余儒文

3月的上海，疫情卷土重来。曾经充满欢笑的上海迪士尼乐园没有了往日的生机与热闹。

摄影师余儒文，用镜头记录疫情下的上海迪士尼乐园，他期望着，那个如常的上海能够早日归来。他的照片被收入IP SHANGHAI（www.ipshanghai.cn）上海抗疫生活场景征集活动中。

为何会在疫情来临时聚焦上海迪士尼？以下是余儒文的自述：

这不是我第一次拍摄新冠疫情下的上海迪士尼乐园。

6个多月前，2021年10月31日，我亲历并拍摄记录了一场刻骨铭心的迪士尼万圣夜。当天下午，上海市通报一名核酸检测阳性人员曾到迪士尼游玩，整个上海应声而动。晚上6时，上海迪士尼园区发布通告，即刻起停止游客进入，已在园内的游客在离开时必须接受核酸检测。医护人员 “逆行”入园，紧张有序地为乐园里的游客开展核酸检测。

2021年10月31日 上海迪士尼万圣夜。晚上6时，上海迪士尼园区发布通告，接外省市防疫协查通报，即刻起停止游客进入，已在园内的游客在离开时必须接受核酸检测。 本文图片均为余儒文/IP SHANGHAI 供图

2021年10月31日 上海迪士尼万圣夜。医护人员 “逆行”入园，紧张有序地为乐园里的游客开展核酸检测。

高压的氛围中，不灭的烟火绽放魔都，彰显人类在灾难前面的从容淡定与对未来的信心。那时的我强烈感受到自己原本焦虑的情绪发生了转变：我想在迪士尼再多待一会儿。作为摄影人，我也必须选择坚守并记录这历史性的一刻。

2022年3月初春，又一波新冠疫情登陆上海。这一次它来的比以往更凶猛、更狡猾也更隐蔽。随着确诊病例和无症状感染者与日俱增，2022年3月11日晚，上海迪士尼度假区对外发布公告，将实行限流开放和更为严格的管理措施。

公告一出，互联网即刻炸锅。3月13日当天，网络上的照片显示热闹非凡的迪士尼瞬间成了一个几乎只有演职人员的乐园。

出于摄影的直觉和对迪士尼挚爱的热血，灵魂终究没能抵挡创作的渴望。3月15日，在秦战老师的带领下，我和张晨一行三人，手握刚出炉的核酸检测报告，进入上海迪士尼度假区。

2022年3月15日，一束阳光照耀在上海迪士尼乐园开业5周年庆典的装饰物上。

眼前的景色，是就算手握早享卡都无法演绎出的场面：空荡的乐园里，能见到的几乎都是演职人员的身影。他们手拿气球走在空荡的米奇大街上，或者无声无息地走过奇幻城堡前；不远处传来游玩项目的音乐声，往日冗长的队伍不见踪影……

2022年3月15日，上海迪士尼乐园，一位手持气球的演职人员独自走过空旷的米奇大街。

没有了往日的人声鼎沸，没有了昔日的热闹欢腾，没有了狂热粉百米冲刺的尖叫。这种静谧到有些可怕的包场感，安静到空气中每一个粒子细胞都在让我内心无数次发出灵魂拷问：这，是上海迪士尼？

2022年3月15日，开园后的迪士尼乐园一反常态。看不到往日熙熙攘攘飞奔入园的游客大军，只有一些三五成群的游客行走在米奇大街。

乐园之外，这座城市，病倒了。我内心怀念着那个人山人海、热闹欢腾的迪士尼，恍惚中我好像又看到了那每一张来到上海迪士尼充满欢笑、控制不住兴奋的脸庞。

夜幕下的乐园显得萧瑟，我站在空旷的米奇大街看着视线尽头的奇幻城堡。

2022年3月15日，初春的上海，迪士尼用奇梦之光幻影秀，点亮疫情笼罩下的夜空。

烟花向星辰，所愿皆成真。晚上，奇幻光影秀的花火从城堡迸射而出，照亮了空荡荡的米奇大街。不灭的烟火再度升起，划破阴冷的夜空，光影秀的声效回荡在乐园，震荡在我心间。它再一次治愈了我沉重的心情，再一次让我感受到童话世界的现实意义，再一次让我想在迪士尼多待一会，哪怕只是默默的陪伴。

