中证智能财讯 八一钢铁（600581）8月26日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入111.83亿元，同比下降14.43%；归母净利润亏损7.71亿元，上年同期亏损1.41亿元；扣非净利润亏损7.37亿元，上年同期亏损2.42亿元；经营活动产生的现金流量净额为4.14亿元，同比增长163.86%；报告期内，八一钢铁基本每股收益为-0.496元，加权平均净资产收益率为-30.15%。

公告称，公司营业收入变化主要由于报告期较上年同期钢材销售价格下降。

以8月25日收盘价计算，八一钢铁目前市盈率（TTM）约为-3.2倍，市净率（LF）约为2.92倍，市销率（TTM）约为0.3倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入71.74亿元，同比下降10.02%，环比增长78.96%；归母净利润-3.04亿元，同比下降257.84%，环比增长34.91%；扣非净利润-2.76亿元，同比下降386.56%，环比增长40.03%。

分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，钢材产品收入107.40亿元，占营业收入的96.04%；化工产品及能源介质收入1.96亿元，占营业收入的1.75%。

2023年上半年，公司毛利率为-1.05%，同比下降4.66个百分点；净利率为-6.92%，较上年同期下降5.87个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为0.07%，同比下降5.65个百分点，环比上升3.13个百分点；净利率为-4.24%，较上年同期下降6.69个百分点，较上一季度上升7.49个百分点。

数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为-30.15%，较上年同期下降26.73个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为-3.53%，较上年同期下降4.71个百分点。

2023上半年，公司经营活动现金流净额为4.14亿元，同比增长163.86%，主要系报告期经营支付减少所致；筹资活动现金流净额1516.04万元，同比减少3263.56万元，主要系报告期公司归还融资借款所致；投资活动现金流净额-1.42亿元，上年同期为-1.7亿元，主要系报告期较上年同期投资支付减少所致。

进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为7.22亿元，相比上年同期增长8.62%。

2023年上半年，公司营业收入现金比为93.88%，净现比为-53.61%。

营运能力方面，2023年上半年，公司总资产周转率为0.37次，上年同期为0.42次（2022年上半年行业平均值为0.58次，公司位居同行业15/17）；固定资产周转率为0.69次，上年同期为0.78次（2022年上半年行业平均值为1.22次，公司位居同行业14/17）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为24.73次、3.64次。

2023年上半年，公司期间费用为5.46亿元，较上年同期减少4965.73万元；但期间费用率为4.88%，较上年同期上升0.32个百分点。其中，销售费用同比增长2.37%，管理费用同比增长28.99%，研发费用同比下降98.31%，财务费用同比增长11.51%。

资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司固定资产较上年末减少2.67%，占公司总资产比重下降2.25个百分点；存货余额较上年末减少16.80%，占公司总资产比重下降2.04个百分点；应收账款较上年末增加134.86%，占公司总资产比重上升1.18个百分点；在建工程较上年末增加37.14%，占公司总资产比重上升1.06个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司应付账款较上年末增加41.42%，占公司总资产比重上升6.34个百分点；合同负债较上年末减少52.69%，占公司总资产比重下降4.22个百分点；长期借款较上年末增加63.11%，占公司总资产比重上升1.33个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加75.73%，占公司总资产比重上升0.99个百分点。

从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为28.2亿元，占净资产的129.07%，较上年末减少5.69亿元。其中，存货跌价准备为1731.89万元，计提比例为0.61%。

偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为92.62%，相比上年末增加2.68个百分点；有息资产负债率为28.13%，相比上年末增加1.13个百分点。

2023年上半年，公司流动比率为0.34，速动比率为0.22。

半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为大成新锐产业混合型证券投资基金、中信证券股份有限公司、大成睿景灵活配置混合型证券投资基金。在具体持股比例上，银华鑫盛灵活配置混合型证券投资基金(LOF)持股有所上升，林型政、邯郸钢铁集团有限责任公司、申万宏源证券有限公司持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为8.24万户，较一季度末下降了2232户，降幅2.64%；户均持股市值由一季度末的7.64万元下降至7.63万元，降幅为0.13%。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

华菱钢铁（000932）公布年报，2022年度净利润63.79亿元，同比下降34.10%；拟10股派2.4元。

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