华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 卢晓 北京报道

格力电器（000651）：珠海格力电器股份有限公司成立于1991年，1996年11月在深交所挂牌上市。公司成立初期，主要依靠组装生产家用空调，现已发展成为多元化、科技型的全球工业制造集团，产业覆盖家用消费品和工业装备两大领域，产品远销180多个国家和地区。

5月8日上午，美的集团（000333.SZ）的股价曾一度超过格力电器（000651.SZ），随后格力电器的股价又反超美的集团，两大白电龙头的股价“赛跑”折射了疫情后时期的实力较劲，它们也一起带动了家电板块上市公司整体股价上升。

截至收盘，格力电器当天股价上升5.34%至56.99元/股，美的集团当天股价上升4.31%至56.33元/股，格力股价保持微弱领先，家电行业整体股价上升2.99元/股。不过，美的集团的总市值已达3943亿元，仍比格力电器3428亿元的市值，高出500多亿。

首先，美的集团大小家电通吃，而格力电器以空调为主。从2019年年报的数据看，空调占了格力电器收入的近七成，生活电器、智能装备的收入占比仅2.81%和1.08%。而美的集团的业务相对均衡，暖通空调、消费电器、机器人及自动化系统的收入占比分别为42.99%、39.35%和9.05%。

其次，美的集团推进全面数字化、全面智能化战略，内部运营效率持续提升。格力电器则需加快管理体制改革。它在年报中透露，冰洗、生活电器将成为第二主业，智能装备、模具等业务的竞争力需进一步提升，还要进入医疗健康产业，所以今年将推进区块管理模式，提高管理和决策效率。

第三，面对疫情给企业经营和公司股价带来的压力，美的集团和格力电器都推出了回购和发债的方案。相比之下，美的集团股票回购的速度更快，今年2月份以来已斥资7亿元进行股票回购。而格力电器虽然已公布了回购方案，但是据其最近的公告，至今尚未开始回购的动作。

此次交易完成后，盾安环境将成为上市公司的控股子公司，公司将与标的公司在各方面进行深度整合，充分发挥双方协同效应。如果整合措施不当或整合效果不及预期，将会影响上市公司与标的公司协同效应的发挥，敬请投资者关注标的公司后续整合风险。

格隆汇11月16日丨格力电器(000651.SZ)公布，公司拟受让浙江盾安精工集团有限公司(“盾安精工”)所持浙江盾安人工环境股份有限公司(“盾安环境”、“标的公司”)2.7036亿股股份(占公告日标的公司总股本的29.48%)，转让价款约21.9亿元；同时，公司拟以现金方式认购盾安环境向特定对象非公开发行的139,414,802股股票，认购价款约8.10亿元。

此次股份转让完成后，盾安环境将成为上市公司的控股子公司。此次交易完成后，格力电器将持有盾安环境409,774,802股股份，占发行后盾安环境总股本的38.78%。

对于定增事项获批的影响，丁少将向记者表示，对格力来说主要目的还是要进一步增强对盾安环境的控制权。虽然之前格力电器已经取得了盾安环境控股权，但实际上对整个公司的整体控制还是有一些不确定性。盾安控股实际上手中还有一些股份想转让给其他公司，但遭到了格力的抵制。

中证网讯（记者 万宇）格力电器（000651）4月29日晚发布2021年年报，2021年实现营业总收入1896.54亿元，同比增长11.24%；实现归属于上市公司股东的净利润230.64亿元，同比增长4.01%。拟向全体股东每10股派发现金红利20元（含税）。

根据《暖通空调资讯》发布的数据，2021年格力中央空调是中国中央空调行业销售规模唯一超过200亿元的品牌，实现中央空调市场“十连冠”。根据《产业在线》2021年度家用空调内销销量数据，格力空调以37.4%的份额排名行业第一，实现27年领跑。2021年，格力电器不断丰富生活电器品类。据奥维云网数据，2021年格力电器的电暖器、电风扇、除湿机、空气能热水器等产品的线上零售额份额位居行业前二。

此外，格力电器加强电商运营，激活渠道优势。格力“新零售”以27家销售公司、70多家线上经销商店铺、3万多家线下专卖店、第三方电商平台官方旗舰店为基础，建立覆盖全国的双线销售网络，通过运用大数据、人工智能等先进科技手段、从采购、生产、备货、仓储、物流、库存、销售实现数字化管理；通过对商品的生产、流通和销售过程进行升级改造，减少销售环节、降低销售成本，重塑格力生态结构与生态圈，实现线上服务、线下体验的深度融合零售新模式。

