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7月3日，胡锡进入市第五天，老胡继续坚持发文并晒炒股成绩单，并且分析自己的心得体会，老胡称自己已经赚超2800块了。
李大霄表示；“从此李大霄不再孤独，多方多了一员大将！建议将胡主编提拔为A股第二网红（开玩笑）。重要的是在寒冬中送温暖，在盛夏中送清凉，才是负责任的行为，而当下，显而易见是需要给股市送温暖的阶段，胡主编选择在3200点之下入市的时机很好，还要在投资过程中，向大众传递余钱投资、理性投资和价值投资的理念”。
胡锡进进入股市后，获得了极高的关注度，本轮说起A股的第一网红，股民往往第一个想起的就是李大霄，而现在，胡锡进的风头看上去要压过李大霄了。不过李大霄老师看起来倒是很有自信，似乎骨子里依然认为自己是“第一网红”。不过相信李大霄老师及时不会在乎这些虚名的，他的使命是全心全意为散户服务……
本文源自金融界
每当我们想搏一搏和孤注一掷的时候，请理性一些。
编者按
投资是一个“思考—行动—反思”的完整过程，哪怕是一个普通投资者，在市场中待久了，也会有自己的思考和总结。《行稳致远：价值投资的底层逻辑》是职业投资人终身黑白十年投资经历的一个思考与汇总，他以自身视角讲述了一个在弱市中生存的投资故事，本文选摘自本书第一章第八节 《构建投资体系的16个要素》。
投资成功，心态和性格是关键因素。性格合适并且有一个良好的心态外加学习一定的知识，足以获得一份不错的投资收益。但如果我们只是拥有知识，没有良好的心态和合适的性格，其实很难做好投资这件事。每个人的投资体系都会有不同的地方，但是它们都要建立在正确的三观和心态上，这才是我们投资大厦最重要的根基。
一、对自身的定位要准确
做任何事情之前，我认为一定要先清楚对自己的定位，明白自己的优势和劣势，尽量发挥自己的优势，回避自己的劣势。杨绛先生说过这样一段话：“无论人生上到哪一层台阶，阶下有人仰望你，阶上亦有人在俯视你，你抬头自卑，低头自得，唯有平视，才能看见真正的自己。”
我们人类很容易被外界情绪感染，大多数时候也很容易高估自己，如果我们只是朝九晚五地工作，可能影响并不大，但在投资上如果不能正视自己，造成的结果就是，经常期望赚自己能力以外的钱。
那我们有哪些优势和劣势呢？从大方向来说，个人投资者的优势是没有业绩压力，不用去和别人比赛，我们完全可以慢慢布局一些低估的企业，不用想着时时刻刻战胜别人，不用为了短期业绩去干一些高风险的事，这其实可以大大降低我们的投资难度。
我们的劣势是获取信息的渠道较少，没有专业的团队，我们想和机构拼获取消息的速度、深度以及对消息的反应能力是很难的，在自己劣势的方面战胜别人自然不是一件容易的事。做短线，我们的对手可能每天盯着多块屏幕，拥有十几年的从业经验，有专业的团队分析宏观消息和新闻，甚至还有我们得不到的消息，至少他们能更早获得一些消息。
我的投资体系是不做短线，无论炒题材、追热点是否可行，作为个人投资者，我的精力是有限的，也没能力比别人更快、更准确地获得信息。我更喜欢在别人唾弃的企业中找机会，因为不用和别人比拼业绩，有时间等市场认知转变，而不是为了年底排名去执着于寻找当前热点。时间越短越难预测，预测越多越易出错。
我们在漫长的投资生涯中不犯错也是不可能的，所以我的投资体系的出发点，就是自己一定会犯错。那么怎么尽量减少犯错的影响呢？
（1）适当分散，让自己不至于犯一次大错就彻底离场。
