今日大盘迎来反弹，各大指数均上涨超1%。盘面上个股普涨，超3200只个股上涨。从成交量来看，今日两市成交金额11015亿，成交金额较上个交易日缩量982亿，市场今日呈现缩量反弹格局。

■投资家1973

应尽量避免参与那些成交清淡、流动性差的品种。举例来说，某主力合约收盘后显示持仓量10万手，成交量低于10万手，这就不是一个理想的品种。如果动态换手率低于0.5倍，更是看都不必看。理想的品种，其动态换手率最好为2-5倍。持仓量代表交易品种对资金的吸引力，持仓量太低显然无法走出像样的行情，但是过大又代表大资金严重对峙，有事态失控的危险。一个品种应该具有“大而健康”的持仓量。现在有的软件运用某种算法换算出价格，合并统计所有合约的持仓量与成交量设计成该品种之“指数”——一种尽可能客观的“连续”走势图，每个月份的主力合约在其中占据了最大的权重。统计指数之历史最高与最低持仓量，自然会明白什么是它应该有的“大而健康”的持仓量。

具体席位方面，虽然节前一周指数持续下探，但部分席位多头仍继续增仓。其中国泰君安期货、浙商期货及大越期货等席位多头持仓均有不同程度增加，国泰君安期货多头增仓1000余手，净多持仓升至近3000手，浙商期货多头增仓528手，至1644手，大越期货多头增仓约600手，至1446手，与此同时，中信期货及东吴期货等少数席位多头则有所减仓。空头方面，仅上海东证期货等个别席位空头持仓略有上升，其余席位平仓止盈迹象明显，其中华泰期货空头减仓1022手，净空持仓降至4332手，申银万国期货空头减仓500手，净空持仓降至2604手，瑞银期货空头减仓800余手，至3550手。

周一沪深两市整体走势平淡，呈现窄幅振荡走势。上证综指早盘低开短暂探底之后，随即企稳反弹，最终收报3279.25点，微涨0.29%。期指三个品种走势略有分化，其中IH及IF双双上涨，主力合约当日涨幅分别为0.63%和0.16%。IC出现回落，主力合约下跌0.19%。基差方面，与上周五相比，各品种贴水程度变化不一，其中IH由贴水转为升水0.1点，IF贴水收窄至25点，IC贴水则扩大至73.4点。

具体席位方面，市场对峙局面进一步加剧，各席位多空主力双双增仓。多头方面，净多持仓排名第一的五矿经易期货多头持仓大增507手至3285手，净多持仓增至3000手之上。同时，鲁证、中信建投及广发期货等席位多头也均有不同程度增仓。空头方面，中信、兴证及光大期货等席位空头持仓持续回升，其中中信期货空头增仓370手至5128手，净空持仓增至734手。此外，净空持仓排名靠前的国投安信及上海东证期货席位空头持仓几乎与上周五持平或略有下滑，整体保持平稳。

具体席位方面，市场分歧依然较大，IF各席位持仓变化各异。多头方面，海通期货多头减仓1500余手，净多持仓降至3359手，瑞银期货多头减仓1381手，持仓降至3232手。此外，中金、方正中期期货等席位多头持仓均有不同程度减少，与此同时，银河及一德期货多头双双增仓，其中一德期货多头增仓1000余手，至1710手。空头方面，中信期货空头增仓549手，净空持仓增至6361手，国信期货空头增仓1600余手，至2845手，增幅超过100%。与此同时，华泰及上海东证期货等席位空头持仓出现回落，华泰期货空头减仓1613手，净空持仓降至4066手。

具体席位方面，IF多数席位持仓均有显著变化，市场分歧进一步增大。多头方面，国泰君安期货席位多头增仓3000余手，净多持仓跃升至4624手，一德期货席位多头增仓800手，至9595手，此外，申银万国期货、大地期货、鲁证期货等席位多头持仓均有明显增加，其中大地期货席位多头增仓1273手，至2229手，与此同时，瑞银期货等少数席位多头持仓有所下滑。空头方面，东证期货席位空头增仓近2500手，净空持仓升至15699手，华泰期货席位空头增仓800余手，净空持仓升至6978手，此外，平安期货、中粮期货等席位空头增仓态势同样突出，其中中粮期货席位空头增仓1000余手，至2657手，与此同时，建信期货等个别席位空头略有减仓。

