港股分为主板上市公司和创业板GEM上市公司两类。

主板上市公司：

代码以01、02、03等非08开头的标的，均为主板上市公司代码。

GEM上市公司：

代码以08开头的标的，即为创业板标的。如WAC Holdings 08619.HK 、千盛集团08475.HK。

字母后缀-B、-W、-S

港股没有A股的警示标志，不会有ST、*ST的提示，但是港股里面依然有些股票带有字母后缀。

带有字母后缀，这是什么意思呢？常见的有以下几种：

1、“-R”

首先，港交所允许上市公司以人民币作为交易货币，所有在港交所上市、以人民币买卖的公司，股票名称后面会被加上“-R”。

2、“-B”

2018年4月30日，香港发布新的《上市规则》，其中包括允许未能通过主板财务资格测试的生物科技公司在港上市。

生物科技上市公司往往因为投入研发成本极高，一旦研发成功后盈利预期又非常好，经常被大幅炒作，港交所为了向投资者提示未盈利的生物科技上市公司的风险，要求该类上市公司在其股票简称后添加“-B”。方便标识。

3、“-W”

香港交易所2019年新增同股不同股制度，如果公司按照同股不同权制度上市的话，那么名称后面就会加上W。

何谓同股不同权呢？

同股不同权也称为“双层股权结构”在美国很普遍，可以使公司创始人及其他大股东在公司上市后仍能保留足够的表决权来控制公司。具体情况是将股票分为A、B两类。向外部投资人公开发行的A类股，每股只有1票的投票权，管理阶层手上的B类股却能投10票。如果公司被出售，这两类股票将享有同等的派息和出售所得分配权。B类股不公开交易，但可以按照1:1的比例转换成A类股。

以京东为例做以说明：京东是美股上市公司，同时发行A类和B类两类股票，A类股票可以在股票市场交易，B类股票仅可管理层持有，不能公开交易。若投资者持有一股A类股票，那么在股东大会中只有一份投票权，而管理层持有一股B类股票，在股东大会中则有20份投票权，相当于B类股票的投票权是A类股票的20倍。具体多少倍由上市公司自行设定。由于同股不同权制度的存在，出资占比低的股东只需要持有B类股票，便可以获得高比例的投票权。

此外，小米集团-W，美团点评-W，都是同股不同权的上市公司。

4、“-S”

港交所为第二次在港交所上市的公司股票简称后面加上特殊的标记“-S”。比如阿里巴巴就是在港交所第二次上市，同时又是同股不同权，因此简称为阿里巴巴-SW。

当然还有一些特殊情况，比如有些港股上市公司被美国证券法处理的企业，会要求在股票名称后边加上"-RS"，以提示风险。

港股命名规则总结

1、股票简称不超过 8 个字

2、第二次上市“-S”

3、不同股权公司“-W”

4、生化科技公司未盈利“-B”

5、人民币买卖“-R”

6、被美国联邦证券法界定为受限制证券“-RS”

风险提示：本文仅代表作者立场，投资决策需要建立在独立思考之上，投资者还需自行思考研究。本文中所提任何资产和证券，仅限于学术案例的交流，不作为任何推荐交易的理由

时隔两年半，未盈利企业终于可以向创业板正常申报IPO了。

2月17日，深交所发布《深圳证券交易所创业板股票上市规则（2023年修订）》及《关于未盈利企业在创业板上市相关事宜的通知》，明确未盈利企业在创业板上市的上市标准正式实施。

深交所明确表示，属于先进制造、互联网、大数据、云计算、人工智能、生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业的创新创业企业可适用该规定。

有投行人士表示，业内对“创业板放开未盈利企业IPO上市”呼声已由来许久，希望创业板增强包容性，让更多企业有机会通过直接融资方式获取长久发展的动力。

以具有高投入、高风险、高技术密集型等特点的生物医药行业为例，近年来一批尚未盈利的生物医药公司赴港上市，体现这类创新医药企业对股权融资的迫切需求。

创业板开启实施未盈利企业上市标准

早在2020年创业板改革并试点注册制落地之初，深交所制定了未盈利企业在创业板上市的标准及监管制度。

然而考虑到市场实际情况，按照“稳中求进”原则，深交所当时明确一年内暂不实施，一年后再做评估。如今，创业板试点注册制实施已有两年半时间，主要制度机制经受住市场检验，市场运行总体平稳，市场结构和生态持续优化，市场参与各方获得感提升。

此次，深交所就未盈利企业申请在创业板上市，发布《关于未盈利企业在创业板上市相关事宜的通知》，主要有三方面安排：

一是细化未盈利企业行业范围，包括先进制造、互联网、大数据、云计算、人工智能、生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业的创新创业企业；

二是明确未盈利企业上市条件，启用“预计市值不低于50亿元，且最近一年营业收入不低于3亿元”上市标准；

三是做好相关规则衔接，《创业板股票上市规则》同步取消关于红筹企业、特殊股权结构企业申请在创业板上市需满足“最近一年净利润为正”的要求。相关的市值及财务指标也在调整，即“预计市值不低于100亿元，且最近一年净利润为正”修改为“预计市值不低于100亿元”；“预计市值不低于50亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于5亿元”修改为“预计市值不低于50亿元，且最近一年营业收入不低于5亿元”。

未盈利的新兴企业上市需求强烈

从市场需求和监管运行情况来看，创业板实施未盈利企业上市标准时机已经成熟。

据悉，近年来不同类型的高新技术企业、创新创业企业利用创业板发展壮大的愿望持续增强。其中包括不少创新属性较强但尚未实现盈利的企业提出到创业板上市融资的需求，需要扩大创业板包容性和覆盖面，更好服务科技自立自强。

此前多名投行人士在接受券商中国记者采访时也表达出希望创业板正式接纳未盈利企业的呼声。

北京一家中小券商投行人士曾表示，创业板可以根据发行人所属行业是否属于创新创业行业范畴、是否具备核心技术的研发能力等因素，来综合考虑是否允许亏损企业上市。希望创业板提高包容性，让更多企业有机会通过直接融资方式获取长久发展的动力。

记者获悉，部分新兴行业既面临高速的发展机遇，也有着庞大的融资需求。华南一家中小券商投行人士表示，比如生物医药是国家重点扶持的产业，而创新药领域往往具有“前期投入大但收入少”的特点，是研发密集型、回报周期长，风险高的产业。股权融资就是这类生物医药企业成长期的重要融资方式。

以港股市场为例，可以看到，自2018年港交所允许未盈利的生物科技企业到香港主板上市，已有超过50家生物科技企业亮相资本市场。

如今，随着A股创业板市场持续推进改革，鼓励创新创业企业发展，正式接纳未盈利企业，生物医药将获取新动能。

此外，未盈利企业发行上市监管的基础日益牢固。近年来，深交所提升发行上市审核工作质效，丰富审核监管经验，强化上市公司和证券交易日常监管效能，为支持未盈利企业发行上市打下基础。

责编：李雪峰

校对：李凌锋

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