中国电子元件行业协会控制继电器分会理事长、厦门宏发电声股份有限公司董事长郭满金

宏发始终坚持“以质取胜”经营理念

宏发超精密智能制造生产车间

集中供料系统高精密注塑车间

宏发简介

厦门宏发电声股份有限公司成立于1984年，由原电子工业部江西4380厂和厦门联发合资成立，初始投资360万元。

成立之初，由于发展方向不明确，曾一度濒临倒闭。1987年，宏发调整领导班子。新班子重新明确产品定位和市场定位，即以继电器为主营产品，走以出口为主的外向型发展道路，并提出“以质取胜”作为经营方针，由此宏发走向快速发展轨道。经多年发展，现已成为集继电器产品、电气产品、模块/控制器、电容器、自动化设备等于一体的产品和解决方案提供商。2012年获中国证监会批准上市，股票代码600885。

厦门宏发电声目前注册资本9.63亿元，总资产136.1亿元，净资产93.1亿元。拥有6大事业部，40余家子公司（含欧洲宏发、美国宏发、美国KG等境外企业），全球雇员15000余人。继电器年出货量超过30亿只，是全球继电器行业营业规模和市场占有率领先的企业。被工信部授予“制造业单项冠军示范企业”称号。

2012年10月份，宏发股份正式登陆A股市场，开启了风云激荡的新征程。

从一个濒临破产的小厂，到世界领先的继电器制造商；从连行业展会的门槛都进不去，到成为世界知名品牌。近40年的发展历程，宏发股份始终坚持“不断进取，永不满足”的企业精神和“以质取胜”的经营方针，奋勇争先，闯出了一条富有特色的成功之路，成为民族继电器工业的杰出代表。

宏发上市十年，是新时代的十年，是党和国家事业发展取得历史性成就、发生历史性变革的十年。十年来，在“翻越门槛，扩大门类，提升效率”三大发展思路指引下，宏发人勇担振兴民族工业崇高使命，大力弘扬企业文化，坚定践行特色经营理念，取得了具有里程碑意义的辉煌成就。宏发销售收入年复合增长率达到14.3%，总资产增长3.6倍，净资产增长4.3倍，十年累计向股东实施现金分红16.16亿元。2017年，宏发销售规模跃居全球前列。宏发上市10年，以惊艳的“宏发速度”在继电器行业缔造了光辉传奇。

上市：

世纪初的战略目标

上世纪90年代末，宏发经过十多年的发展，经济指标大幅增长，已成长为国内最大的继电器生产基地之一。彼时，中国加入WTO在即，企业间竞争更趋激烈，宏发与国外知名继电器公司相比，还有明显差距。如何适应新的发展形势，把公司建设成先进的大型企业，是宏发人面临的新课题。

“我们在2000年前后就提出三个重点发展思路，叫‘提升档次，加速扩张，争取上市’。因为一定程度上，宏发是代表着中国民族继电器工业在追赶世界先进水平，如果宏发能上市，将对宏发进入世界知名继电器制造商的行列，具有十分重大的意义。”宏发的掌舵人郭满金回忆道。

政策的春风为宏发人送来了难得的机遇。根据党的十五大精神——“国有企业要通过资产重组、联合兼并等形式增强企业实力”，厦门市出台政策，允许本地国有企业职工参与企业持股。宏发立即抓住机会，提出员工参股宏发的动议。依据相关文件精神，宏发工会委员会代表内部员工持股会以现金进行增资，成为公司股东，持股比例为15%。在厦门众多内联企业中，宏发率先成功实现改制。

经过多次股权整合、变更和增资，2008年5月份，宏发顺利完成股份制企业改制，开启以资本为纽带的新的集团发展模式。

2012年7月17日，中国证监会正式批准宏发重组ST力阳的方案，同年10月23日，宏发完成股份登记，宏发人的上市夙愿终得实现。

翻越：

全面进入世界一流

站在历史高光时刻，宏发领导层提出新三大发展思路：翻越门槛，扩大门类，提升效率。即：在客户端的产品实物质量接近或达到国外先进水平；具有市场前景的如新能源继电器等门类产品开发齐全，创新开发新的门类产品；劳动生产效率得到极大提高。

宏发技术顾问、从先进同行加入宏发的继电器专家怀特博士此时向郭满金提交了一份报告，在这份报告当中，博士用权威机构的数字对世界继电器主要厂家从经营规模、质量水平、技术创新能力、服务及价格等方面进行比较。当时宏发虽处于世界第四，但与前三名相比，除了在价格方面具备优势之外，其余方面均处劣势，整体看上去，犹如横亘着一条不可逾越的鸿沟。看了博士的报告，郭满金深有感触。他说，我们的目标，就是要翻过这个门槛，进入世界一流行列。

2013年，宏发以非公开发行股票的方式，共募集资金9.3亿元。乘着资本市场的东风，宏发朝着新的战略目标，迈上了跨越发展的新征程：

——全面开展“翻越门槛”活动，产品电寿命及一致性达到或超越国际先进标杆水平，客户投诉从2013年7.91PPM持续下降至2021年0.07PPM，赢得各行业顶尖客户的认可。

