4月9日，粤港澳大湾区创新100指数在深圳正式发布，其中，指数样本股除了人们熟悉的中国平安、腾讯控股、格力电器等之外，在日前被“买爆”的大族激光也赫然在列，在某种程度而言，受到外资垂青的它，也受到了粤港澳大湾区项目的瞩目。

 

派送现金股利：P1=P0-D；

扣非利润下滑：资产处置政府补助推升报表利润

总结精选个股的经验，两位基金经理透露，考察组织架构和内部制度流程是他们投研的重要出发点，企业是由不同的鲜活个体组成，在相近的竞争环境中，经营效果通常取决于重大投资决策的形成、内部讨论中民主集中的互动、业务流程的精益化管理，以及在有限资源下如何将资源分配到重要项目建设中，如何创造条件谋求持续发展，虽然这些都是定性变量，但其对公司发展的重要性不言而喻。

截止2022年四季度末，基金经理闫思倩旗下共管理3只基金，本季度表现最佳的为鹏华沪深港新兴成长混合（003835），季度净值跌4.28%。

闫思倩在担任工银生态环境股票A（001245）基金经理的任职期间累计任职回报189.7%，平均年化收益率为28.48%。期间重仓股调仓次数共有73次，其中盈利次数为50次，胜率为68.49%；翻倍级别收益有11次，翻倍率为15.07%。

1、亿纬锂能（300014）翻倍案例：

闫思倩管理的工银新能源汽车混合A基金在19年1季度买入亿纬锂能，在持有2年又3个季度后在21年4季度卖出。持有期间的估算收益率为1083.1%，持有期间亿纬锂能在2019年到2021年的年报营业总收入增幅达163.58%。

2、星源材质（300568）调仓案例：

闫思倩管理的工银生态环境股票A基金在21年2季度买入星源材质，在持有1个季度后在21年3季度卖出。持有期间的估算收益率为97.42%，持有期间星源材质在2020年到2021年的年报归属净利润增幅达133.49%。

3、大族激光（002008）调仓案例：

闫思倩管理的工银生态环境股票A基金在18年2季度买入大族激光，在持有2个季度后在18年4季度卖出。持有期间的估算收益率为-36.5%，持有期间大族激光在2017年到2018年的年报归属净利润增幅达3.22%。

因本次发行的可转债转股而增加的公司A股股票享有与原A股股票同等的权益，在股利发放的股权登记日当日登记在册的所有普通股股东（含因可转债转股形成的股东）均参与当期股利分配，享有同等权益。

报告期内，大族激光对公司的业务架构进行了调整，将主要业务分为通用元件及行业普及产品、行业专机、极限制造。公司称，此举是有意将业务范围从产业链下游的设备集成商，拓展到上游设备核心器件领域。

从财报数据观察，在营收有所下降的同时，公司的员工数量和薪酬总额仍在增长。为何会出现这一状况，根据当前的公司数据尚难获知详细原因。

今日大族激光（002008）涨5.21%，收盘报33.7元。

2022年4月22日，天风证券研究员潘暕,俞文静发布了对大族激光的研报《疫情影响下22Q1经营稳健，持续看好锂电+PCB业务成长性》，该研报对大族激光给出“买入”评级，认为其目标价为79.84元，现价距离目标价尚有136.91%的涨幅空间。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，该研报作者对此股的盈利预测准确度为95.33%。

业绩增长原因在于，上年同期业绩表现较为弱势，今年以来公司各项业务恢复正常。消费类电子业务和PCB行业专用设备业务订单较上年同期大幅增长。

（2）修正程序

B：指本次发行的可转债持有人持有的将回售的可转债票面总金额；

回顾过往，傅鹏博和朱璘在年报中提到，组合重点投资于制造业，制造业的持仓占组合的50%以上。“中国正从一个制造业大国向制造业强国转型，我们有幸见证了许多优秀企业成为各自细分领域不可或缺的参与者，也是我们投资中的不二选择。通常，我们从制造业产业链的景气度出发，深度挖掘各个细分领域领军公司的投资机会，考察各公司的发展空间，以及成长的确定性，结合估值方法，以此筛选个股。”

就目前而言，国内已形成4大激光产业链群集，其中，国内规模以上激光器企业数量超过60家，再加上激光设备及系统集成商，中国激光加工产业形成了4个产业链群集:华南、华东、华中和环渤海，相关地域个股可以关注：

i：指可转债当年票面利率；

关于未来，两位基金经理在年报中提到，全面推行股票发行注册制，发挥资本作为生产要素的积极作用，且在“房住不炒”的背景下，居民资产配置或向证券类倾斜。

基金重仓股历来是投资者最为关注的。该基金截至2021年末股票仓位为93.51%，共持有股票137只。第1到10位个股持仓，占基金净值的比例为50.32%。

具体到个股，组合中前十大个股变化不大，三安光电（600703.SH）、万华化学（600309.SH）、吉利汽车（00175.HK）在2021年四季度获得基金经理增持，国瓷材料（300285.SZ）取代新宙邦（300037.SZ），新入十大重仓股。

立讯精密（002475.SZ）、东方雨虹（002271.SZ）、卫宁健康（300253.SZ）、大族激光（002008.SZ）、先导智能（300450.SZ）则遭到基金经理减持。

2021年年报显示，排名第11至第20名的隐形重仓股包括：新宙邦（300037.SZ）、思摩尔国际（06969.HK）、天融信（002212.SZ）、广和通（300638.SZ）、巨星科技（002444.SZ）、三诺生物（300298.SZ）、迈为股份（300751.SZ）、梦网科技（002123.SZ）、海吉亚医疗（06078.HK）、高能环境（603588.SH）。

上述11至20位个股的合计持仓占基金净值比达23.7%。

Wind数据显示，迈为股份2021年全年收涨41.26%，是睿远成长价值混合基金前20大重仓股中，年涨幅最高的个股。截至2021年12月31日收盘，该股股价报642.3元。不过年初至今，该股随大势出现较大调整，截至3月29日午间收盘，该股股价最新报492元。

当公司出现上述股份和/或股东权益变化情况时，将依次进行转股价格调整，并在中国证监会指定的上市公司信息披露媒体上刊登董事会决议公告，并于公告中载明转股价格调整日、调整办法及暂停转股时期（如需）。当转股价格调整日为本次发行的可转债持有人转股申请日或之后，转换股份登记日之前，则该持有人的转股申请按公司调整后的转股价格执行。

与此同时，将大族激光纳入MSCI的事宜便就此暂时作罢，迎接它的则是从3月7日决定从MSCI中国全股指数中被剔除的事实；此外，4月2日港交所表示，接获深交所通知，由于大族激总境外持股比例低于26%，当日起深港通将重新接受该股票的买盘。而受此消息影响，大族激光4月2日盘中出现异动，涨幅一度超过8%。目前大族激光仍处于观察期，相关指数暂未将其重新纳入。

激光设备中，公司又以小功率激光设备为核心产品。目前小功率激光设备最主要的应用环节为手机的加工制造。

本次发行的可转债最后两个计息年度，如果公司股票在任何连续三十个交易日的收盘价格低于当期转股价格的70%时，可转债持有人有权将其持有的可转债全部或部分按债券面值的103%（含当期应计利息）回售给本公司。

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