21世纪经济报道记者 陈植 上海报道

在美联储持续大幅加息与欧美金融市场剧烈波动的共振下，对冲基金的杠杆投资倍数骤然降低。

如果公司遭遇破产清算，股票投资者可能颗粒无收。这是因为在公司的资本结构中，股东的清偿顺序在债权人之后，只能获得剩余资产的分配权。因此分散投资、降低个股的投资风险显得尤其重要。比如，投资50家公司的组合，就能有效防御其中任意一家公司经营失败的影响。

利用基差相对可靠的波动规律，做空或者做多基差，期现两个市场同时进行对冲，赚取基差利润，是期现货贸易公司重要的盈利手段。做空基差，就是做空现货的同时买入期货，其中做空现货是做空基差的难点，决定了期现交易的规模。做空现货有很多种方式，不同企业在不同情况下的做法不同。对于钢铁生产企业而言，一定的原材料储备是维持安全生产的必要条件，而且在市场里铁矿石现货多头始终是买方。那么怎样做空铁矿石现货，从而达到做空基差的目的呢？

当然，股票投资也存在如下的风险：

华泰柏瑞基金田汉卿也称，“任何投资策略一般都有容量上限，有的基金限制规模上限，有可能是考虑新股申购收益，规模较大的话，新股申购收益容易被摊薄。”

记者了解到，作为国内最大的绿色低碳原料综合利用企业，卫星化学在新能源新材料战略转型上已构成产业整体性优势，并从源头、过程、末端三个环节开展节能减碳攻关，成效显著。

投资门槛低

知识点：基差是某一特定商品于某一特定的时间和地点的现货价格与期货价格之差。它的计算方法是现货价格减去期货价格。若现货价格低于期货价格，基差为负值;现货价格高于期货价格，基差为正值。

要知道，基金的收益一般来自市场自身的收益即Beta收益，战胜市场获得的超额收益我们叫Alpha。如上图所示，Alpha对冲策略就是将市场自身这块的Beta用股指期货对冲掉，留下Alpha收益。（有时会适度预留部分Beta的价值~）

今年以来权益市场反复震荡，与股市相关度较低的量化对冲策略基金收获了较多关注。银河证券数据显示，截至10月底，对冲策略绝对收益目标基金（A类）今年以来整体表现稳定，平均收益跑赢沪深300超过26个百分点（银河对冲策略绝对收益目标基金（A类）今年以来平均回报-2.49％，同期沪深300回报-28.98％，数据来源银河证券、WIND）。

备注：华泰柏瑞量化对冲成立于20160526,2017年、2018年、2019年、2020年、2021年、2022年上半年收益依次为2.46％、2.50％、7.17％、5.69％、1.39％、1.61％。业绩比较基准为：1年期银行定期存款收益率（税后），同期收益依次为1.51％、1.48％、1.46％、1.45％、1.42％、0.69％。历任基金经理：田汉卿（20160526至今）、曾鸿（20170830至今）、笪篁（20210917至今）。

华泰柏瑞量化收益成立于20150629,2017年、2018年、2019年、2020年、2021年、2022年上半年收益依次为2.95％、2.39％、5.67％、4.31％、2.45％、0.07％。业绩比较基准为：三个月银行定期存款税后收益率，同期收益依次为1.12％、1.12％、1.12％、1.12％、1.12％、0.55％。近五年历任基金经理：田汉卿（20150629至今）、盛豪（20210917至今）。

风险提示：华泰柏瑞量化对冲每六个月开放一次，每次开放期不超过5个工作日，每个开放期所在月份为基金合同生效日所在月份后续每六个日历月中最后一个日历月，每个开放期的首日为当月沪深300股指期货交割日前五个工作日的第一个工作日。因此基金份额持有人面临在非开放期内 不能赎回基金份额的风险。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金投资需注意投资风险，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和产品资料概要等法律文件，了解基金的具体情况。

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