呼唤已久的创业板注册制真的来了。券商认为，积累较多中小企业项目的券商、中小市值创业板股票、成长行业、分拆上市概念、创投企业迎利好。

创业板注册制来了，投资必知的5大要点

截至目前创业板注册制改革相关政策框架落地10天有余，今日深交所高层也透露创业板改革的最新消息，深圳证券交易所副总经理李辉在2020青岛·全球创投风投网络大会上透露：

新设风险警示板

连续竞价：上午9：30——11：30，下午1：00——3：00

创业板股票交易费用

据深交所介绍，创业板注册制下，连续竞价期间限价申报还设置了上下2%的有限竞价范围，即买入申报价格不得高于买入基准价格的102%，卖出申报价格不得低于卖出基准价格的98%。

个股方面，目前，创业板已有3家公司股价跌破面值，分别是金亚科技、神雾环保、盛运环保。除即将终止上市的金亚科技外，天翔环境、暴风集团、神雾环保等3家公司市值处于5亿元至10亿元之间。

盘后定价交易就是说

你想买的话，下单的价格

涨跌幅扩大

其股票或存托凭证特别标识是U

财务类：上市公司出现下列情形之一的，本所可以对其股票交易实施退市风险警示：

是不是觉得太刺激了

就不能高于卖一的102%

也就是说，前述公司今年将松了一口气，不过个别公司在2020年年报披露期间会面临考验。。

是因为这个基准价格没搞明白对不？

为确保新旧规则的顺利衔接，维护上市公司和投资者的合法权益，深交所拟对退市制度按照新老划断的原则做出了安排。其中，新规定的“净利润＋收入”、净资产、审计意见等财务类退市风险警示情形以2020年度为第一个会计年度起算，避免存量公司因适用新规指标而出现“突然死亡”；而已暂停上市或因2019年年报触及暂停上市等，则仍适用旧规则。

正常交易时

市场预期，创业板改革将提高板块的退市率，大幅提升市场优胜劣汰功能，将壳公司占用的资金解放出来获得更加合理的配置，劣质公司逐渐边缘化。

以前已开通创业板交易权限的朋友们

创业板新增三类情形

01

对于此次创业板探索的退市改革，新时代证券副总裁、首席经济学家潘向东认为:

同股不同权的，特殊标识为W

财务类指标交叉适用

变化一

这些新规将从以注册制方式IPO的

陈果进一步表示，在市场的优胜劣汰下，创业板将加速两极分化，投资趋势转向龙头，成交量逐渐向龙头集中，劣质公司逐渐边缘化。

VIE结构的，特别标识为V

值得注意的是，本次修订之后，深交所设立了风险警示板块，退市风险警示股票和其他风险警示股票进入风险警示板交易。

创业板新的交易规则有如下变化：

但最高不能超过30万股

对于股票已暂停上市的公司，在2020年年报披露后，仍按照本所《股票上市规则（2018年11月修订）》《创业板股票上市规则（2018年11月修订）》相关规定判断其股票是否符合恢复上市条件或触及终止上市标准，并按照前述规则规定的程序实施恢复上市、终止上市。

涨跌幅偏离值累计达到±20%就算异常

之所以看不懂

都要在14:57复牌

《上市规则》自6月12日发布之日起施行，但《特别规定》自创业板试点注册制首只股票上市首日起施行，通知对新旧业务规则如何衔接进行了明确。

比如

三 对净资产为负的，暂停上市后根据中期报告而不是年度报告的情况来决定是否退市。也就是说，只要创业板公司净资产连续两年半为负，就必须退市，而且是直接退市。

深交所创业板退市规则：

那不正常交易的时候呢？

分三种情况：

创业板指走势图。

当日晚间，证监会就创业板改革并试点注册制主要制度规则向社会公开征求意见。深交所同时披露创业板注册制配套业务规则公开征求意见。证券时报·数据宝梳理从上市、交易、退市等环节，梳理出投资者必须知道的几个重要规则。

下面请看证券时报记者根据深交所文件梳理的具体要点。

2019年3月22日，首批9家企业的科创板上市申请获上交所受理，创投指数收盘点位运行至上轮行情的最高点。其后伴随着利好兑现及A股大行情的结束，创投指数一路下行。6月科创板开板也并未带来行情的回暖。

首发上市首日的股票或存托凭证

一是规定审核内容。深交所对发行人是否符合发行条件、上市条件和信息披露要求进行审核。交易所在关注发行条件和上市条件的基础上，重点关注发行人的信息披露是否达到真实、准确、完整的要求；是否包含对投资者作出投资决策有重大影响的信息；发行上市申请文件及信息披露内容是否一致；发行上市申请文件披露的内容是否简明易懂。

4月27日，深交所发布实施1项规则，就8项主要规则公开征求意见，涉及创业板发行上市审核、证券交易、持续监管等方面。

前收盘价就是基准价格

关于转融通

答案是：并不是！

新增股票特殊标识

申万宏源证券研究所首席市场专家桂浩明表示，按注册制要求，上市公司必须全面、完整、准确地披露信息，并且把信息披露作为市场监管、投资者保护的重点。在这种市场手段的制约下，扩容节奏就不可能很快。新证券法为新股的常态化发行提供了条件，而不会对扩容的速度带来直接影响。

二是按照原《上市规则》，2019年年报触及暂停上市条件的公司，包括连续亏损、净资产为负、否定或无法表示意见、未在法定期限披露2019年年度报告等情形，仍旧适用原《上市规则》，对公司股票实施暂停上市，以及后续的恢复上市或者终止上市；

大多数时候

一是优化退市标准，畅通退出渠道。新增扣非前后净利润孰低者为负且营业收入低于1亿元、市值低于3亿元、信息披露或规范运作存在重大缺陷、半数以上董事无法对年报或半年报保证真实准确完整、重大违法财务造假、退市风险警示股票被出具保留意见审计报告等退市指标，完善面值退市指标有关表述，全面优化现有财务类、交易类、规范类和重大违法类四类强制退市指标体系。其中，特别强调财务类指标交叉适用，加速出清丧失持续经营能力的“空壳僵尸”企业。

新人则要有2年投资经验

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