做股票最要紧的就是认清趋势，这趋势是样很妙的东西，无论是做短还是做长，顺逆趋势是盈亏的关键。因为趋势就象一个火车头，不管是小火车还是大火车，如果想在来路挡住它，那注定是要没命的;而如果顺势，即使上来得晚一点，至少也可以搭一段顺风车，而且还有足够的时间让人判断这个火车头是否已经停下来了(是准备回程还是加油暂且不论)，这个时候你下到车站，至少心情是轻松的，旅途是愉快的。如何简易地判断趋势呢?

以K线均线为本，量能均线为辅，各种技术指标线为参考;在这个基础上，我们只要经常检查它们各自趋势的方向(你甚至可以拿尺子量角度，日久以后就可以找到自己最得心应手的角度以增加股票操作的乐趣)和这些趋势线是否相互印证就可以了，如果互相配合得好，那我们就不动，如果发现背离的情况，我们就傻一点，把它当作是一段趋势的结束及时了结另外再寻找目标就行了。在这里，需要补充几点：

1、考虑到股价运行较长时间后达到某一方深度控盘(极度分散)或高度锁仓(低位惜售)后量能背离的这一种极端情况，可以认为股价仍在趋势中运行，关注并一直到量能发生逆转时做离场或介入打算。有关指标的极度钝化也是同理。

2、对于指标线，需要注意有些指标线是超前或滞后的，如果你嫌烦，就把它们删去不看，不然你就了解一下它们的超前滞后的特性，在运用时适当做一下调整就是了，也不算很麻烦。

3、运用该简易趋势判断法，如能日K、周K、月K结合起来通盘观察则更为准确可靠。

4、此法更适合于判断中线趋势和波段操作。

5、在目标横盘或震荡方向不明时，我们就离场或不介入，这是运用本简易趋势判断法操作的要点，切记。

6、一定要保持良好心态，切不可每日为股价涨跌而烦心，切不可见人就问手里的股票怎么样、好不好、能到多少等等犹豫不决、婆婆妈妈的话;即使是刚做，也要把自己看成是老手，严格按照本法、独立判断、相信自己，这是运用本简易趋势判断法操作致盈利的要害，切记切记。

好了，现在我们再来看看，做股票是不是就是如此的简单，关键是应用时不要在趋势成立之初太胆小太麻木、在趋势之中太紧张太神经兮兮、在趋势结束之后还太贪太怀旧就一切都OK了

投资小红书-第151期

过面尘土、伤痕累累，但我们依然且必须相信时间的

知人者智，自知者明。

在投资中，投资心理学与金融、会计和产业等知识同等重要，甚至更为重要。这就是格雷厄姆所说的，“实际上，投资者最大的问题甚至最可怕的敌人，很可能就是他们自己。”

当一个人频繁查看行情时，短视性损失厌恶就会随之而来，原本制定的投资计划就会随之动摇，即使贵州茅台或者腾讯这样的牛股也难以拿住；当一个人无法堵住耳朵忽略市场噪音时，就会后知后觉拥抱当下最热门的股票，从而遭受山顶站岗的困境。

堵住耳朵、关闭行情，孤独思考正是投资大师们的共同特征。巴菲特住在远离华尔街的奥马哈，他的办公室里没有电脑；已故投资大师约翰·邓普顿住在小城市拿骚，他热衷于孤独的思考，这很大程度上是因为投资大师深知“有人的地方就有行为和心理”。

投资大师都是能克服短视性损失厌恶的人，才能在熊市中“跳着踢踏舞上班”；他们也是能克服近因效应的人，他们的长期投资结果受益于他们的远见。

一、克服投资中的短视

在投资心理学中，最重要的概念是损失厌恶。它是指损失造成的伤害是收益带来快乐的两倍。这种现象被称为损失厌恶，它已经成为行为经济学家最强大的研究工具。

行为金融学研究认为，人们的幸福感或者经济学家所说的“效用”，会随着财富的增加而提高，但提高的速度是递减的，同样从某一财富水平开始，随着财富效用的减少，损失在不断增加，令人越来越心痛。翻译成大白话就是，随着财富的增加，你越来越不看重收益，但随着财富的减少，你会越来越看重损失。

