炒股经验股票行情分析(炒股经验来注册.Y恒盛策略介绍)

2023-08-21 15:35分类：K线图阅读：

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文章详情介绍：

1,“1天看800次”“追涨杀跌”…NO！投资宝典曝光，三招“炒”遍天下
2,5月A股买啥？10大券商投资策略和金股推荐来了

“1天看800次”“追涨杀跌”…NO！投资宝典曝光，三招“炒”遍天下

投资小红书-第151期

过面尘土、伤痕累累，但我们依然且必须相信时间的

知人者智，自知者明。

在投资中，投资心理学与金融、会计和产业等知识同等重要，甚至更为重要。这就是格雷厄姆所说的，“实际上，投资者最大的问题甚至最可怕的敌人，很可能就是他们自己。”

当一个人频繁查看行情时，短视性损失厌恶就会随之而来，原本制定的投资计划就会随之动摇，即使贵州茅台或者腾讯这样的牛股也难以拿住；当一个人无法堵住耳朵忽略市场噪音时，就会后知后觉拥抱当下最热门的股票，从而遭受山顶站岗的困境。

堵住耳朵、关闭行情，孤独思考正是投资大师们的共同特征。巴菲特住在远离华尔街的奥马哈，他的办公室里没有电脑；已故投资大师约翰·邓普顿住在小城市拿骚，他热衷于孤独的思考，这很大程度上是因为投资大师深知“有人的地方就有行为和心理”。

投资大师都是能克服短视性损失厌恶的人，才能在熊市中“跳着踢踏舞上班”；他们也是能克服近因效应的人，他们的长期投资结果受益于他们的远见。

一、克服投资中的短视

在投资心理学中，最重要的概念是损失厌恶。它是指损失造成的伤害是收益带来快乐的两倍。这种现象被称为损失厌恶，它已经成为行为经济学家最强大的研究工具。

行为金融学研究认为，人们的幸福感或者经济学家所说的“效用”，会随着财富的增加而提高，但提高的速度是递减的，同样从某一财富水平开始，随着财富效用的减少，损失在不断增加，令人越来越心痛。翻译成大白话就是，随着财富的增加，你越来越不看重收益，但随着财富的减少，你会越来越看重损失。

投资者查看投资回报率的次数越多，就越不愿意承担风险。要想投资的“效用”为正，查看行情的频率至多为一年一次。诺贝尔经济学奖获得者理查德·泰勒测试了回报、标准差以及股票在1个小时、1天、1年、10年和100年时间中获得正回报的可能性，他们得到了一个与损失趋避因子有关的效用函数（效用=股价上升的可能性-2×股价下跌的可能性）。股票历史回报结果显示，持有股票一年以上，其效用函数才为正值。

比如，在巴菲特持有可口可乐的前十年中，可口可乐的股票不是一直上涨的，在那10年中，有6年的时间，可口可乐的股票优于大市，而剩下的4年则低于大市。如果按照财富的效用函数，投资者在这10年里得到的效用是负值（6个情绪正值-2×4个情绪负值）。但实际上，巴菲特在最初的10年里在可口可乐上赚了10倍收益。

伟大的投资者都是能够克服短视性损失趋避的人。段永平从每股180元开始买入茅台，一路追加买入直到贵州茅台跌至120元；张尧在2018年买入陕西煤业时，正碰上中美贸易摩擦加剧，陕煤也曾向下剧烈波动；巴菲特在1973年买入华盛顿邮报时，尽管华盛顿邮报的股价已经极度便宜了，但大智慧的股市依然让华盛顿邮报再跌20%以上，伯克希尔在此期间的净值遭遇腰斩，但巴菲特最终在华盛顿邮报上的投资收益超过50倍。

二、克服投资中的近因效应

在投资中，人们往往有用最近的收益去推测未来收益的倾向，这导致了经济泡沫的产生；人们也有用最近的亏损去推测未来亏损倾向，这导致了恐慌的产生。

近因效应是指最新出现的刺激物促使印象形成的心理效果。心理学家的实验证明，在两个或两个以上意义不同的刺激物依次出现的场合，印象形成的决定因素是后来新出现的刺激物。心理学家的实验还进一步证明，认知结果简单的人，容易出现近因效应。

