原标题：凭本事圈钱，为什么要努力？上市即终点，躺平界标杆红蜻蜓：融资全部买理财，募投项目全作废，业绩稳定下滑，市值仅剩1/10

就想问那些参与红蜻蜓首发募资的投资者，你们自己难道不会买理财吗？是找不到银行的门啊，还是不认识银行的漂亮小姐姐啊？

作者 | 木鱼

编辑 | 小白

最近，老板每天到公司之后，都会不时观察员工的脸色。

风云君知道，那是在观察风云君是否违反了公司禁止炒股的规定。作为一名严格遵守公司纪律的员工，那必然是笑看云卷云舒，静观潮起潮落。

没错，成功守住打工钱和家庭稳定的风云君，最近看老板的眼神也都不一样啦。（此处省略一万字）

（红框部分：2022年4月22日-28日。市值风云APP）

就在这时，风云君发现一家叫红蜻蜓的上市公司，最近的走势那叫自成一派，格外妖娆。

（红框所属区间：2022年4月22日-28日。市值风云APP）

2022年4月23日，股民们时隔14年后再一次梦碎3000点。

然而在这一日，红蜻蜓的走势是一条大阴线鹤立鸡群，股价在前一日涨停后一度触及7.04元，但随之又经历连续两个跌停板。

风云君觉得，这事可能和上市公司的“躺平”年报有关。4月28日，红蜻蜓刚刚披露了2021年年报，风云君发现了不少诡异的门道，我们一起看看。

手握近18亿现金，2021年业绩首亏

红蜻蜓，作为曾经红极一时的皮鞋品牌，应该不用风云君多介绍了。

（内心OS：作为一名00后，风云君也确实了解的不多）

年报显示，2021年，红蜻蜓实现营业收入25.11亿元，同比下滑了3.12%，实现归母净利润2,252.54万元，同比下滑了71.34%。

而扣非归母净利润就更惨了，为-7,337.81万元，是2015年上市以来的首亏。

2022年一季度，红蜻蜓的营业收入、归母净利润仍旧双双下滑，扣非归母净利润也依旧亏损。

就以上这几条信息来看，红蜻蜓的业绩确实不怎么样。

但再看资产负债表，风云君竟不由自主的想要礼让三分。

截至2021年末，红蜻蜓的账面上躺着8.65亿元货币资金，还有9.20亿元理财，合计达17.85亿元，占到总资产的近四成。

并且，风云君发现，自2015年上市以来，红蜻蜓的账面资金十分稳定，或者可以说是一直很有钱。

（注：现金类资产包括理财、结构性存款等）

但分析过后，风云君想说，这似乎并不是一件好事。

有钱未必是好事

问：什么？没说错吧？有钱还能是坏事了？

 

答：且听风云君道来。

01 首发募资几乎全部买理财

风云君发现，红蜻蜓手中的这近18亿元现金，有近10亿元来自首发募集资金。

2015年上市时，红蜻蜓募集了10.41亿元，扣除各项发行费用之后，实际净额为9.74亿元。

事实上，从拿到募集资金开始，红蜻蜓就开始投资理财了，最开始是4亿元，2016年增长至8亿元，2021年又增长至10亿元。

而这样做的结果是，截至2020年3月4日，红蜻蜓募集资金余额为9.90亿元。

从上表可以看出，上市以来，红蜻蜓靠理财、大额存单等投资获得1.82亿元收益，已经超过了1.70亿元的累计使用金额。

没错，上市多年后，红蜻蜓的募集资金不仅没少，反而还因为理财收益多了千八百万。

就想问那些参与红蜻蜓首发募资的投资者，你们自己难道不会买理财吗？是找不到银行的门啊，还是不认识银行的漂亮小姐姐啊？

你找风云君啊，风云君给你介绍啊～

02 募投项目早终止了

那募投项目计划的投资总额是多少呢？

答案是：9.75亿元。

到2020年6月，两个募投项目的投资进度只有10.94%、65.71%，可以说进展十分缓慢了。

2020年6月30日，红蜻蜓干脆终止了全部募投项目。

对此，红蜻蜓表示，首发募投项目主要是计划开设直营独立店，抢占线下市场。而公司上市至今，消费习惯从线下转战线上，同时门店成本不断提升，部分商圈也已经衰落，经营环境不复从前。

