空头换手意思(空头交割什么意思)

2023-06-17 02:23分类：技术指标阅读：

（本文由公众号越声情报（ystz927）整理，仅供参考，不构成具体投资建议。如需要操作，请注意仓位控制，风险自负。）

“换手率”也称“周转率”，指在一定时间内市场中股票转手买卖的频率，是反映股票流通性强弱的指标之一，为日成交量与流通股的比值。以样本总体的性质不同有不同的指标类型，如交易所所有上市股票的总换手率、基于某单个股票发行数量的换手率、基于某机构持有组合的换手率。接下来笔者给大家系统的讲解一下！

一、换手率研判

研判原理

(1)股价大幅上涨后换手率回落,股价随大盘波动。这种现象现在也很多,一般出现在成长股上,表明大量筹码已经被锁住,庄家长线运作,随着时间的推移股价将再上台阶。

(2)连续多天换手率处于高位,股价随之大涨并远强于大盘。这种现象一直存在,不过结果却有多种,有庄家拉高建仓的可能,也有短线游资炒一把的可能,还有老庄家出货的可能,需要结合其他因素进一步研判。

(3)新股上市首日换手率一般是很高的。新股上市首日换手率越高越好,因为在新股申购的时候,股票是以现金进行申购中签获得的,持股相当分散,而在上市首日出现极高的换手率,则说明吸筹积极。

(4)第一次即将封涨停时,换手率小的通常要比换手率大的好。在大盘处于弱市和盘整市时这一点尤其重要,理想情况是普通股换手低于2%,ST股低于1%。在大盘处于强势时这个换手条件可以适当放宽,对龙头股也可以适当放宽。但无论在任何情况下,不能超过5%,包括涨停被打开后又被封住时换手率的情况。这些对换手率的限定其实也是限定当天就已经获利的买盘数量和说明当天抛压的大小,这时获利盘越小、抛压越小,第二天的上攻余地也就相应越大。

研判标准

1、股票日换手率<3%，表明该股不受关注，人气低，成交冷淡。但此处也分两种情况，投资者要多加小心。

①没有庄家，只有很少散户在其中存在；

②某个股在放量拉升之后，股价在高位区域横盘震荡，如果换手率低、成交量小，那么则是庄家还没有了结获利套现的打算，后面还会再创新高。

2、股票日换手率在3%到7%之间时，表明该股比较活跃，有一定受欢迎程度，成交明显。主力庄家也时有参与，要根据该股历史行情判断庄家接下来的新动向。

3、股票日换手率>7%，甚至>10%的，表明该股非常受欢迎，股民操作十分活跃，筹码也在迅速的换手。如果这种现象出现在一波拉升之后的话，那么庄家派发筹码获利套现的可能性就非常大了。投资者应多加留心。

换手率的高低是一个相对的数值，在不同时期内其标准是不同的，一般熊市日平均换手率可定为2%左右。大于2%，可视为换手率高的股票，小于则为换手率低的股票，换手率高的股票涨幅或抗跌能力大于换手率低的股票。在实际运用中，换手率过高的确需要加以关注。但大盘股换手率在10%以上便处于值得警惕的状态，中盘股在15%左右，小盘股则在20%以上。

二、换手率的作用

1.股票的换手率越高，意味着该只股票的交投越活跃，人们购买该只股票的意愿越高，属于热门股;反之，股票的换手率越低，则表明该只股票少人关注，属于冷门股。

2.换手率高一般意味着股票流通性好，进出市场比较容易，不会出现想买买不到、想卖卖不出的现象，具有较强的变现能力。然而值得注意的是，换手率较高的股票，往往也是短线资金追逐的对象，投机性较强，股价起伏较大，风险也相对较大。

3.将换手率与股价走势相结合，可以对未来的股价做出一定的预测和判断。某只股票的换手率突然上升，成交量放大，可能意味着有投资者在大量买进，股价可能会随之上扬。如果某只股票持续上涨了一个时期后，换手率又迅速上升，则可能意昧着一些获利者要套现，股价可能会下跌。

三、换手率猎庄原则

1、选股唯一准则是--趋势为王。例如在大牛市中，空头绝迹，短暂的回调都是新的建仓机会，分批买入，逐渐建仓。不同板块的大趋势都会带动板块内个股趋势性涨跌。这时换手率将只是辅助功能。

