文/慧净

我和朋友王五前些天通电话闲聊，他问我能不能教他炒股？

我郑重其事地告诉他，教人炒股没朋友，朋友之间不教炒股的。

王五是机关单位里的工作人员，并且去年提了正科，要忙的事情也更多了，怎么会突然想到要炒股呢？

王五告诉我说，工作虽然很忙，但生活压力也很大。这些年，机关里的福利待遇在缩减，房子又赶上房住不炒，增值空间有限，所以，想要学一学投资，让资产能够跑赢通胀。

这句话引起了我的思考：放眼看世界，任何一个国家都是负债驱动经济发展，钱都是越印越多。2023年1月，我国广义货币(M2)余额273.81万亿元，这些天量的钱该往何处流？

过去数十年，美国的钱主要流向了股市，中国的钱主要流向了房市。不过现在及将来，中国坚持“房住不炒”定位，房价上涨空间将会有限。

所以，有没有一种可能，今天的股市就像是20年前的房市，将会承接天量资金，发生翻天覆地的大变化？

而我们人生发财靠周期，抓住一波，能够成为中产，抓住两波，则可以实现财务自由，我们希望能够抓住这一波资金从房市流向股市的大周期。

2月15日，《当前经济工作的几个重大问题》指出：

“要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位。”

2月16日，国家统计局党组在《求是》发表文章提到：

“坚持‘房住不炒’定位，实施好房地产市场平稳健康发展长效机制。”

我个人的理解是，“房住不炒”并不是短期定位，而是中长期都要坚持下去的定位。

至于房地产目前遇到的问题，我们将会更多地通过“调结构”来解决发展中的问题。

比如每个城市都在因城施策，出台政策支持刚需房，支持生育政策、人才政策，解决新市民、青年人住房问题，探索长租房市场建设等。

我们可以简单地认为，将来房地产市场通过“调结构”，公益的部分归政府管，金融的部分归市场管。

公益的部分归政府管意思是，刚需改善、二胎三胎、大学生等确实需要住房的，这部分房子要有公益性，将来的思路可能是由政府参与进来的长租房、公租房等，而不是单纯的企业参与，以免暴雷等。

金融的部分归市场管意思是，投资性质的住房，比如别墅、大平层、二套、三套房等，这部分房子将来可能会逐渐放开限售年限等交易限制，增加市场的流动性，由市场供需充分定价。

数据来源：兴业证券

总结一下，“房住不炒”的定位下，房价也许还有上涨空间，但是超额的收益、暴富的机会已经很少了。

所以，将来经济发展中印的钱，难以大规模地流向“赚钱效应较小”的房市。根据国外经验，股市将会是一个较为理想的资金蓄水池；股市的年均收益长周期看能突破10%，要好于房产、国债、黄金、原油等资产，能够有效地跑赢通货膨胀（见上图）。

2月17日，中国证监会发布全面实行股票发行注册制。

这样看，我们股市能否像美国股市80年代中期，一举突破之前数十年的震荡区间，走出40多年的大牛市？能否承载我国房地产市场溢出的长期资金？

我们通过一组数据来进行回答：

20世纪60、70年代，美国经济及股票市场都陷入了迷茫期；股价长期区间震荡，也间接反映了美国的通货膨胀、经济衰退、越南战争等；

20世纪80年代，美国科技不断的创新，技术不断地从实验室落地到具体的商业化；消费电子为主导的产业链催生了新兴消费场景，激活了民众的消费需求，美国经济找到了新的发力点；

20世纪90年代初的苏联解体，美国商品没了竞争对手，顺利走出国门、走向世界，开启了全球化；全球资金开始涌向美国资本市场，美国股市彻底放飞自我。

因此，我们从美国股市发展史中可以得到答案：只要股市的制度完善、经济的结构创新，那么上市公司的利润必将稳定向上，资金也一定会踊跃流入股市，推升股市走出长牛，跑赢通胀。

