行情展望：展望后续行情，我们认为大概率落在下图的灰色区域，行情幅度介于良好和繁荣之间，并且可能弱于2007年行情。

公司过往利润弹性和载重吨大部分来自外贸原油运输业务的 VLCC（超大型油轮），LNG 运输业务和内贸原油和成品油运输则贡献较为稳定的毛利，外贸成品油因年初景气度跳升预计 2022年能够贡献较好收益。

近期来，原油需求向好推升了沙特涨价的底气，当地时间3月5日，沙特阿美宣布上调4月对亚洲与欧洲的原油售价，其主力产品阿拉伯轻质原油较迪拜/阿曼均价升水2美元/桶，比3月份的价格高出50美分。此外，4月销往美国的原油价格维持不变，销往西北欧和地中海地区的油价最高上涨了1.30美元/桶。

根据国际能源署的预测，2023年全球石油需求将增加200万桶/日，达到创纪录的1.019亿桶/日，下半年油市可能陷入供应不足的局面。同时，欧佩克也提高了对石油需求增长的预期，2023年全球石油需求预计将达到1.0187亿桶/天。

瑞银预计油价将在今年第二季反弹至95美元，这主要是由于中国防控政策优化和俄罗斯产量下降。同时重申今年看好中国石油巨头。

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记者：李民峰 刘楠

1）当前 VLCC 拆解较少，且2022年仍有约 40 艘交付，短期供给仍正增长。

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4）其它运输方式竞争的风险。海运方式具有运量大、价格低的优势，是大宗物资运输的主要方式，尤其在石油、煤炭和铁矿石等货物运输领域具有突出优势，但是其他运输方式仍对海运方式构成了一定竞争。如开通原油运输管线和我国沿海港口深水码头的建设将减少对原油二程中转运输的需求。

2）全球宏观经济波动风险。如果全球宏观经济萧条时，会影响原油消费需求进而影响原油运输需求。

从供应端看，金联创原油高级分析师奚佳蕊表示，根据俄罗斯2月初的计划，3月份会将西部港口的石油出口削减至多25%，原油总供应量缩水幅度或超过50万桶/日。俄罗斯减产已是板上钉钉，加上中印原油进口需求有望放大，这将为原油市场提供有力的支持。

　　长春高新：公司主营业务为生物制药及中成药的研发、生产和销售，辅以房地产开发、物业管理及房产租赁等业务。公司经过多年的产业布局和研发投入，医药产品覆盖创新基因工程制药、新型疫苗、现代中药等多个医药细分领域，是公司业绩的主要来源。

中期趋势：正处于反弹阶段。

周期 1（1945-1951年）：

航运市场供需两端核心影响因素：

中小型油轮因区域市场行情出现跳涨，苏伊士型油轮 TD6（黑海-地中海）航线平均 TCE 达 40709 美元/天，而 VLCC 运价略微上涨但仍处于底部，VLCC TD3C（中东-中国）航线平均 TCE 仍仅为-7348 美元/天。

风险提示：原油价格大跌的风险。

我们认为当前油轮进入深度老龄化，油运行业新订VLCC与15年船龄以上VLCC数量比值达历史低位，而未来订单因全球造船船台排期较满难以保障，同时环保趋严限制航速，中长期来看油运行业供给格局改善的趋势较为确定。

3）国际政治风险。地缘政治冲突以及主要经济体之间的贸易摩擦等，都会给全球经济带来不确定因素，也会对全球能源运输市场的供需和运价带来影响。局部冲突等地缘政治事件矛盾突出时，还会影响到公司船队的安全运营。

周期 8（2003-2007年）：

俄乌冲突全球供应链重构，俄罗斯成品油出口占全球11%，主要出口目的地为欧洲短运距。中东等长距离成品油贸易替代俄罗斯影响下，克拉克森4月上调2022年成品油轮需求增速至13.6%，估算成品油产能利用率从2021年76%水平上升至89%以上，景气度有望超2015年水平。

1、贝肯能源

最新价：7.68

2、山东墨龙

最新价：4.09

3、恒泰艾普

最新价：4.35

4、准油股份

最新价：8.19

5、仁智股份

最新价：3.73

公司亮点：公司的主要业务为油田环保治理、井下作业技术服务、管具检维修服务、石化产品的生产与销售、新材料的生产与销售。公司是钻井液领域具备研究开发、设计、生产、服务一体化能力的优势企业之一，也是国内少有的能够提供钻井液材料、现场流体服务、固控服务、环保治理一站式服务的钻井液技术服务提供商。

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