记者 | 郭净净

宏发股份（600885）主营业务：继电器的生产与销售。公司董事长为郭满金。

“好的产品要有好的零部件，好的零部件要有好的模具，好的模具要有好的设备。”宏发视产品质量为企业生命，从源头打造精密模具和主要零部件的自主配套能力，建立深度集成的全产业链优势。在设备引进上高标准引进各类先进设备。在模具制造方面，先后引进穆尔坐标磨床、WAIDA光学曲线磨床、JUNG数控磨床、瑞士GF精密慢走丝及电火花机、德国OPS高精度石墨加工中心等世界一流设备；零件制造方面，大规模引进瑞士布鲁德尔冲床和德国雅宝注塑机，一流的模具和零部件质量为一流的产品质量提供了有力保证。

下面进入本文最重要的环节，在本环节中翻译官将使用杜邦理论来分析出这家公司净利润增长的原因。

目前，这家企业的股票在充分回调了27%以后，于近期走出了一波短暂的上涨趋势。

以上是对这家企业基本信息的介绍，下面我们再来分析一下公司的净利润表现。

走进继电器生产车间，已然见不到过去一条条手工生产线和端坐在生产线前的工人的影子，全是“机器的海洋”……

这家企业目前的销售净利率，在A股新能源车概念板块390家上市公司中排名第61位。这个名次非常靠前，说明其销售净利率相对来说并不低。

未来：

如果把上市公司的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为这家公司能维持C级的水平。

厦门宏发电声目前注册资本9.63亿元，总资产136.1亿元，净资产93.1亿元。拥有6大事业部，40余家子公司（含欧洲宏发、美国宏发、美国KG等境外企业），全球雇员15000余人。继电器年出货量超过30亿只，是全球继电器行业营业规模和市场占有率领先的企业。被工信部授予“制造业单项冠军示范企业”称号。

宏发上市十年，是新时代的十年，是党和国家事业发展取得历史性成就、发生历史性变革的十年。十年来，在“翻越门槛，扩大门类，提升效率”三大发展思路指引下，宏发人勇担振兴民族工业崇高使命，大力弘扬企业文化，坚定践行特色经营理念，取得了具有里程碑意义的辉煌成就。宏发销售收入年复合增长率达到14.3%，总资产增长3.6倍，净资产增长4.3倍，十年累计向股东实施现金分红16.16亿元。2017年，宏发销售规模跃居全球前列。宏发上市10年，以惊艳的“宏发速度”在继电器行业缔造了光辉传奇。

宏发技术顾问、从先进同行加入宏发的继电器专家怀特博士此时向郭满金提交了一份报告，在这份报告当中，博士用权威机构的数字对世界继电器主要厂家从经营规模、质量水平、技术创新能力、服务及价格等方面进行比较。当时宏发虽处于世界第四，但与前三名相比，除了在价格方面具备优势之外，其余方面均处劣势，整体看上去，犹如横亘着一条不可逾越的鸿沟。看了博士的报告，郭满金深有感触。他说，我们的目标，就是要翻过这个门槛，进入世界一流行列。

2013年，宏发以非公开发行股票的方式，共募集资金9.3亿元。乘着资本市场的东风，宏发朝着新的战略目标，迈上了跨越发展的新征程：

——全面开展“翻越门槛”活动，产品电寿命及一致性达到或超越国际先进标杆水平，客户投诉从2013年7.91PPM持续下降至2021年0.07PPM，赢得各行业顶尖客户的认可。

——以年复合增长35%的速度，持续保持大规模研发投入。10年研发费用累计27.7亿元，占宏发营收4.80%。攻克全产业链关键核心技术，在5G、新能源等领域率先推出引领性产品，专利数量居行业之首。

各领域全方位提升推动市场份额不断提高，多个品类产品在世界上名列前茅。2017年，宏发继电器占全球市场份额13.2%。宏发一年迈上一个台阶，2021年，宏发全球市场份额达到17.3%，比排名第二及第三厂商之和还高。

海外布局有序开展。成立中国香港宏发公司；收购美国KG公司100%股权；收购汽车电子巨头德国海拉集团汽车继电器业务。2019年，宏发在印度尼西亚设立首家海外工厂，现已开展第二期建设计划，全球发展不断加强。

迈向“第二个百亿”

2021年，宏发发布《宏发股份“十四五”规划及未来二十年发展设想》，提出至“十五五”中期，营业规模达到200亿元，2040年实现“一强、两大、多元”的战略布局，成为全球领先型企业。同年11月份，宏发通过发行可转债，成功募集资金20亿元，为“十四五”发展插上了腾飞之翼。站在新的起点，面向下一个十年，宏发将继续勇担振兴民族工业使命，朝着“第二个百亿”目标加速迈进，奋力谱写建设现代化强企新篇章。

国泰智能汽车股票A的前十大重仓股如下：

从一个濒临破产的小厂，到世界领先的继电器制造商；从连行业展会的门槛都进不去，到成为世界知名品牌。近40年的发展历程，宏发股份始终坚持“不断进取，永不满足”的企业精神和“以质取胜”的经营方针，奋勇争先，闯出了一条富有特色的成功之路，成为民族继电器工业的杰出代表。

