近5日资金流向一览见下表：

供应端偏紧致下半年营收增速放缓，锐捷网络业绩高增

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智通财经APP讯，星网锐捷(002396.SZ)公告，公司2022年限制性股票激励计划规定的首次授予条件已经成就，董事会确定以2023年2月2日为首次授予日，以10.48元/股的价格授予597名激励对象共计972.39万股限制性股票。

注：主力资金为特大单成交，游资为大单成交，散户为中小单成交

特此公告。

截至2022年12月27日收盘，山西路桥(000755)报收于6.2元，下跌5.34%，换手率15.18%，成交量92.58万手，成交额6.09亿元。

12月27日的资金流向数据方面，主力资金净流出3247.94万元，占总成交额5.33%，游资资金净流出888.09万元，占总成交额1.46%，散户资金净流入4136.03万元，占总成交额6.79%。

山西路桥融资融券信息显示，融资方面，当日融资买入5909.94万元，融资偿还6169.96万元，融资净偿还260.02万元。融券方面，融券卖出108.48万股，融券偿还78.91万股，融券余量441.76万股，融券余额2738.94万元。融资融券余额1.29亿元。近5日融资融券数据一览见下表：

山西路桥2022三季报显示，公司主营收入12.04亿元，同比下降1.59%；归母净利润3.6亿元，同比上升6.81%；扣非净利润3.59亿元，同比上升81.33%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入4.32亿元，同比上升1.69%；单季度归母净利润1.23亿元，同比上升25.32%；单季度扣非净利润1.23亿元，同比上升37.74%；负债率65.3%，财务费用2.24亿元，毛利率59.81%。山西路桥（000755）主营业务：高速公路管理与运营。

根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，山西路桥（000755）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力较差，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、财务费用/货币资金率。该股好公司指标1.5星，好价格指标1.5星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

（二）本公司时任董事、监事、高级管理人员黄奕豪、阮加勇、郑维宏、林冰、杨坚平、林忠、赖国有、刘忠东、郑炜彤、陈艳玉、沐昌茵在公司首次公开发行股票时承诺：其持有的新疆维实股份，自本公司股票上市交易之日起十二个月内不转让；在担任本公司董事、监事、高级管理人员期间，每年转让的新疆维实股份不超过已持有新疆维实股份的25%；离职后半年内，不转让所持有的新疆维实股份。

（一）上述股份减持期间，新疆维实严格遵守《公司法》、《证券法》、《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》及《深圳证券交易所上市公司股东及董事、监事、高级管理人员减持股份实施细则》等有关法律法规的规定。

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诚迈科技

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陕西金叶

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2022-03-25民生证券股份有限公司马天诣,于一铭对星网锐捷进行研究并发布了研究报告《2021年年度报告点评：受益数字经济+东数西算，数通龙头增长动能强劲》，本报告对星网锐捷给出买入评级，当前股价为21.02元。

事件概述：2022年3月24日，公司发布2021年年度报告，实现营业收入135.49亿元，同比增长31.49%，实现归母净利润5.50亿元，同比增长27.59%，实现扣非归母净利润4.96亿元，同比增长23.65%。

公司21年整体营收为135.49亿元，同比增长31.49%，其中Q4营收为43.57亿元，同比增长16.43%，环比增长11.60%，下半年营收增速整体趋缓，主要由于部分通用芯片的行业产能受限及专用芯片的恐慌性备货，公司整体供应偏紧，导致订单交付有所延迟，对此公司加大战略备货力度，21年底原材料金额为16.88亿元，同比增长137.15%；21年底合同负债为5.41亿元，同比增长131.97%，侧面反映公司订单充足，长期经营趋势持续向好。

分子公司看，锐捷网络21年营收为91.89亿元，同比增长37.19%，净利润为4.75亿元，同比增长53.06%，净利率由去年同期的4.6%提升至5.2%；21年12月2日，锐捷网络分拆上市获深交所审核通过，上市后将充分释放锐捷网络核心业务的内在价值，同时拆分后公司仍持有锐捷网络45%的股权，仍为控股股东，尽管持有子公司权益被摊薄，但锐捷网络的发展有望提速，进而提升公司未来整体盈利水平。升腾资讯21年营收为14.69亿元，同比增长17.35%，22年3月24日，人民银行召开2022年货币金银和安全保卫工作电视会议，提出稳妥推进数字人民币研发试点，升腾资讯主营业务为POS机及银行硬件设施，有望充分受益行业高景气。星网智慧21年营收为9.77亿元，同比增长4.49%，净利润为1.22亿元，同比增长3.93%。

公司及各子公司在企业网多个细分市场处于领先地位：智慧网络领域，根据IDC数据，2021年锐捷网络的以太网交换机市占率中国第三，企业级WLAN市占率中国第三，其中Wi-Fi6产品出货量排名第一；智慧云领域，根据IDC数据，2021年升腾资讯的桌面云终端VDI市占率中国第一，瘦客户机市占率亚太第一、中国第一。

投资建议：公司充分受益数字经济+东数西算，业绩有望高增，不考虑锐捷网络分拆上市影响，我们预计公司22-24年净利润分别为8.64亿/12.55亿/17.73亿，对应PE为15倍/10倍/7倍，公司近5年估值中枢为28倍。维持“推荐”评级。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东方财富证券何玮研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为59.4%，其预测2021年度归属净利润为盈利6.77亿，根据现价换算的预测PE为18.12。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。证券之星估值分析工具显示，星网锐捷（002396）好公司评级为3.5星，好价格评级为3星，估值综合评级为3.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

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