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很多朋友刚刚进入股市不久，对于股票K线的各种形态不是很理解，除了最基本的红绿色区别，还有很多其他形态上分类。

今天老师给大家讲解一下，学完你们就能对K线有更好的理解。

• 首先咱们先说说K线是怎么来的

所谓K线，俗称阴阳烛或阴阳线，起源于日本德川幕府时代的米市交易中，用来计算米市每天的涨跌。经过200多年的演进，开始渗入期货市场、外汇市场以及证券市场，并充分地表现出极强的测市功能。

K线图极大的提高了信息的视觉分析深度，从K线图中，人们可以比较明确的看出买卖双方力量的消长、市场主力的动向以及股市中上涨、下跌以及盘整等三种基本行情的变化。

从形态上，阴阳线可分为阴线、阳线和同价线三种类型。收盘价高于开盘价时为阳线；

收盘价低于开盘价时为阴线；收盘价等于开盘价时为同价线。如图所示

从时间上，阴阳线可分为日线、周线、月线、年线，另外还可以将一日之内的交易时间分为若干等份，如5分钟线、15分钟线、30分钟线和60分钟线等。其中，日线反映的是股价的短期走势；周线、月线、年线反映的是股价的中长期走势；5分钟线、15分钟线、30分钟线和60分钟线反映的是股价的超短期走势。

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• K线图的基本种类

一般而言，阳线表示买盘较强，卖盘较弱。这是由于市场上的股票供不应求，会导致股票上扬。

阴线则表示卖盘较强，买盘较弱。此时由于市场上的股票供大于求，会导致股票下跌。

同时，上影线越长，表示上档的卖压越强，则意味着股价上升时会遇到较大的抛压；

下影线越长，表示下档的承接力道越强，则意味着股价下跌时会有较多的投资者利用这一机会购进股票。

1.大阳线与大阴线

首先说大阳线：红色实体较长，表示收盘价明显高于开盘价

根据实战经验：①如在连续下跌的情况下出现大阳线，则反映多头不甘心失败，发起反攻，股价有可能见底回升；

②如在涨势刚刚形成时出现大阳线，表示股价有加速上扬的可能；

③但是在股价连续上扬的情况下拉出大阳线，则要当心多方能量耗尽股价见顶回落。

大阴线：绿色实体较长，表示收盘价明显低于开盘价

根据实战经验：①如果大阴线出现在涨势之后，尤其是较大涨幅之后，它表示股价即将回档或正在做头部；

②大阴线如果出现在较大跌幅之后，暗示做空能量已经释放的差不多了，股价可能已快见底；

③大阴线如果出现在平台整理之后，意味着多方已放弃防守，股价将加速下行

2.光头光脚阳线与光头光脚阴线

光头光脚阳线

 