如果再按照原定计划实施原募投项目，存在较大风险，不利于保证实现公司经营效益及保护投资者权益。

所以嘛，你们都懂得。

于是，人家在2022年3月8日推出了新的计划。

这次，红蜻蜓直接拿出了6.56亿元，用于永久补充流动资金。嗯，以后买理财，再也不需要开个董事会投票了！

另外，红蜻蜓还像模像样的推出了三个新的募投项目。他们分别是：

购物中心新业态升级项目（拟投入1.58亿元）；

 

永嘉基地零配仓扩建及智能化升级项目（拟投入0.96亿元）；

 

数字化转型升级及智能制造项目（拟投入0.80亿元），合计3.34亿元。

根据公告，这投资规模最大的“购物中心新业态升级项目”，是要在购物中心拓展店铺，目的是让更多的年轻消费者看到，从而吸引他们消费。

风云君就想问，你刚说的线下渠道不行了，这不还是线下渠道吗？电商、直播红遍全网，大家足不出户就能搞定一切购物了，应对策略竟然只有大搞线下门店？

另外，我们00后不买你家的产品，难道是因为你家店铺在购物中心开的不够多吗？

上市后业绩惨淡，过上吃利息的“躺平生活”

那么，红蜻蜓的产品怎么样呢？

风云君认为，开头的一句话早就说明了一切：曾经红极一时。

这也不难验证，老铁们可以问问家里人，最熟悉红蜻蜓的人，应该要到、或者已经过了退休的年纪。

但是，人家红蜻蜓也没有直接躺平，还是做了不少挣扎，包括邀请Anaglababy作为代言人，推出针对儿童的KIDS系列。

但这似乎并没有收到太多效果。

在2015年刚上市时，红蜻蜓在招股说明书中披露，自己在国内市场的占有率排名第三。

但是，红蜻蜓上市后的业绩却不如招股书描绘的美好。

2017年之后，红蜻蜓的营业收入就已经开始负增长，目前是第四个年头了。2021年25.11亿元的收入规模，已经不及2015年刚上市时的29.67亿元。

净利润就更加惨不忍睹了：2015年刚上市时为3.00亿元，2017年增长至3.82亿元，到2021年只剩2000多万。

而如果没了利息，红蜻蜓的业绩可能会更惨。

2015-2021年，红蜻蜓利息收入、理财收益占营业利润的比重逐年走高，2021年已经高达3/4。

放在嘴边的股票激励，吃不到

面对这份业绩，高管们也曾想过光复中兴。

2017年8月，红蜻蜓推出了一份限制性股票激励计划，考核目标如下：

说实话，相对于基期2016年，10%、15%、20%的三年考核目标并不算高。

但这对于业绩连年下滑的红蜻蜓来说，可是难上加难。结果也很明显，红蜻蜓只在2017年完成业绩考核。

而上市公司似乎早有预感，为了留住这最后的体面，果断在2019年5月，终止了这份股权激励计划。

但风云君发现，即使完成了业绩目标，高管们也大概率不想再看到这份股权激励了。

因为在2017年8月实施股权激励之后，上市公司股价就开始了起起伏伏伏伏伏伏……

上市后最高曾冲到了49.2元，最近的最低价是4.86元，只剩下十分之一不到。

（红蜻蜓月K线。市值风云APP）

最后，风云君发现，红蜻蜓也不是没有任何优点，比如现金流。

2015年上市以来，红蜻蜓的经营活动净现金流一直保持为流入的状态，加之没有太多的扩产需求，自由现金流也一直为流入状态。

从这方面看，红蜻蜓不算是一家搞套路的上市公司。

然而，它之所以混成现在的样子，是因为在本该努力的年纪，选择了躺平。

免责声明：本报告（文章）是基于上市公司的公众公司属性、以上市公司根据其法定义务公开披露的信息（包括但不限于临时公告、定期报告和官方互动平台等）为核心依据的独立第三方研究；市值风云力求报告（文章）所载内容及观点客观公正，但不保证其准确性、完整性、及时性等；本报告（文章）中的信息或所表述的意见不构成任何投资建议，市值风云不对因使用本报告所采取的任何行动承担任何责任。

以上内容为市值风云APP原创

未获授权 转载必究

3月26日，某视频号发消息称“亚朵酒店资金盘崩盘跑路 维权群近300人已报警”。当晚亚朵官微发布声明称，未举办或授权任何地方以众筹方式招商加盟，系诈骗已经报案。

3月28日，上游新闻记者以招商加盟身份致电亚朵酒店求证，相关工作人员表示：“这是假冒亚朵App投资房间的诈骗行为，投资酒店有正规流程和严格要求。” 公开信息显示，亚朵酒店3年3次IPO闯关，对于市场猜测亚朵现金流遇困境急于IPO上市的疑问，上述工作人员称：“亚朵运营一切正常，上市进程由公司统一安排披露，这边不方便透露。”