——以年复合增长35%的速度，持续保持大规模研发投入。10年研发费用累计27.7亿元，占宏发营收4.80%。攻克全产业链关键核心技术，在5G、新能源等领域率先推出引领性产品，专利数量居行业之首。

——九十年代末即开始布局的自动化研制能力全面爆发，上市十年累计投入全自动化装配生产线190余条，宏发自动化程度超过80%，最快生产节拍0.75秒/只，集团劳动生产效率是10年前的3倍。

各领域全方位提升推动市场份额不断提高，多个品类产品在世界上名列前茅。2017年，宏发继电器占全球市场份额13.2%。宏发一年迈上一个台阶，2021年，宏发全球市场份额达到17.3%，比排名第二及第三厂商之和还高。

开拓：

强势打造继电器王国

“好的产品要有好的零部件，好的零部件要有好的模具，好的模具要有好的设备。”宏发视产品质量为企业生命，从源头打造精密模具和主要零部件的自主配套能力，建立深度集成的全产业链优势。在设备引进上高标准引进各类先进设备。在模具制造方面，先后引进穆尔坐标磨床、WAIDA光学曲线磨床、JUNG数控磨床、瑞士GF精密慢走丝及电火花机、德国OPS高精度石墨加工中心等世界一流设备；零件制造方面，大规模引进瑞士布鲁德尔冲床和德国雅宝注塑机，一流的模具和零部件质量为一流的产品质量提供了有力保证。

海外布局有序开展。成立中国香港宏发公司；收购美国KG公司100%股权；收购汽车电子巨头德国海拉集团汽车继电器业务。2019年，宏发在印度尼西亚设立首家海外工厂，现已开展第二期建设计划，全球发展不断加强。

宏发实行事业部制，根据不同市场领域，按照专业分工，建立了一批集研发与制造为一体的“专精特新”子公司。有5家企业获得国家级专精特新“小巨人”企业称号，1家企业获得“福建省级制造业单项冠军企业”称号，另有8家省级“专精特新”中小企业。

如今的宏发，拥有近30家制造型企业，近10家销售型企业，销售网络遍布全球，在全球继电器领域拥有强大影响力。

近两年，宏发积极融入国家发展新格局，围绕5G、光伏储能、轨道交通、电动汽车、智能家居等新兴领域，不断开拓新的行业应用，同时向低压电器、连接器、电容器等领域拓展，与全球各行业的高端客户建立广泛业务合作，客户数量和质量持续提升，业务领域向价值链高端迈进的步伐越走越快。

未来：

迈向“第二个百亿”

文化是企业的“魂”。一个成功的企业，一定有其自身的文化基因。宏发自创立以来，创造性地将企业文化与经营管理模式、制度建设相结合，经过近40年的积累，最终形成了宏发特色的企业文化。郭满金说，概括起来就三个核心内容：辩证法，坚持以人为本和“大爱”精神，爱国主义和使命感，这是宏发文化贯彻与落实的基本出发点及落脚点。

2021年，宏发发布《宏发股份“十四五”规划及未来二十年发展设想》，提出至“十五五”中期，营业规模达到200亿元，2040年实现“一强、两大、多元”的战略布局，成为全球领先型企业。同年11月份，宏发通过发行可转债，成功募集资金20亿元，为“十四五”发展插上了腾飞之翼。站在新的起点，面向下一个十年，宏发将继续勇担振兴民族工业使命，朝着“第二个百亿”目标加速迈进，奋力谱写建设现代化强企新篇章。

敢于投 善于投 投得准

走进宏发的车间，所有人的感觉都是两个字：震撼。

走进宏发模具中心，宽敞明亮的20±1℃恒温恒湿洁净车间一尘不染，包括国内最高加工精度的瑞士GF CUT 1000 X慢走丝等百余台高精尖设备比邻排列，蔚为壮观，令人应接不睱。

走进注塑车间，上百台雅宝注塑机整齐排开，加上全自动机械手和自动送料管道，气势恢宏。雅宝注塑机是注塑行业的领先品牌，单台价格超过80万元人民币，宏发是雅宝在中国最大的客户，拥有超500台这样的注塑机。

走进继电器生产车间，已然见不到过去一条条手工生产线和端坐在生产线前的工人的影子，全是“机器的海洋”……

自2012年上市以来，宏发在技改方面投入47亿元，基础建设26亿元，产品开发近28亿元，合计超过百亿元。比十年累计实现利润还高出20%。

敢于投，还要善于投，投得准。

“技改路子千万不能走错，一旦走错，损失将是几年，十几年，甚至几十年。”

“要慎之又慎。”

为了保证技改路子不走偏，宏发建立重大项目审批制，超过50万元的项目都要送到总部审核。而审核的依据则是“三个性”，即：先进性、针对性、有效性——看，经济性并不在列！

