一

生活在香港这个传媒全天候无休报道股市讯息的金融都会，股票行情和股价走势图，莫不深入民心，可是，知道标示股市股价、消费物价，以至民心趋向、政客民望浮沉，及经济去从并预示未来的走势图从何而来的，相信十万中无一。不过，连办公室贴满走势图的投资专家、走势图发明人的晜孙亦茫茫然，要待学者开导才恍然，港人实在不必为此而耿耿于怀。

大家碰口碰面的“走势图”，术语称为饼（圆）图[Pie（Circle）Chart]、柱形图（Bar Chart），以及最常见的线形图（Line graph），这些看似十分简单实际上功用宏大的“图表（解）”，由多才多艺惟毁誉不一的苏格兰人威廉·普莱费尔（W. Playfair, 1759-1823）于二百多年前所创！

普莱费尔幼年失怙，少年失学，当过“脱谷机”（Threshing Machine，农作物收成由此大增）发明人米克尔（A. Meikle）的学徒，获得机械技术基本常识后，跳槽至蒸汽机发明人瓦特（J. Watt）的制造厂当技工，不数年便以“自由工作者”身份从事多种与机械有关及无关的工作。应该一提的是，普莱费尔活跃的这段时期，是苏格兰思想奔放的“启蒙期”，“理科文科”（和“蛊惑仔”）人才辈出[那个布下隔山买牛局令万千投资者购买根本是子虚乌有的“密士西比金矿”的罗·约翰（John Law），亦是苏格兰人]，经济活力充沛，社会急速向上流动，是有识有志有胆之士飞黄腾达的黄金时代。

普莱费尔多才多艺，“周身刀”且无“道德底线”，在此资本主义的“洪荒世界”，大起大落。他当过机械维修工、技师、制图员，还是合格会计师、有多项专利注册的发明家、金属匠人（Silversmith）、小商人（Merchant，在苏格兰意为零售商）、股票经纪（当年称为Investment Broker）、经济学家、统计师、时政评论家（Pamphleteer）、翻译家、广告员（Publicist）、土地投机者[在巴黎当“美国土地公司”（American Land Co.）代理]、罪犯（Convict）、银行家（在伦敦创设Security Bank）、勒索者（Blackmailer）和记者……。令人有点意外的是，被不少经济学者视为“靠谱”工具书的《新保尔格莱夫经济学辞典》（The New Palgrave : A Dictionary of Economics），用了大半页篇幅介绍普莱费尔，惟写的主要是他的经济学观念，对他在”走势”上的贡献，只有擦身而过式的提及（只说他对统计学有研究）。

二

月前购得剑桥大学出版社多年前“千幸万苦”翻印普莱费尔初版于1786年、1801年三刷的《商业及政治图册和统计学精要》（W. Playfair: The Commercial and Political Atlas and Statistical Breviary），本意在找点原始资料漫写走势图的前世今生及未来，哪知书前长达三十五页的“介绍”，比正文更精彩，此以蝇头小字（和翻印的内文形成强烈对比）印出的长文，不但有如传记，且对经济学名家如杰文斯（W.S. Jevons）和凯恩斯等对普莱费尔在统计学及走势图上的钻研与创见，有非常简略的介绍和正面评价。这本由《商业及政治图册》和《统计学精要》合辑而成的书（下称《图册》），其“介绍”不但详细地缕述作者多采多姿的一生，且对两位编者如何发掘这两本早遭遗忘的书的过程，述之甚详——编者多番寻觅后，终于据宾夕法尼亚州大学图书馆善本书室藏书影印。

《图册》编者上穷碧落下黄泉地“寻根”，还寻出普莱费尔生于巴黎、在爱丁堡受教育的儿子安德鲁移民加拿大（移民年期不详，仅知普莱费尔1823年2月23日病逝伦敦时，安德鲁已移民而不能“随侍在侧”），从军有战功，退役时获赠安大略省渥太华市近郊“数百公顷土地”，1820年他于此设立磨坊，改地名Playfair's Mills，后正名为普莱费尔村（Playfairville）；据官方纪录，1870年人口仅二十（大概是安德鲁和应他之邀亦移民于此的二兄约翰两家人的总人口），2015年人口已达十一万七千余。令人大为意外的是，安德鲁的玄（第三代）孙——威廉的晜孙（第五代）罗兰斯（1944-，多伦多资深会计师）是技术派投资者，其位于金融中心办公室的墙上，挂满上市公司股价走势图表，可是，要在到访的学者细说下，才悟图表发明者为其高祖——《图册》其中一位编者斯宾塞（I. Spence）找上门的原因，是“查出”约翰藏有其高祖于《图册》出版后在1821年至1823年之间手写的三十六页解释走势图的手稿；部分手稿收在“介绍”之中。

