今年以来，中证1000、沪深300等股指期货陆续出现较为明显的升水情况，期现套利策略逐渐回到市场视线中。

何为期现套利策略？出现大幅升水时，应该如何利用股指期货与现货进行套利？ETF碰上股指期货，可以擦出什么样的“火花”？本文将为大家一一详解。

最后声明，我们对股指期货目前的走势指数进行了简单的分析，然而，在进行投资决策时，我们需要综合考虑市场的整体风险、政策法规以及自然灾害等多方面因素，以期获得更好的投资回报。入市有风险，投资需谨慎。

从学界还是业界的使用习惯来看，看涨看跌和认购认沽两种说法都普遍存在，且均已得到投资者的广泛认可和接受。

中证1000股指期货将进一步填补目前股指期货产品在中小市值股票风险管理方面的空白，在对冲套保、多头替代、套利交易等应用场景中发挥重要作用，满足市场风险管理需要，预计将会一定程度上分流中证500期货在风险管理和资产配置中的需求。中证1000股指期货的上市也将放大市场上投机交易策略的获利机会，有利于发挥期货风险转移功能。

辉瑞(PFE.US)拟以每股229美元现金收购Seagen(SGEN.US)。辉瑞将以每股229美元现金的价格，按430亿美元的总企业价值收购Seagen。预计在2030年，Seagen的经风险调整后营收贡献将超过100亿美元。辉瑞预计将主要通过新举借310亿美元的长期债务为交易提供资金，剩余资金将来自短期融资和手头现金。截至发稿，Seagen周一美股盘前大涨逾19%。

1、资金要求：申请开通交易权限前连续5个交易日收盘结算后保证金账户可用资金余额均不低于人民币50万元（含50万），可开通金融期货、金融期权；其实50万资金至少要放8天，连续5个交易日之后就是周六、周日，下一个周一开通，时间上基本要占用8天。

2、交易要求：要具有累计不少于10个交易日且20笔及以上的境内交易场所的期货合约或者期权合约仿真交易成交记录，或者近三年内具有10笔及以上的境内交易场所的期货合约、期权合约或者集中清算的其他衍生品交易成交记录；实盘的话推荐玉米期货1手，买多或者卖空，然后立即平仓，连续操作5次即可完成10笔交易，选择玉米期货的原因就是每手费用相对便宜，不会造成什么损失。

3、考试要求：需要准备好一台有摄像头的电脑，先要完成注册，知识测试总分100分，80分及格，考试比较简单，另外会把题库发给你，看一下即可，当然这个考试如果过不了建议不要开户了，不要来给别人送钱了 。

【1】如果投资者已经在所在期货开通了股指期货或者国债期货交易权限的客户，无需其他任何操作，可直接获得股指期权交易权限进行交易；

【2】如果已在其他开通了股指期货或者国债期货交易权限的客户，可以直接手机开通包括股指期权在内的所有中金所品种的交易权限；

【3】已经开通过原油期货(50万验资开通)、50ETF期权、300ETF期权任意一品种交易权限的投资者，可以直接开通沪深300股指期权交易权限，无需验资和考试。

当然，这些都只是例子，在实际操作中，由于交易费用、资金成本等因素的影响，基差扩大到一定程度才会产生套利机会。

开户条件为50万元人民币

A股震荡走弱，成交额放量至9341.8亿元。截至收盘，上证指数下跌0.05%报3310.65点，深证成指跌0.54%，创业板指跌1.04%，万得全A、万得双创分别跌0.34%、0.82%。盘面上，ChatGPT概念再现巨震，6G概念逆市活跃，本川智能、沃特股份等多股涨停。北向资金净买入7.65亿元，汇川技术获净买入3.69亿元居首，隆基绿能遭净卖出6.34亿元最多。

期指方面，四大股指期货主力合约小幅下跌，其中IF2303下跌0.15%，IH2303下跌0.09%，IC2303下跌0.11%，IM2303下跌0.20%。基差方面，四大股指期货主力合约基差较前一日走阔，其中，IF2303升水8.86，IH2303升水6.69点，IC2303贴水1.23点，IM2303贴水10.71点。

本周末将是2023年两会的召开节点，我们对近十年两会召开前5交易日、两会期间以及两会召开后5、10交易日市场涨跌幅均值做了如下统计，可以看到，以中小盘指数为代表的中证500与中证1000指数无论是两会的各个期间表现均相对较好，叠加当前中小盘指数的估值分位数仍处于较低的位置，我们认为中小盘指仍具备配置性价比。。

A股全天成交额放量至9341.8亿元；北向资金净买入7.65亿元。DR007昨日收于2.18%，资金面来看，整体偏多。

年化基差率方面，当前IF、IH、IC与IM主力合约的年化基差率分别为5.23%、5.87%、-0.47%与-4.01%。当前市场中小板估值分位数仍然较低，短期建议逢低做多，需重点关注本周两会动向，或成3月行情催化剂。

辉瑞拟以430亿美元收购ADC行业龙头Seagen，加速布局ADC市场。

因此，无论期货价格在到期前如何波动，在到期时，期货和现货的价格会趋同至几乎没有差别，期货与现货的价格差异、也就是基差会收敛到0左右。

昨日A股市场量价齐涨。两市上涨家数共计1708家，涨停家数为29家，上涨数量较前一交易日下降，昨日赚钱效应由机构领头。

本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。

（6）为了保障客户能交易多个品种和使用不同的交易方法，建议客户保证金账户10万元以上，这样便于做好期货投资资金的风险管理和交易头寸分配，实现比较完善的交易方法，也能进行多种商品期货品种相互配比，降低单一品种的投资风险。

我们以中证1000指数ETF为例。一位追求绝对收益、风险偏好不高的投资者，在中证1000股指期货合约大幅升水，即期货价格大幅高于现货价格时，如果进行期现套利策略操作，买入中证1000指数ETF、同时做空对应头寸的中证1000股指期货合约并持有至到期，在不同的市场变化情况下，结果会如何？

图为工业企业利润增速对全A（非金融）利润有较强指引

综合估值、盈利、利率等角度的情景推演，2023年一季度，A股市场可能延续2022年11月以来“弱现实强预期”的状态，强预期使得利率层面存在上行压力，但弱现实又会制约利率的绝对高度。盈利端并不会给A股带来实际的上行动力，有预期改善带动的估值修复是市场关注的重点。这个阶段市场博弈的重点是政策的力度，在政策没有新增博弈点的背景下，市场将承压，故指数走势或多为振荡，利率重心的上行会使市场风格偏向大盘价值。股指期货策略方面，可以关注多IH单边趋势，或多头替代以及多IH空IC的跨品种套利。

上一篇：保罗 克鲁格曼(克鲁格曼三角做空)

下一篇：股票市场国家队(中国股票市场的作用)