2、股价翻了一倍两倍，某一段时间又开始换手率增加，看起来好像充分换手洗盘，而有时其实的确是主力在拉高出货，这往往更多需要依靠盘口下单和成交详情来观察，如果明显大单挂卖和高卖委比，那么要警惕主力出货。

3、低位换手率非常高，并不意味着主力在吸货，特别是股价还在下跌趋势里的时候，常常是继续派发的表现。而且换手率还要结合一定阶段时间内平均换手率和筹码集中价格来看，如果没有扰动主力筹码价格，那么洗盘的可能性极大。

4、拉升时如果一只股票当天换手率超过10%(新股或刚上市不久的股票除外)通常表明主力在盘中开始动作。当然还要根据之前2周之内平均换手率来看，如果突破平均换手率2倍以上，那么主力资金在出入是准确无误的。

5、行情初始阶段某只股票连续三天以上换手率大的吓人，平均一天10%以上，股价连连狂升，请注意，这将是板块中领涨股，如果这一情况发生在大盘回调期间，那么更要加仓这类抗跌且量价持续飙升的股票。如果连续5天、7天都在不断飙升量价成交，那么这注定是一只黑马牛股。

四、换手率操盘技巧

1、当个股处于相对高位，出现高换手率，那么一般是下跌的前兆。

2、持续长时间出现高换手率

高换手率出现后，说明短线流动性放大、市场关注度极高，股价有望向上发展。

3、低位的高换手率，一种令人激动的洗盘，表明主力建仓的几率大。

五、投资者通过换手率分析庄家动作的时候,应注意以下几点。

(1)关注换手率一直保持充沛、价涨量增的个股。这表明庄家已深度介入,由于股价上涨会不断受到获利盘和解套盘的卖压,换手越是积极充分,则卖压盘清洗得也就越彻底,持股者平均成本不断提高,上行所遇的卖压也大为减轻。

(3)换手率激增,股价波动不大,大盘变化不大。这是一种出现概率并不低的现象,表明有大量的筹码在特定的小区域内换手,一般来说这是事先约定的换手,很有研究价值。

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(以上内容仅供参考，不构成操作建议。如自行操作，注意仓位控制和风险自负。)

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换手率又叫周转率，它是反映个股的交易状况是否活跃、衡量买卖盘流通程度的一个重要指标。

那么如何利用换手率来判断个股走势呢?形象一点说，换手率好比物理学中功率的马力：马力越大，汽车跑得越快;换手率越大，个股的动力也就越足。所以换手率高的个股，其股价的活跃程度亦高。反之，则是“冷门股”。

其实从字面理解就知道换手率的大概意思。但是我们股票必须要了解的并不是单单的概念，我们要知道换手率高说明什么，换手率低又说明什么，才能根据盘面的换手率来给股票做分析参考。

换手率的特点

1、股票的换手率越高，意味着该只股票的交投越活跃，人们购买该只股票的意愿越高。

2、换手率高一般意味着股票流通性好，进出市场比较容易，不会出现想买买不到、想卖卖不出的现象，具有较强的变现能力。

3、将换手率与股价走势相结合，可以对未来的股价做出一定的预测和判断。某只股票的换手率突然上升，成交量放大，可能意味着有投资者在大量买进，股价可能会随之上扬。

4、相对高位成交量突然放大，主力派发的意愿是很明显的，然而，在高位放出量来也不是容易的事儿，一般伴随有一些利好出台时，才会放出成交量，主力才能顺利完成派发，这种例子是很多的。

5、新股上市之初换手率高是很自然的事儿，一度也曾上演过新股不败的神话，然而，随着市场的变化，新股上市后高开低走成为现实。

6、底部放量的股票，其换手率高，表明新资金介入的迹象较为明显，未来的上涨空间相对较大，越是底部换手充分，上行中的抛压越轻。

换手率六大原则

2、低位换手率非常高，并不意味着主力在吸货，特别是股价还在下跌趋势里的时候，常常是继续派发的表现。而且换手率还要结合一定阶段时间内平均换手率和筹码集中价格来看，如果没有扰动主力筹码价格，那么洗盘的可能性极大。

3、股价翻了一倍两倍，某一段时间又开始换手率增加，看起来好像充分换手洗盘，而有时其实的确是主力在拉高出货，这往往更多需要依靠盘口下单和成交详情来观察，如果明显大单挂卖和高卖委比，那么要警惕主力出货。