两头没有阴影的长的白色实体，这是一种很极端的形状。

开盘价为最低价，收盘价为最高价，表示交易期间多方始终占据优势和主动，

实体越大，说明买方的实力越强，此时，空方看到买盘旺盛，亦不愿抛售，市场出现供不应求的状况，

所以，光头光脚阳线表明这时是一个持续牛市的开始或者一个熊市的反转。

光头光脚阴线

两头没有阴影的长的绿色实体，开盘价为最高价，收盘价为最低价，

表示交易期间空方始终占据优势和主动，有可能形成恐慌性抛盘，实体越大，说明卖方的实力越强。

我们可以从持续熊市或者牛市反转的图表形状中找到这样的信号。

3.光头阳线与光头阴线

光头阳线

开盘后股价一路下跌，但是到达一定价位后，受到多方的强力支撑，最后一路上升，最终以高于开盘价的最高价收盘。

这种图形表明低位买盘积极主动，下影线越长，实体越大，说明下方支撑越强

光头阳线一般出现在跌势后期或升市的调整过程中，预示后市上涨的可能性比较大

光头阴线

开盘后股价一路下跌，但是到达一定价位后，受到多方买盘的支撑，使得跌幅变窄，最终以低于开盘价的价位收盘。

这种图形表明有多方买盘的支撑，下影线越长，实体越小，说明下方支撑越强

光头阴线一般出现在跌势过程中，预示后市可能会出现小幅反弹。

4.光脚阳线与光脚阴线

光脚阳线

开盘后一路上涨，但是到达一定价位后，受到空方卖盘的打压，使得升幅变窄，最后价格回落至开盘价以上报收。

上影线越长，实体越小，说明上档压力越大

光脚阳线一般出现在升势过程中，预示后市可能出现小幅回调。

光脚阴线

开盘后一路上涨，到达一定价位后，受到空方卖盘的强力打压，最后一路下跌，价格以低于开盘价的最低价报收。

上影线越长或实体越大，说明上档压力越大。

光脚阴线一般出现在升势后期，预示后市下跌的可能较大。

5. 星线和十字星

 

星线是一种实体相对较小而两端阴影较长的形状。它说明了多头和空头的不确定性。

在一边倒的市场中出现这种图形通常被认为是中性的。

十字星

 

收盘价与开盘价相同，无实体。表示多空方力量暂时平衡，区别只是上下影线谁长谁短

一般出现在高位或低位，意味着出现反转的可能性较大。

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• 简单的K线图的组合应用

简单底部反转形态

1 .星线（早晨之星）

又称晨星、早晨之星、 希望之星

早晨之星是一个底部反转信号。它形成于明显的下跌趋势之后，通常由三个实体所组成。

第一天的实体是一个长的实体，通常处于令人恐惧的持续很长一段时间的下跌趋势的底部。

第二天价格持续下跌，但是该天成交量幅度很小，此时就形成了晨星。

第三天的市场行情为一个白色的实体，这就意味着市场已经开始进入买方状态，多方占据主导地位。

绿色和红色实体越长，则市场发生反转的力量越大。

 

2.十字星

出现十字星的那一天越具有不确定性，市场发生反转的可能性越大；

第一天和第二天之间的缺口越大，说明市场发生反转的可能性越大

第三天的收盘价相对于第一天的黑色实体的位置越高，表示反转的可能性越大

 

3.阳包阴

又称多头吞噬模式,抱线形态

是一种由两个颜色相反的实体所构成的主要反转信号。

多头吞噬是在下跌的趋势之后发生的。它以比前一天收盘价低的价格开盘，而以比前一天开盘价高的价格收盘。

因此，白色的实体完全吞噬了前一天的绿色实体。

 

4.孕线

又称多头母子式形态

是一种常见的反转模式。它是由处于下跌趋势市场的两个实体所组成，下跌趋势已经很明显的持续了一段较长的时间。

第一个实体为长的黑色实体，其颜色与当前趋势的颜色相同，是已存在趋势的延续。

第二个实体则较短，颜色为白色，而且第二个实体的开盘价和收盘价都处于前一天的价格变动范围之内，就像一个向外翘出的腹部。

红色和绿色实体越长，则市场发生反转的力量越大。并且，白色实体相对于黑色实体而言收盘价越高，则反转越明显。

 

 

红色和绿色实体越长，则市场发生反转的力量越大；

红色实体相对于绿色实体而言，其收盘价越高，反转越显著。

5.形态所蕴含的投资心理

如果一个较强的下跌趋势已经发生，对于市场的恐惧占据着人们的心理，此时市场一片萧条，股票价格一路下跌。

但是第二天多头开始反攻，使得市场以较前一天的收盘价高的价格开盘，并且以更高的价格收盘。

此时，投资者应该注意到趋势已经发生了变化，而一天之后的放量成交将会使得投资者相信反转已经到来。

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上周，谷雨老师《全职妈妈理财理出百万“年薪”，谁说女人不工作就没有价值？》的案例中，运用了几个不同的产品进行配置组合。

 

 

看完这个配置图后，有些小伙伴表示一脸懵：指数增强、指数中性和量化多头有什么区别呢？

 

指数增强策略

 

何为指数增强策略？

 