在股市中，近因效应也是造成恐惧和贪婪的轮回。在股市上升时期，投资者跑步进场，新近投入的股市资金越来越多，上升的股市和不断增加的收益使得投资者相信未来的收益会更好，反过来促使更多的人和资金入场，造就了泡沫的堆积；在股市下跌时期，股票账户内的近期亏损使得投资者相信未来亏损会越来越多，投资者和资金加剧离场，市场所形成恐慌氛围又加剧了下跌，使得投资者相信股市已经是一个无底洞。

但正如格雷厄姆所说，“令人意外的是，就在公众普遍认为所有股票投资具有高度投机性和巨大风险时，股票价格其实相当有吸引力，而且，很快就会出现有史以来的最大涨幅。相反，按照过去的经历来说，股票价格已被推升到危险的高度时，买进股票反而被称为投资，所有购入股票的‘大众’反而被称之为‘投资者’了。”

三、不要对噪声过度反应

投资中还存在对噪声过度反应而不自知的心理反应。我们本来有一套完整的投资计划，但会因为突然听到了某个消息或者看到了某篇文章，而放弃了整个投资计划，跟风别人。在投资中，有太多的未经思考似是而非的消息，谓之“噪声”。期权定价模型的作者之一布莱克曾说过，市场中听到的绝大部分信息是噪声，产生的唯一结果是混乱，投资者对噪声的交易，让噪声更上一层楼。

就像凯恩斯所说的，大部分投资者会对“短暂且无关紧要”的信息做出过度反应。在信息充斥的当下，如果投资者不能保持淡定，不明白人类在处理钱财时的天生弱点，那就可能掉入“市场先生”的陷阱中，缺乏远见，跟涨杀跌，投资很难有一个良好的结果。

正如格雷厄姆所说，那些情绪适合于投资活动的“普通人”，比那些缺乏恰当情绪的人，更能够赚取钱财，也更能够留住钱财。尽管后者拥有更多金融、会计和股票市场知识。

责编：张骞爻

校对：廖胜超

5月A股买啥？10大券商投资策略和金股推荐来了

5月行情即将打开。在“五一”小长假结束前夕，我们汇总了10大券商5月投资策略，及其推荐的金股。

总体来看，在两会行情下，券商大多看好了5月的投资机会，认为5月是继续布局政策蜜月期。新旧基建、科技等行业是券商主推方向。

安信证券：节后如果出现回调，无需过度恐慌

安信证券指出，假期间投资者对中美关税等问题的担忧上升，但这类问题对A股市场的冲击影响自2018年以来边际效应递减。近期更重要的基本面是，海外经济即将走出停摆，在史无前例的货币和财政政策支持下，全球经济将走向复苏，未来重点关注三个潜在超预期点：全球政策协同超预期，经济修复超预期，国内改革超预期。

安信证券认为，虽然市场因外部风险因素在五月可能会出现一些反复，但A股整体仍将受益于流动性、盈利与风险偏好的持续边际改善，呈现震荡向上趋势。

节后如果出现回调，无需过度恐慌，关注布局机会。行业重点关注：半导体、新能源汽车、计算机、互联网、通信、军工、建材建筑等，主题重点关注自主可控、湖北区域振兴等。

光大证券：逆周期调节是主线

光大证券认为，海外方面，随着4月份美元指数上涨态势趋缓，股票、债券、黄金等资产收益较3月份明显回升，这意味着以现金为王为标志的非理性恐慌阶段基本结束。与此同时，美国新增病例的拐点似有望出现。

国内方面，一季度经济数据基本符合市场预期，虽然二季度国内将难免会受到海外休克的影响，但考虑到目前中国已经是内需主导，而且海外部分国家已开始考虑逐步复工，预计二季度中国经济同比增长数据将有望环比改善。

与此同时，猪肉价格同比增速和石油价格的快速下降有助于降低CPI同比增速，这将为无风险利率的进一步下降打开空间，但在风险溢价方面，目前国内风险溢价仍处高位，未来政策仍待宽松。

建议长线投资者和价值投资者依旧可以采取回调买进、分批建仓的策略，短线投资者仍需保持耐心等待。

行业上，基建投资重要性凸显，逆周期调节仍是市场主线。

在二季度策略中，日常消费和外需难以成为二季度的希望，投资与汽车是启动冰封经济的相对可靠的抓手，建议关注新老基建、汽车和地产。在逆周期调节政策的作用下，反映经济数据逐步改善的偏周期性行业有望成为五月的配置主线。