3月20日晚，上海迪士尼度假区发布重要通知，因疫情防控情势，上海迪士尼度假区将于次日起暂时关闭。此后不久，上海发布公告称，将陆续实施封控，分区分批进行核酸筛查。

2022年3月30日，对岸的浦东实施封控，一片万籁无声的寂静。江对岸有上海的高度、上海的地标、上海的心脏，还有她最爱的那座迪士尼城堡。

3月30日，我和张晨赶在浦西实施封控管理前，最后一次来到外滩亲水平台。阴沉的天空，奔腾的浦江，张晨一言不语地望着对岸静谧的浦东，那里有上海的地标、上海的高度、上海的国际范，还有她最爱的那座城堡。

2022年3月15日，上海迪士尼乐园，一阵清风吹落了华特·迪士尼与米老鼠脸上的口罩。愿这波疫情早日散去，祝愿我们能够早日再次呼吸自由、清新的空气。

忽然一阵江风吹来，吹落了张晨脸上的口罩。看到口罩在她的手中随风飘扬，我猛然想起在3月15日的迪士尼开园仪式前，一阵清风魔法般吹落了戴在故事家铜像上的N95。口罩随风飘落，华特·迪士尼和米奇再次露出他们标志性的笑容。我不禁感叹：如果童话有魔法，那就请让我们早日能够再次呼吸自由的空气吧……

责任编辑：陈伊萍 图片编辑：乐浴峰

校对：张亮亮

2021年4月，度假区盛大开启

“惊喜连连，奇妙一整年”的5岁生日庆典！

一系列包括全新“奇梦之光幻影秀”

以及最新舞台剧“米奇妙游童话书”

在内的重磅体验相继上线，邀请大家一起

在光影里追梦，在童话书中遨游，

带去耳目一新的神奇！

为期一年的5岁生日庆典仍在继续，

新的一年，更多惊喜体验即将到来！

在2022的前几个月内

来度假区游玩的小伙伴，

仍将可以沉浸在这一特别生日庆典中，

尽享无限欢乐！

四季更迭，每一次来乐园都能发现新奇妙！

在新的一年里，我们将继续呈现

标志性的季节和节日庆典，

邀请各位加入我们，

一起欢庆从春节到万圣节、圣诞节的

一系列丰富多彩的特别节庆！

在2022年底，度假区计划首次推出

全新的冬日主题花车巡游，

把关于冬季的迷人故事“讲”给你听！

我们期待与大家一一揭晓

这一特别、限时体验的更多细节！

从所有人的好伙伴米奇，

到今年在上海首次亮相的

达菲的新朋友玲娜贝儿，

相信在每一个人心底，

都珍藏着深爱的迪士尼朋友和他们的故事。

2022年，我们邀请大家继续

与迪士尼朋友欢聚在新一年，

一起庆祝他们的节日！

此外，我们还将为大家呈现

崭新的迪士尼朋友庆典活动，

包括在三月的国际妇女节期间

举办特别的公主主题庆典，

(*图片仅供参考)

以及在四月邀请超级英雄的粉丝们

共同向漫威超级英雄致敬，

与大家开启一段又一段激动人心的旅程！

(*图片仅供参考)

