来源:中新社

中新社北京4月10日电(记者 陈康亮)随着新规之下首批10只新股成功上市，中国A股今日正式迈入“全面注册制”时代。

10日，中重科技、中信金属、常青科技、江盐集团、柏诚股份、登康口腔、中电港、海森药业、陕西能源、南矿集团10只新股正式登陆A股。这是中国实行股票发行全面注册制后首批上市的新股。

资料图：图为市民经过北京证券交易所。 中新社记者 蒋启明 摄

近年来，中国股市全面注册制改革可谓蹄疾步稳。自2018年11月官方宣布设立科创板并试点注册制以来，历经创业板实施“存量+增量”改革，再到北京证券交易所开市并同步试点注册制，再到今年2月中国证监会发布并实施全面实行股票发行注册制相关制度规则，全面注册制最终“水到渠成”。

中国人民大学中国资本市场研究院联席院长赵锡军在接受中新社记者采访时表示，全面注册制对中国资本市场的改革发展具有里程碑意义，改革最直接的效果之一是资本市场效率的有效提升。

上述10只新股均为此前在证监会排队审核的项目。随着全面注册制的正式实施，新股IPO(首次公开发行)项目平移至交易所审核，经交易所审核后提交证监会注册。从提交注册到注册生效仅2日，可谓“神速”。另外，从交易所受理IPO至新股上市的间隔时间来看，10家公司同样创下主板上市最快纪录，仅耗时49天。据媒体统计，2022年主板上市新股从IPO受理至正式上市平均耗时469天。显然，注册制后IPO发行效率得到了大幅提升。

从发行结果来看，10家企业网上发行有效申购户数均在1000万户以上。新规之下，新股告别了23倍市盈率的发行上限，定价弹性大幅提升。10家主板新股市盈率在20倍至40倍之间，其中，发行市盈率最低的是中信金属的约20倍，最高的是陕西能源的约90倍。10只主板新股的实际募资总额超过此前的预计募资总额，总额逾200亿元人民币。

财信证券分析师刘敏表示，随着全面注册制的实施，A股的发行门槛将更具有包容性，注册审核流程有望提升企业发行便利度，更大程度拓宽企业的直接融资渠道，改善金融市场融资结构，有利于提高直接融资比重，增强股票市场对实体经济的支持服务能力。

值得注意的是，全面注册制下，许多交易规则也发生了变化，具体主要集中在：新股上市前5日将不设涨跌幅限制，第6日开始恢复10%的涨跌幅限制；引入涨跌2%的价格交易笼子机制，超出范围的报价将会被直接拒单；优化临时停牌机制、新增特殊标识、上市首日即纳入两融标的等。

赵锡军表示，此次主板注册制后的交易制度改革有很多创新，比如引入并优化了科创板和创业板的价格笼子机制，即在连续竞价阶段，对限价买单的最高买价、限价卖单的最低卖价设置2%的有效申报价格范围，同时引入10个最小价格变动单位等，此举能遏制股价非理性的暴涨暴跌，有效维护市场秩序。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新指出，对于投资者而言，全面注册制落地之后，意味着申购新股不再是一种无风险的投资行为，新股中签者将不能再“躺赢”，风险主要表现在新股上市首日破发，而且预计未来A股新股首日破发会保持在一定的比例。因此，投资者必须理性“打新”，不能盲目“凡新必打”。

赵锡军表示，实施全面注册制并非“一劳永逸”，随着制度的落地，未来严格退市等监管措施也必须落实到位，确保形成“有进有出、优胜劣汰”的资本市场环境，从而更好服务实体经济。

经济观察网 记者 老盈盈8月17日，九江德福科技股份有限公司在创业板上市（以下简称为“德福科技” ,证券代码为“301511”）。

根据相关公告，其发行价格为28.00元/股，发行市盈率28.17，首日上市高开56元/股，截至上午收盘报47.16元/股，涨幅达68.43%，总市值为212.3亿元。

根据其招股书，德福科技主要从事各类高性能电解铜箔的研发、生产和销售，公司业务可追溯至成立于1985年的九江电子材料厂，是国内经营历史最悠久的内资电解铜箔企业之一。公司产品按照应用领域可分为锂电铜箔和电子电路铜箔，分别用于各类锂电池和覆铜板、印制电路板的制造。

德福科技产品锂电铜箔主要应用于锂电池制造，其中动力锂电池系最主要的应用市场。锂电铜箔作为锂离子电池负极材料集流体，起到承载负极活性材料、汇集电子并导出电流的作用，下游产品锂电池的应用场景包括新能源汽车、3C数码 以及储能系统等领域。报告期内，德福科技紧跟行业技术发展方向，以“高抗拉、 高模量、高延伸”为方向持续产品升级，已具备4.5μm-10μm各类抗拉强度双面光锂电铜箔的量产能力，其中6μm锂电铜箔已成为公司主要产品、4.5μm、5μm锂电铜箔已对头部客户批量交付。

同时，根据相关公告，其锂电铜箔产品已经与宁德时代、国轩高科、欣旺达、中创新航、生益科技、联茂电子以及南亚新材等知名下游厂商建立了稳定的合作关系。

2020年-2022年，德福科技营业收入自14.26亿元增长至63.80亿元，扣非后归属于母公司股东的净利润自1,252.33万元增长至4.47亿元。

2023 年一季度，德福科技实现营业收入12.77亿元，实现扣非归母净利润3,909.94万元，分别同比下降11.62%、65.66%，“主要系受到2023年初以来终端市场需求波动等情况的影响。”

具体地，德福科技表示主要受三方面因素影响：首先，是国内宏观经济形势波动、国家补贴政策结束及春节假期的影响，叠加年初为传统淡季，新能源汽车终端销量相较去年四季度需求高峰显著下降，电池厂商原材料采购量低于预期; 其次，1月以来，在需求不足的背景下，特斯拉等品牌的降价行为引发了包括燃油车市场在内的全行业降价潮，终端销售降价压力不断向上游产业链传导，叠加行业产能扩张缓解供需关系，综合导致锂电铜箔加工费同比大幅下调；第三，一季度以来，碳酸锂价格剧烈下跌，每吨从近60万元跌至20万元以下，导致下游电池企业在材料价格下行周期不断加快去库存和缩短采购周期，采购量较预期进一步下降。

德福科技同时称，截至今年一季度末，公司锂电铜箔主要客户宁德时代、国轩高科、欣旺达和中创新航实现主营业务收入合计占锂电铜箔收入超过80%。其中，对国轩高科的销量同比增长，欣旺达同比持平，对宁德时代、中创新航销量则同比下降，主要系受到新能源汽车终端销量不及预期和电池厂商去库存的影响。

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