三

普莱费尔的《商业与政治图册》，1786年初版，作者对书中图文并茂介绍的柱形及线形图的功用，大感满意，然而，他不敢说自己是“原创者”，在此后十二三年，他“明查暗访”，在图书馆翻书，至1798年才确定“前无古人”，在小册子《线性算术》（Lineal Arithmetic）中，肯定这是他的发明！说来有点不可思议，《图册》在伦敦出版后，英人的反应十分冷淡，英国皇室漠然视之（unfortunately chose to ignore），两百多年前，皇室“不表态”，注定有关物事“寂寂无闻”。尚幸辗转获得此书的法王路易十六（与王后Marie Antoinette双双被“革命党”砍头的皇帝）大为欣赏，认为是划时代之作……法译本很快出版，因此缘故，普莱费尔移居法国，在商界以至传媒（出版杂志）上大展拳脚，甚至创设“银器工场”，锻制各式金属器皿，而厂地为路易十六所赐！

今人见惯用惯，不以为贵，事实上，“走势图”的发明，确属世界大事，因为据之绘制的图表，把数据形象化（Visualization）后，马上成为清晰简洁、人人明白的“世界语言”（路易十六之言），不论国籍、不论识字与否，一看图表，马上对相关物事有概念性认识；然而，西方学界包括法国学者，对此似乎不太重视，直至美国工程师布灵顿（W. C. Brinton）于1914年出版教科书《以图解形式反映事实》（Graphic methods for presenting facts），图表才渐受注意；至于将之运用于股票走势并以之预测股价及大市趋向，则有待1934年斯坦福大学统计学讲座教授沃金（Holbrook Working）于是年3月号《美国统计学会学报》发表《供时间序列分析用的随机差序列》（刊物及文题太长，不录；均见拙著《投资族谱》页100，台北远景出版社），当中将商品期货价格及股价变动绘成走势图。自此，走势图才被股市评论者广泛使用，技术派股票分析家由此衍生出数之不尽解读预测走势的“学派”──但他们所用的，仍是普莱费尔发明的饼柱线图！

四

两百多年前，走势图的功能主要在“国家大事”尤其是外贸上，1801年版的《图册》，第一页便是1700年至1800年英国进出口贸易走势图，其“出口线”及“进口线”显示此百年间，绝大部分时间英国外贸都是“入超”；与个别国家（当时远洋海运尚未全面发展，主要是欧陆诸国）的贸易，则有“盈”有“亏”，但总方面是有贸易盈余……

笔者逐页翻阅，就是未见与我国的外贸图，这亦难怪，第一次鸦片战争发生于1839年底至1841年初，翌年（道光二十二年）“大清大皇帝与大英君主”的使臣签订《中英江宁条约十三款》︰“自今而后……广州、福州、厦门、宁波、上海等五处港口，贸易通商无碍……”意味英帝以坚船利炮，迫满清与之”通商”。两国贸易迅速发展，惟此已在《图册》出版之后；同理，《图册》并无股市走势，伦敦皇家交易所（The Royal Exchange）虽于1571年成立（仿荷兰安特卫普交易所），但杂乱无章，实际交易在Jonathan's Coffee House进行，并无“合规格”的纪录，如今的交易所成立于1801年，书中因此并无有关走势图。

一下笔写了三千多字，与当今“阅读”（？）习惯背驰，但愿有寻根之意的图表派信徒有兴趣一顾！

在炒股中，股价在上涨的时候，可以出现多种多样的买点，股价波动形态的不同，买点的意义也是大不相同的。在所有超级短线的买点中，有一种买点的位置是非常理想的，投资者一旦判断准确并且在这个位置可以进行积极的购买，股价往往随后便会出现连续的上涨走势。

什么是分时图：

分时图中白色曲线表示股价每分钟的变化趋势，黄色线代表均价曲线，该线具有指引操作的作用。如果股价在均价线之上运行，属于多头市场，走势相对较强，投资者应以持股待涨为主。如果股价在均价线下方运行，属于空头市场，走势相对较弱，投资者应以持币为主。

分时图上黄线与白线的含义

1、白色线围绕黄色线上下波动是常态;白色线始终在黄线之上，偶尔会向下破黄线，短时间内重新拉回黄线之上为强势，黄线构成对白线的支撑;白色线与黄线始终向下，偶尔会上穿黄线，短时间内重新回到黄线以下，黄线构成对白线的压力为弱势。

2、常态行情，特别是盘整中的个股，小阴小阳夹杂的走势，可以在分时图中采取这种做法，就是在白色线掉在黄线下较远的地方买入，在次日白色线在黄线以上较高的地方抛出。这是短线实战能力较强的股友在盘整中搏短差的做法，对新股友可能不太适合。