（2）尽量买得便宜，留下足够宽的安全边际，做任何一笔交易前先去想最坏的结果，在最坏的结果可以接受的情况下才考虑可能带来的收益。当然，追求买得足够便宜时，一定会错过很多机会，但我认为这不重要，我们个人投资者的资金量大多都是6~8位数，其实也并不需要那么多机会，每一两年能找到一个极度低估的机会足矣。真正的成熟不是盲目的自认为完美，而是能直面自己的缺憾，每个人都有自己的缺点，在投资中扬长避短就好。
二、保持一个好心态
我们常听到一句话：“心态崩了！”一个人在心态失衡的情况下，是很难做出理性决策的。对于保持好心态，有以下四点建议。
（1）别把投资当成一场比赛。无论什么投资体系，都不可能适合所有时期的市场环境，自己快的时候不要得意忘形，别人快的时候不要轻易诋毁。
（2）不把所有资产集中在一个行业或一家企业。一旦我们将所有资产都集中在一个行业或一家企业，首先会感到压力巨大，此时决策失误的概率也会大大提高。当我们大部分身家都压在一只股票上，财富都和企业捆绑到了一起，就很容易被蒙蔽双眼，听不得反对意见，忽略企业不好的消息。有时候即使看对了，一家优秀的企业一两年不涨也是常有的情况，这个时候是很难熬的，看着指数不停地涨自己却不赚钱，就很容易开始抱怨、焦虑。所以，我的投资体系中，一般都是3~5只主要持仓股，并且分散在不同行业。
（3）我一般是左侧逐步建仓，价格到了可以接受的范围就会先买一些，如果股价继续下跌，给了更大的空间，我会选择加大仓位。为什么分批买，为的是让自己进退有据，涨了赚钱，跌了赚股票，当然这是在自己对企业商业模式判断准确的前提下。如果我们看好一家企业，想等到一个极端低的价格才开始买，一旦它提前上涨，这个时候就会非常影响心态，即使它依然便宜，也会不甘心，最终可能导致错过。
（4）对于一些短期涨幅过大的企业，我会适当降低一些仓位。当一家企业股价的涨幅远远超过业绩的涨幅时，这笔投资的赔率就会下降，适当降低一些仓位也是应该的。我认为，为了能保持好心态，哪怕是降低一些收益也是值得的，因为人真的很难在心态失衡的情况下做出好的决策。
三、明白自己选择的概率
小概率的事可以靠运气对一次两次，但一件事情长期做，一定会面对大概率的结果。我们一定要坚定选择大概率成功的机会去投资。我们去追70倍、80倍甚至上百倍的市盈率却没什么业绩增长的企业，去买那些根本看不懂逻辑的股票，每天在热点和题材中追涨杀跌，可能有一次幸运，但是不可能一直幸运。股市的残酷在于，幸运一次往往不够，幸运一生又不可能。
四、分清错过和做错
错过没什么可怕的，这个市场中有几十个行业、几千家企业，我们不可能做到对每家企业都了如指掌，我们觉得高估它又涨了，觉得它不是好的商业模式却越来越优秀，这都很正常。
这个市场有人赚趋势的钱，有人赚价值的钱，我们不可能全都赚了，即使赚价值的钱，也一定有我们看不懂的价值。投资中错过了很多机会无非是少赚钱甚至不赚钱，但是反复做错就会迫使我们离开这个市场。
五、在自己的能力圈内投资
投资有点像考试，需要不断地决策，不断地判断，只有持续做对才能持续得分赚钱。但投资也有和考试不一样的地方，我给它取名为“自助考试”，就像我们吃自助餐一样，可以去选自己喜欢的题来做。
我们只要足够理性，永远只选自己会做的题，就可以战胜市场，哪怕只是定投沪深300指数也可以获得不错的收益。大多数人在股市失败都是因为贪婪，总想从自己的能力圈以外找机会，总想从自己不会的题目上得分。芒格说：“得到一件东西的最好方式，就是让自己配得上它。”
六、可复制的才是有意义的
为什么要在自己的能力圈内投资，为什么要有自己的投资体系？因为可复制的才是有意义的，股市的赔率实际上并没有我们想象的高。只靠运气和打探消息投资，真的蒙对了，一次来个翻倍无非几万元变十几万元。
