美股又经历了动荡的一周，硅谷银行破产持续发酵及潜在的衰退隐患令投资者感到焦虑。虽然美联储通过贴现工具向市场注入了超过1500亿美元流动性资金，投资者对金融板块的抛售并未完全结束，大量资金涌向美债等工具避险。通过与“股神”巴菲特接触，拜登政府试图找到化解危机的更多途径。

新一轮的议息会议在即，美联储面临着金融与物价稳定之间的权衡，地方性银行前景依然是恐慌抛售的风险点。

《萨班斯法案》：增加了对公司治理层面要求

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编辑|何小桃 易启江

002554 惠博普----2板-----石油

正文

参考1967年-1970年那轮经济周期，失业率上升大幅上升或较难避免，通胀未来是否会持续下降至2％左右水平后不再大幅抬升是美国经济是否会走入滞胀困境的关键。参考1967年-1970年美国经济周期走势，未来若美国通胀磨顶后出现回落趋势，虽然失业率大幅上升或无法避免，但目前预计步入深度衰退的概率偏低。衰退时间主要取决于通胀回落情形，即美国是否会从当前的类滞胀（出现高通胀压力但经济还未全面陷入衰退）环境彻底陷入滞胀泥潭。若顺利抑制通胀（需通胀回落至2％左右并且随后不再大幅抬升），衰退时间或为1年左右。因此，这也意味着美联储需坚定地紧缩以避免走入上世纪滞胀时期的困境。

600884 杉杉股份----------锂电池+LCD

大部分美股券商都是允许盘前盘后交易的，但也有少数券商需要进行电话人工委托才可以进行盘前盘后交易，或者直接不允许盘前盘后交易。美股盘后交易主要以ECN、电子交易去撮合，盘后交易时券商基本都会用限价单交易，而不是平时使用的市场单。

今天如预期走出先抑后扬的走势。权重股在石化类期货大涨的刺激下走强，碳中和概念的中材节能6板上位打开市场空间，农机的一拖下午冲板失败断板，但是刺激了农业酿酒家居等消费类个股走强，明日依然还有反包机会。碳中和启动的是基建、可降解塑料和新能源汽车分支。明日反弹动力依然充足，这次应该不会直接掉头向下。今晚国际原油类期货继续大涨，石化类大概率周一继续走强。而今日进入调整的其他钢铁等周期类资源个股，明日再做调整之后，也会开始有一些个股走出强势的止跌反弹走势。只是如果周一再涨出高潮，就要注意是否又有热点轮动切换。而下半周又会进入精选个股和踩节奏的时间点。碳中和涉及的板块太多，这个时间节点，也不排除会有新的板块借消息上位。总之一句话，我比较看好下周的行情机会，赚钱效应会比这周好。本人打板000782和做T持股002249中，非荐股仅供参考。股市有风险，请各位投资者理性判断后根据盘中表现做出自己的合理选择。

如果把IPO比作是市场的入口，那么退市就代表着出口，科创板注册制实则是把上市公司进出股市的决定权交给了市场，使资产池内的水流更加顺畅。

AI有很多疯狂炒作

中国股市20年回到原点，市场中多数的散户都不赚钱。股民以韭菜自嘲。中国资本市场的游资、机构，甚至国家队都公然高抛低吸，操控市场。这种现象跟股市的制度漏洞是分不开的。美股靠什么维护投资者利益，不是所谓的“强监管”，而是给投资者非常大的起诉权利，就是我们今天要说的集体诉讼制度

600616 金枫酒业----------黄酒

预期2000年左右，登顶世界首富。

根据产品种类来看，场内市场在交易所内进行，标准化、流动性高，投行发挥通道职能居多；场外市场是报价驱动市场，流动性较差、多为非标准化证券，买卖双方报价时间不对称致使其不能总是找到合适的交易对手，做市商的职责就是将自己作为对家与客户进行交易，以自有资本持仓为交易对手方提供流动性，可以获得价差、利息和佣金收入，高盛做市在资本交易中占比高达70％，其中又以信用、货币、股票类产品做市为主，2009-2019年，平均收入占比分别为26％、22％和35％。利率产品做市收入波动性较大。

3）成熟期（1975-2007年）：行业竞争加剧，向重资产业务转型

美国经济周期与通胀周期特点：经济周期可以划分为四个阶段：扩张、高峰、收缩和低谷。美国经济周期较权威的划分时点往往由NBER滞后性地公布，而经济收缩的特点为经济活动放缓或恶化、实际收入下降、失业率上升等。通胀虽然具有周期性特点，但通胀周期与经济周期的关联并不在所有时期均表现出一致性。传统理论认为，通胀与失业率通过菲利普斯曲线相关联。但上世纪70至80年代滞胀时期以及1990年无通货膨胀的经济扩张中，失业率与通胀均表现出同向变动，并且，2009年至2020年曲线平坦化，以及疫情后曲线外移均反映出菲利普斯曲线的稳定性较低。

以家族财团为核心的垄断集团（包括中美盟友），完全控制了美国的经济（中国不敢写，怕和谐……）

2）追赶期（1932-1974年）：重振投行业务，跻身顶尖行列

高盛崛起之路堪称传奇，有人认为它是富有传奇色彩的金融帝国，是华尔街精神的代表，是国际资本市场的榜样；高盛崛起之路也饱受争议，有人认为它是不择手段的阴谋集团，把持美国经济金融大权，为美国政坛输送过4位美联储地区主席、3位财政部长、十余位经济政策顾问，其势力蔓延世界各个角落，充当美国的“经济杀手”。高盛背后到底有何因素驱动，本文立足公开资料和数据，客观再现高盛崛起之路。

601038 一拖股份----------农机+乡村振兴

去年亏损1587亿元

1980 年代，在美国的场外市场出现了大量低价股票欺诈的现象。1990年，美国通过了低价股改革法案（PENNY STOCK REFORM ACT，PSRA），把低价股定义为 5 美元以下的股票，要求经纪商在向新客户出售低价股时，签订书面的销售合同。

巴菲特说：“我已经投资80年了，比我们国家寿命的三分之一还长。”“我还没有看到长期做空美国的时候。我非常怀疑这封信的读者在未来会有不同的体验。”伯克希尔将始终持有大量现金和美国国债，并持有大量业务。截至2022年底，该公司的现金储备接近1300亿美元。

整合和拆分公司股权，将产业进行财团化，收购一个银行，以家族银行为核心，多个离岸基金交叉持股，将财富在公众面前隐藏起来。

产能利用率与新增非农就业人数是经济衰退较准确的指示指标

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