网传的“亚朵资金崩盘”的视频 来源：网络视频截屏

亚朵发布的声明 图片来源：亚朵官微

可投资亚朵酒店客房？ 回应：假的

3月26日，某视频号以“亚朵酒店资金盘崩盘跑路 维权群近300人已报警”为题发布短视频。上游新闻记者看到，视频内容系网友向该视频号爆料截图和聊天记录截图，爆料人称“亚朵酒店资金盘，今晚崩盘，一朋友被榨干了十多万，维权群全是几十万、几十万的。”

视频截图显示，投资类型有短租房、钟点套房等，其中单份金额最高52000元，利率3.2%。昵称“守住自己幸福”网友投了“54万”，视频最后是一张网友报警的聊天截图，画面是“（亚朵酒店）（296）”群截图，上游新闻记者看到，网友在派出所报警的画面。

3月28日，上游新闻记者以加盟商身份向亚朵酒店求证，相关工作人员表示：“那个APP我们也去了解了，它是投资客房，是一个假的融资App，相当于理财投资诈骗，通常是绑定一些大企业，经常以大企业名字来诈骗，亚朵是加盟酒店模式，公司也发了相关法务声明做了澄清与亚朵无关，公司已报警。”

亚朵相关工作人员还算了一笔账：“投资酒店加盟亚朵，房间单价在14万左右，100多个房间，就要1500万左右，加上投资者的前期物业费、加盟费等，装修开业基本上要2000万投入。亚朵有正规加盟酒店流程，对投资物业的地理位置也有相关要求和严格规定。通过App、小程序等允诺投资房间，回报多少，这是没有的。”

2021一季度，亚朵净利润0.11亿元同比扭亏为盈 图片来源：亚朵美股招股书

资金流吃紧？3年3次IPO闯关

上游新闻记者注意到，亚朵酒店“资金盘崩盘”也是一个引人关注的话题。天眼查APP显示，亚朵酒店的管理方系上海亚朵商业管理（集团）有限公司，成立于2013年2月17日，成立后2014年4月-2021年6月经历了5轮融资，累积2.5亿美元以上。2019年6月13日，亚朵签订辅导协议拟在A股IPO。2020年1月7日，更换辅导机构再次发起上市辅导，2021年4月辅导工作终止。

2021年6月，亚朵转战美国市场拟在纳斯达克上市。上游新闻记者检索看到，当时一篇《亚朵酒店再冲IPO：现金流吃紧 情怀需要更多买单人》的分析文章称，“亚朵为何着急IPO呢？业内有几种猜测：一种是当下一、二级市场当前对“连锁”招牌的青睐和高估值；还有一种说法是，亚朵在现金流方面或正处在窘境。”那么，情况是猜测的这样吗？

上述亚朵酒店相关工作人员回应赴美上市进展的疑问称：“亚朵的上市进程由公司统一部署的，网上了解基本上都是小道消息，到时候会对外披露，我们这边不方便透露。”

在亚朵酒店的招股书上，上游新闻记者看到，亚朵酒店的净收入由三部分组成：管理加盟酒店收入，租赁酒店收入，以及零售业务收入等。

招股书财务数据显示：20192020年，亚朵分别实现收入15.67亿元、15.66亿元，净收益分别为0.61亿元、0.38亿元。2021第一季度，亚朵净收入4.19亿元，同比增长107.4%；净收益0.11亿元，2020年同期净收益为-0.76亿元，扭亏为盈。

华龙证券投资顾问赵海宏分析认为：“把这个成绩放在全球疫情的大背景下考虑，亚朵的表现还是不错。但在净利润率（净利率）上，2021年一季度是2.73%，2020年是2.4%左右，2019年逾3%，当然，由于行情原因出现净值波动也属正常。” 上述亚朵相关工作人员也表示：“亚朵全国将近七八百家店，都在正常运营。”

上游新闻记者 冯盛雍

这两天论坛和朋友圈都被各种理财亏钱的消息刷屏了。什么招银理财的某R2产品赎不回来了，某某纯债基金亏得速度赶上股票基金了，买浦发银行的R2理财居然亏了本金……。好多粉丝也让我谈谈对这波固收亏钱的看法。