5、低位主力通常拿不到多少筹码，所以散户最容易上当的就是一只股票突破长期下降趋势后的回调中，股价不阴不阳，换手率低下，散户一卖，主力照单全收，这一阶段换手率比上涨时小得多，但是主力能拿到的筹码却不少。所以密切关注不合理的回调，如果大单成交少，散单成交多，那么很明显主力在压低吸筹。

6、行情初始阶段某只股票连续三天以上换手率大的吓人，平均一天10%以上，股价连连狂升，请注意，这将是板块中领涨股，如果这一情况发生在大盘回调期间，那么更要加仓这类抗跌且量价持续飙升的股票。如果连续5天、7天都在不断飙升量价成交，那么这注定是一只黑马牛股。

换手率分析庄家的技巧

具体来说,投资者可以从以下几方面人手,通过观察股票换手率的高低来发现庄家的动向。

1、建仓阶段放大的换手率

如图所示,万好万家在以涨停的方式上涨之前,曾经有近七个月的温和上涨阶段。就在这几个月缓慢的拉升当中,庄家顺利地完成了建仓的过程。那么怎样才能够提前知晓庄家的作为呢?图中的换手率藏着庄家的真正动向!股价上涨的初期,在图中A位置处,换手率经常出现高达20%的情况。图中显示股价有三次明显的拉升情况,在拉升过程中,换手率也随之达到了非常高的程度。

在之后的拉升过程中,图中B位置处的换手率始终维持在5%—20%。这么高的换手率配合股价缓慢上涨显然不是一般的散户能够达到的。庄家在花大力气建仓,才导致换手率不断维持在高位。

2、洗盘和拉升时的换手率

如图所示,卧龙电气在被庄家拉升的过程中,股价也曾经历过打压的过程。对于庄家深度介入其中的股票来说,在庄家打压洗盘时,一定是散户在大量的出货。既然庄家不参与出货,那么换手率一定不会很高。与拉升阶段庄家不断拉抬股价不同的是,打压股价的换手率是萎缩的。图中在卧龙电气这只股票的两个洗盘位置中,其换手率都呈现出了萎缩的状态。这正好说明了庄家在打压股价时惜售股票,印证了庄家在该股中的存在。

如图所示,皖通高速虽然算不上是2008年底到2009年底的股市反弹中的大牛股,但是其中却明显看出庄家的存在。图中A位置换手率的放大对应着股价的底部,这正是庄家建仓所在的价位。而图中B位置恰好是庄家拉升出货的位置。为什么这么说呢?因为庄家放大换手率建仓和出货的动作简直是太明显不过了。通过分析换手率,庄家的行踪就一目了然了。

3、新股上市之初巨大的换手率

如图所示,世联地产是2010年众多上市新股中的一只。在该股上市的第一天里,换手率高达74.60%,对应的成交量也高达190980手。如此之高的换手率足以保证庄家在一天的时间里就抢到足够多的筹码了。不仅如此,在该股上市的前几天中,换手率一直维持在20%以上。新股在上市阶段即放大换手率正是庄家的建仓行为。换手率和成交量同步放大的新股,在以后一定能够走出相当牛的大行情来。世联地产上市后,股价翻了一倍多的走势就充分说明了这一点。

换手率选股技巧

1、中长线主力运作个股的换手率

考量个股盘面活跃度时需要借助换手率来进行判断。有些个股换手率很低，但是股价始终会上涨，这样的盘面特征表示有中长期主力运作，类似这样的个股就具备非常强的持续性，风险非常小。

万里扬K线图

上图是万里扬K线图，该股实际流通盘有6.27亿股，但每天的换手最大只有3.39%，最低时单日换手率只有0.46%，股价却一直保持斜率上行，可以肯定的是该股没有游资的参与，完全是中长线主力资金运作，对于这样的个股，我们可以大胆参与。

2、游资炒作个股换手率

股价一旦起动，拉高更离不开换手率的支持，换手越是积极、越是彻底，股价升得越是轻快。因为获利盘不断在换手的过程中被清洗，平均成本不断地提高，上行所遇的抛压也大为减轻。

