2022年上半年28家上市企业共计实现商混收入总额489.07亿元，同比减少约17.06%，甚至已低于2020年同期水平。

从商混收入总额来看，2022年上半年中国建材商混业务收入为176.78亿元，继续稳居首位。

商混收入第二名到第四名仍是西部建设、上海建工和华润水泥，华新水泥则取代金隅集团成为2022年上半年商混收入排行的第五名。

前五大上市企业商混收入共计386.74亿元，占28家上市企业商混收入总额的79.08%，占比较2021年同期降低约3.94个百分点。

最后，垒知集团、上峰水泥、塔牌集团、泰林科建和苏宁环球实现商混收入在0.15-1.26亿元之间，居于倒数后五位。

从商混收入增速来看，有7家上市企业商混收入同比增长，增速在30%以上的企业分别为海螺水泥（484.10%）、华新水泥（68.69%）以及四方新材（44.95%）。

上述三家上市公司上半年均通过兼并收购以及新设站点的行为，扩大了商混产能和市场份额，在行业整体景气度不足的情况下，逆市实现商混营收大幅增长。（完整报告：《2022年上半年上市公司商混业务经营发展比较分析》，点击阅读原文查看）

表：2020-2022年上半年28家上市企业的商混收入情况（单位：亿元，%）

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）

从上表看出商混收入前10家上市企业水泥企业占据6家。

随着行业的发展，延伸产业链，发展砂石骨料、商混已经成为不少水泥企业向资源整合型企业迈进的必由之路。

水泥工业已经不再是一个单一的水泥制造角色，而是以资源整合的高度，扮演着从矿山开发、水泥生产到混凝土制造的全产业链缔造者，这样才能实现企业的长久发展。

对于未来发展，多家水泥龙头企业明确表示，商混仍是布局的重点之一。

海螺水泥上半年收购永运建材、常德顶兴公司等商混项目股权，新增商品混凝土产能300万立方米，截至2022上半年海螺水泥拥有商品混凝土产能1,770万立方米。

海螺水泥表示商混业务是公司产业链的有效延伸，对控制终端市场、提升产业竞争力具有战略意义。公司计划到“十四五”末，商品混凝土年产能达6000万立方米。

天山股份截至2022年上半年拥有商混产能4.2 亿方，天山股份表示，未来将做优商混，目前的产能规模和销售规模是全国及全球最大的，但总体的经营质量不高，下一步着手提升商混业务的经营质量，主要的方式和路径是通过优化商混业务的布局，重点发展水泥加商混、骨料加商混，强化商混业务的精细化管理，加大应收账款的管控力度，提高商混业务的盈利能力和抗风险能力。

华新水泥上半年在江苏、海南、湖北、湖南、云南等地新增17家混凝土项目，新增产能1630万方/年。截至上半年共有商品混凝土产能6010万方/年（含租赁）

华新水泥表示，公司通过在现有水泥熟料生产线周边投资建设混凝土搅拌站的战略布局，逐步实现纵向一体化战略，提升在水泥核心市场混凝土业务的影响力。

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从争得你死我活，到共同包容新玩家进场，这是否将成为水泥江湖的“新常态”。

近些时日，笔者顺江而下，走访沿江多个城市，与当地水泥业者促膝长谈。他们有些直抒胸臆，有些委婉含蓄，但都对当地市场给出了自己的看法。乐观、谨慎、摇摆不定等复杂的感情交织在一起，无不反映了当前宏观经济形势背景下，水泥从业者们复杂多变的精神状态。

“准备好粮草，来年开战”

在湖北省一大型水泥企业交流中，其销售负责人直言不讳该省即将迎来新一轮激烈的价格战。“最快明年下半年，全省水泥供需矛盾将会进一步激化，各家企业为了争夺为数不多的市场份额，冲突不可避免。特别是省内还将有新生产线投产的背景下。”他表示。

该省另一企业负责人则从基建和房地产两大水泥需求端给出了较为悲观的看法。“基础设施建设的增长幅度比预计要低，为应对经济下行进行的基建投入效果没有往年好，虽明年政府会继续推动基建开工，但预计会比较吃力。武汉可以代表中国房地产省会的平均形势，去年8月开始二手房下降了15%，成交量下降。他认为，房地产预计今年下半年会进一步恶化，明年房地产水泥需求会明显下降。

进入2019年，身为长江区域承上启下的湖北，水泥价格却成为沿江价格洼地。“过去武汉市场是重庆东方希望销售的目标地区之一，今年他们更愿意绕开湖北，直接到长三角去。”武汉一水泥龙头企业负责人透露。究其原因，既有天气造成的项目开工速度慢，也有长江下游企业加大逆流而上的新挑战。

