5月27日，首批9只公募REITs披露份额发售公告，最终定价出炉，募集资金规模合计314亿元。

投资的结果不是快速消费品，好还是不好，不是短期、马上能发现的，只能到了未来才能被验证。

TMT和消费这些大行业，都是组队研究，研究呈航母舰队形态，舰船上有舰组，舰队和舰首的阵容都堪称“豪华”。

这是一种舒适性的代表，客户不仅仅是要从上海开到杭州，而是在意过程是不是让人感觉到舒适、安心。

另一位华北大型基金子公司负责人也应证了他的话，其表示，目前子公司的FOF通道业务已初具规模，但主动管理能力还需要提升。

接受采访的子公司负责人其实对此都认识清晰。上述华南基金子公司副总经理就表示，“从整个行业的角度来说，我们的ABS业务和券商相比没有优势，因为券商毕竟有投行业务、营业部作为业务来源的支持。”不过，这反而促成了后者寻找适合自己的市场，正如上述子公司总经理所说，该公司的ABS业务主要和银行合作开展。

虽然基金不应像股票一样频繁操作，但是当股市出现明显的大调整而投资者手中的组合基金还是不能无所作为的时候，就应该适当调整股票基金的持有比例。还应该建立一些备选的候补基金。

投研团队：

首批9只公募REITs产品在5月27日刊登了份额发售公告。基金公告显示，已完成网下投资者询价，确认最终认购价格，并将于5月31日正式对公众投资者发售。

公开资料显示，陈光明将持股睿远基金55%，为公司法人代表总经理，前兴全基金副总傅鹏博持股32.51%，原国泰君安合规总监、副总裁、首席风险官刘桂芳持股7.5%，原招商银行总部财富管理部、零售银行部财富产品负责人林敏持股4.99%。

资料显示，吴非曾在2008～2014年连续七年获新财富电力、煤气及水等公用事业第一名，并于2014年被评为新财富“白金分析师”。而在新财富最佳分析师评选15年历史里，一共仅有10位分析师获得白金分析师。

2003年12月-2013年2月，金宇任中金公司研究部董事总经理，负责互联网、传媒和电子行业研究。2008-2010年获评新财富传播和文化行业第一名，2011-2012年获机构投资者中国互联网研究最佳分析师。

这不是我们第一次听陈光明讲价值投资，但却是我们在收集大量公开资料、参加若干小范围分享之后，首次听到他对价值观的最完整阐述，尤其是作为公募基金的管理者，如何践行对于投资人的“信义责任”。

1，做自己认为正确的事情。至于结果，有一句话叫因上努力，果上随缘。

2，做投资，客户心理是必须考虑的。就像你是开车的司机，客户是坐在旁边的副驾驶员。你不能自己觉得开快车没问题、客户提心吊胆的，做好投资者沟通，非常非常重要。

3，做公募基金，这是我们的一个小情怀，希望能够为很多人服务，能为未来大家的养老服务。

4，资产管理行业里，作为企业，最核心的就是对内经营人才，对外经营信任。作为企业管理人，最大的挑战就是管理好自己的欲望。

5，如果1000亿资金，每年15%的回报，能做到20年，相当于2万亿。管好这些钱，不是自然而然就是巨大的资产管理公司么？

6，我内心一直非常认可一句话，“守方圆，知进退”。未来的机会，创造价值的人，压力会越来越小，这个社会的发展趋势就是这样。

一、做自己认为正确的事情

1，聪明投资者：这么多年践行价值投资，你认为，要坚持价值投资，重要的是什么？

第一，要跟长期投资连在一起，不是说一定要投长，但是，价格反映价值的时间是不确定的，在不确定的过程中，一定要求有长期价值投资的机制。

二、投资人作为“司机”，须考虑“副驾驶”的心理

2，聪明投资者：巴菲特说，价值投资者夜夜安枕，你是否夜夜安枕？

3，聪明投资者：追求舒适性，会不会牺牲收益？

三、希望做价值创造，而不是财富转移

4，聪明投资者：投资有所为有所不为，哪些事情是你不会做的？

四、对内经营人才，对外经营信任

5，聪明投资者：投资总会遇到陷阱，你控制风险的经验是什么？

6，聪明投资者：睿远怎么去找一流的人？

五、做有意义的事情

7，聪明投资者：所以，睿远会在研究团队上花很大代价？

第一个，我们做公募基金，这是一个小情怀，希望能够为很多人服务，能为未来大家的养老服务。

第二个，我们投最优秀的企业。

其次是纯粹的深度价值投资，除了提供流动性，还让价格更加接近企业的本身价值，这样的社会资源的配置是有效率的，因为好公司的价格长期低于价值，不利于资源优化配置，这是第二层。

我做的是第三层，投最优秀的企业，它们对社会的贡献最大，效率是最高的。他们的资源配置，它对消费者剩余社会价值的创造是最大的。

第二，回归价值的过程当中，有很多的不确定性，价值的转化率打折比较厉害。

第三个，跟品行正的优秀企业家在一起，心情也会更好一些。跟他们交流，他们的胸怀、眼界、能力，各方面对你都是很大的促进。

六、价值观和文化看起来很虚，实际上很重要

8，聪明投资者：如果对标海外资产管理机构，你希望跟谁对标？

9，聪明投资者：听说你们对基金经理的考核，不看一年，而是看三年的？

如果是第一年做基金经理，我们会淡化一年的业绩，不会因为当年业绩不好，而让基金经理下岗。但给了他机会，他就不要那么关注短期奖金了，如果是这么短期的人，也不是我们想要的人。

七、若20年复合收益15%，自然是巨型资管公司

10，聪明投资者：今年是公募基金20年，作为一个见证资管行业20年发展的老兵，你感触最深的是什么？

八、守方圆、知进退

11，聪明投资者：睿远基金将来准备管理多大的资产规模？

如何能够吸引最优秀的人，这是第一步。比第一步更难的是，如何让如此众多的优秀的人，在共同的价值观和文化的引导下，为共同的目标去努力，而且是高效地努力，这个难度是非常大的。

陈光明：我觉得，坚持价值投资有两个要求：

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