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上市公司股票估值方法是公司基本面分析的必要过程，通过比较用不同的估值方法计算出的公司理论股票价格与市场实际股价之间的差值，然后最终作出投资买卖决策。
对于价值投资者而言，购买一家公司股票之前，弄明白公司的估值到底是低估还是高估是非常重要的，因为价值投资理念的开创者、巴菲特的老师格雷厄姆认为，股票的内在价值、安全边际和正确的投资态度是价值投资理念的三大基石，而这其中的安全边际说的就是公司的估值问题。
一般而言，股票分析的估值方法分为绝对估值法和相对估值法。
一、绝对估值法
如果根据金融学专业所学的公司金融的学术性内容去理解和计算绝对估值法公式，对于一般没有接触过公司金融的股民而言，理解起来肯定会很费解，因此，小编将其简单化且实用化。
绝对估值法，又叫做贴现法，常用的估值法是自由现金流贴现模型，主要是通过对上市公司历史、当前的基本面分析和对未来反映公司经营状况的财务数据的预测获得上市公司股票的内在价值。其基本准则是公司价值来源于未来不断流入的现金流，然后将这些每年得到的现金流根据一个折现率进行折现为现在的价值，之后再进行加总。
1.折现率
那么，如何理解现金流折现呢？举个例子，例如，你现在手上有10万元人民币，但由于通货膨胀和时间货币价值等原因，你这10万元的购买力在未来5年可能低于或高于现在的10万元，因此你必须对未来的这笔钱给予一个折现率，给这10万元打折。如果你觉得这10万元在未来会值更多钱、产生的价值越大，那么你就应该给它打更低的折；如果你觉得未来不值钱，那就应该打更高的折。然而，这其中打折是需要一个标准去衡量，这个标准就是折现率，而折现率一般都是以5年期的国债利率为标准（巴菲特一般参考美国10年期国债利率），例如2018年年初我国5年期的国债利率为4.27%，再加上股票风险溢价，就是折现率了。由于投资股票的风险比投资国债风险更大，所以要给股票投资一个风险溢出价，这个溢价一般为4%左右，因此这个折现率为4.27%+4%=8.27%。
2.现金流
另外，而这10万元未来的现金流量取决于成长性，最后再对现金流加总。最后再用未来5年的10万元现金流加总数额除以8.27%的折现率，得出来就是这10万元未来5年的现在的价值。而回到股票上，一般可以简单的这样计算自由现金流，即自由现金流=经营活动现金流量净额-资本支出（或投资现金流量净额）
但对股票市场的投资者而言，没必要需、也很难精确计算出上市公司的自由现金流，因为自由现金流模型涉及到现金流、资本支出、贴现率、增长等四个变量，这些变量选择难而且可能会带有主观性，尤其是周期性公司现金流预测较难，而长期资本支出就更难预计，任何细微偏差其结果可能大相径庭，因此这个自由现金流模型比较适用水电、公路等相对稳定的行业。
二、相对估值法
相对估值法在实际运用中比较简单、容易理解、主观性较弱、客观性较强、具有及时性，但也存在可比公司如何选择问题，和即使已经选出了可比公司，但却很难找出解决可比公司价值是否合理问题的准确方法。
一般的相对估值法有市盈率（PB）、市净率（PB）、市现率（PS）、市盈增长比率（PEG）。接下来，小编一个个为股民们解析。
1.PE
市盈率的计算公式：市盈率=每股价格/每股收益=股票市值/净利润
市盈率是用来描述股价和收益之间关系的一个简单指标，市盈率一般分为动态市盈率、静态市盈率和滚动市盈率。其中，静态市盈率存在严重的滞后性，滚动市盈率能及时准确反映当前公司经营信息但缺乏前瞻性，动态市盈率可以反映公司未来经营信息但缺乏不确定性。而小编一般采用的是滚动市盈率，因为这个比较贴近当前的经营情况，其公式：滚动市盈率（TTM）=当前股价/最近四个季度每股收益总计。
