还会再跌吗？

“原油市场经历了极其疯狂的一周，短短4个交易日国际油价高点回落10美元，很多投资者没有为此做好准备。”

两大信号到来，创业板反弹一天失败，内资又在抛售，情况不对劲，说明市场后期仍然是结构分化的走势，不再属于普涨的行情。

蓝帆医疗3月20日在投资者互动平台表示，油价下降可能会对大宗原材料价格下降有积极影响，同时，近期公司健康防护手套生产所涉及的原材料如糊树脂、丁腈胶乳等同往期相比，处于较低的价格水平，有利于生产成本的降低和利润的提升。

Stone Fox Capital最初对西方石油投资者发出的警告是，不要在60美元追高买入股票，尤其是在70美元，因为该机构认为，巴菲特不会在60美元以上大量买入该股。在该股冬季大部分时间里交投在60美元以上期间，巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦(BRK.A.US)已经有5个多月的时间没有增持该股股票。

策略师认为，在房地产衰退、银行倒闭后，美国经济即将进入衰退的第三个预备阶段。而当衰退逼近时，就算美联储迅速降息也无法避免经济撞上“冰山”......

第一个预备阶段是房地产衰退。美国住宅投资下降了五分之一。这一点很重要，因为1970年代后的房地产衰退预测经济衰退的成功率非常完美（四中四）：分别是1974年、1980、1990及2007年。（图1）

第二个预备阶段是银行倒闭。银行往往会在经济衰退开始前倒闭。在2007年12月开始的这一轮衰退之前，前三桩银行倒闭事件分别发生在2007年2月、9月和10月。没有一家美国银行在2005年或2006年倒闭。

以史为鉴，银行倒闭的开始预示着一场比许多人预期的更迫在眉睫的经济衰退（图2）。现在，第一批银行倒闭（硅谷银行和签名银行）刚刚爆发。在这之前，也没有一家美国银行在2021年或2022年倒闭，这意味着本轮经济衰退可能近在咫尺。

美国经济已度过衰退的两个预备阶段，并即将步入第三个（最后一个）预备阶段。

高利率对经济的影响具有滞后性。这就是为什么美国第一次加息是在一年前，但今天才有了第一批倒闭的银行。

即将到来的经济衰退可能是有史以来最“令人期待”的衰退之一。费城联储最新公布的所谓“焦虑指数”显示，预计美国经济在2023年二、三、四季度收缩的经济学家比例分别为42%、45%和41%，达到了历史上经济衰退尚未开始之际的高位水平（图4）。

此外，在大宗商品方面，石油市场也没有完全预料到经济衰退。原油需求与全球GDP保持一致，尽管由于能源效率的稳步提高，原油需求每年减少1.6%。这意味着，到2023-2024年，世界石油需求每年增长2%的预测，需要全球GDP增速达到3.6%的速度来配合（图8）。

近期全球疫情再次出现反弹。当地时间15日，世卫组织发布新冠肺炎每周流行病学报告指出，上周全球新增新冠肺炎确诊病例超过1100万例，较前一周增加8%。

高盛此前是对石油前景最乐观的投行之一，如今却小幅下调了对石油价格的预测，原因是对银行业和经济衰退可能性的担忧超过了中国需求激增的影响。

随着油价下跌，高盛现在预计欧佩克产油国要到2024年第三季度才会增加产量，在油价暴跌前，高盛估计的增产时间为2023年下半年。

上周，国际油市因银行业危机产生恐慌性抛售，美油单周跌幅达13%，布油单周跌近12%，均创去年11月以来最大单周跌幅。新的一周，原油市场能否触底反弹？

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