自陈浩老师的《筹码分布》成书之后，已经过去20多年的时间了。除了陈浩老师的解读之外，对于筹码分布的认知，以及用法有众多的解读。有些确实颇见功力，而有些则是走出了形而上学的路子，生硬搬套，从而让人对于筹码造成了很多的误解。

包括筹码分布指标的算法应用，依然没有解密。所以，最正宗的筹码分布其实只有两家，天狼50是其中之一。其他的软件多是仿效，而且并未得其精髓。

多年以来，在筹码的教学上就形成了断档。很多的新朋友对于筹码分布的认识和应用，似是而非，懵懵懂懂。在此，作为跟随陈老师14年的学生，背靠天狼的技术。尝试着从“正宗”的角度，来谈谈筹码分布的原理和一些应用。

先说一下大致的规划：

股市筹码和筹码分布

筹码分布的死筹和浮筹

筹码的基本形态-单峰密集

筹码的基本形态-双峰密集

筹码的基本形态-多峰密集

筹码分布辨别主力控盘

吸筹篇-横盘洗不掉的筹码

吸筹篇-获利不抛的筹码

吸筹篇-解套不卖的筹码

拉升篇-锁仓拉升的筹码状态

拉升篇-滚动拉升的筹码状态

出货篇-次高位横盘

出货篇-灌压模式

出货篇-拉升模式

板块篇-上滚峰

板块篇-下滚峰

筹码分布和“杀猪盘”

筹码分布和“机构时代”

筹码分布的现实思考和未来

这算是大致的一个规划内容，可能会有所调整，但大块的内容不会有太多的变化。希望，学习筹码分布工具，交流博弈分析思路的朋友，可以收藏，评论，转发。

今天算是开篇，就来说说筹码分布到底是什么？

我们先来聊一个基本的话题，在股市中决策的依据是什么？

自己对于市场的认知

自身的利益

趋利避害是人之本性，投资市场，不只是股市，期货市场，基金投资，数字货币几乎所有的投资决策都与此有关。当然，也有的认为是没有关系的，比如经典的经济学假设当中，关于经济学人的说法。

要当经济学人，其实就是个工具人。既要能及时的接收到市场中所有的有效信息，还得能对这些有效信息做出正确的判断，然后再根据所做的判断来做出决策。而这些，跟股票现在的涨跌，没有必然的联系。

最典型的例子就是90多岁高龄的投资界扛把子——巴老爷子。

而对于世界的看法从来都是多样的，“横看成岭侧成峰”。有人有不同的意见，比如江恩，就认为这个世界是有特殊的规律存在的。而这些存在，都会体现在“神奇数字”当中。于是，这就形成了江恩系列的指标。还有比如前几年挺火的周期天王-周金涛。他对于世界的认识就是“人生发财靠康波”。所有的经济运行规律和市场波动规律都会体现在周期性的波动当中。

所以，怎么来进行决策，首先取决于我们怎么看待这个世界。

那么，股市的价格是怎么形成的呢？

买方和卖方的力量对比最终形成了股票市场的价格。所以，当我们知道了多空力量对比的变化，就能对于价格的未来走向做出趋势性的预判。

多方和空方又是怎么出现的呢？

也就是我们得想想，大家什么时候会买股票，什么时候又会卖股票。当然，这里边还得分为，机构投资者（主力）和个人投资者（散户）。所有参与者的交易行为，都取决于，他们对于未来价格的预期。机构觉得未来会上涨，机构就会买，散户觉得未来会上涨散户就会买。相反，如果觉得未来股价会更低，那么就会在现在卖出。

这样就形成了市场里的多空变化。

影响预期的因素又是什么？

我们来假设一种情况，一个股票的价格假设是10块钱，有的人是1块钱的成本有的是9.5的成本，那么哪个人更倾向于卖出呢？

显然9.5的人一旦情况不妙可能会很快选择卖出。因为，不卖出就意味着从原来的赚钱，变成亏本了。

不管是机构还是个人，而且机构资金背后很多时候也是个人，比如（公募背后都是普通的个人投资者）。都会倾向于短线交易的行为。

而对于1元成本的人来说，依然赚的很多，并不会急于，价格出现短线波动的时候抛售离场。

所以，这就成了影响价格变化的一条逻辑链条。最终影响，价格变化的是不同投资者的持有成本。

怎么来表现持仓成本的不同和变化？于是就有了筹码分布。

所以，筹码分布的核心逻辑是通过观察市场参与者的成本情况，来判断投资者可能会采取的交易行为，从而对于股价的中长期走势逻辑做出判断。

这就是筹码分布的含义。

当然，筹码一词，是从“赌桌”上借来的。既然参与了交易，就是把“筹码”放到了“赌桌”上。也可以理解成，跟对手讨价还价的资本。“筹码”越丰厚自然就能更好的掌控“赌局”。

这也是，从理念上和视角上要对筹码进行的认识。理念不同，视角不同，看到的东西自然就不一样了。

小编按：

今日开盘两市涨跌不一，早盘受养殖业、券商股持续杀跌的影响，三大股指全线受挫，跌幅均超1%，午后汽车整车板块强势崛起，各大股指悉数反弹，沪指率先翻红并收复3100点关口，本周累计涨幅2.73%。

总体上看市场依旧强势震荡，下周还会不会迎来突破？眼下该持股还是该持币？如何跟上市场的节奏？关于这样一系列的问题，狼帅陈浩今日上午连线央广财经，均一一作答。财咖整理精华如下！

