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中新经纬2月2日电 2月1日，证监会宣布全面实行股票发行注册制改革正式启动。全面注册制下，市场风格会发生哪些变化？投资者应注意哪些风险？
炒差、炒壳风险加大
据证监会介绍，这次改革的重中之重是上交所、深交所主板。改革后主板要突出大盘蓝筹特色，重点支持业务模式成熟、经营业绩稳定、规模较大、具有行业代表性的优质企业。全面注册制下，市场风格将发生哪些变化？
上海交通大学李峰、张一愫指出，鉴于此次并未对主板存量股票的涨跌幅限制作出调整，因此整体市场的交易风格和换手率可能不会有明显改变。
前海开源基金首席经济学家杨德龙也表示，“主板的定位大盘蓝筹，市场风格特色与之前相比并没有改变，这是因为中国建设多层次资本市场体系，不同板块对新上市公司的定位不同。”
股民该如何进行投资？与之前相比有何不同？增量研究院院长张奥平认为，由于全面注册制改革彻底打开企业IPO大门，上市公司资产将不再稀缺，在核准制下的一二级市场估值价差也将不复存在。因此，在破发常态化下，公司在上市之初不断涨停的现象不会再频繁出现，企业上市前后的估值也将趋于“平稳”，只有真正具备高增长潜力的企业，市值才能得到持续的提升。
“对于投资者而言，投机性的‘炒小、炒新’将面临破发常态化与资本价值‘一九分化’，‘炒差、炒壳’将面临退市常态化，长期价值投资为王。”张奥平表示。
全面注册制后，壳资源的价值会相应减少，退市也将更为常态化。杨德龙建议，投资者更应注重价值投资，避免跟风投资题材股、垃圾股，减少因此造成的投资亏损和买到有退市风险股票的可能。
全面注册制会否引起分流？
对于全面注册制推行，一些股民担心会否带来股票供给变多进而导致股市流动性分流，引起股市下跌。
李峰、张一愫通过对比创业板在注册制改革前后对存量和增量市场的影响，预计主板在注册制之后，在短期内会迎来一波企业IPO快速增长期，主板上市公司有快速扩容的可能性，此后逐步稳定。
民生证券策略分析师牟一凌复盘了设立科创板并试点注册制、首批科创板公司上市交易，以及创业板注册制试点等注册制试点的关键时刻之后市场(万得全A)一个月和一个季度的区间表现，发现并无很明显的涨跌规律，大小盘风格(沪深300和国证2000)也并无明显涨跌规律特征。
牟一凌指出，这一方面是因为注册制从征求意见到正式落地仍存在时滞，而且股票供给的增加并非爆发式，而是循序渐进，瞬时的流动性冲击可能并不大；另一方面微观流动性并非一直都是当时市场表现的核心驱动因素，需要结合当时的环境进行判断。
相比之下，牟一凌认为，在基金负债端存在一定赎回压力、市场投资者的预期存在裂痕的背景下，全面注册制的推出可能成为新的边际交易热点，在存量博弈之下反而可能会加快行业轮动。
杨德龙也表示，全面推行注册制并不会影响到A股市场的基本运行走势。他具体指出，注册制是成熟市场普遍采取的新股发行方式，股票注册上市的节奏由市场决定，在市场低迷时注册上市的数量和融资额减少，市场走好时则反之，对流动性的影响也将是市场化的体现。
从当前看，1月仅16个交易日北向资金累计加仓A股高达1412亿元，单月净流入金额创陆股通开通以来历史新高。杨德龙表示，外资持续流入下，预计2023年A股走出结构性牛市的机会较大。(中新经纬APP)
(文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。)
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责任编辑：张芷菡
腾讯第71号员工朱留锋留汉创业两年多，打造出全国首款人工智能炒股神器“股票灯塔”，目前用户已破500万。近日，朱留锋接受长江日报记者专访，他说，在创业前就把可能遇到的利弊都测算了一遍，发现人工智能对股票产业链的改造有着巨大市场空间。而决定留在武汉创业，是因为腾讯有超过10%的员工来自武汉，人才是当年选择武汉的第一理由，腾讯的发展证明了武汉科技人才的能力，灯塔财经也会跟随武汉发展的脚步继续进步。
记者在光谷大道现代世贸中心灯塔财经信息有限公司看到，这个不到80人的团队研发的产品人工智能产品“股票灯塔”，每天处理着数万条股市信息；每天向百万级的用户定向推送股市信息。每天这么大量级的服务，竟然只由五六十人的技术团队来完成，股票灯塔首席技术官田淑宁告诉记者，“股市信息的获取、处理、分发，都是由程序来自动运行，员工只是辅助管理。”
朱留锋是腾讯早期的第71号员工，也是Q币的发明人。2006年他来汉担任腾讯华中区分公司总经理，他说：“在腾讯，武汉毕业生的口碑最好，沉得下心来做事”，对于企业来讲，人才的能力高低尚在其次，能沉下来做事才是第一位，早些年武汉的产业对人才的吸纳能力有限，这里的大学毕业生多前往广州、深圳等地发展，并且大多干得很不错，现在腾讯有超过10%的员工是来自武汉。但目前武汉出台大学生留汉政策，同时推动外地武汉人才回流，相信武汉会有大发展，因此创业就选择了活力十足的武汉。
2015年5月，股市火爆，大量投资者涌入，成功抓住过两次大牛市的朱留锋却发现，“当时股民用的大多数炒股软件是简单粗暴地把科学分析数据和晦涩难懂的专业词汇给投资者看，搞得新入股市的投资者一头雾水。”
朱留锋抓住这一市场痛点，“要打造一款让股市新人好用的炒股软件。”他说：“股票市场是很传统的，但是人工智能是新东西，以智能算法来快速为股票产业链提供服务，灯塔是首创。”
股票灯塔在产品设计之初定位是为80后、90后的股市新人为目标用户群体，“当初预计2015年的那一波牛市会持续较长时间。”朱留锋说，可是到当年10月股票灯塔上线时，牛市已经不在，但人工智能对股票产业链的改造却开创出了市场空间，获得了用户的认可。
朱留锋说，人工智能处理的数据对股民来说，更加简洁好用，“做产品是腾讯人的优势，好产品自带流量，做对用户有价值的事，是我们做决策的原则”。
“创业到现在都是如履薄冰。”朱留锋说，灯塔虽然已成为百万用户级的平台，但在“一日十年”信息时代，新模式、新技术随时都会产生，给现有的模式带来颠覆性影响，所以必须步步走在前列。在人工智能、大数据方面，灯塔财经持续在武汉储备人才，不要奇怪，将来或许你会看到智能炒股机器人助理，智能眼镜盯大盘异动。（长江日报融媒体 记者贺亮 通讯员刘喜旺）