天赐材料K线图

上图是天赐材料K线图，该股受益于锂电池行业景气度的大幅提升，受到各路资金的追捧，因为该股前期并没有主力资金建仓，不属于中长线资金运作，该股每天的换手都在20%左右，最高一天的换手率达到40%以上，表明完全是游资击鼓传花式炒作，是一支游资参与度非常高的个股，其一般具备较强的持续性。凡是游资炒作的个股必须保持持续均匀的高换手率，否则股价将不会持续上涨。

3、高位换手和低位换手对股价的预判分析

如何判断一支股票是否处在底部区域有很多种方法，其中最简单的一种方法就是看换手率，如果一支股票在下降通道中运行时，换手率极低，换句话说，这支股票已经没人买卖了，特别是前期主力建仓过的股票，经过洗盘，一旦出现这种情况是需要密切关注的，这说明股价已经在底部区域。

金科娱乐K线图

上图是金科娱乐K线图，当股价回调60日均线附近，伴随着成交量的极度萎缩，换手率也非常低，表示该股在这个区域的买卖极不活跃，低位的低换手，预示着向下做空的筹码基本耗尽了。那么你会问：“可是向上的筹码也很少啊。”的确是这样。可是为什么说在这个地方是止跌信号呢?因为这是下跌途中的缩量低换手，改变了既定的下行趋势，多空在这里取得了平衡，如果变盘，股价必定向上。

那么能不能笼统地说换手率越高，股价就涨得越高呢?答案是否定的。在股价涨得还不是很高，还处于拉升阶段时，这样说是对的。但当股价涨得相当高，已远离庄家建仓的成本线时，这样说就不对了，不但不对，而且恰恰相反：高换手率成为出货的信号，我们常说的“天量见天价”，指的正是这种情况。当股价在上涨途中必须保持持续均匀的高换手率，一旦换手率减少，表示高空接力的资金少了，股价上行动力会减弱。

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【1809合约回顾】

1809合约自2017年12月11日上市，运行直至最后交易日2018年9月14日。其中，2018年5月至8月为流动性最大的时期。在此期间，对于T1809和TF1809来说，他们的收盘价、持仓量、成交量都呈现出相似的先涨后跌的趋势。

对于T1809来说，最高收盘价为96.390（2018.7.19），最低收盘价为91.625（2018.1.19），最初收盘价为92.975，最终收盘价为94.000。对于TF1809来说，最高收盘价为98.705（2018.7.19），最低收盘价为95.860（2018.2.22），最初收盘价为95.875，最终收盘价为97.600。整体来看，T1809和TF1809的收盘价在整个存续期内的趋势也大致相同。

在使用当日CTD券货币中介报价计算出理论期货价格并同当日国债期货结算价进行对比时，TF1809和T1809结算价与理论价波动趋势大致相同，均呈向上趋势。

其中，TF1809理论价波动较强烈，整体波动范围大致在[95，100]之间，结算价在[96，99]之间。然而在2018-1-3和2018-2-12两天，结算价远远超过理论价，具体分别达到99.95和99.78。在2018年2月之前，大部分结算价明显高于理论价格。

2018年5月之前，T1809理论价明显高于结算价且波动较强烈，两者的波动范围分别为[93，97]和[91，95]。在这之后，理论价和结算价具体走势贴合较为紧密，波动范围大致为[94，96.5]。其中，9月11日结算价格较为异常，从94.63下降到93.32。

在流动性最强的时期（2018.5.2-2018.8.31），国债期货的价格变化我们可以将其分为下面几个阶段：

（1）5月2日-5月18日：国债期货回调

五月初，资管新规落地对债市略有提升；五月第二周，信用风险加剧，国内信用债违约事件频现加之美债利率新高以及油价上涨导致债市呈现振荡走势。

（2）5月21日-5月30日：国债期货振荡上扬

在此时间段内资金面持续宽松、信用风险持续加剧、中美贸易战升温，T1809和TF1809分别上涨0.90%和0.42%。

（3）5月31日-6月7日：国债期货小幅下跌

该时期，在资管新规出台后市场流动性收紧和债市违约频发的背景下，央行适当扩大MLF担保品范围。这一方面有利于化解金融风险，另一方面也能够精准定位到小微企业。

（4）6月8日-7月2日：国债期货迎来大幅上涨

该时期内货币流动性持续宽松、工业增加值不及预期、中美贸易战摩擦不断。同时，二季度美元指数上涨5%，同期CNY与CNH分别贬值了5.2%与5.9%。T1809和TF1809分别上涨1.46%和1.04%。