平时我不做固收的，所以只能从原理上解释一下。说句实话，我看了一下网上那些晒亏损的截图，少则几十，多做几百，这也能叫亏？我这账户一天正常波动都是十万级别，按照他们的标准我就别吃饭睡觉了。

我找券商的朋友上Wind拉了一下固收的数据，根据11月15日公布的净值，相较于10月末的净值有三分之一的净值出现了下跌。但是，其中只有不到1%的净值跌幅超过1%。剩下的多数跌幅都是在0.3%~0.6%这个区间内。

这跌幅如果给股民看根本没人搭理。但是，投理财的群体和股民的风险偏好是完全不同的两批人。买理财的人期望的是稳定不亏钱，收益希望可以高于存款。最近半个月很多理财净值的跌幅基本抹平了过去2个月的收益，给某些买短期理财投资者的感觉就是收益率严重不达预期，甚至出现短期本金亏损的情况。

那么我们看看为何近期理财净值出现了“大幅”下跌。固收类理财配置的资产以各类利率债，企业债，同业存单等为主。其中多数资产都属于标准化债券，有公开交易的价格。理财产品的净值是按照债券公开报价加权计算出来的。而债券的价格直接取决于市场内的供需，债券的价格和收益率本身成反比关系，也就是说债券价格越高，持有到期的年化收益率就越低。

当整个债券市场资产少，钱多的时候（流动性充裕），债券价格就升高，对应的持有到期收益率就会下降。当整个债券市场资产多，想配置债券的资金少的时候（流动性紧张），债券的价格就会下降，对应持有到期的收益率就会上升。如果不考虑资金进出的波动，债券的理论价格会随着接近付息日而缓慢上行。

理财产品在售卖时通常会给出一个参考业绩标准，比如3%~4%。那么，理财经理会根据他们对于未来经济和流动性的判断选择配置策略。当他们预判流动性持续宽松，债券处于牛市的时候，他们会配置债券通过债券价格的上涨获得收益。反之当他们判断流动性收紧，债券走熊市的时候，他们会滚动配置同业存单或者短债博取更高的利息收入。

当前我国流动性是相对比较宽松的，以代表无风险利率的10年期国债收益率为例，今年基本在2.7%~2.9%之间波动。而理财产品还要预留0.3%~0.5%的管理费。所以，很显然靠躺着配国债是无法达到业绩标准的。那么，理财产品或者基金管理人就需要通过增加风险资产的配置和策略调整来博取更高的收益。具体来讲有3种方法：1，通过预判债券涨跌博取买卖差价或者公允价值增长；2，配置收益较高的“垃圾债”或权益资产；3，加杠杆。

但是这3种方法都有自己的风险点。这些风险点正好和今年几次固收产品下跌相对应。第一种很容易理解，就是配置了债券等着更多的资金来抬轿拉高债券价格。等到价格高了再抛售。但是，这个方法最大的风险点是错判了市场流动性，特别是流动性突变。比如，最近两周十年期国债收益率出现突然大幅上涨，收益率曾经在某一天上涨3%。同时，我长期跟踪的银行间1年期同业存单利率也从10月份的2%左右涨到了2.4%~2.5%。很显然，这种流动性突变是产品管理人始料未及的，多数公开交易的债券价格都出现了不同程度的下跌。反映到产品净值上就是2周跌去过去2-3个月的收益。然后，持有人恐慌赎回，带动管理人继续抛售债券应对赎回，如果太多理财产品同时抛售债券会进一步加剧债券价格下跌，形成恶性循环。

第二种就是管理人为了增加收益会配置一些权益类资产或者“垃圾债”。注意这里的垃圾债是指高息债券的意思，通常是一些评级较低的实体为了融资承诺较高利息发债。今年年初，部分理财产品就是由于配置的权益产品遭遇快速下跌，进而影响了净值。还有今年年中部分纯债基金由于配置了较多民营地产债，净值出现了大幅度下跌。

第三种产品管理人通常会采用借短配长增加杠杆博取期限错配的超额收益。但是，这里面有一个流动性风险。由于资产到期时间比较长，杠杆负债周期较短，当杠杆负债到期后需要续借补充流动性缺口。如果，这期间市场流动性突然收紧，短期负债的利率会上涨，而长期资产的收益率是相对稳定的，这就会造成息差收窄，极端情况甚至出现利差损。

通过上面的分析可以看出，此次固收产品的收益率短期下降主要是市场利率快速上涨造成的。那么，收益率为何会短期上升呢？无外乎是2种情况，第一种是央行收紧了流动性，第二种是资金找到了更有吸引力的资产。