指数增强策略产品根据对标指数不同，分为不同的产品类型，现在市场上主要有三个主流宽基指数增强策略：沪深300增强、中证500增强、中证1000增强。

 

这三大指数是将沪深两市的股票按日均从成交额和市值由高到低排序，前300只构成沪深300指数，第301-800只构成中证500指数，第801-1800只构成中证1000指数。

 

这三个宽基指数涵盖了全市场前40%的上市公司，流通市值占全A股市场的85.99%，营业收入占全A股市场89.65%（截止至2020年三季度）。

 

 

分指数看，沪深300成分股集中在500亿以上的大蓝筹，占比高达75%，包括了众多一线绝对龙头。

 

中证500成分股集中在100-500亿，占比接近80%，与沪深300指数多为一线龙头的特征有所不同，中证500指数多为市值相对低一些的细分行业龙头。

 

中证1000成分股大多为100亿以下，占比超过70%，与沪深300和中证500指数形成互补，综合反映中国A股市场中一些小市值公司的股票价格表现。

 

行业配置上，沪深300指数更偏重金融和消费，金融占比26%，食品饮料板块占13%，这两类合计占比接近40%。

 

与沪深300指数不同，中证500和中证1000指数在新经济相关行业板块上有着更高的配置，行业分布更加均衡，占比居前的行业主要包括医药生物、电子、计算机等成长性较强的细分板块，以及基础化工、机械、国防等周期行业板块。

 

以市场上最为常见的中证500指数增强为例，看一下指数增强是怎么创造收益的？

 

增强指数基金秘诀就是：被动跟踪+主动选股择时，两种方式同时下手。

 

单纯的中证500指数基金就是被动的跟踪指数，完完全全根据中证指数公司公布的500成分股，老老实实去买，买的标的，买的比例都是复制粘贴，基本不会有太大的变化。

 

被动指数基金的操盘并不是一件非常难的事情，基金经理需要做的事情就是抄作业：严格按照中证500指数来，这也是指数基金长期来看只会跟随指数涨跌的原因。

 

指数增强是什么样的套路？

 

市场上，公募和私募都有这样的策略，其赚钱的方式还很不一样。

 

公募指数增强的大部分钱去买指数成分股，但具体每个股票买多少、买什么不买什么，则完完全全是由基金经理自主决定。

 

就好比同样是大米这种食材，有的直接熬成白米饭，有的做成米粉，有的酿成米酒，有的包成寿司。

 

虽然做出的品种和口味差别比较大，但是，它们的原材料都是一样的。

 

这里就基本解释清楚了公募的指数增强的常规套路，实际上就是中证500这个大舞台下给了基金经理非常大的主观能动空间。

 

指数增强策略，私募相对于公募究竟有什么样的优势呢？

 

首先，先来了解一下私募基金的常规优势，相对于公募，私募没有在股票仓位上受到最低仓位的限制，如果在遇到极端行情时，私募是可以选择空仓的，而公募则只能硬扛。

 

另外，就是私募可以用衍生品手段实现基金的套期保值，简言之，就是给基金买份“保险”，下跌了通过保险赔偿而保住收益。

 

其次，私募基金的指数增强策略，往往是中证500、中证1000的指数增强策略，比沪深300更受欢迎。

 

核心原因就在于：波动率！

 

股市上如何赚钱，这是一个古老的话题，答案也是一如既往的简单：“低买高卖！”

 

虽然，这是一个众人皆知的道理，但在实际操作中，看看身边的散户，为什么会在股市亏得这么惨，全都是犯了本质的错误——高买低卖。

 

股价不断上涨的时候，争先恐后的买进去，而且是全仓，生怕买不到，又生怕买少了赚少了，动不动就All in。

 

然后市场大跌的时候，散户看着账户一天天缩水，内心就非常绝望，然后就直接割肉，一了百了……

 

为什么商品打折的时候各位都在疯狂买，而股票打折的时候投资者都在做相反的事情呢？

 

哪种做法更正确？毫无疑问，是大家在生活中的做法，便宜了打折了当然要买。可惜股市中，大多数人反其道而行。

 