（5）7月3日-7月9日：国债期货小幅下跌

在此期间人民币止住跌势、中美对340亿美元商品互征关税。

（6）7月10日-7月19日：国债期货上涨

该时期内美国公布对2000亿美元中国输美产品征收10%关税的建议产品清单，债市做多情绪高涨。T1809、TF1809均在7月19达到各自最高收盘价，涨幅分别为0.89%和0.59%。

（7）7月20日-7月24日：国债期货大跌

20日，央行、银保监会和证监会公布了资管新规、理财管理办法等文件；7月23日，央行开展5020亿元的MLF操作。

（8）7月25日-8月3日：国债期货小幅上涨

资金面持续宽松、中美贸易战再度升级。T1809和TF1809分别上涨0.79%和0.52%。

（9）8月6日-8月19日：国债期货振荡下行

在此期间，国内商品价格上涨，7月CPI超预期；地方债发行提速，供给压力大；汇率持续下跌；对于流动性边际收紧的担忧加深。

（10）8月20日-8月23日：国债期货趋于平缓

该时期基金面持续宽松。

【1809合约的交割情况】

此次交割中，1809合约交割量均较1806合约有所反弹，且TF合约反弹幅度更大，可以猜想这与其可交割券中老券剔除的更多，空头交割意愿更强有关。具体来看，TF1809的交割量为903手，交割金额约为8.89亿元；T1809的交割量为508手，交割金额约为5.05亿元。相比于历史最低的1806合约交割量，TF1809合约的交割量情况回复到了历史均值水平附近，而T1809合约的交割量反弹程度要稍低一些。

从期货公司的角度来看，对于TF1809，买方申报交割量最高的期货公司为永安期货，共交割1866手，占比95%；卖方申报交割量较高的期货公司分别为中信期货、宏源期货，交割量分别为730、570，占比分别为37%、30%。整体来说，卖方申报申报公司比较分散，除了上述两个公司，还有上海东证、平安期货、浙商期货、格林大华、中信建投、国海良时、东海期货和华安期货参与申报。然而，除了永安期货，买方参与申报的只有平安期货和南华期货。

对于T1809，买方申报交割量最高的期货公司为国金期货，共交割720手，占比87%；卖方申报交割量较高的期货公司分别为中信期货、中信建投、平安期货，交割量分别为168、340、240，占比分别为20%，41%，29%。卖方申报公司比较分散，除了上述三个公司，还有国金证券、国泰君安、鲁证期货、永安期货和瑞银期货参与申报。然而，买方除了永安期货，参与申报的公司只剩下国泰君安和南华期货。

从申报的交割券方面来看，TF1809申报交割的老券更多，T1809申报交割的券流动性更高。对于TF1809的申报交割券130011.IB和150026.IB，这两只券由于在未来无法完成TF1812的交割，在TF1806合约尚未有机会完成交割的一部分，则在本次TF1809合约中进行申报交割，试图避免在移仓至TF1812后，其不属于可交割券范围内的风险。

更详细的来看，TF1809的申报交割券有6只，所有可交割券共有14只。其申报交割量主要集中在160025.IB、160014.IB和130011.IB，交割量占比分别达到32%、42%和18%。T1809的申报交割券有8只，而所有可交割券共有20只，交割券分布较为分散。另外，其申报交割量主要集中在170018.IB和180019.IB，交割量占比分别达到62%、28%。

【1809合约交割行为】

从最终实际的交割券来看，TF1809有一个反常的现象，一般申报交割量越高则实际交割量越高，而多头对老券（130011.IB）的接受度并不高。总申报交割量达到204手的130011.IB，最终实际交割仅有4手。从130011.IB的详细数据来看，由于其中介报价并不频繁，作为活跃CTD券仅出现2次（2018.08.13和2018.09.14）；如果以中债估值的理论CTD来看，其作为理论CTD券仅出现1次（2018.6.19）。

可见130011.IB的意向交割量高而实际交割量低的原因主要如下：一是其不是TF1809运行期间的主要CTD券；二是在TF1812合约中，其不属于可交割券的范畴；三是即使空头给予了很多补偿（IRR在后期超过-20%），多头对其的认可度仍十分度。

