万邦达:一季报业绩大幅增长,业绩拐点已现

万邦达 300055

研究机构：长城国瑞证券 分析师：刘宾 撰写日期：2017-05-04

事件:

2017年4月26日,万邦达发布2017年一季度报告,公司一季度实现营业收入3.92亿元,同比增长22.71%,实现归属上市公司股东净利润1.02亿元,同比增长45.25%。

主要观点:

一季度业绩大幅增长,主要系伊科思项目顺利推进。2017年一季度,伊科思碳五/碳九分离及综合利用EPC项目进展顺利,已收到部分设计和工程款项,确认收入1.08亿元。项目预计2017年年底投产,将给公司带来近10亿元工程款收入。预计产能释放后,化工新材料业务将带来23亿元新增收入。

煤化工行业回暖,工业水业务有望复苏。4月份,公司中标神华工程近1.94亿元工业废水处理利用项目第一阶段工艺包及工程设备采购,项目金额占2016年营业收入11.5%,将对公司业绩带来积极影响。

增资吉林固废,深化产业链布局。一季度,公司以2.28亿元增资吉林固废,持续加码固废业务,深化环保产业链布局。

投资建议:公司2016年净利润2.62亿元,略低于我们预期的2.87亿元。2017年一季度伊科思项目推进顺利,若年底顺利建成,将使公司主营业务收入大幅增加。公司一季报业绩符合预期,我们维持公司2017-2018年净利润预测为3.99亿元、5.83元,对应EPS为0.46元/股、0.67元/股。公司业绩拐点已现,维持“增持”的投资评级。

风险提示:工程承包业务低于预期;新材料项目建设进度低于预期。

“环保概念”一触即发，4家领头羊企业，掀起一波黄金牛市？

一直以来，我国对于环境保护以及可持续发展的重视程度日益加深，环保产业的规模也在稳步增长。

随着环境保护和可持续发展理念的广泛普及，世界环保市场也呈现出迅速发展的势头，特别是一些发达国家，也都纷纷出台了相关政策并加大资金的投入，加强对环保市场的扶持力度。

看好“环保概念”的逻辑

1.可持续发展

可持续发展是一个重要的环保概念，强调经济发展与环境保护和社会进步之间的平衡，越来越多的国家和组织将可持续发展纳入其发展战略和政策中，提倡经济的绿色化和资源的可再生利用。

2.温室气体减排

全球气候变化问题引起了广泛的关注，减少室温气体排放成为了国际社会共同努力的目标，许多国家加强了对温室气体排放的监管，并制定了减排目标和政策措施，促进清洁能源的发展和减少碳排放。

3. 资源回收利用

资源回收利用是减少资源消耗和废物排放的有效途径，许多国家和地区加强了废物分类和回收利用的管理，推动循环经济的发展，降低资源的浪费和环境影响。

4. 绿色能源发展

清洁能源的发展成为减少对传统化石能源依赖和减少污染排放的关键。可再生能源如太阳能、风能和水能等受到了更多关注和投资，逐渐成为能源结构的重要组成部分。

从国家层面来看，一直将绿色发展作为重要的发展战略，大力推动了环保行业的发展。当前，我国环保行业已成为了世界上最具潜力和活力的产业之一，具有广阔的发展前景和巨大的市场空间。

老牛经过深度复盘和分析后，从市场精选出4家优质龙头企业，有望爆发起飞（大家可收藏研究）

一.玉禾田

公司的主营业务是市政环卫和物业清洁。主要产品为物业清洁、市政环卫、其他业务。经过24年的积累，公司业务范围从深圳扩展至全国89座城市，服务超过1,200家品牌客户和近200家政府客户；

二.南大环境

公司专业从事环境服务业务，经过多年积累，公司核心技术较为突出。设立以来，公司及核心技术团队相继获得江苏省科学技术一等奖、国家科技进步二等奖等荣誉。

三.绿茵生态

公司是目前国内少数同时拥有“风景园林工程设计专项甲级”和“市政公用工程施工总承包一级”、“水利水电工程施工总承包二级”资质的企业之一。

四.上海凯鑫

公司主营业务是从事膜分离技术的研究与开发，向工业客户提供工业流体分离解决方案，公司的主要产品是工业流体分离解决方案、零部件及耗材。

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