如果方法不可复制，最终对对错错，赚的这些钱还是要亏回去，流水不争先，争的是滔滔不绝。我们只有坚持在自己能力圈内投资，有稳定的投资体系，保证一个较高的胜率，才能慢慢累积复利。一个投资者成熟的标志，就是放弃了通过靠随机性获得胜利的幻想，开始选择用一个稳定的投资体系反复在能力圈内复制胜利。
七、避免毫无意义的尝试
打探消息或者问别人能不能买，这样投资，对了下次很难复制，错了也没办法吸取教训。投资这事的难点在于，短期经常得不到正确的反馈，有时候一个错误的决策短期赚钱了，有时候一个正确的决策反而带来了短期损失。如果投资的决策不是出自个人的思考，就很容易被短期的成绩蒙蔽双眼，最终走向错误的路。
投资体系是不可能一下就建成的，别人口中的经验和方法，如果自己不实践很难知道是否适合。投资前期犯错并不可怕，我们不能因为怕犯错就放弃自己思考，自己决策，只有自己努力去做，才能在正确中总结经验，在错误中吸取教训，最后构建出一套符合自己的投资体系。
八、不做不合理的事，但要学会接受不合理
市场总有不理性的时候，正因为市场不是时刻理性的，理性的投资者才有捡便宜的机会。有时候因为市场的不理性，也会出现优秀的企业不涨，平庸企业的股价反而表现优秀的情况，这个时候不做不合理的事，但要学会接受不合理的存在，我们既然享受了市场不理性时捡便宜的机会，就要理解市场不理性带来的局部高估。
九、懂得逆向思维，不要期望从一致看好中寻找机会
一家企业人人都看好，意味着这个市场中绝大多数人都买入了这家企业，这个时候企业的定价往往是超过价值的。相反，绝大多数人对一家企业充满分歧，甚至一致看空的时候，反而有可能成为我们的好机会。一家企业人人都觉得平庸，市场也会给它平庸的定价，但我们发现它其实还有可以利用的地方，在这个时候去买，最差的结果无非是以平庸的定价买了平庸的企业，不会亏大钱；相反，当市场对一家企业热情高涨，给了它很高的估值，透支了很多年的业绩时再去买，往往就成了接盘侠。
从众是我们人类的天性，一家企业人人都说好我们也会附和，也会兴奋，别人都说平庸的企业我们也嗤之以鼻。在一个70%的人都亏钱的地方，跟随大多数人做选择，自然也很容易获得和大多数人一样的结果。
对于投资，格雷厄姆说：“第一正确思考，第二独立思考！”巴菲特说：“别人恐惧我贪婪，别人贪婪我恐惧。”芒格说：“反过来想，总是反过来想。”
十、任何交易之前，先考虑最差的情况
我们在股市遭遇不能承受的大错，被迫离场甚至欠下债务，往往都是因为决策时只想到了好的结果，却没去考虑对应的风险自己能否接受。哪怕只有5%的概率面对坏结果，我们也要考虑自己面对坏结果时的承受能力，防止小概率的坏结果出现造成被动的局面。我们应先保证这笔交易最坏的结果出现时能承受，再去考虑潜在可能得到的收益。我们往往是下跌后才问怎么办，实际上这应该是买入前考虑的问题。
十一、学会聆听不同的意见
面对一个投资机会时，相同的观点顶多是给我们打气助威，不同的观点才能给我们带来更多思考，帮我们找到这笔交易的漏洞。如果关于一家被大众一致唾弃的企业，所有看空的观点你都能有理有据地反驳，这反而大概率是个好机会。这也是我为什么喜欢在下跌时买入的原因之一。
在下跌中乐观不是一件容易的事，因为大部分人都恐惧的时候，乐观的人往往被当成“傻子”。如果股价暴跌时我们还认可一家企业，愿意花真金白银去买，这至少比股价上涨时的认可决策更加理性。
一家股价大幅下跌人人唾弃企业的大部分风险都会展示在我们面前，跌了那么久下跌的原因路人皆知，我们在这个时候面对负面观点时，更容易看清企业找到主因，也更容易衡量利弊。