光大证券5月十大金股包括：卫星石化、宁夏建材、三一重工、鸿路钢构、通化东宝、德联集团、希望教育（H）、科华恒盛、视觉中国、中信证券。

财通证券：防疫避险向恢复经济转变

财通证券认为，5月投资策略宜从防疫避险向恢复经济转变。

2020年5月投资组各研究领域观点综述（排名不分先后）：

有色金属:推荐贵研铂业，关注山东黄金

化工:维生素行业确定性较强，继续推荐新和成

电新:新能车推荐宁德时代，光伏重点推荐通威股份

汽车:前期积累需求释放叠加消费刺激政策加码

医药:技术性调整，但不改必选消费中期避险逻辑

家电:基金减配家电，估值折射预期

传媒:受疫情影响最严重的传媒旅游将迎来反弹

食品饮料:低基本面下，继续关注“低预期”机会

计算机:推荐正元智慧和用友网络

电子:关注出口占比低的公司

开源证券：5月配置比择时更为重要

开源证券认为，政策预期错位，需等待基本面修复，震荡格局，推荐“低估值+盈利修复”：

1）“经济差+两会政策”组合是此前市场的普遍预期，但是从要素市场改革+创业板注册制试点+4月17日政治局会议坚持房住不炒来看，本轮政策定力充足，且更加致力于改革和长期发展。这就造成经济反弹的斜率需要下修，导致两会行情下，市场短期向上动能不足；

2）估值安全垫将接受盈利预期下调考验：一季报后，盈利预期面对下调压力。考虑到前期估值反弹，如果疫情出现次生因素冲击，估值安全垫相对并不充足；

3）从跟踪的交易结构看，内资交易型资金+配置型资金都出现流出趋势；北上虽然在流入，这次其实是由于全球波动率下降慢于国内，交易与配置资金回流均慢于国内，近期动能也明显减弱，不太具有择时意义。

4）5月区间震荡为主，配置比择时更为重要。预计由于前期部分标的确定性溢价过高，市场会逐步寻找风险消除+业绩预期改善+性价比方向。线下消费已有一定幅度反弹，后续从“预期修复”走向“基本面验证”；同时新增两个思路：一是低估值+确定增长的建筑、建材；二是基本面见底，业绩预期走向改善的交通运输、石化。

开源证券5月推荐金股：

中小盘：良品铺子（603719.SH）。

食品饮料：洋河股份（002304.SZ）。

农林牧渔：生物股份（600201.SH）、新希望（000876.SZ）、圣农发展（002299.SZ）。

纺织服装：南极电商（002127.SZ）。

轻工：索菲亚（002572.SZ）、中顺洁柔（002511.SZ）。

川财证券：关注保增长+科技+医药+国企改革

川财证券认为，短期来看，国内疫情防控进展领先、货币宽松空间相对较大，A股较海外市场有基本面优势；同时，我国是当前主要经济体中少数维持常规货币政策的国家，我国资产价格整体具备较强的估值优势，建议继续关注国内疫情控制进展、企业复工复产情况，以及海外疫情蔓延情况、海外资本市场表现等。

投资上建议:

一是受益于国内保增长政策所涉行业，如受益于基建地产复工复产推进和政策边际放松的板块(如基建相关的建材、建筑板块，改革预期加速的海南板块等)、受益于流动性进一步改善和资本市场制度改革的大金融(如券商)、受益于拉动内需的消费板块(如食品饮料、休闲服务);

二是代表未来科技发展方向、政策支持力度上升、且受疫情影响较小的低位优质成长股(如 5G、半导体等);

三是与疫情紧密相关的医药相关子行业，如病毒防治、检测试剂、口罩、医疗设备等相关个股;

此外，当前地方财政压力加大，建议关注对财政非税收入产生补充的“国企改革”概念板块。

5 月川财证券金股组合：

基蛋生物(医药)、富祥药业(医药)、宝信软件(计算机)、新易盛(通信)、北方华创(电子)、上海石化(石化)、德方纳米(汽车)、容百科技(汽车)、通裕重工(机械)、广州酒家(食品饮料)。