根据我的观察，第一种情况似乎不成立。虽然15号的麻辣粉续作少了一些，但是央行通过其它贴现渠道保持了货币供应的基本稳定。第二种情况的概率较大，第二种情况目前看还分两种子情况，一种是银行自己在抛售债券，把头寸配置到信贷领域去。因为最近地产资产放行和防疫策略更改，经济复苏预期增强。我接收到的信息显示银行的低利率贷款都在收紧。另一种情况是部分个人投资者觉察到股票市场的机会，开始抛售固收类产品增加权益类资产的配置。

无论是哪一种情况，银行的资产收益率上行趋势已经出现。对于负债成本稳定的银行构成一定利好。后期我会持续跟踪收益率变化的情况。对于购买理财产品的人，我给的建议是不必对短期净值的波动过度担忧，拉长时间看债券产品的收益率是稳定的。

一、银行金融科技的界定

近年来，金融科技发展催生的新型业务逐步渗透进入银行各项业务的范畴，如支付宝、互联网理财、消费金融等产品逐步渗透到银行支付结算、理财业务以及存贷款业务领域，对银行业务形成挤出。中国人民银行于二〇一九年和二〇二二年分别出台了《金融科技发展规划（二〇一九-二〇二一年）》和《金融科技发展规划（二〇二二-2025年）》，不断提高金融科技在我国新时代经济发展中的战略定位，不断完善深化金融科技发展的思路、目标、任务和保障。

银行作为货币政策传导链条中发挥中间作用的不可或缺的金融机构，近年来也正积极运用金融科技技术进行数字化转型，谋求各项业务的提质增效，以减轻非银金融科技机构发展造成的冲击。将银行金融科技界定为银行运用金融科技的程度。从技术层面，可以划分为对人工智能、区块链、云计算、大数据等金融科技技术的应用。

从组织系统层面，可以划分为人才队伍和平台建设维度，其中人才队伍维度包括银行金融科技人才培养和金融科技部门建设，平台建设维度主要指银行构建的多渠道、多场景的服务体系和生态体系。从业务层面，可以分为对企业部门业务（如发票云、在线贴现、法人手机银行等）和家庭部门业务（如线上理财、大数据征信、智慧生活场景等）的创新。

二、银行金融科技的相关理论

1. 金融中介理论

金融中介理论集中阐述了金融中介存在的必要性，也揭示了银行数字化转型的根本原因。古典理论包括亚当斯密和李嘉图等提出的信用媒介论和麦克鲁德和熊彼特提出的信用创造论，二者的核心观点是银行作为信用中介承担的主要是信用媒介和信用创造功能。金融中介新论主要包括以下四个方面：

第一，银行承担了作为流动性提供主体和转换主体的金融中介功能，在存款人需要时提供流动性支持，避免了流动性风险，提高了市场效率。第二，银行承担了降低交易成本的金融中介功能，相比于个人，银行在信息搜寻、信用控制以及事后跟踪监督等方面具有更大的优势，可以有效减少交易成本。

第二，银行承担了减少信息不对称程度的金融中介功能，银行可以通过资产定价间接解决信息质量不高和可得性不足的问题。第四，银行还承担了为客户提供资产增值服务的金融中介功能。当前银行之所以迫切地进行转型升级，正是因为想通过为客户提供更优质的服务来提升自身竞争力，应对变化的非银金融科技机构发展对自身业务带来的挑战。

2. 金融创新理论

金融创新理论主要研究了推动金融创新的重要因素，由于银行应用金融科技本质上也是一种金融创新，该理论为分析其驱动的因素提供了基础。徐进前在《金融创新》一书中整理了约束诱导理论、规避管制理论和财富增长理论的核心观点。约束诱导理论认为外部金融压制对金融创新起到了约束作用，但金融机构对于利润的追求诱导其在金融压制的范围内进行金融创新，以满足利润最大化的需求。

规避管制理论认为政府为稳定经济制定的规章制度有时会与金融机构追求利润最大化的目标相悖，此时金融机构就有动机针对制度研究新的金融产品或工具以规避管制。财富增长理论则认为财富增长激发了人们对于金融产品和服务的多样化需求，金融机构为了满足人们日益增长的需要只能进行不断创新。

3. 技术推进理论

技术推进理论也是金融创新理论的主要流派之一，该理论由Hannon和McDowell率先提出，他们研究美国银行业不同区域市场的银行应用自动提款机技术的情况，提出新技术推动金融创新的观点，着重强调科技与金融的交融，技术进步也正是推动银行应用金融科技技术的重要因素所在。