在一片悲观中，唯一值得宽慰的是湖北似乎并不欢迎省外产能置换进入，这减缓了市场下行周期中的加速度。

当然，也有当地企业并不认为湖北水泥行业会陷入下行周期。“在供给侧结构改革的作用下，经济发展成色更足，水泥需求虽不至于继续高速上涨，稳定并不成问题。”有观点认为。

“孩子生都生了，总不能看着他饿死”

过去，在行业内总有那么一个潜规则，一旦新生产线建成，拆是不可能的，最多多找找关系，总能投产。但随着一纸纸中央文件出台，再神通广大的企业都需要按部就班进行产能置换，哪怕付出超出市场价亿元的代价，虽然依然落得一个“无生产许可证”的名头。

千方百计凑齐所需要的产能后，新问题则接踵而至。在目前这样一个全国全面过剩的市场状况下，除西藏外，新产能的投放势必冲击原有的市场格局，守局者会容许新玩家入场吗？在长江下游一三线小城里却真真切切发生了“和谐共处”。

年需求仅500万左右的地区，却有着多倍的水泥产能，毫无疑问，“短兵相接”是不可避免的。过去，依托当地发达的水运条件，长三角消化了过剩的产能。“今年这样的局面被打破了，长江沿岸的环保整治将盘踞沿线十余年的私人码头连根拔起，没有自建码头的水泥企业失去了长三角市场。”一行业从业者表示，“更有粉磨企业因此一夜间失去了熟料供给。”

“福无双至,祸不单行”。在需求无起色，且外输受限的情况下，明年当地又即将投产一条先进的生产线。本已陷入窘境的家庭，是以怎样的心情是迎接新生命的诞生？“显然，新生产线投产必然会对当地市场造成冲击，但是否会因此大打价格战就不一定了。”当地一水泥企业负责人表示。由于种种原因，今年该企业主动关停了一条生产线，并和当地另一龙头企业为前文提及的断粮粉磨站提供熟料。

“该新生产线远离长江水道，寄希望于外运显然是天方夜谭，通过陆运销往省内则由于治超政策的加强变得不那么划算。”该市一从事水泥销售十余年的业内人士分析认为，“据和当地几家大厂聊天得知，基本都做好了准备，避免厮杀。简单说来就是互相割让一定市场，换取格局稳固。当然也与‘孩子生都生了，总不能看着他饿死’的行业共识有关。”

进入2018年以来，在内外因素的作用下，国内宏观经济被蒙上了一层不确定性，但水泥行业却继续延续2016年四季度后的强劲势头，行业利润节节攀升。如此矛盾的冲突也造成了行业从业者对未来判断的差异，似乎也在改变行业“同行是冤家”的定论。

被问及水泥价格能否再次突破历年高位，某省协会负责人反问：“各行各业都在吐槽日子不好过的时候，水泥难道要‘独善其身’嘛？”

来源: 中国水泥网

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中商情报网讯：水泥行业是我国国民经济发展的重要基础原材料产业，其产品广泛应用于土木建筑、水利、国防等工程，为改善民生、促进国家经济建设和国防安全起到了重要作用。2021年水泥全国水泥市场需求呈现前强后弱走势，全国水泥产量23.63亿吨，同比下降1.2%。受能耗管控、限电限产、煤价上涨等因素影响，水泥行业供给受限，全年水泥价格走势大幅波动，行业利润同比下降10%，但仍维持较好水平。

一、行业竞争格局

我国水泥企业大致可分为三个梯队，中国建材、海螺水泥、金隅集团组成第一梯队，华润水泥、冀东水泥等企业组成第二梯队，上峰水泥、祁连山、宁夏建材等企业构成第三梯队。

资料来源：中商产业研究院整理

按水泥业务产生的经营收入计算，五大水泥制造商占有中国33.6%的市场份额，且几乎所有领先水泥制造商均为上市公司。前五企业中占比最多的为中国建材，市场份额占13%，其次是海螺水泥，占11.2%。华润水泥、冀东水泥、华新水泥，市场份额分别为3.5%、3.3%、2.6%。

资料来源：中国水泥协会、中商产业研究院整理

二、企业经营情况

从经营情况来看，2021年中国建材营业收入达2736.8亿元，同比增长7.4%；净利润达162.2亿元，同比增长29.1%。海螺水泥实现营业收入1680亿元，同比下降4.73%；净利润达332.7亿元，同比下降5.38%。