假设如果有机构能站在散户的对立面，内心毫无波澜地看待这一问题，然后最大程度利用散户们的常识性错误拿到便宜的带血的筹码，等到市场回归理性的时候不就能大赚一笔了么？

 

是的，量化私募就是这种机构，就是散（jiu）户(cai)的精准收割机!因为它们的利润来源就是散户们的错误行为导致的错误定价。

 

为什么中证500和中证1000指数增强策略更受私募欢迎，也就是这个原因：近年来沪深300的机构投资者更多，其波动率相对较小，因而能做出的超额收益也就较低，中证500的波动率就大一些，中证1000就更大了。

 

这种波动率才是创造私募超额收益的根本：计算机程序可以利用强大硬件、程序、策略等等优势实时监控成百上千只股票，在各种时间频率波段“搜索”散户们错误的行为。

 

散户的每一笔交易，都会被计算机算法计算得明明白白，就好比在战场上，私募机构拥有全智能监控系统的狙击枪，只要散户冒个头，就直接被爆头了。

 

量化多头策略

 

量化多头，是量化私募的一条新兴产品线，由指数增强产品衍生而来。

 

它的特点是，与指数增强策略相比，不再有对标某个宽基指数（比如沪深300、中证500、中证1000）的限制，不考虑基准的行业，通过放开对标指数的约束，能选出更加接近散户的错误的行为，以获取更大的波动和收益。

 

在收益特征上，量化多头和指数增强既有相似之处，又有所不同。

 

他们都是股票多头类产品，一般都是满仓运作，所以收益都包含市场的指数收益和股票的超额收益，所以净值也随着大盘的波动而波动。

 

不同之处在于，指数增强的收益可以明确的拆分为指数收益（阿尔法）+股票超额收益（贝塔），对于投资者来说跟踪和归因比较方便；而量化多头则只能看一个总收益，无法进一步拆分。

 

与指数增强相比，量化多头可以更加灵活和全面地捕捉市场机会，进攻性更强，预期收益会更高。

 

但由于没有对标指数的限制，行业和风格也不会有绝对标准，在遇到不利的市场环境时，波动和回撤可能也较大，投资者也要做好心理准备。

 

量化中性策略

 

量化中性策略，是指通过量化分析“低买高卖”，同时构建多头和空头头寸以对冲市场风险，在市场上涨或者下跌时均能获得稳定收益的一种投资策略。

 

量化中性策略追求绝对收益，通过做空机制控制对冲市场风险，运用股指期货、融资融券或收益互换等对冲工具对冲市场风险，时刻保持完全对冲状态，风险敞口为0%。

 

因此，优秀的量化中性策略在熊市中亦可获得稳健的正收益。

 

所以，量化中性主要在做的就是：

 

1） 通过量化模型找到那些表现优于指数的好股票，即涨得比指数多，或者跌得比指数少；

 

2） 找到相关性最高的股指期货，把这些好股票中的市场风险对冲掉。

 

量化股票多空策略

 

量化多空策略就是在持有股票多头的同时，采用股票空头进行风险对冲的投资策略，也就是说在其资产配置中既有多头仓位，又有空头仓位。

 

空头仓位主要是融券卖空股票，也可以是卖空股指期货或者股票期权。

 

多空策略取得绝对收益，主要依靠的还是多头（空头）业绩战胜空头（多头）的相对情况。

 

换句话说，不管对于牛市或者熊市，或者即使基金经理判断错误了市场的方向，但是依然可以通过两个头寸的相对业绩，带来正向收益。

 

当然，最理想的状况是多头上涨，空头下跌，带来双倍超额的收益。

 

 

三大策略的区别

 

从上面的分析我们可以看到，指数增强产品、量化多头产品、量化中性产品、股票多空产品，底层的因子库与子策略基本都是相通的，管理人根据 不同的选股范围、风控手段构建差异化产品线，满足不同投资者的风险偏好。

 

各位投资者可以根据各自的风险偏好，在与理财师充分沟通下，选择适合自己理财目标的产品。

 

适合自己的，才是最好的。

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