标的，碰到意外情况，也会大幅回撤，我们唯一能做的就是在走势不如预期的时候，让本金的亏损在可承受范围之内。毕竟，从1到100要增长100倍，从100到0，只要一次就行~

杠杆投资的风控一定要比普通的投资严格的多！一句话，不允许有万一，一旦触及，手起刀落，毫不留情！

简单说下杠杆投资风控的几个注意点：

1. 一定要有第三方风控。千万不要迷恋自己，觉得心狠手辣轻而易举，大部分时间也许你可以做到，但一旦有个万一，你就死定了！当损失一旦发生，超出自己承受能力之后，再优秀的交易员也会手足无措！2亿赚到150亿的Bill Hwang，足够优秀了吧？结果呢，一天亏光！

2. 把投入某个市场的杠杆交易资金控制在一定比例，就当这钱不存在，一旦发生意外亏完也就算了。比如期货保证金交易，真的方向做错了，被期货公司第一时间强平，损失也有限。这种方法的使用，最好是利用利润再投资，以小博大。

二．负债的投资回报率一定要高于成本，否则万劫不复。

很多时候，杠杆是有利息的，比如股票融资，一年利息在6-8%，房贷利率，即使降了，一年也有4.6%左右。若是你的投资回报率低于利率，那时间越长，侵蚀的本金就越多！

生活中非常常见的一个例子就是，举债做了生意，比如开饭店，开工厂，结果不怎么赚钱，感觉没怎么亏钱，但时间久了，利息和亏损叠加，活生生的把人逼入绝境！

至于杠杆的承受度，则因人而异，有的人天生大心脏，能够承受更高的杠杆，有的人则谨小慎微，稍微加点杠杆就怕死怕活。

简单的一个评判，当你用了杠杆，若是吃不好饭，睡不着觉，那杠杆就是太高了！

证监会的一则处罚书震惊了整个股市，水利部一名副局长滕玉军，已经是厅局级的中高级干部，却利用自己的职位进行内幕交易炒作股票牟利，最终被证监会进行处罚。其违规时间幸亏在新证券法实施之前，否则有可能还有牢狱之灾。

腾玉军已经是厅局级干部了，在得知上市公司机密信息之后，禁不住赚钱的诱惑，自己亲自下场全仓买入，还利用融资融券账户进行近5倍的杠杆融资。妻子也是不甘示弱，也是利用自己账户几乎全仓买入，确实夫妻俩最终盈利了84万元之多。不过在大数据时代最终还是被证监会查获并进行了行政处罚。

在2019年3月9日，A股上市公司三峡水利（股票代码600116）披露重大资产重组的停牌公告，准备通过发行股份等方式购买联合能源控股权、长兴电力100%股权，同时拟引进战略投资者。在利好消息公布之后的复牌走势，三峡水利的股票明显上涨。但是谁能知道这其中还藏着两个内幕交易的违规股票账户。

原来，在三峡水利停牌之前，就重大资产重组项目与水利部进行沟通和请示。时任水利部综合事业局副局长的滕玉军，参加了会议并且知道内幕信息。在此之后，他又开始准备资金进行牟利。

在2019年2月27日、28日，滕玉军使用自己账户买入9.28万股，使用融资账户借支买入43.2万股，杠杆比例高达近5倍，动用资金近481万元，在短短一个月后全部卖出，获利52.7万元。他的妻子陈某丽也不甘示弱，使用自己账户也是同样操作，获利32多万元。两人共获利近85万元。

在证监会查处之后，其妻子还进行申辩，要求免于处罚，否认知晓内幕信息，但是最终被驳回。最后证监会的处罚是“没一罚二”，也就是没收盈利84多万元，而且处于两倍罚款。很多人都在询问，这算不算违法犯罪呢？为什么没有刑事处罚呢？

在我们的证券法中，对于内幕知情人的定义写的非常清楚，滕玉军作为水利部部门负责人，参与了重要会议，肯定属于“因法定职责对证券的发行、交易或者对上市公司及其收购、重大资产交易进行管理可以获取内幕信息的有关主管部门、监管机构的工作人员”。

但是因为滕玉军及其妻子违规事实发生在2019年，所以只能使用旧版的证券法规定进行处罚，在2020年新证券法颁布之后，处罚标准发生了巨大的改变。内幕交易的惩罚标准从旧《证券法》中违法所得的1到5倍，已经有效提高到违法所得的1到10倍。如果使用新证券化处罚，很有可能罚的更多，教育意义更大。

在刑法第180条，确实有着“内幕交易、泄露内幕信息罪；利用未公开信息交易罪”，明确规定，情节严重的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处违法所得一倍以上五倍以下罚金；情节特别严重的，处五年以上十年以下有期徒刑，并处违法所得一倍以上五倍以下罚金。但是截至目前为止，还未看到两人的刑事处罚通报，很有可能以情节不够严重而免于处罚。

这真的是偷鸡不成反蚀了一把米，在大数据时代，内幕信息去进行证券牟利，只要仔细分析，一定能够查处的。证监会作为行政机关，也只能对违规人进行没收所得和罚款，还不能对其进行刑事起诉，但是可以想到水利部肯定会对这名副局长进行行政处罚，不过处罚是什么呢？

重要会议成为个人谋利的途径，如果不加大处罚，未来证券违法违规行为如何能控制住呢？打击内幕犯罪，就是需要每一单案件都不能放松，每一个处罚都要罚到对方肉痛。仔细想想，他们都已经是国家的中高级干部了，还去干这种违法违规的事情，真的是士可忍孰不可忍？

那么后来这位滕玉军副局长，在水利部的行政处罚是什么呢？

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