数据来源：中商产业研究院整理

分产品来看，2021年中国建材旗下有水泥、混凝土、新材料等产品，其中水泥板块贡献营收接近一半。2021年，尽管中国建材水泥熟料销售受行业需求下降影响有所下滑，但得益于售价提高，水泥业务实现营收1350.99亿元，同比增长5.96%，混凝土业务实现收入507.6亿元，较同期小幅下降0.68%。海螺水泥主要产品有水泥、熟料、骨料及石子等，其中42.5级水泥、32.5级水泥、熟料营业收入分别为847.9亿元、138.41亿元、109.79亿元，同比分别增长2.79%、1.47%、25.95%。

数据来源：中商产业研究院整理

三、龙头企业产品销量情况

中国建材公司销售水泥熟料3.73亿吨，同比下降4.2%，平均销售价格354.1元/吨，比2020年提高10.3%，得益于销售价格的提高，水泥熟料销售收入仍然实现了正向增长；销售商品混凝土1.12亿吨，同比增长0.3%。

海螺水泥的水泥熟料自产品销量为3.04亿吨，同比下降6.53%。产品销量略有下滑，但产品销价保持高位运行，其主营业务收入同比增长0.18%。

数据来源：中商产业研究院整理

四、业务布局

（一）中国建材

中国建材股份有限公司于2006年3月在香港联交所上市,于2018年5月与原中国中材股份有限公司重组实施重组,是大型建材央企中国建材集团有限公司的核心产业平台和旗舰上市公司。中国建材旗下拥有7家A股上市公司,员工总数近15万,是全球最大的水泥、商品混凝土、石膏板、玻璃纤维、风电叶片生产商和全球最大的水泥系统集成服务商。其中，水泥业务年总产能逾3亿吨，位居世界第一；轻质建材业务主产品石膏板年总产能16.5亿平方米，位居亚洲第一。

（二）海螺水泥

安徽海螺水泥股份有限公司成立于1997年9月1日，主要从事水泥及商品熟料的生产和销售。海螺水泥经过多年的快速发展,产能持续增长,工艺技术装备水平不断提升,发展区域不断扩大。公司先后建成了铜陵、英德、池州、枞阳、芜湖5个千万吨级特大型熟料基地,并在安徽芜湖、铜陵和广东阳春兴建了4条12000吨生产线。海螺水泥产品质量卓越,享誉全国,并远销海外；下属140多家子公司,分布在省内基地和十四个区域,横跨华东、华南和西部18个省、市、自治区和印度尼西亚、缅甸、老挝、柬埔寨等国,形成了集团化管理和国际化、区域化运作的经营管理新格局。

五、生产基地分布

数据来源：中商产业研究院

更多资料请参考中商产业研究院发布的《中国水泥市场前景及投资机会研究报告》,同时中商产业研究院还提供产业大数据、产业规划策划、产业园策划规划、产业招商引资等解决方案。

21世纪经济报道记者彭强 北京报道

随着中国建材旗下水泥板块业务整合告一段落，天山股份（000877.SZ）在上演“蛇吞象”之后，一跃成为全球最大的水泥企业，市值也跃升至千亿元以上。

而在房地产、基建投资放缓，以及双碳大潮下，水泥行业还将开启新一轮的竞争与洗牌，更加激烈的存量优化即将到来。

千亿“新天山水泥”现身

12月11日，中国建材集团有限公司在北京召开大会，该公司旗下的水泥板块业务整合取得阶段性成果。

中国建材集团党委书记、董事长周育先在会上介绍称，水泥板块是中国建材集团非常重要的业务板块，利润贡献占比最大，是整个集团的压舱石业务；集团各水泥企业稳步推动联合重组、管理整合、改革创新和优化升级，取得了自身的跨越式发展，也促进了行业的健康发展。

周育先表示，整合之后的新天山水泥，其协同效应和核心竞争优势将进一步凸显，盈利能力、综合竞争力和可持续发展能力将进一步增强。新天山水泥将建设世界一流水泥公司，引领全球水泥产业发展方向，推动高端化、智能化和绿色化转型，并打造一批绿色智能制造基地，与行业和上下游企业合作“出海”，打造新的增长极。

2020年7月，天山股份发布停牌公告称，为解决同业竞争问题，正与中国建材筹划重大资产重组相关事宜，论证标的资产包括中联水泥、南方水泥、北方水泥、西南水泥、中材水泥的股权等，以期整合中国建材旗下水泥资产。