上海迪士尼乐园的第八大主题园区

“疯狂动物城”的建设工作顺利进行中！

其中一幢最高的“建筑”计划

将在未来几周完成“封顶”，

为这座哺乳动物大都会独特的天际线

增光添彩，这也将成为新园区开发中的

又一个重要里程碑！

随着园区逐渐成型，

新的一年将迎来更多令人振奋的进展，

我们期待在不久的将来，与大家一一分享！

而就在今天，疯狂动物城里的

“偶像歌手”、“大明星”夏奇羊

闪亮登场，亮相园区主题围板，

让原本趣味十足又出片的主题围板更显热闹！

新的一年，千万记得来这一热门打卡点

和这位动物城“当红明星”同框！

快乐不论年龄，在上海迪士尼，

每个人都可以尽情释放童心！

为了给更多老年游客提供购票福利，自2022年1月9日起，上海迪士尼乐园将启用新的老年产品定义标准，将现行的老年票及老年年卡的年龄标准从65岁降低至60岁，让更多游客可以享受优惠，来上海迪士尼乐园收获难忘回忆。在新的老年产品定义标准实施后，现有上海迪士尼乐园年卡持卡人或已经购买门票的游客如受到新的定义标准影响，请联系原购买渠道或迪士尼预订服务中心咨询相关事宜。

信息来源：上海迪士尼度假区发布

2020年迪士尼板块有哪些股票？迪士尼概念股票一览

　　sh600009上海机场

　　sh600115东方航空

　　sh600170上海建工

　　sh600284浦东建设

　　sh600448华纺股份

　　sh600611大众交通

　　sh600629华建集团

　　sh600630龙头股份

　　sh600637东方明珠

　　sh600650锦江投资

　　sh600655豫园股份

　　sh600662强生控股

　　sh600675中华企业

　　sh600676交运股份

　　sh600692亚通股份

　　sh600754锦江酒店

　　sh600818中路股份

　　sh600820隧道股份

　　sh600826兰生股份

　　sh600827百联股份

　　sh600834申通地铁

　　sh600836界龙实业

　　sh600838上海九百

　　sh600895张江高科

　　sh603008喜临门

sz002153石基信息

　　sz002161远 望 谷

　　sz002162悦心健康

　　sz002176江特电机

　　sz002184海得控制

　　sz002243通产丽星

　　sz002269美邦服饰

　　sz002293罗莱生活

　　sz002345潮宏基

　　sz002348高乐股份

　　sz002375亚厦股份

　　sz002431棕榈股份

　　sz002609捷顺科技

　　sz002613北玻股份

　　sz002615哈尔斯

　　sz002699美盛文化

　　sz002875安奈儿

　　sz300146汤臣倍健

　　sz300172中电环保

　　sz300232洲明科技

　　sz300272开能健康

　　sz300329海伦钢琴

锦江股份：卢浮酒店并表、金融资产减持增厚净利，迪士尼开业将催化内生增长

类别：公司 研究机构：中银国际证券有限责任公司 研究员：旷实 日期：2015-09-06

锦江股份公告，2015年上半年实现营收24.89亿元，同比增长81.9%；实现归属上市公司股东的净利润2.92亿元，同比增长56.5%；扣非后归属母公司股东的净利润1.53亿元，同比增长35%；实现每股收益0.3623元，同比增长17.35%。营收大幅增长主要系卢浮集团并表所致。2015年2季度单季实现营收15.8亿元，同比增长117.67%；实现归属上市公司股东的净利润1.38亿元，同比增长53.67%。

支撑评级的要点。

卢浮酒店并表贡献约45%酒店营收，营收内生增速较慢。有限服务型酒店业务实现营收23.64亿元，同比增长90.61%(其中卢浮集团自并表后实现营收15,754万欧元，约合10.82亿元人民币，卢浮集团营收贡献占比达到45.8%)。除去卢浮酒店并表因素，估计公司酒店业务营收内生增速约为3.3%。

团膳业务增速较快。2015年上半年，食品及餐饮业务营收1.25亿元，同比下降2.5%，主要系锦亚食品营收下滑19.78%所致；实现净利润2,861万元，同比下降19.95%。从事团膳业务的锦江食品、新亚食品、锦著餐饮业绩较优。

评级面临的主要风险。

旅游业系统性风险。

估值。

公司上半年营收、净利润增长主要依靠卢浮酒店并表及金融资产减持，内生增速较缓。上海迪士尼预计2016年春季开业，开业后将对上海周边酒店及餐饮迎来改善良机。法国卢浮酒店收购落地，资产整合预期后的业务协同值得期待。同时，股份公司层面的激励机制尚存空间以及后续外延式扩张仍可预期。考虑到迪士尼效应及海外资产整合，上调公司2015-2017年每股收益预测至0.71、0.96、1.09元，维持买入评级。