数据来源：wind、叶檀财经

我们的股市是摸着石头过河，必然会走美国当年走过的路，要经历制度完善、经济创新的过程。如此，资金才会放弃金融空转，切实流入股市发展中。

过去数十年，我们股市的上证指数长期在3000点区间上下震荡，期间经历了06~07年“五朵金花”、14~15年“创业板牛市”、16~17年“白马股牛市”等。

过去数十年，我们股市的前十大权重股，也从早期单一的银行板块，逐渐演变成现在多元化的消费（贵州茅台）、通信（中国移动）、科技（宁德时代）及银行板块等。

过去数十年，我们的股市在3000点震荡中，经历了太多，沉淀了太多，也准备了太久。但是，一切都在慢慢变好。

2019年，科创板开板，同时试点注册制，则把我国股市的制度改革推向了新的高度，为包括外资在内的全球资金流入我国股市，扫清了大量的障碍。

2019年以后，我们的退市制度逐渐完善。比如2019年至2022年，退市公司数量分别为11家、16家、20家、42家，退市企业数量创出历史新高（见下图）。

数据来源：德邦证券

2019年以后，我们对股市的各项违规行为加大了处罚力度。

比如药明康德公司股东上海瀛羽，被证监会给予警告并处以2亿元的罚款。

比如福建牛散王宝元控制145个证券账户违规交易，被证监会没收违法所得1.43亿元，被处以4.28亿元罚款，总计被证监会罚没5.71亿元。

比如胜通集团债券违约，相关的中介机构中天运会计师事务所、粤开证券、国海证券等被证监会分别警示，并分别罚款数千万元。

股市注册制度的完善，大幅提高了股市违规操作的成本。无论是股东、庄家、会计事务所、律师事务所，还是券商等中介机构，只有触碰红线，都将会受到强监管。罚没金额也越来越多、犯罪责任也越来越重，均创下历史较高记录。

总结一下，我们股市的制度目前是“有进有出”，违规成本高昂。同时IPO企业的科技创新含金量也越来越足，这些将会极大地优化我们股市的传统权重构成，吸引包含房产资金在内的长期资金流入。

我国股市事实上，不仅已经有了承接天量资金的经验，也有跑赢通货膨胀的经验。

根据腾讯报道，外资（北向资金）近年来持续净流入我们股市，外资持有股票市值由2014年的1454.27亿元增长至2021年的3.08万亿元，增长约20倍；市值占比由0.4628%上升至4.03%，增长近10倍（见下图）。

外资的流入一方面给我们带来了承接天量资金的经验，另一方面使得我们股市定价越来越成熟，股市估值的泡沫很容易挤破，股市价值的洼地也很快就被填满。

另外，根据腾讯报道：2021年，我国社保基金投资收益额达到1131.8亿元，投资收益率4.27%。社保基金成立以来至今的21年里，年均投资收益率8.3%，累计投资收益额17958.25亿元。

社保基金盘子大、运行久，数据有很高的参考价值，运行21年、年均收益8.3%，说明我们股市有跑赢通胀的基础。

数据来源：同花顺

最后，我对王五说，

股市的短期波动，需要考虑的因素太多；比如近期人民币贬值、即将公布的年报季报、即将召开的3月份重要会议期、市场情绪等等。

这些因素都会造成股市资金短期内的分歧加大，放大股价波动，进而影响我们现实生活中的心理状态。

所以，我们如果有本职工作，且没有足够的精力对行业、企业进行深入研究，但是对中国整体经济发展的前景很有信心，并且相信“钱将来会越印越多，房产上涨空间有限”的朴素道理，愿意长期投资，以期资产跑赢通胀。

那么，这种情况下我们应该广泛投资一些指数，这样可以起到分散持有大量不同行业的公司股份的效果，并且应该分期分批购买。

我给他举了个例子，全球顶级量化对冲基金，桥水基金最新的前十大重仓中，美国标普500指数ETF位列第一，占投资组合比例为4.33%。此外，新兴市场指数ETF也在桥水基金前十大持仓中。

我总结了下，继续对王五说道，

今天，中国股市已经不是十多年前的股市了。十多年前的股市遍地是“银广厦”，简直是“修罗场”；今天的股市越来越成熟，“房住不炒”的大环境下，各路资金极大可能会逐年流入股市，抬升股市重心。

假如忽略股市的短期波动干扰，今天不投股市（沪深300、创50等指数），极有可能就像20年前没有买房子。

（免责声明：本文为叶檀财经据公开资料做出的客观分析，不构成投资建议，请勿以此作为投资依据。）

直面多层次资本市场，股民需要“试炼场”

深圳2019年12月30日 /美通社/ -- 随着金融改革步伐的深入，我国资本市场已经从早期的单一板块，发展成为涵盖沪深主板、中小板、创业板、科创板、沪港通、深港通等多个板块组成的多层次资本市场，并逐步通过完善基础制度，保证其健康发展。