三、金融科技的相关研究

（一）金融科技与货币政策传导

近年来，许多学者研究了非银金融科技机构代表的互联网金融、数字金融等金融科技发展对货币政策传导造成的影响。互联网金融发展使货币政策的传导途径发生变化，导致货币政策工具的作用效果发生偏离，无法准确地作用于中介目标。互联网金融弱化了以存款准备金政策为主的信贷渠道的传导效率，同时也对利率渠道的传导效率起到了明显的减弱效果。金融科技的快速发展强化了货币政策传导效果。

从价格型和数量型货币政策有效性出发，研究指出数字金融和互联网金融弱化了数量型政策工具的调控效率，但加强了贷款利率对同业拆借利率的反应程度，由此促进了价格型工具传导效率的提升。法定存款准备金率的变动与民间信贷利率变动存在明显的相关关系，并且这种影响是通过信贷市场发挥中介效应实现的，侧面说明民间信贷的活跃减弱了货币政策传导的稳定性。

利率渠道效率变化对互联网金融发展并不敏感，但信贷渠道却受到互联网金融影响传导效率显著弱化。研究数字金融发展对货币政策不同渠道传导效率作用的差异性，理论和实证均证明了数字金融发展对信贷渠道传导效率的弱化作用，同时得出理论上数字金融发展会使利率渠道传导效果增强，但实际传导过程中不同期限品种之间利率传导仍然存在阻碍的结论。

数字金融发展削弱信贷渠道传导效率的结论，并且在他们的基础上进一步研究影响产生的机理，发现这种弱化效应是通过影响银行有价证券发行情况、改变银行信贷作为企业唯一融资来源的地位来实现的。

（二）金融科技与银行发展

对银行特质的影响方面，已有的研究表明，我国金融科技发展会对银行的全要素生产率、风险承担行为、资产端和负债端结构、盈利模式、风险定价、银行效率、存款竞争程度以及行业竞争格局等带来深刻影响。对银行业务的影响方面，许多学者研究证实了金融科技发展带来的竞争效应和挤出效应。

非银金融科技企业的贷款一定程度上填补了小微企业融资缺口，动摇了银行贷款原本难以取代的社会主要融资渠道的地位，使企业部门和家庭部门的融资渠道及资金可获得性得到扩展。通过类比“互联网+”对零售业的冲击，研究银行各项业务受到的影响，研究表明互联网金融与存贷款金额、网银支付占比和手续费收入呈现负相关关系，证明互联网金融对银行存贷款业务、网银支付业务和理财业务等形成了一定程度上的补充和替代，对银行业务产生挤出效应。

互联网金融对银行中介地位、支付结算、贷款融资、存款理财、运营模式等方面都将产生深刻影响。随着数字金融特别是移动支付的发展和普及，农村资金来源为银行、信用社等正规农村金融机构的生产型传统信贷需求呈现出显著下降的趋势，但消费型传统信贷需求随着网购的发展显著增大。

金融科技衍生出多样化的理财产品和借贷渠道，对正规金融形成了有效替代，存贷款业务的减少加剧了银行对同业市场的依赖性，增加了银行融资的资金成本，进一步影响信贷供给。分析了互联网信贷产品对银行信用卡业务带来的影响，指出在功能上具有“类信用卡”性质的互联网消费信贷产品在很大程度上瓜分了银行信用卡业务的市场份额。数字金融的发展动摇了银行信贷作为企业赖以生存的唯一融资来源的重要地位。

（三）银行金融科技的相关研究

目前，以金融科技为核心的数字化战略已成为我国银行转型发展的关键。尤其是随着新冠疫情的出现，大量经济活动从线下转向线上，客观上加快了银行应用金融科技技术的步伐。具体到银行运用金融科技赋能自身业务的领域。

一方面，银行金融科技的发展有利于银行以低成本从多维度获取借款人信息，可以将信用资质等“软信息”进行数字化表达，同时运用区块链技术实现信息验证、运用云计算技术实现数据的大批量存储和管理；

另一方面，发挥机器学习算法在高维稀疏数据处理方面的优势，可以有效提升银行对借款人信用风险的预测水平，缓解银行的逆向选择问题，增加银行对企业的信贷供给。应用金融科技有助于商业银行提升效率和节省成本，从而推动银行扩大零售信贷供给规模。

上一篇：深港通标的股(深港通比港股通)

下一篇：pm2.5(石家庄pm2.5)