界龙实业：凭借区域优势，期待联姻迪士尼

类别：公司 研究机构：国泰君安证券股份有限公司 研究员：孙金钜 日期：2015-06-19

首次覆盖给予“增持”评级，目标价46.9元。界龙实业在上海迪士尼附近拥有工业土地储备约300亩，凭借在包装印刷领域的实力，我们认为公司有望承接上海迪士尼相关配套产品业务，是上海迪士尼乐园建成和开园的主要受益者之一。预计公司2015-2017年营业收入分别为2.20亿元、2.86亿元和3.79亿元，净利润分别为0.53亿元、0.77亿元和1.00亿元，对应EPS分别为0.16元/0.23元/0.30元。参考行业估值水平，并考虑到与迪士尼合作的潜在发展前景，我们给予界龙实业46.9元的目标价。

凭借区域优势，期待联姻迪士尼。根据美国华特迪士尼公司的披露信息，上海迪士尼乐园预计于2016年年初正式开园。作为全球第6个、中国第2个迪士尼乐园，上海迪士尼乐园从项目规划至今已历经10余年。项目最终于2011年4月正式开工，预计在2016年年初向游客开放。从年报数据看，界龙实业旗下10家包装印刷子公司均位于上海迪士尼周边(上海迪士尼一期园区北侧)。包装印刷生产基地合计工业土地储备约300亩，地上厂房建筑约50万平方米。我们认为，凭借界龙在包装印刷领域的实力，加之优越的地理位置，不排除公司未来与上海迪士尼在包装印刷相关配套产品上(如门票、地图印刷等)有合作。

凭借区域优势，期待联姻迪士尼。定增完成将明显改善公司的资本机构和财务状况。界龙实业以印刷包装为主业，兼营房地产开发、商贸等多元化产业。界龙实业在2015年6月份完成一轮定增，定增价格28.78元/股，共募集资金5.13亿元。其中大股东上海界龙集团认购27.3%，并锁三年。

本次募集资金拟用于收购界龙集团持有的名都置业40%股权，实施扬州御龙湾商业二期项目及偿还银行贷款。我们认为定增完成将明显改善公司的资本结构和财务状况。

核心风险：上海迪士尼不能按期开园。

美盛文化：与阿里影业战略合作，打造“SSS”IP

类别：公司 研究机构：中银国际证券有限责任公司 研究员：旷实 日期：2015-08-27

事件：美盛文化(002299.CH/人民币34.29，未有评级)打造的《星学院》动画片将于今晚陆续登陆电视台和视频网站，标志着美盛以IP为核心的生态将逐步形成；阿里影业是阿里集团文化娱乐版块重要的风向标，美盛文化和阿里影业就《星学院》共同打造“T2O”这一电视内容与互联网跨界融合的全新模式。今日美盛文化举行“星光美盛璀璨阿里点亮星学院之旅——美盛文化&阿里影业战略合作暨《星学院》IP发布会”，并与投资者进行了交流。

中路股份：受让高空风能部分股权，凸显发展信心

类别：公司 研究机构：国泰君安证券股份有限公司 研究员：孙金钜，王永辉 日期：2015-05-20

事件：中路股份公告拟以人民币1500 万元、300 万元分别受让张建军、邹南之持有的广东高空风能公司4.0%、0.8%的股权，持股比例上升到62.841%。

维持增持评级，上调目标价至 75.4 元。我们认为中路股份将受益于上海迪士尼主题和高空风能发电项目双重催化。此次受让部分股权，正值安徽芜湖2.5MW 试运行安装调试的关键时期，凸显了上市公司对高空风能发电项目的发展信心，上调公司目标价至75.4 元，维持“增持”评级。盈利预测方面我们维持先前的观点，预计公司2015-2016 年净利润分别为1.15/1.37 亿元，对应EPS0.36/0.43 元。

