21年挺价放量依然是成长主线，全年业绩有望保持稳增长

2)渠道强推力与消费者培育推动单品放量，品牌势能拉升奠定先发优势，对后来者形成准入壁垒。

1)经典五粮液目前处于导入期，以保障价格、培育核心消费者认知为主。

2)推进“1+N+2”渠道模式，借助优质渠道资源，原有体系经销商亦参与其中，全面展开氛围营销。

智通财经APP获悉，光大证券发布研究报告称，重申五粮液(000858.SZ)“买入”评级，维持21-23年净利润预测为246.9/294/342.1亿，对应EPS6.36/7.57/8.81元，当前股价对应P/E为32/27/23倍，长期投资价值显现。

加强优质产能建设，总产能将达到22万吨，名酒率有望进一步提高。优质产能建设从两方面进行，一是扩大原酒产能，十四五期间，五粮液将新增12万吨原酒产能，总产能达到22万吨，同时增加原酒储存能力，基酒储存能力从目前45万吨进一步扩大到100万吨;二是提高名酒率，现在浓香名酒率20%左右，公司将从生产过程的工艺和装备创新、发酵机理研究创新、行业技术规范和标准创新、作坊管理向现代企业转型等途径提高名酒率。

3)成熟期的消费品较难实现量价平衡，渠道利润变薄，行业竞争逐渐加剧。对于高端白酒而言，产品生命周期的延长需要金融属性予以赋能。

未来普五与经典相辅相成，有望共同推动公司发展。

2)消费者接受度提高后，经典五粮液有望借助渠道推力扩大圈层，逐步实现放量。

智通财经APP讯，五粮液(000858.SZ)发布2020年年度报告，该公司年内营业收入为573.21亿元，同比增长14.37%。归属于上市公司股东的净利润为199.55亿元，同比增长14.67%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为199.95亿元，同比增长14.87%。基本每股收益5.141元。

此外，公司向全体股东每10股派发现金红利25.80元(含税)，送红股0股(含税)，不以公积金转增股本。

3)经典五粮液提前占位2000元价格带，长期来看对于其他品牌形成较强的先发优势。未来经典五粮液与普五有望相辅相成，共同推进五粮液品牌的价值复兴。普五单品地位稳固，将在千元价格带形成护城河，保障经典五粮液的提前布局。经典五粮液作为价格标杆，有助于缓解普五量价平衡压力，且能够进一步打开价格天花板，推动普五价格上行。

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