总体来说，交割影响减弱之后，节前期指持仓出现回升，同时各品种主力持仓也有显著增加。短期看，受到假期外围市场走弱影响，期指短线回落概率增大。

今日龙虎榜机构榜单以买入为主，不过整体净买入金额均不大，其中两只获机构买入超亿元的个股同时也遭机构卖出。此外机构买入个股所属板块也较为杂乱，题材股居多。其中两只智能控制器个股拓邦股份和和而泰今日均涨停，但机构对这两只个股存在较大分歧，博弈较为激烈。

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主力持仓方面，虽然各品种持仓均有一定程度回升，但各自主力持仓变化不同。其中IF多空主力双双增仓，多头增4820手，空头增4112手，净空持仓微降至23447手；与IF不同，IH多头小幅减仓281手，空头增仓608手，净空持仓升至11563手；IC多头增仓5485手，空头增仓2720手，净空持仓降至23078手。

主力持仓方面，与期指总持仓一致，各品种主力持仓也出现一定程度回升。其中IF主力持仓增幅最大，多头增4318手，空头增6178手，净空持仓增至近7000手；IH多空主力双双增仓3000余手，多头增3205手，空头增3371手，净空持仓升至4543手；IC主力增仓幅度相对较小，多头仅增1276手，空头增2098手，净空持仓进一步增至11149手。

从个股主力资金监控数据来看，主力资金净流入前十的个股中锂电池概念股较多，宁德时代和比亚迪分居净流入二三位，东方财富位居主力资金净流入首位。

主力持仓方面，与期指总持仓变化一致，各品种主力呈现显著增仓态势。其中IF多头增仓2490手，空头增仓不足1000手，净空持仓降至12121手；IH上榜合约增加，使得多空主力总持仓大幅增加，多头增11337手，空头增13508手，净空持仓升至5958手；与IF类似，IC同样是多头持仓增加大于空头，多头增5873手，空头增1914手，净空持仓降至14350手。

总体来说，上周期指持仓出现显著减少，同时各品种主力也呈现明显减仓的迹象。整体来看，期指短期跌幅较大，后市或呈现超跌反弹走势。

板块资金流出方面，化工板块主力资金连续四日大幅净流出，此外昨日净流入居前的工程机械板块今日净流出居前，板块持续性仍较差。

经过上周五大跌，周一市场超跌反弹，沪深两市开盘之后双双走高，上证综指在传媒、电子及医药板块带动下持续上扬，最终重回3000点之上，收报3026.99点。期指三个品种均有所上涨，但涨幅各异。其中，IC继续表现突出，当日主力合约涨幅超过2%。IF及IH相对滞涨，IF主力合约上涨0.89%。IC几乎与上周五持平，主力合约仅上涨0.1%。基差方面，期指整体表现一般，期货升水转为贴水。截至收盘，IF、IH及IC主力合约分别贴水9、2.2及7.6点。

从主力板块资金监控数据来看，今日证券板块主力资金净流入居首，近三个交易日板块主力资金两天大幅净流入，显示出主力资金对其后市走势较为看好。

主力持仓方面，各品种主力资金变化各不相同。其中IF多空主力双双增仓10000余手，多头增10116手，空头增10956手，净空持仓增至21231手；与IF不同，IH主力持仓出现下滑，多头减1682手，空头减2730手，净空持仓降至10000手之下；IC主力持仓大幅增加，其中多头增21701手，空头增22867手，净空持仓增至23751手。

T+1制度下股票的换手率永远不会超过100%，而T+0则会虚增成交量，导致成交量与持仓量的比值(动态换手率)最高可达10倍以上。对于同一品种之不同月份的合约而言，我们将持仓量和成交量均为最大者称之为主力合约，将持仓量和成交量次于主力合约但大于其它合约，且在未来会很快成为新的主力合约的合约，称之为“次主力合约”。如果持仓量接近，则将成交量大的视为主力合约。不难发现，主力合约和次主力合约的持仓量与成交量之和，占据了该品种全部合约之总持仓量与成交量的绝对比重。交易者应该有意识地将操作全部局限在主力合约或次主力合约，尤其是前者之中。因为主力合约属于大资金对垒(对大品种而言)，价格走势真实绵密，滑移价差小，流动性佳，人为操纵困难。

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