受让高空风能部分股权凸显发展信心。中路股份在2014 年12 月份发布定增预案，向公司实际控制人陈荣控制的关联合伙企业荣闪投资和荣郅投资定增募资不超过25 亿元(锁三年)。其中，20 亿元投向400MW 高空风能发电项目、5 亿元用于补充流动资金，项目完成后将为公司带来年均近11 亿元营业收入。而此次受让部分股权，正值安徽芜湖2.5MW 试运行安装调试的关键时期，凸显了上市公司对高空风能发电项目的发展信心。本次交易完成后，中路股份将合计持有广东高空风能公司62.841%股权，核心技术骨干张建军将持有高空风能30.9661%股权、邹南之将持有高空风能6.1932%。

高空风能和商业综合体等布局业务有序推进，为公司腾飞奠定基础。

我们继续看好中路股份有序推进的高空风能项目和商业综合体项目的发展前景。除高空风能项目外，公司拟将700 亩土地开发迪士尼商业综合体项目，我们认为公司有望成为上海迪士尼乐园落成和开园的最大受益者。

风险提示：高空风能和商业综合体项目进度低于预期。

上海机场公司半年报：业绩较快增长在于流量提速以及非航业务稳定

类别：公司 研究机构：海通证券股份有限公司 研究员：虞楠 日期：2015-08-31

投资要点：

上海机场公布2015年中报。营业收入30.94亿元，同比增长12.57%，营业成本16.42亿元，同比增长6.42%，实现归属上市公司净利润12.92亿元，同比增长25.61%，每股收益0.67元，公司业绩符合我们的预期。

公司上半年航空收入达到17.37亿元，同比增长13.53%。上半年公司流量增速相比去年有较明显的改善，虹桥饱和时刻资源的溢出使得公司在几大枢纽机场中流量增速比较突出，公司生产指标呈现较快增长。2015年上半年，浦东机场实现飞机起降21.7万架次，旅客吞吐量2899万人次，货邮吞吐量157.43万吨，同比分别增长14.09%、18.30%和5.45%。浦东机场也成为国内首个拥有四条跑道的机场，进一步满足了上海地区航空业务增长和航班时刻放量的需要。

非航空类收入稳定增长显示出境游相对旺盛。公司上半年非航空类业务收入达到13.57亿元，同比增速为11.32%，而占营业收入比重30.35%的商业租赁业务同比增长13.54%；商业零售业务主要由旅游客尤其是出境游需求贡献。2015年上半年，浦东机场国际和地区旅客吞吐量达1446.15万人次，中转占比较高。

公司上半年流量增速好于去年，3季度有继续提升的空间。今年年初至今，国内市场有效需求出现了明显复苏，淡季不淡特征显著，而暑期旺季的到来，叠加虹桥机场饱和使得分流趋弱，日韩旅游的火爆，以及浦东机场的地理位置优势，公司旅客吞吐量和飞机起降增速有了大幅改善，国际旅客吞吐量有望继续保持快速增长。上海浦东国际机场作为产能富余的机场，从中受益更为明显。

在构建“互联网+”机场背景下，非航空类业务收入有望进一步增长。非航空类业务收入主要由国际航线贡献，尤其是我国出境居民。而随着我国东部地区进入出境游的快速增长阶段，机场非航空类业务收入也有望保持快速增长，这从目前公司内航外线的较快增长可一窥究竟。此外，公司携手腾讯、阿里巴巴，合力打造机场“互联网+”，打造全国首家“智慧机场社区”，这将会对发展非航空类业务提供更好的条件。

给予公司“增持”评级。我们预计公司2015-16年的EPS分别为1.3元和1.64元。公司未来盈利增长点主要在于流量和时刻资源的进一步释放(东北亚和东南亚短途国际航线有望继续强势)、以及明年迪士尼对区域市场的流量集聚效应。从长期角度看，公司未来几年资本开支计划箭在弦上，加之目前整体估值水平并未被明显低估，因此我们给予公司“增持”的评级，目标价32.5元，对应今年PE25倍。

风险提示：需求增速，尤其国际线增长不达预期，国际航油价格波动增大，结构性调整带来的经济持续下行。

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