面对错综复杂的市场环境，广大股民的应变能力有待提升。如果能够通过模拟炒股等形式进行提前试练，将有利于自身从容应对日趋多元的资本市场。

在此背景下，由腾讯金融科技主办，国信证券冠名，腾讯微证券、腾讯自选股、腾讯财讯为支持的“国信证券杯”腾讯全民模拟炒股大赛正在如火如荼进行中。大赛旨在为投资者提供一个直观且低成本了解证券投资知识、投资风险和模拟真实交易的投资者教育平台。

开启全民模拟炒股

今年10月，“国信证券杯”腾讯全民模拟炒股大赛正式拉开帷幕。大赛共分为“吉月赛”、“冬月赛”、“腊月赛”和“正月赛”四个赛季，每期历时一个月，独立排名评奖， 每个赛期最后一个交易日结束前都可以报名参赛，最终按持仓收益率排名。

具体来看，参赛者无需下载APP，只要登录“腾讯微证券”公众号，通过菜单栏“大奖赛” -- “百万模拟炒股”入口进入报名，或者通过 “腾讯全民模拟炒股大赛”小程序即可报名。报名成功后，每位参赛者将获得100万元虚拟资金用于模拟炒股，按收益排名定成绩，前500名可得奖金，大赛冠军可独享38888元现金大奖。

在“吉月赛”中，冠军选手凭借快速操作区块链概念股和正在换大股东的万达信息，赚取了80万元，实现逆袭翻盘，以101.18%的收益率斩获冠军奖金。在“冬月赛”中，冠军选手从开赛起便布局股权转让板块并持有整个赛季，最终以151.72%的总收益荣登榜首，斩获38888元大奖。

值得一提的是，“冬月赛”中共14名选手实现超过100%的收益率，与“吉月赛”仅冠军玩家收益翻番的情况形成鲜明对比。产生如此强烈对比的很大原因是开赛节点时大盘情况不同。“吉月赛”在10月初开赛时恰逢大盘急速拉升，选手建仓成本被拉高，而“冬月赛”的情况则正好相反，开赛前大盘一波近100点的大跌，为选手建仓提供了良好的点位。

目前，腾讯全民模拟炒股大赛“腊月赛”正在火热进行之中。此外，大赛还配备了“周擂台赛”、“股林王者”、“股林学堂”等趣味周边玩法，让更多初学者能够参与其中，逐渐打开投资领域的新世界大门。

直面多层次资本市场

近年来，我国监管部门一直致力完善资本市场基础制度，促进多层次资本市场的健康发展。政府工作报告连续多年提到“深化多层次资本市场改革”，旨在发挥资本市场功能，提高资源配置效率，促进国民经济从高速度增长迈向高质量发展。

随着科创板开市和注册制试点稳步推进，各板块也在齐头并进、共同成长，我国多层次资本市场逐渐步入了新的发展阶段。12月23日，沪深300指数衍生出的三大期权品种一齐上市，对于提升资本市场稳定性、推动资本市场深化改革，促进资本市场健康发展意义非凡。

在多层次资本市场环境下，我国规模庞大的股民亟需形式更多样、内容更丰富的证券市场教育，从而提升自身金融素养。特别是近两年，新入市投资者呈年轻化趋势，缺乏一定经验的年轻群体也需要获取资本市场的投资知识和实战经验。

与此同时，年轻群体居多的新股民在首次选择炒股软件时，更加偏向互联网平台。新股民也更加依赖炒股软件的“荐股/选股”功能，倾向于将其作为选股和交易的重要依据。这意味着，无论腾讯微证券、腾讯自选股等互联网平台，还是本次模拟炒股大赛，对于当前年轻人群、未来股民主力融入资本市场有着更多现实意义。

“之所以联合已成立25年的国信证券担任大赛独家合作伙伴，是因为看重国信证券作为全国大型上市券商的专业功底和高效对接能力。”腾讯方面表示，“我们一方面希望帮助投资者模拟股市交易场景、熟悉交易规则，另一方面也期待能够助力初涉股市新人或想尝试多种投资方式的资深股民演练实盘打法，积累投资经验。”

上一篇：2021年股票热门板块与股票热门板块

下一篇：今日股票推荐买入必涨,今日推荐股票行情