分时图是股价运行和成交量的最本质的表现方式，庄家的所有动作都必将通过分时表现出来，绝对不可能跳过分时，所以股票分析的基础就是分时，k线次之。所以大家一定要掌握分时分析方法。

分时买卖原则

1、早盘寻找高抛的机会，尾盘2:30寻找低吸的机会;

2、脉冲式快速上拉是高抛机会，恐慌性跳水时低吸机会;

3、MACD红大波的最高红柱是高抛机会，绿大波的最高绿柱是低吸机会;

4、跌破均价线即黄线回探是卖出机会，升过均价线即黄线回踩是买入机会五、没买好，买后再次发现还有下跌空间，果断止损认错。

1、股价一直围绕均价线之上运行，不破就安全持股，但是一旦跌破了，那么就是卖点，如果你认为跌破后属于假跌破，那么就说明你是一个不成熟的交易者，万一是有效跌破你不就亏损了?所以，跌破均价线就说明分时图破位，股价将选择弱势运行，要堤防随后的下滑风险，应当采取卖出为主，随后如果走稳了，继续站稳均价线就买入，所以，操作要灵活应对，不能拖泥带水;

2、如果你看到你所持或关注的股票开盘低开上冲，这时你要注意量能，如果你没有发现股价翻红之时量能却一直在萎缩，这时候你若买进去，准是买到一个分时高位。而对于持有者，则要选择卖出为主;

3、下图是分时图高位放量滞涨的分时图，重点表现在股价快速拉升，均价线没有跟上去，分时图产生乖离，而分时量又放量，这时候要注意卖出，更要谨防分时追高的风险;

4、当股票往上拉升时发现分时量没有集中放大，量能不齐表明主力做多不够坚决，理应卖出为主;

5、量价配合完美，上拉放量，整理回落缩量，逆势拉升突破前面高点，而且分时量快速放大，属于买入信号 ;

6、一句话 ：“量价健康，拉升放量，属于买入信号”

7、分时量价不齐，越拉量越小，逐步萎缩构成量价背离，拉高调头属于卖点;

8、整理后突现急剧放量的动作，分时直线拉升，属于主力做多的体现，买入信号;

9、快速拉升，量能没有持续放大，而且均价线没跟上，调头一刻是卖点;

卖股票时，我们要紧盯现价线，只要这条线一直上行，就可继续持股，有时现价线会一气拉到涨停板，那我们就跟它到涨停板。但多数情况下，是分三浪或更多的浪形拉到涨停的。如果第二浪不能冲过第一浪，一般情况下，前面的高点将是当天最高点了，我们必须在第二浪不能冲过第一浪时，果断地止盈。以现价线止盈，还要观察量峰和量比曲线;止盈位置示意图：

特别提示：另外看分时图需要很高的技巧和感觉，语言很难表达出来。要注意的方面：

一、均价线，均价线应该是开盘后保持向上，支持股价上涨;

二、分时图里股价从盘整到冲击涨停，如果盘整区离涨停的距离在5%以内，那么冲击涨停速度快比较好，但是如果盘整区离涨停比较远，那么最好是不要一直冲向涨停，而是冲高一下再盘整(盘整区提高)，再迅速冲向涨停;

三、分时图里的成交分布问题，要求上涨成交要放大，但是放大要适当，并且比较均匀连续。比较忌讳的是那种突然放量很大，一下又迅速缩小，那说明庄家心态不好，也会引起追涨盘的怀疑;四是看委托盘，真要涨停的股票，一般显示出来的买进委托盘不会比委托卖出盘大，因为庄家的真正买盘是及时成交的，看不见，而那种很大的买盘托着股价慢慢上涨的，基本可以认为是庄家在出货，不能追进。

分时图上讲解T+0：

图1：下降通道上轨卖出

技术解说：这张分时图我们实战中经常会遇到的，主要是这类股票都有一个运行规律，就是按照紫线保持下降通道运行。而且，下降通道确认形成了之后，每次反抽到了紫色分时压力线都会再度的向下。因此，我们必须要学会画趋势线，尤其是找到两个点。当股票反抽到了趋势线的时候，这就是做空T卖的时候了。

图2：箱体上沿线卖出

【技术解说】这种分时图也是我们经常遇到的。一般的情况下，它由两条线构造的箱体，一条是自话的紫线箱顶线或者箱底线，另外一条是均价线。当股价反抽到了箱顶紫线趋势线附近的时候，我们可以T+0卖出。

图3：三角形上轨线卖出

【技术解说】三角形运行的股票运行的常态。三角形都会有一个收敛末端，这就意味着要选择方向。在分式中，三角形是由两条线所组成，在T+0做空的概念里，我们把最上面的这根线定义为“做空线”。当股票形成了三角形运行的时候，股票反抽的高点越来越低，我们就可以在三角形上轨线卖出了。