● 公司控股股东有格创业投资有限公司直接持有本公司股票203,681,781 股，占本公司总股本的27.35%。本次质押解除后，有格投资累计质押本公司股票合计43,240,000股，占其持有的本公司股份的21.23%，占本公司总股本的5.81%。

宏发科技股份有限公司（以下简称“公司”或“本公司”）于2022年5月17日接到本公司控股股东有格创业投资有限公司（以下简称“有格投资”）通知，有格投资将其原质押给中国中金财富证券有限公司的本公司无限售条件流通股10,400,000股已解除质押，具体情况如下：

敢于投，还要善于投，投得准。

翻越：

宏发超精密智能制造生产车间

走进注塑车间，上百台雅宝注塑机整齐排开，加上全自动机械手和自动送料管道，气势恢宏。雅宝注塑机是注塑行业的领先品牌，单台价格超过80万元人民币，宏发是雅宝在中国最大的客户，拥有超500台这样的注塑机。

强势打造继电器王国

2012年7月17日，中国证监会正式批准宏发重组ST力阳的方案，同年10月23日，宏发完成股份登记，宏发人的上市夙愿终得实现。

上市：

2012年10月份，宏发股份正式登陆A股市场，开启了风云激荡的新征程。

因为翻译官写文章并不是为了推荐股票，所以在本文最后的环节中，翻译官将详细分析出这家企业目前存在的问题，来给大家做一个风险提示。

这些都说明公司目前的现金流十分充裕，其账户里的钱也变多了，而这对该企业的生产经营是非常有利的。

中证智能财讯 宏发股份（600885）8月16日披露2022年半年度报告。2022年上半年，公司实现营业总收入58.69亿元，同比增长18.63%；归母净利润6.21亿元，同比增长19.30%；扣非净利润5.88亿元，同比增长28.51%；经营活动产生的现金流量净额为9.91亿元，同比增长191.13%；报告期内，宏发股份基本每股收益为0.5953元，加权平均净资产收益率为9.12%。

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入29.95亿元，同比增长16.61%，环比增长4.17%；归母净利润3.41亿元，同比增长18.12%，环比增长22.21%；扣非净利润3.36亿元，同比增长35.09%，环比增长33.65%。

2022年上半年，公司毛利率为32.98%，同比下降1.66个百分点；净利率为14.57%，较上年同期上升0.11个百分点。从单季度指标来看，2022年第二季度公司毛利率为32.49%，同比下降0.87个百分点，环比下降1.00个百分点；净利率为15.71%，较上年同期上升0.16个百分点，较上一季度上升2.33个百分点。

2022年第二季度，公司净资产收益率为4.99%，同比下降0.13个百分点，环比上升0.81个百分点。

2022上半年，公司经营活动现金流净额为9.91亿元，同比增长191.13%，主要系报告期托收贴现及税收返还增长所致；筹资活动现金流净额6.78亿元，同比增加8.97亿元，主要系报告期取得借款收到的现金增加所致；投资活动现金流净额-6.92亿元，上年同期为-3.28亿元，主要系报告期内购建技改基建支出增加所致。

2022年上半年，公司营业收入现金比为100.36%，净现比为159.66%。

资产重大变化方面，截至2022年二季度末，公司货币资金较上年末增加56.70%，占公司总资产比重上升4.42个百分点，主要系银行借款增长。

负债重大变化方面，截至2022年二季度末，公司长期借款较上年末增加19431.87%，占公司总资产比重上升6.39个百分点，主要系银行借款增加；预收款项较上年末减少38.87%，占公司总资产比重下降0.01个百分点，主要系预收客户款项减少。

从应收账款账龄结构来看，截至2022年6月30日，公司账龄在1年以内的应收账款余额为32.61亿元，较上年末增长6.83亿元，占应收账款总额比例为95.79%，较上年末上升0.50个百分点。

从存货变动来看，截至2022年上半年末，公司存货账面余额为25.99亿元，占净资产的37.92%，较上年末增加4203.8万元。其中，存货跌价准备为6043.59万元，计提比例为2.33%。

偿债能力方面，公司2022年二季度末资产负债率为41.72%，相比上年末增加5.65个百分点；有息资产负债率为17.31%，相比上年末增加4.83个百分点。

 

股东名称	持股数(万股)	占总股本比例(%)	变动比例(%)
有格创业投资有限公司	28515.45	27.348412	-0.00
香港中央结算有限公司	21215.43	20.347152	0.65
联发集团有限公司	4919.46	4.718126	-0.00
挪威中央银行-自有资金	1308.26	1.254715	-0.00
全国社保基金四零六组合	1287.82	1.235113	新进
中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪	1272.11	1.220042	0.09
国泰智能汽车股票型证券投资基金	1253	1.201716	-0.26
全国社保基金一一二组合	1243.73	1.192828	0.09
全国社保基金一零二组合	1228.43	1.178158	0.06
中国人寿保险股份有限公司-分红-个人分红-005L-FH002沪	1043.11	1.000418	0.04

 

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