新时代证券：建议持有消费，增配低估值

新时代证券认为，5月投资者可能依然会对指数趋势迷茫，消费股依然可以继续持有，同时由于利率的快速下行，可以适当增加低估值、高分红板块的配置比例。

（1)股市资金格局：A股目前仍以存量资金为主导，市场资金活跃度依然处在较低水平；

（2）经济恢复情况：3-4月，各行业销售有所恢复，但是恢复的速度可能依然不够快，特别是需求层面。商品房销售面积、发电耗煤量依然处在过去几年的较低水平，水泥价格近期出现了下滑。如果指标不能回到2019年的正常水平，则市场的风格将依然趋于保守；

（3）两会的政策：两会已经确定了召开时间，政策会进入验证期，这一次的政策力度将会比过去几年的稳增长更积极，但能否在现在较高预期的基础上再超预期，还有很大不确定。

自上而下选了三个行业：食品饮料（五粮液、涪陵榨菜）、化工（龙蟒利、联化科技）、公用环保（长江电力）

自下而上偏消费的行业：计算机（深信服）、汽车（宁德时代）、商贸零（永辉超市）、社服（中公教育、科锐国际）、传媒（芒果超媒）

2020年5月建议关注的金股（标的按所属行业进行分类，不代表推荐后顺序）

方正证券：5月是继续布局政策蜜月期

方正证券认为，5月是继续布局政策蜜月期。市场的核心矛盾在于外需下行与内需刺激力度的角力，经济增长在二季度有望出现小幅的正增长但距离去年3、4季度的6%的增长仍有距离，受疫情影响经济处于缓慢恢复的态势过程中，国内部分消费服务和外需依然疲弱，由于疫情不同步，尚难以形成全球共振上行的局面。

此外，在六保的背景下，逆周期政策将不断加力，财政货币政策力度将逐渐明朗，市场仍处于左侧布局阶段，配置的重点仍在偏内需的不可贸易部门，传统基建角度关注建筑、建材、工程机械、轨交设备等，新基建关注和内需相关的5G、数据中心、智慧能源等领域，消费关注汽车、家电等可选消费以及食品饮料、医药等日常消费。

国海证券：市场主线由内需切换至外需

国海证券认为，流动性宽松和低利率环境是中长期牛市的基础，在这个背景下风险偏好的回升只是时间问题。

5月市场的交易逻辑应该逐步从内需转为外需，看好受益外需预期回升的相关电子，新能源等板块。由于全球逐渐复工，全球制造业链条将逐步恢复，结构性通胀特点也会给全球产业链带来结构性的机会。受益于国内的政策托底，基建和公共开支相关产业链依旧呈现相对景气，考虑到风险偏好回升的可能更看好新基建，包括通信设备，电气设备和特高压板块。

国海证券认为，5月份指数将上行，看好科技（包括消费子，半导体，光模块等领域），新能源（包括新能源车，光伏，风电等领域），基建（包括通信设备，电气设备，铁路设备，环保公共卫生和建筑设计），农业（包括转基因，农药，化肥和种业）。

国元证券：5月追逐“短期股息率+长期低波动率高ROE企业”

国元证券认为，短期A股市场可能在不确定下追求稳定，但未来宽信用的完成将带来再一次低波动率优质股的长期上行。

直至四月底，市场依然对于未来一个季度的不确定型存在担忧，无论是经济上，还是政策上。国元证券预计市场的波动率在5月会维持下行趋势，VIX指标有望回到30以内，但市场信心的恢复和将来一段时间主线投资逻辑的确认仍需等待两会的结束。当前的市场环境类似2016年秋天，在疫情后的流动性宽松带来了新的资产价格周期，如果我们认为疫情的干扰是可控的话，那么宽货币-宽信用的传导依然会有效。2020年3季度之后的市场可能复制2017年优质个股获得持续资金流入的故事。

有鉴于此，5月追逐股息率+业绩带来的确定性，同时注意观察长期优质个股的投资机会可能是最优选择。

投资策略上，短期股息率+长期低波动率高ROE企业。

5月大概率是金融资产价格对于疫情影响脱敏的一个月，市场将重新回到基本面定价的逻辑上。毫无疑问经济的影响已经造成，而且市场可能低估了长期经济增速不达预期的可能性。

有鉴于此，国元证券并不认为市场在未来1-2个季度会出现全面的普涨行情，反之充沛的流动性+若有若无的经济复苏预期将带来分化和优质股的跑赢。2017年中国市场以及2019年的美国市场经验表明，低波动率+高ROE（或预期）是优质个股的两大特征。这两个特点分别吸引了被动投资者和主动投资者。