2020年8月7日，天山股份公告称，拟通过发行股份的方式向中国建材等股东购买其持有的中联水泥全部股权、南方水泥99.93%股权、西南水泥95.72%股权以及中材水泥100%的股权。本次交易总规模达到981亿元，成为A股历史上交易规模最大的发行股份购买资产项目。

本次交易完成后，汇集了多家企业水泥资产的天山股份，将一举超越海螺水泥，成为A股乃至全世界最大的水泥企业。天山股份是中国建材的附属公司，1999年在深交所上市，是国家重点支持结构调整的12家大型水泥企业集团之一，也是西北地区最大的水泥生产厂家、最大的油井水泥生产基地等。其在新疆12个地州分布有30余家水泥商混生产企业。

此后，中国建材旗下的水泥板块业务重组通过反垄断审核，国资监管部门也正式批复此次重组。2021年9月，中国建材旗下水泥板块业务完成标的企业资产交割，标的企业并入天山水泥合并报表范围。2021年11月，天山股份增发的73亿新股在深交所上市。

据中国建材介绍，完成整合以后，新天山水泥拥有熟料产能约3亿吨，商品混凝土产能约4亿立方米，骨料产能约1.5亿吨，下属法人单位540家，员工约7.2万人。

据了解，目前“新天山水泥”正申请更名，其A股市值也从此前的200多亿，一跃跳升至1200亿元左右。

水泥产业市场竞争激烈，运输原因导致水泥销售具有明显的地域特征。中国建材旗下各大水泥业务整合以后，市场范围已经覆盖华北、华东、华中、华南、西南、西北地区的20余个省、自治区和直辖市，设有多个业务一体化和特种水泥业务专业化公司，是全球业务规模最大、产业链完整和全国性布局的水泥公司。

华泰证券指出，新天山水泥旗下拥有10个水泥和商混骨料一体化公司、3个商混骨料公司以及1个特种水泥公司；新公司计划在2022年第一季度完成新制度的建立并在2022年底完成上述14个公司的全面业务整合，预计届时新平台的协同效应更为显著。

水泥产业变革来袭

对于中国水泥产业来说，多次大规模合并重组之后，新一轮的产业变革即将来袭。

水泥制造业对建筑行业依赖性较强，具有明显的周期性，受国民经济景气度和城市化进程等宏观因素的影响较大。随着国内房地产行业及固定资产投资的放缓，水泥行业的竞争压力不断加大。

作为传统的耗能和排放大户，在国家大气环境治理和能耗管控愈加严格的当下，水泥企业的经营压力也日益加大。

近年来，为了提高产业集中度，促进规模化和集约化经营，国务院相继颁布多个文件鼓励企业开展并购重组，培养具有国际竞争力的大型企业。

在水泥产业方面，中央与地方也多次发布产业政策，通过推进联合重组压减过剩水泥产能。此后，水泥产业多次上演整合收购，先后有中国建筑材料集团与中国中材集团合并，金隅集团和冀东水泥重组等等。

从长远来看，随着房地产、基建投资的放缓，以及碳中和、能耗双控带来的结构优化，水泥需求的下滑已经是个必然趋势，这也将倒逼整个行业进行存量优化，落后、低端的产业将被市场淘汰，头部企业的市场份额将进一步提升。

据国家统计局数据显示，今年前10月，国内水泥产量累计达到19.73亿吨，同比增长2.1%。但从月度数据来看，今年5月以后，国内水泥月度产量就呈现负增长，同比降幅从3.2%，一路扩大到17.1%。

资深业内人士向21世纪经济报道记者指出，在双碳背景下，高能耗和高碳排的水泥产业，其竞争模式正发生改变，主导行业发展的不再是简单的质量、价格，绿色低碳、技术和产业创新优势将成为未来发展与竞争的关键。

方正证券此前指出，碳达峰和碳中和对于水泥产业的供给侧影响较为显著，水泥企业降低碳排放仅有缩减总产能和降低现有产能单位碳排放两条路。

整体而言，在碳达峰和碳中和的政策背景下，水泥产业的产能或产量都将受到严格控制，并且中小企业的扩张能力和意愿将有所减弱，水泥成本中枢将有所提升，头部企业的成本相对优势将有望扩大，有利于头部企业提高产业集中度、盈利能力以及公司的相对竞争优势。

根据中国水泥协会今年3月发布的数据，截至2020年底，中国（不含港澳台）前50家大型企业集团水泥熟料设计产能供给14亿吨，占全国总产能的76%。其中，前10家大企业集团的水泥熟料产能占全国总产能比重为57%。

业内分析师指出，随着各大厂商产能置换的新产能陆续投产，“十四五”后期国内水泥熟料产能集中度有望突破60%。

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