十二、学会承担责任
如果我们永远把交易错误的原因归咎于市场、公司、政策，或者不该听某某人的意见，那么我们就永远都不可能成长。
大环境是赛道，个人投资体系是赛车，每个人面对的赛道都一样。一支车队想取得好成绩，改进赛车性能才是努力的方向，而不是要求主办方按自己的想法去建赛道。
无论这个市场好与不好，是否有缺陷，都会有人持续从这个市场赚钱，如果觉得这个市场完全就是个骗局或者无药可救，最好的选择是离开，而不是一边谩骂一边沉迷其中。
十三、我们永远赚不到认知以外的钱
我开始写分享以后收到最多的提问就是：“老师，某某股票可以买吗？”实际上，当我们把决策权交给别人的时候，这笔交易就很难成功了，面对再好的企业，如果自己看不懂逻辑也很难从它身上赚到大钱。涨了十倍的茅台中间也有无数下跌的时候，大部分企业的经营业绩也不会一路增长，如果不是真心认可，不可能做到无视短期涨跌耐心持有多年。我们只是因为别人喜欢而买入的话，最后的结果一定是涨一点担心回撤拿不住，跌一点担心别人的意见不可靠。
十四、难走的路往往越走越好走，好走的路往往越走越艰难
付出和收获一定是成正比的，这个世界上没有既简单又能赚大钱的方法。如果有，因为过于简单，也会有无数新进入的参与者把收益拉低。
想在股市赚钱，必须付出与之对应的努力，如果投资简单到只靠打听消息，随便看看K线，追追热点就能做到，就不会有70%的参与者都亏钱了。别人选择了安逸，我们选择了奋斗，就必须要比别人更努力，不能一边期望将来比选择安逸的人过得更好，现在又想和选择安逸的人一样舒服。
一旦我们选择了投资这条路，不断学习这件事是不可能逃避的。美国心理学家威廉·詹姆斯说：“播下一个行为，收获一种习惯；播下一种习惯，收获一种性格；播下一种性格，收获一种命运。”我们总得付出点什么才能得到更好的。
十五、这不是一条捷径
短期暴富这条路在股市是完全行不通的，因为其赔率不支持，不足以幸运一次就解决问题。那么我们只能走降低风险和收益预期，投资高概率，用合理规划和长期正确来解决问题这条路。
我们不能盲目觉得自己前30年人生积淀的生活现状，在进入股市后分分钟就能被改变，这是一条必须脚踏实地一步步认真走好的路。先走好脚下的每一步，不要为了100公里外的美景忽略脚下的风险。投资这件事之所以难，是因为很多人愿意用6年时间寻找直接上六年级的方法，却不愿意从一年级开始耐心学6年。
十六、投资是为了生活更好，不是为了拿现在的生活搏一把
这是思想篇的最后一条，也是我最想说的话，每当我们想搏一搏和孤注一掷的时候，请理性一些。
如果我们拿了三五万元想要搏一搏，这也没意义，几年几百倍的收益是有传说，但也仅仅是传说。为什么是传说，因为即使是真的，14亿人也就出了几个，稀有到极致才叫传说。与其奢望自己是天选之子，不如做一个稳定的规划。
如果你拿几十万或几百万元想要搏一搏，请先想想现在的生活，有收入、有积蓄，有爱你的家人和朋友，切莫因为一时的贪婪毁了现在的美好生活。小人物，小欲望，小满足何尝不是大幸福呢。
我们不要总是忽略当下的幸福，直到失去才后悔莫及。海伦·凯勒在《假如给我三天光明》中写过这样一段话：“也许人类的悲哀便在于此，已经拥有的不珍惜，对得不到的却渴望至极。”
（终身黑白，本名刘冲，职业投资人。2012年进入股市，后转为全职投资，雪球网2020年度十大新锐用户，其有声作品为喜马拉雅财经类节目百强）
《行稳致远：价值投资的底层逻辑》
作者：终身黑白
出版社：机械工业出版社
文|终身黑白
编辑|喻舟
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