但是市盈率存在不足之处，例如，对于业绩成长性强、持续性强和确定性高的行业，10倍的市盈率可能是真的低估了，但对于业绩波动性极强和亏损的行业来说，100倍甚至更高的市盈率反而是很好的买入时期，所以市盈率一般不适用于周期性行业、业绩亏损和业绩不具备持续性的行业和公司。
另外，在判断市盈率是否高低时还需注意，在彼得林奇的“六种类型公司”理论中，缓慢增长型公司的股票PE最低，而快速增长型公司股票的PE最高，周期型公司股票的PE介于两者之间。一些专门寻找便宜货的投资者认为，不管什么股票，只要它的PE低就应该买下来，但是这种投资策略并不正确，还有很多其他方面需要考量。
小编有几个小诀窍判断一家公司PE是否高低：
a.公司自身进行纵向对比，即和公司历史的平均估值进行比较，尤其是公司的历史最低估值；
b.公司与同行业中业务等方面相似的市场同类公司进行比较；
c.公司与国外欧美等成熟市场进行比较，尤其是与A股敏感性较强的港股市场进行比较。
2.PB
市净率计算公式：市净率=每股价格/每股净资产=股票市值/净资产
市净率它是把股票的市场价值和当期的账面价值（即所有者权益或净资产）比较，市净率的逻辑在于公司的净资产越高，那么创造价值的能力就越强，股价就越高。一般而言，市净率低，投资价值就高；市净率高，投资价值就低，但同时要考虑公司市场环境、经营情况和盈利水平。
市净率的适用范围：
重资产型企业（如传统制造业），以净资产估值方式为主，盈利估值方式为辅；
轻资产型企业（如服务业），以盈利估值方式为主，净资产估值方式为辅。
3.PS
市销率计算公式：市销率=每股价格/每股收入=股票市值/收入
一般而言，PS小，意味着可能每股销售收入大，而股价却低，这种情况多半是销售净利润率很低造成的，即卖得多但不赚钱，不过也意味着改进空间，尤其是产品涨价或者是成本下降等，轻微的变动都可能带来利润的极大提升。
市销率适用范围：
适用于销售额较大、周转快的传统行业企业，比如商超、百货、医药商业等，而创业板公司则普遍很小（创业板公司销售收入少），只适用于同行业公司比较。
互联网企业，以用户数、点击数和市场份额为远景考量，以市销率为主；
新兴行业和高科技企业，以市场份额为远景考量，以市销率为主。
使用PS时应注意以下几点：
a.运用这一指标来选股，可以剔除那些市盈率看起来很合理，但主营又没有核心竞争力而主要是依靠非经常性损益增加利润的股票；
b.由于销售通常比净利润稳定，而市销率又只考虑销售，市销率很适合去衡量那些净利润年与年之间差距大的公司；
c.高市销率意味着市场对公司的盈利能力及成长性有更多的期待，而低市销率则意味着投资者为这家公司每元的销售付出的价格很少；
d.市销率通常只在同行业中作比较，而且它通常用来衡量业绩很差的公司，因为它们通常没有市盈率可以参考。
4.PEG
市盈增长比率计算公式=市盈率/每股收益年度增长率=（股票市值/净利润）/净利润年度增长率
一般认为，当市盈率增长比率的值小于1时，认为公司价值被低估，或者公司业绩成长性极差；大于1时认为高估，市场会认为其成长性会高于预期；接近于1时认为合理，充分反映公司未来业绩成长性。但对于成长性极强的公司，投资者愿意给予其更高的估值和溢价，即市盈率增长比率可能会超过1，甚至2。
PEG值越低，说明该股的PE越低，或者盈利增长率越高，从而越具有投资价值。
PEG指标的好处就是将PE和公司业绩成长性对比起来看，其中的关键是要对公司业绩作出准确的预期，但是难度大，因为盈利增长率较难预测，波动大，因此可靠性不强，在牛市可以靠PEG指标讲故事，但在熊市就不一样了。
使用PEG时应注意以下几点：
a.PE低，增长又快的公司有一个典型特点就是PEG会非常低。