敢于投，善于投，投得准，也许，这就是宏发与众不同之处，是宏发之所以登顶行业巅峰的关键之处。（CIS）

今天，A股市场并未给散户带来欢乐，反而在节后首个交易日，出现了“黑周一”行情，沪深两市早间4000家个股下跌，虽然早间盘中有所反弹，下跌个股仅剩3000多家，但是收盘后又回到了4200家个股跳水，显然，盘中创业板的拉升也未能让大部分个股翻红。

而跌停股数量虽然没有增加，但是涨停股数量骤减，很明显，市场的情绪在短期内降至冰点。

为何节后首个交易日，三大指数突然下跌？是什么原因？在笔者看来，指数的下跌是内外因素的影响，导致A股再遭“黑周一”打击，多重利空压制市场信心。

第一个利空因素，上半年行情即将过去，但是市场预计，下半年IPO将继续活跃，全年融资余额有望再创纪录。虽然今年上市新股数量和募资规模比去年同期有所下滑，不过，年内新股累计募资资金超过了1900亿元，仍然对股市形成资金分流的影响。

而随着全面注册制的到来，后期新股数量不断增多，可能存在更多的个股退市和流动性枯竭问题，导致股市在增量资金并未持续入场下，板块和个股走势不佳，指数陷入持续低迷状态。

新股发行与老股之间的平衡如果难以把握，加快新股发行会带来资金分散和稀释效应，影响老股的估值水平和投资回报。在当前市场环境下，适当控制新股发行的规模和节奏，避免对市场造成过度冲击也许对股市整体走势较好。

第二个利空因素，美联储加息预期升温，暗示今年仍然有两次加息，并未在后期有降息的打算，导致美股开始下跌。

前期美股大涨，A股并未跟随，当下全球股市调整，A股开始进入下跌行情，显然说明自身的走势处于弱势阶段，受到外围影响后调整风险加大。如果美联储后期仍然保持强硬的加息观点，对A股的走强存在一定的压力。

美联储的货币政策变化会对全球资本流动和汇率波动产生重大影响，影响各国股市表现，在当前市场环境下，美联储政策动向对全球股市皆产生影响，A股应该及时的出利好来缓解利空消息。

第三个利空因素，大量上市公司解禁，增加了市场供给的压力。本周将有115只个股迎来解禁，最新解禁市值近1500亿元，并且多只个股解禁市值超过百亿元，9只个股解禁比例超过40%，很明显对A股市场短期情绪存在利空。

当下的市场出现了一个现象，板块涨幅如果过高，上市公司各种减持公告频出，天价离婚，清仓式减持，对A股的情绪层面起到较大的利空。场内本身处于弱势氛围，板块上涨的后积攒的人气因为减持风波而溃散，显然造成了板块调整的同时也给股市带来了下跌的风险。

虽然A股上市公司股东可以减持，但是各种天价离婚、频频减持的事件，应该规范上市公司股东的减持机制，保护中小投资者的合法权益，避免对市场已经形成的牛市，造成不必要的干扰，一旦投资者信心缺失，如果想指数再度走好，需要花费更多心力。

第四个利空因素，节后首个交易日，在岸人民币兑美元跌破7.2，影响了北上资金的净买情绪。今天北上资金早间还有些许资金在流入，但是，随着人民币的贬值，外资也开始调转风头，出现了少许资金的流出。

不过收盘后外资开始流入，净买了16亿元，但是个股仍然普跌，说明外资的净买力度不强，难以吸引场内情绪回暖。很明显对外资而言，外围的股市出现普跌，美元指数持续走强，影响了北上资金交投热情。

北上资金是A股市场重要的增量资金来源之一，短期内不指望内资的流入，在当前市场环境下，应该给予外资信心，增强北上资金对A股市场的信心和参与度。

但是，A股也存在部分的利好信号。

1、当下的创业板走势已经超跌，创业板指TTM市盈率处于过去5年7%分位数、市净率17%分位数，在历史中，创业板的估值并不高。上市企业的盈利能力和净资产水平已经被市场低估，存在较大的安全边际和上涨的机会，创业板具备了投资的价值。

2、市场板块出现了高低切换的迹象，高位的板块处于放量调整时期，低位的板块开始了抗跌的走势。在存量资金博弈下，大概率存在机构资金在此时调仓换股的迹象，机构抛弃高估值的股票，寻找低估值的机会，这也是存量资金博弈下的常见方式。

笔者预测，当前市场处于低迷和震荡的状态，需要较大的利好来刺激市场的活力和信心，不排除在近期会迎来较大的利好消息，用以提振场内的情绪和恢复信心，导致三大指数出现超跌反弹的行情。

因为大盘的下跌力度太强了，并且技术层面也出现了大盘打开下行空间的迹象，如果放任大盘下跌，那么大盘可能会跌到3000点，而创业板又会跌到2110点区域，所以明天的股市在今天弱势下，要上涨概率较低，如果存在反弹也难以反转。

所以，近期需要较大的利好来刺激当下的行情，避免市场一味的弱势下去，只有较大的利好来形成增量资金的入场，才有望扭转弱势格局，我们期待利好消息的到来吧，应该很快了。

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