图4：顶底互换卖出

【技术解说】这是常见的股票运行状态。第一波下来形成了一个分时低点，然后再反抽，继续向下再次形成了一个分时低点。第一个低点的形成就是所谓的“底”，第二个分时低点形成的反抽高点就是“顶”。但是股票反抽到了前面的“底”位置的时候，就要考虑卖出了。

1、股价一直围绕均价线之上运行，不破就安全持股，但是一旦跌破了，那么就是卖点（做T高抛点），如果你认为跌破后属于假跌破，那么就说明你是一个不成熟的交易者，万一是有效跌破你不就亏损了？所以，跌破均价线就说明分时图破位，股价将选择弱势运行，要提防随后的下滑风险。

2、如果你看到你所持或关注的股票开盘低开上冲，这时你要注意量能，如果你发现股价翻红之时量能却一直在萎缩，这时候你若买进去，准是买到一个分时高位。而对于持有者，则要选择卖出（做T高抛）为主；

3、当股票往上拉升时发现分时量没有集中放大，量能不齐表明主力做多不够坚决，理应卖出（做T高抛）为主；

4、量价配合完美，上拉放量，整理回落缩量，逆势拉升突破前面高点，而且分时量快速放大，属于买入（做T低吸）信号,逆市表现为抗跌；

5、一句话：“量价健康，拉升放量，属于买入（做T低吸）信号”；

6、分时量价不齐，越拉量越小，逐步萎缩构成量价背离，拉高调头属于卖点（做T高抛点）；

7、整理后突现急剧放量的动作，分时直线拉升，属于主力做多的体现，买入（做T低吸）信号；

8、快速拉升，量能没有持续放大，而且均价线没跟上，调头一刻是卖点（做T高抛点）；

1、狙击涨停指标

主图进行买入的一些技巧：再涨停的当天或者第二个交易日进行介入，如果出现了三个连扳以上说明此时是一个非常明显的主升行情，结合副图的打板突破点，出现之后就可以考虑入手了。

2、打板突破点

该指标没有未来函数，也是我自己最常用的指标。主要用在寻找突破点的位置，以便更加容易的找到介入的点位，突破点出现的同时如果主图信号没有出现可伺机等候，等主图信号马上出现可大胆买进，防止中途的回调走低。

3、分时T+0副图

成交量参数指标，没有未来函数，可以再日线中使用，也可以再分时图中使用，在分时图中黄柱表示的是买入信号，以及卖出点位的信号提示。

分时图：

最后讲一个故事作为总结

一个青年向一个富翁请教成功之道。

富翁拿了三块大小不等的西瓜放在青年面前：“如果每块西瓜代表一定程度的利益，你选哪块？”

“当然是选择最大的那块。”青年毫不犹豫地回答。

富翁笑了笑说：“那好，请吧。”

富翁把最大的那块西瓜递给青年，而自己吃起了最小的那块。

很快，富翁就吃完了，随后拿起桌上的最后一块西瓜得意地在青年眼前晃了晃，大口吃了起来。

因为小的吃起来快，富翁可以迅速吃完第一块小的，随后再拿第二块。这样一来，一加一大于二，青年看着还在吃西瓜的富翁，握着手里的大西瓜皮呆住了。

青年在吃西瓜时吃大的，表面上看很聪明，占了大便宜，但从长远的角度来看，却吃了大亏；而富翁表面看吃了大亏，但从长远的观点来看，却占了大便宜。

眼光短浅，只能得到蝇头小利，眼光长远才能真正摘取成功的果实。所有理想的实现都是有代价的，很多时候为了大目标的实现，我们必须主动舍弃一些短期的小诱惑，做实业成功不容易，同样做投资也是如此，如果没有靠短线起家的天赋，那就用耐心为自己赚钱吧。

一定要记住，一只股票就像是一条大鱼，你永远只能截取大行情中的一段。为啥这么说呢？海边人吃鱼都是非常讲究的，大宴压轴的必是贵重大鱼，鱼头对着主力，鱼尾对着主陪，主力先夹鱼头，主陪后夹鱼尾，随桌宾客才吃鱼肚。你吃不到鱼头，也别吃鱼尾，就吃鱼肚。这跟我们的股票行情也是一样的：鱼头肯定是主力的，除非你在主力进来之前已经埋伏许久；鱼尾也不要吃了，除非你想接盘；我们就吃鱼肚，鱼肚肉最多，鱼刺最少。

股市给那些缺乏经济基础的人带来了以小博大的机会。但是这个“有经验的人获得很多金钱，有金钱的人获得很多经验”的地方杀机四伏，偶有斩获虽然不难，要频频得手并非易事，而以此为生则更是对自我和人性的挑战。如果要我用一句话来解释何以一般股民败多胜少，那就是：人性的必然性！

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