另外，150026.IB的申报交割全部完成，均为12手，但由于其体量很低，参考意义较小。

从实际交割券的IRR来看，1809合约的交割主要以IRR较高的活跃券，以及IRR高、但不那么活跃的老券为主要交割思路。其中，由于TF1812可交割券的老券剔除的更多，TF1809的交割思路以后者为主，主要是由于此次TF1809交割配置型投资者最后的老券交割机会；而T1809的交割思路以前者为主。

对于TF1809，在2018年7月中旬之前，6只可交割券的IRR都在零线附近波动。其中，160014.IB、130011.IB和180001.IB的IRR明显低于零。在此之后，各个可交割券都经历了不同程度的下跌，130011.IB、150026.IB和180001.IB跌幅相对较大；160006.IB、160014.IB和160025.IB跌幅较小。在2018年9月11号之后，上述三个跌幅较小的券的IRR转而上涨，剩余三只继续下跌。具体来看，TF1809交割量最大的可交割券为160014.IB，其最大IRR水平达到7.58%。

T1809的所有可交割券在2018年4月27前都在零左右波动，走势联系较为紧密。在此之后，160023.IB和170010.IB小幅上涨大约4%并长期维持在上涨后达到水平；170004.IB和170018.IB缓慢下降并于同年7月达到其各自相对最低点，分别为-14.78%和-11.40%。2018年8月28 日之后，四只可交割券都开始下跌且下跌速度基本相同。具体来看，T1809交割量最大的可交割券为170018.IB，其最大IRR水平达到5.04%。

注：基于中债估值估算可交割券的收益率

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来源：经济日报

内外黄金价差为啥加大

本报记者郭子源

对于关注黄金市场的投资者来说，近期一个重要市场变化值得注意——自4月9日以来，上海黄金交易所的现货黄金与伦敦现货黄金价格产生较大“贴水”，前者价格持续低于后者，最大价差甚至展宽到4月13日的每克16元。

究竟为何导致了境内外黄金现货价格产生了较大价差？“首先需要普及一个常识，即使同一种商品，在不同地方交易也会产生不同程度的价格差异。”招商银行金融市场部王博说，在实际交易中，很多品种在不同地区的价格均会存在较大差异。“而此次境内外黄金价差产生原因背后的主要推手，正是新冠肺炎疫情，它分别从供给、需求、交易端三方面影响着黄金价格。”

第一，境外黄金供给紧俏。

疫情在欧美国家蔓延后，在欧洲，很多国家均采取了限制或暂停航班飞行，甚至封城等措施。受此影响，3月下旬，瑞士的3家黄金精炼厂不得不关闭停工——这成为欧美黄金市场流动性紧缺的导火索。

具体来看，瑞士这3家黄金精炼厂的实物金条供应量占据全球供应量的70%，这部分供给的减少直接导致了总供给量减少，推升了价格；加之本就薄弱的运输状况，欧美市场的黄金供给顿时亮起了红灯。

在纽约黄金期货市场，由于担心期货合约到期时空头交割出现问题，市场开始了逼空行情，交易员纷纷买入黄金来对冲风险敞口，境外黄金价格一路大幅上行。

第二，境内黄金消费需求下降。

自2012年开始，中国黄金消费量已连续7年位居全球第一，居民对实物黄金的消费需求以及黄金资产的配置需求逐年增加，黄金进口量和库存量也逐年增加。

然而，新冠肺炎疫情的暴发使得境内黄金需求遭到重挫。记者观察到，在2月、3月的国内传统黄金消费旺季，中国市场的黄金销售量出现较大幅度下降。此外，来自黄金零售商的数据显示，今年的销售额仅在2月份就同比下降30%，预计这一现象还将持续一段时间。

第三，跨市场交易消失。

按照惯例，当境内外黄金市场产生较大价差时，跨市交易者会敏锐地把握市场机会，迅速进场，买入境内黄金、卖出境外黄金，以此套利，直至价差回归正常水平。

但是，受新冠肺炎疫情影响，运输中断导致流动性较差，加之境外黄金逼空风险增强、交易成本上升，使得原本帮助黄金价差收敛的套利盘望而却步，这种情况无形中进一步加剧了境内外黄金价差的持续。

王博说，如果短时间内疫情在境外得不到有效控制，那么境内外黄金市场的大环境仍无法改观，两者的价差仍将持续。但是，随着疫情逐渐好转并最终消退，境内外黄金的大环境将慢慢回归正常，两者的价差也将回归正常波动区间。

郭子源