b.投资者通常认为，PEG低于1的股票才能算得上是好的投资标的，并且越低越好（甚至低于0.5）。不过也有投资者称，0.7-0.8范围内PEG的股票最适合投资。
c.由于净利润增长率并不能保证稳定，我建议求平均值，再计算现在的PEG。但这种情况并不包括出现过极值的公司，用了平均值反而不好。
若觉得小编文章有意思，可关注公众号越声情报(ystz927)，获取更多的股票投资要诀，不断地优化自身的投资体系。
(本资料仅供参考，不构成投资建议，投资时应审慎评估)
编辑：fcm
拿股息，大家可以理解成自己入股一家公司，这家公司把它上一年的经营利润拿出来一部分（上市银行一般是30%）派发给股东。
一，如何计算股息。
1，看有没有送股转股。
我们就以兴业为例，它2007年上市，历年累计派息每股10.307元。同时在2010年每10股转增8股，2012年每10股送5股，相当于2010年之前的股份还要1×1.8×1.5=2.7股，乘以2.7倍。
撇除复权因素，上市价格15.98元。有人会问那前复权之后不是没涨过？实际上不是的，因为前文提到兴业有两次转增和送股，扩大了股数，因此现在兴业的股份数是2007年发行时的2.7倍，哪怕同样股价15.98元，股东手里的股数当年如果是1万股，现在就是2.7万股，当年159800元，现在则为431460元。
也就是说，同样是前复权后的股价10块钱，10送5以后的股价涨到10元是送股前的股价10元的1.5倍。
2，关于除权和填权。
股票分红以后，大家手里的股份数不会改变。即不会变少，也不会变多。分红前你有1万股，分红后依然有1万股。
股份是什么？是你参与企业分配的权益。股份数不变，你未来在企业获得分配的权益也不会变（当然前提是不定增，不债转股）
也正因如此，你买股票，买的是获得分配的权益。
除权：股票在分红后，股价会进行除权，除权前一天股价减去每股分红金额，得出的就是除权后当天开盘的每股股价。
填权：所有告诉你派息会除权骗钱的人一定不会告诉你填权这个概念，一来是不懂，二来是着急赚快钱没那个耐心等待。
除权后填权时间有快有慢，取决于除权之前股价是否足够便宜，股息率是否足够有吸引力。
以美的为例：美的除权前一周大跌，很多散户害怕除权以后要打税，纷纷卖出，谁知外资盯的就是散户手里的那点贪小便宜的小聪明。5月31日美的股权登记，1号派息除权，当天股价新低。然后，然后就没有什么然后了。家电龙头，派息前股息率5%，除权后股息率当天高达5.5%。外资一声谢谢，全部吃掉。这不，除权隔天暴涨6%完成填权，两周过去，这会涨了大概13%。
外资有多狠呢？派息前天天给你打压股价，派完息除完权让你知道什么叫重拳出击。李大霄天天说外资把我国最好的企业廉价筹码收割走了，有一说一，老人家说得没错。在经济收缩周期，我们的基金公司把资产全部配置到几百倍市盈率的题材股里面，因为那里有机会，从短期看是没错的，从基金单个个体看也没错，但从长远看，从宏观大局看，我们最大的家电企业之一，最有竞争力的家电企业之一，20%股权其实在外资手里。你可以理解通用电器20%股份在我们中资手里吗？但是没办法，这就是人性，也是我们和人家国外资本主义玩了上百年股票的差距。咱们的基金嘴上说价值投资，行动其实都很现实。哪里有热点就去哪里，保险基金买新能源大家见过没？我见过。
3，买入时股价越低，理论上填权时间越短。
那些90买平安，50买招商的，有一说一，你们都别把自己包装成股息受害者，股息率3%以下去买股票的，有一个算一个都不是奔着股息去的，因此也别拿分红以后迟迟不填权说事。分红前股息率有6%以上的银行股，分红后当年填权概率还是比较大的，股息率超过7%，那基本分红以后当年填权的概率会相当大。参考去年的交行，中行。哪怕中特估行情没开始，它们也基本完成填权行情。