陈浩

我觉得至少这一个波段应该差不多结束了。好多投资者在想着，比如说今天就继续冲、明天还要冲，这样行情冲的太快，消失的也快。即使是看多，也应该让它按照既往牛市的那种节奏走，这样可能会更好。

如果要看空也可以假设这波行情因为起步就非常的凶，可能只有一个波段，走完了好长时间就没有了。但是现在的大机构也比较尴尬，既不敢出货也不敢不作为，因为整个市场都看着，一看它今天不弄点什么，大家就多有放空的征兆，对于大机构来说这是场消耗战，可能最后它储备的资金消耗光了还是要调整。所以我建议投资者如果持股的话可以调整一下仓位了，如果持币那就不能再追了，这是总体的趋势的判断。

你可以说现在的氛围和5000点的时候非常像，虽然位置不那么高，但是整个市场的气氛是一致的。其实整个四年多的时间投资者就没出来，包括机构、包括散户，所以就特别想回本、赚钱、吃饭行情，所以大家在这形成一个特别高度的共识。但我就是担心估值过高会导致多头的能量释放过快，以至于还是要回档，其实不管有什么利好，现在技术面的节奏应该是主导未来一两周的大盘。

现在好像还没看到大举出货的，虽然像通信和计算机偶尔能看到有些主力就散了，总体上现在还真没看到大举突破的任何迹象，散户是不可能出货的。依照对我各机构的了解，它们看多是远高于看空的，而且也对这个行情的认同度也达到了5000点左右的形式。所以我有一种悄悄的担心，也可能这波行情是既快又短，因为走的太猛。

我持币的部分也就不肯再建仓了，因为市场是波动的，无论如何建仓的位置应该是相对低一些，哪怕是低一点，也不能去追高建仓。如果我有仓位的话，一般来说会卖掉涨的比较高的，妖股肯定要卖掉。尤其是4月份，发的年报都会不好看，而且我预期一季报也不会好看。当然你也可以预期2019年是经济的大周期见底，可能在三四季度一定能够找一个经济的拐点，因为现在我们看到了需求可能有开始扩张的一些证据，只不过上市公司的业绩可能会迟两个季度才能反应出来，正在受累于过高的债务，导致它的盈利状况不行。

减税肯定会发挥作用，但是这不是还没实施呢吗？也得一点点实施的。所以你要看这些交叉点的话，总体上觉得三季度还是一个理想的建仓点。

其实这波已经是提前了，就等于相当于如果未来有牛市的话，牛市的第一个过程已经做得差不多了。接下来市场在技术上需要一个筑底，所谓筑底就是把上方的套牢盘让它换股，别等着回本了蹲在那指数上不去，互相换一下指数反而就能上去了。其实大家仓位没变，就是互相持一下股。

现在如果仓位太重的话，还是留一些钱更好；如果是仓不重的想留一些仓位的话，就是看位置，除此之外没有什么别的办法。而且如果我们假设未来的行情是还是不错的话，往往是你发现机构出哪个你进哪个，跟他们反做都有一定胜算的。这个时候机构出货并不是使得高位机构派发，那是很可怕的，而是说这股股票被机构过度看坏，我们老说就是所谓错杀。那些股票你要是买了之后就再潜伏几个月，等下一次机会。投资者就一赚钱了，就老想着比如说吃红烧肉一碗一碗接着吃，这是不可能的，要对市场有一个节奏感的认识。

这个位置其实正好是需要调整的位置，因为它已经到了冲击3000多点上一轮的套牢区，然后下面已经累积了60%的筹码是获利的，有点风吹草动这些抛压就会出来，所以现在持股并不安全。如果指数一味的继续上冲，这就不好说了，可能2440都不一定守得住，但是如果指数到这，然后横着横出了下去了，也就是到比如说2700、2800就完全可以止跌；就是说吧你冲的猛，砸的就深；一个台阶一个台阶走反而能走得很远。

因为往上冲的话，对于下跌来说预留了更多的空间，为什么下跌？其实他们老说现在的估值很低，不对！现在的估值已经高了，市盈率中值好像已经是不是30倍上下了，你只要向上一冲，立刻就进入泡沫区。这就相当于一波牛市就这么多了，但是如果说直线的从中间回挡都没有，那牛市全程最高也就是4000点，你就别想着再上新高了。

因为我们离上一个泡沫之后的踩踏，大家是记忆犹新的，这时候机构就可找到一次机会了，因为上一次机构没出成货，这次如果能成功了就割韭菜了，所以冲的太快其实是给机构割韭菜机会，最后要跌下来那是非常惨的。要是盘整的话，机构也不敢出货，然后散户又不愿意出货，只不过就是技术性的整理，这个时候没准行情还能一个台阶一个台阶的走。

陈浩：行为金融学家,知名财经大V。1997年发明筹码分布、成本均线等技术分析指标并主持设计指南针软件;2002开始研发天狼50产品,获得市场和用户广泛好评,被粉丝尊称为狼帅。

现任鼎信汇金(北京)投资管理有限公司总经理,带领团队管理多只私募基金,并与国泰基金深度合作,历经三年穿越牛熊,共同将国泰聚信价值优势基金打造成一款荣获“2016年度开放式混合型金牛基金”奖的明星基金。

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