资金量比较大的时候，比如100万，可以考虑滚IC吃贴水，大概每年8到12万的贴水。

据上交所9月16日公告，经中国证监会批准，上海证券交易所决定于2022年9月19日上市交易中证500ETF期权合约品种。中证500ETF期权的合约标的为“南方中证500交易型开放式指数证券投资基金”，合约标的证券简称为“中证500ETF”，证券代码为“510500”，基金管理人为南方基金管理股份有限公司。上交所自2022年9月19日起按照不同合约类型、到期月份及行权价格，挂牌相应的中证500ETF期权合约。首批挂牌的期权合约到期月份为2022年10月、11月、12月和2023年3月。

今年以来，大连铁矿石期货价格从524.5元/吨最高涨至726.5元/吨，涨幅逾38%。但持续上涨的背后，是期货价格持续低于现货价格，也就是期货月度合约的“贴水”。

铁矿石期货市场对现货市场价格走势有较好反映：年初至2月21日阶段新高，铁矿石主力1705合约累计上涨33.58%，最高上探至741.5元/吨，目前有所回落。

按照3月3日的现货市场价格计算，65%、62%及58%铁品位的铁矿石报价应分别为737元/吨、632元/吨及373元/吨。65%铁品位铁矿石相对62%铁品位铁矿石的溢价已经高达105元/吨，溢价率为16.6%；62%铁品位铁矿石相对58%铁品位铁矿石的溢价更是高达259元/吨，溢价率高至69.4%。前者已经接近2014年至今的最高位水平，而后者则是在不断刷新2014年至今的新高水平。

国投安信(行情600061,买入)期货黑色高级分析师曹颖表示，造成这种高低品矿价差处于历史极值的主要原因有二：一是当前丰厚的炼钢利润刺激了钢厂的提产诉求，为了提高铁矿石的单位产铁效率，钢厂不惜提高铁矿石的入炉品位，实现产量的最大化；二是河北周边地区的环保限产，导致部分钢厂被迫将烧结机进行限产甚至是停止工作，所以环保限产期间钢厂对于块矿、烧结矿等不需要经过烧结环节即可入炉、相对高品位的铁矿石品种爆发出强劲的短期需求。由于这些特殊原因导致高低品矿的价差逐渐极端化，但是这种情况并不会无限极端化的。高低品矿如果价差过大，那么适当提高低品矿的入炉配比，反而会更具备成本经济性。因此预计环保限产阶段结束后，高低品矿的价差将会明显回落。

按照曹颖估算，当前螺纹钢的炼钢毛利已经高达900元/吨，利润率高达23.4%。理论上，这么高水平的炼钢利润必将带来钢厂开工率水平的提升，从而带动原材料需求及价格水平的上移。

从价格走势上看，铁矿石期货价格始终处于对“现货”追逐的贴水状态中。3月3日，62%PB粉矿价格报751.57元/干吨，而铁矿石期货于当日夜盘报690元/吨，基差为61.57元/吨。业内人士分析认为，期货价格的贴水体现出市场对未来价格走势的谨慎。

上周全国266家矿山开工率由61.2%升至65.6%，其中大型矿山开工率由50%升至57.6%，可见国产矿山的复产动力十分强劲。

在随后的数年中，对冲基金的表现让所谓的“2/20”费率机制更加难以撼动，也由此造就了许多富有的基金经理。不过，2008年金融危机后，由于不少对冲基金未能给投资者带来与他们的高成本相一致的高回报，导致不少客户流失，转向费率相对更低的交易所交易基金(ETF)、共同基金和其他大型金融机构。

有业内人士表示，今年场外衍生品风险事件多发，引发了市场对于场外商品衍生品风险控制问题的思考。交易所作为国家重要金融基础设施，有着丰富的清算经验和技术人才优势。由交易所为场外商品衍生品业务提供交易清算服务，有利于确保操作的客观公允，降低道德风险，提高交易效率，同时还有利于提高交易数据的透明度，有助于提升场外衍生品市场交易的公开和公平性。

虽然股票多空对冲基金仍主导着这个规模达4万亿美元的行业，资产规模约为6830亿美元，但它们已接近被所谓的多策略对冲基金超越。多策略对冲基金投资于多个资产类别，通常由不太知名、但可替换性更强的经理团队管理。据EVestment的数据，这两种策略的资产管理规模差距从一年前的2350亿美元缩小至今年8月的270亿美元左右的历史最低水平。

今年A股大跌之后，估值已处历史低位。本文着重分析低估值状态下大盘何时迎来拐点，哪些行业可能率先走出底部，重大会议又提供了哪些投资指引，从而为权益资产投资提供配置建议。

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