投资者查看投资回报率的次数越多，就越不愿意承担风险。要想投资的“效用”为正，查看行情的频率至多为一年一次。诺贝尔经济学奖获得者理查德·泰勒测试了回报、标准差以及股票在1个小时、1天、1年、10年和100年时间中获得正回报的可能性，他们得到了一个与损失趋避因子有关的效用函数（效用=股价上升的可能性-2×股价下跌的可能性）。股票历史回报结果显示，持有股票一年以上，其效用函数才为正值。

比如，在巴菲特持有可口可乐的前十年中，可口可乐的股票不是一直上涨的，在那10年中，有6年的时间，可口可乐的股票优于大市，而剩下的4年则低于大市。如果按照财富的效用函数，投资者在这10年里得到的效用是负值（6个情绪正值-2×4个情绪负值）。但实际上，巴菲特在最初的10年里在可口可乐上赚了10倍收益。

伟大的投资者都是能够克服短视性损失趋避的人。段永平从每股180元开始买入茅台，一路追加买入直到贵州茅台跌至120元；张尧在2018年买入陕西煤业时，正碰上中美贸易摩擦加剧，陕煤也曾向下剧烈波动；巴菲特在1973年买入华盛顿邮报时，尽管华盛顿邮报的股价已经极度便宜了，但大智慧的股市依然让华盛顿邮报再跌20%以上，伯克希尔在此期间的净值遭遇腰斩，但巴菲特最终在华盛顿邮报上的投资收益超过50倍。

二、克服投资中的近因效应

在投资中，人们往往有用最近的收益去推测未来收益的倾向，这导致了经济泡沫的产生；人们也有用最近的亏损去推测未来亏损倾向，这导致了恐慌的产生。

近因效应是指最新出现的刺激物促使印象形成的心理效果。心理学家的实验证明，在两个或两个以上意义不同的刺激物依次出现的场合，印象形成的决定因素是后来新出现的刺激物。心理学家的实验还进一步证明，认知结果简单的人，容易出现近因效应。

在股市中，近因效应也是造成恐惧和贪婪的轮回。在股市上升时期，投资者跑步进场，新近投入的股市资金越来越多，上升的股市和不断增加的收益使得投资者相信未来的收益会更好，反过来促使更多的人和资金入场，造就了泡沫的堆积；在股市下跌时期，股票账户内的近期亏损使得投资者相信未来亏损会越来越多，投资者和资金加剧离场，市场所形成恐慌氛围又加剧了下跌，使得投资者相信股市已经是一个无底洞。

但正如格雷厄姆所说，“令人意外的是，就在公众普遍认为所有股票投资具有高度投机性和巨大风险时，股票价格其实相当有吸引力，而且，很快就会出现有史以来的最大涨幅。相反，按照过去的经历来说，股票价格已被推升到危险的高度时，买进股票反而被称为投资，所有购入股票的‘大众’反而被称之为‘投资者’了。”

三、不要对噪声过度反应

投资中还存在对噪声过度反应而不自知的心理反应。我们本来有一套完整的投资计划，但会因为突然听到了某个消息或者看到了某篇文章，而放弃了整个投资计划，跟风别人。在投资中，有太多的未经思考似是而非的消息，谓之“噪声”。期权定价模型的作者之一布莱克曾说过，市场中听到的绝大部分信息是噪声，产生的唯一结果是混乱，投资者对噪声的交易，让噪声更上一层楼。

就像凯恩斯所说的，大部分投资者会对“短暂且无关紧要”的信息做出过度反应。在信息充斥的当下，如果投资者不能保持淡定，不明白人类在处理钱财时的天生弱点，那就可能掉入“市场先生”的陷阱中，缺乏远见，跟涨杀跌，投资很难有一个良好的结果。

正如格雷厄姆所说，那些情绪适合于投资活动的“普通人”，比那些缺乏恰当情绪的人，更能够赚取钱财，也更能够留住钱财。尽管后者拥有更多金融、会计和股票市场知识。

责编：张骞爻

校对：廖胜超

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