财务分析：2017-2022年净利润和营收总额总体上都在增长缓慢。2017-2022年净资产收益率较好，每股经营现金流量(元)表明公司现金流良好（除了2021年现金流低）。

受疫情影响去年业绩基数较低

资料显示，珠海银隆业务范围涵盖纳米级钛酸锂材料、钛酸锂电池、磷酸铁锂电池、电动汽车整车的研发、生产及销售等领域，同时为电网、可再生能源发电系统、移动通信营运商等提供储能系统设备及系统集成服务。

而导致该格力电器股价疲软最直接的原因或许还是业绩表现不佳。

“其参与员工持股计划有利于增强参与员工的信心，有助于员工持股计划目标的顺利达成。因此，董明珠女士作为员工持股计划持有人具备合理性，与其所任职务、岗位重要性相匹配。”格力电器公告称。

要点

股价的下跌也让不少投资者损失惨重，其中就包括知名机构高瓴资本。

神秘的大宗交易

想当年，格力电器和美的集团你追我赶争夺家电行业龙头宝座。再看现在，格力电器已经大幅跑输美的集团，甚至有被海尔智家追上来的风险，尤其是总市值这个指标上。

对比2019年、2020年的业绩数据可以发现，同为家电巨头的美的集团和海尔智家的营收和扣非净利润均在增长，而格力电器的业绩增速出现了明显的下滑，其中在2020年，其营收和扣非净利润更是双双出现负增长。

虽然包括董明珠在内的8名格力电器董监高人员，均承诺不在员工持股计划管理委员会中担任职务，同时放弃个人在员工持股计划持有人会议的提案权、表决权。但也有人认为，今年已经67岁、且多次传出“退休”传闻的董明珠，若在取得本次员工持股计划持股不久后退休，则有望获得自主处置相关股份的权利。

不会平仓之后

启信宝信息显示，北京高华证券的董事长是方风雷，为厚朴投资创始人。此前厚朴投资曾与高瓴资本争夺格力电器15%股份，最终被高瓴“抱得美人归”。

国际领先技术不断增加

而从目前的情况来看，股价大幅下跌后，格力电器的估值已经处于一个比较低的水平，其股价继续大跌的可能性比较小，后续走势或许值得多加留意。

为什么格力电器今天的股价涨幅仍然大于美的集团呢？一是外界认为格力电器的业绩表现已在今年一季度触底，去年其主营业务海外收入在总营收中仅占一成，因此二季度受到海外疫情的影响相对较小，随着国内天气变热、空调新能效标准即将实施，销售会向好。二是格力电器后续还有股票回购和对管理层激励的动作。三是从消息面看，格力电器入围广东“家电下乡”的空调、冰箱、洗衣机、手机、电饭煲、热水器品类的名单，仅彩电、电脑品类没有进入，是入围品类最多的企业。

财联社11月8日讯（记者 任超宇）昨日晚间，盾安环境（002011.SZ）向格力电器（000651.SZ）定增事项获得证监会审核通过。家电行业资深观察人士丁少将告诉记者，定增事项获批对于格力电器的意义更多的在于增强对盾安环境的控制权，标的股价目前的浮盈并不是最重要的。

根据定增草案，盾安环境拟对格力电器非公开发行股票1.39亿股，格力认购金额为8.1亿元，募集资金扣除相关发行费用后将全部用于补充流动资金及偿还银行借款。定增后盾安环境的控股股东仍为格力电器。

格力电器相关公告显示，依据2022年10月25日与盾安精工、盾安控股签署的《协议书》，盾安控股同意进一步承担关联担保债务人民币1亿元，并于协议签署之日起3日内支付，格力电器最终需要承担的关联担保金额自人民币3.33亿元调减至人民币2.33亿元。盾安控股履行上述关联担保义务后，格力电器同意盾安控股向紫金矿业投资（上海）有限公司转让盾安环境8906.94万股份。

另外值得关注的是，盾安环境向格力电器定增的发行价格为5.81元/股，而盾安环境目前的股价超过14元/股。

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